IHSG da Indonésia sobe 3% com bancos estatais e a Telkom a liderarem recuperação após alteração das regras do índice

Empresas estatais ajudam a levar as ações de Jacarta acima dos 5.000 pontos

O índice de referência da bolsa indonésia subiu 149,56 pontos, ou 3,04%, para 5.069,33 às 9h21, hora de Jacarta, na quinta-feira, 5 de novembro de 2026, com grandes empresas estatais a ajudarem a impulsionar a recuperação. O Bank Rakyat Indonesia, a Telkom Indonesia, o Bank Mandiri e o Bank Negara Indonesia contribuíram, em conjunto, com 38,60 pontos para o índice, segundo um registo posterior, às 9h37.

O Jakarta Composite Index, conhecido localmente como IHSG, abriu nos 4.998,34 pontos e atingiu um máximo inicial de 5.072,05. Às 9h21, a negociação totalizava 54,98 milhões de lotes, no valor de 2,246 biliões de rupias indonésias (Rp), colocando o índice de referência perto do nível mais alto da manhã.

A subida ocorreu três dias depois de uma alteração aos critérios de elegibilidade do índice ter dado mais influência aos grandes bancos e a outras empresas com ampla dispersão acionista. As ações tecnológicas e dos materiais básicos também registaram fortes ganhos, enquanto a rupia se valorizou em paralelo com as ações.

Os investidores aguardavam vários anúncios previstos, incluindo os dados do crescimento económico da Indonésia no terceiro trimestre, às 11h. A subida inicial também se seguiu a uma queda de mais de 8% nos preços internacionais do petróleo em 4 de novembro.

Que empresas estatais mais contribuíram para a subida?

Dados da Refinitiv às 9h37 colocavam o Bank Rakyat Indonesia, negociado com o código BBRI, em primeiro lugar entre as empresas estatais que apoiavam o índice. As ações estavam nos 2.760 Rp e contribuíam com 14,95 pontos para o IHSG.

A Telkom Indonesia, ou TLKM, seguia-se, com um contributo de 10,82 pontos e um preço por ação de 2.010 Rp. O Bank Mandiri, ou BMRI, somava 7,92 pontos, a 3.670 Rp, enquanto o Bank Negara Indonesia, ou BBNI, contribuía com 4,91 pontos, a 3.280 Rp. Ambos os bancos estavam entre os dez maiores contributos positivos para o índice.

Os três bancos estatais contribuíram com um total de 27,78 pontos, enquanto a Telkom forneceu os restantes 10,82 pontos desse grupo. O contributo para um índice mede quanto a variação do preço de uma empresa acrescenta ou retira ao índice de referência. As empresas com maior ponderação no índice têm mais influência, pelo que uma variação modesta no preço de um grande banco pode ter mais impacto do que uma variação muito maior numa pequena empresa.

O Bank Central Asia, ou BBCA, e a Amman Mineral Internasional, ou AMMN, também figuravam entre os contributos positivos identificados durante a manhã. As empresas estatais tiveram, assim, um papel central numa subida que se alargou a outras grandes empresas.

Como evoluiu a subida durante a manhã

O IHSG começou nos 4.998,34 pontos, mais 78,57 pontos, ou 1,60%, do que no fecho anterior. Ultrapassou os 5.000 pontos nos primeiros minutos de negociação e, mais tarde, oscilou entre os 5.050 e os 5.070 pontos.

Os principais registos da negociação, todos à hora de Jacarta, mostram a rapidez da subida:

• 2 de novembro: Entraram em vigor novas regras de elegibilidade, que excluíram do IHSG ações classificadas como tendo uma propriedade altamente concentrada.
• 3 de novembro: O índice de referência fechou nos 4.904,29 pontos, após uma queda de 3,78%.
• 5 de novembro, abertura: O índice começou nos 4.998,34 pontos, com um mínimo inicial de 4.995,46.
• 5 de novembro, 9h: O IHSG atingiu os 5.034,20 pontos, uma subida de 2,33%.
• 5 de novembro, 9h01: A RTI registou 5.046,86 pontos, mais 127,10 pontos, ou 2,58%.
• 5 de novembro, 9h21: O índice atingiu os 5.069,33 pontos, uma subida de 3,04%, depois de tocar nos 5.072,05.

Um registo inicial da transmissão também colocou o índice nos 5.025 pontos, uma subida de 2,15%. Os valores retratam uma abertura de negociação rápida. A última leitura do índice de referência aqui apresentada corresponde à sessão da manhã; o resultado de fecho ainda não era conhecido.

Subiram mais ações do que aquelas que caíram

Às 9h01, a RTI registava 370 ações em alta, 89 em baixa e 124 inalteradas. Isso correspondia a pouco mais de quatro ações em alta por cada ação em baixa, mostrando que os ganhos se estenderam para além das maiores contribuições para o índice.

Nessa altura, a negociação totalizava 1,75 mil milhões de ações, no valor de 614,12 mil milhões de Rp, distribuídas por 60.480 transações. Às 9h21, o volume negociado reportado tinha subido para 2,246 biliões de Rp, cerca de 3,7 vezes o valor anterior.

O lote-padrão de ações na Indonésia é composto por 100 ações. O volume reportado de 54,98 milhões de lotes às 9h21 correspondia, por isso, a cerca de 5,498 mil milhões de ações. A distinção entre lotes e ações individuais é importante ao comparar os dados de negociação.

Na atualização setorial posterior, as ações tecnológicas subiam cerca de 5%, as dos materiais básicos avançavam 4,8% e as financeiras valorizavam 2,3%. Na abertura, os ganhos correspondentes tinham sido de 5,5%, 4,02% e 2,2%, o que mostra uma ligeira desaceleração da tecnologia e um reforço dos materiais e das financeiras.

Persistiam, contudo, algumas áreas de pressão vendedora. A Apollo Global Interactive, a Adaro Andalan Indonesia, a MNC Digital Entertainment, a Medco Energi Internasional e a Multi Medika Internasional estavam entre as ações que pesavam sobre o índice de referência. A Amman Mineral figurava entre os contributos negativos na abertura, antes de passar a integrar os contributos positivos.

Novas regras do índice dão mais influência aos grandes bancos

A Bolsa de Valores da Indonésia alterou os critérios de elegibilidade do IHSG em 2 de novembro, para excluir ações classificadas como tendo elevada concentração acionista, ou HSC. A classificação diz respeito a empresas em que um grupo restrito de investidores controla uma grande proporção das ações.

O anúncio de outubro da bolsa, descrito no plano de exclusão das HSC, abrangia 80 ações que, segundo as estimativas, representavam cerca de 18% da ponderação anterior do índice de referência. Jason Gozali, responsável pela investigação na Pluang Maju Sekuritas, indicou que foram excluídas 81 ações quando a alteração entrou em vigor.

A exclusão desse grupo redistribuiu a ponderação do índice pelas empresas que nele permaneceram. Gozali estimou que as ações fora da categoria HSC receberam cerca de 25% mais ponderação, tendo o BBRI, o BMRI, a Telkom e a Astra International registado os maiores aumentos em termos absolutos.

O BBRI atingiu a ponderação individual máxima de 9%, enquanto o BMRI subiu para 6,95%. Segundo os valores apresentados por Gozali, os dois bancos passaram a representar, em conjunto, 15,95% do índice de referência.

Com o índice perto dos 5.000 pontos, uma subida simultânea de 1% em ambas as ações acrescentaria cerca de oito pontos, em linha com a estimativa de Gozali. As ponderações mais elevadas também aumentam a sua influência quando os preços caem. A composição revista ajuda, assim, a explicar por que razão as variações nos grandes bancos têm agora um efeito tão visível no índice de referência.

Recuperação após os bancos terem liderado as perdas anteriores

A subida de 5 de novembro inverteu a tendência observada durante a venda generalizada de 3 de novembro, quando o IHSG perdeu 192,54 pontos e fechou nos 4.904,29. Só o BBRI retirou 26,58 pontos ao índice de referência nesse dia.

O BBRI, o BBCA, a Amman Mineral, o Bank Mandiri e a Telkom representaram, em conjunto, 71,49 pontos dessa descida, cerca de 37% da perda total. Várias das mesmas empresas estavam a ajudar a impulsionar o mercado na quinta-feira, ilustrando a influência que um grupo relativamente pequeno de grandes empresas pode ter no índice.

A alteração na amplitude do mercado também foi acentuada. Em 3 de novembro, a RTI registou 624 ações em queda contra 57 em alta no fecho, quase 11 ações em baixa por cada ação em alta. Já o registo de quinta-feira, às 9h01, mostrava 370 ações em alta e 89 em baixa.

O nível de 5.069,33 pontos registado na quinta-feira ficava 165,04 pontos, ou cerca de 3,37%, acima do fecho de terça-feira. A comparação abrange duas sessões de negociação; a subida diária reportada na quinta-feira, de 3,04%, teve como referência o fecho de quarta-feira.

A pressão já era evidente durante a retração de 29 de outubro, quando o índice caiu 2,55% até ao fim da manhã e 597 ações recuaram, contra 102 que subiram. Na sessão de abertura de quinta-feira, a melhoria foi muito mais generalizada.

Petróleo cai enquanto a rupia se valoriza

O crude Brent caiu 8,7%, para 94,62 dólares por barril, em 4 de novembro, enquanto o West Texas Intermediate dos EUA recuou 8,3%, para 88,12 dólares. Ambos registaram os preços de fecho mais baixos desde 31 de agosto.

A queda coincidiu com as expectativas de que o controlo democrata de ambas as câmaras do Congresso dos EUA, na sequência das eleições intercalares, aumentasse a pressão sobre o presidente Donald Trump devido à guerra que envolve os Estados Unidos, Israel e o Irão. Os investidores ponderavam a possibilidade de negociações reduzirem as perturbações no abastecimento de petróleo.

A Indonésia importa mais petróleo do que exporta, pelo que um crude mais barato pode reduzir a fatura de importações do país e aliviar a pressão dos custos dos combustíveis. O efeito varia consoante a empresa: as consequências para as empresas de transportes e outros consumidores de combustível são diferentes das que se fazem sentir nos produtores de petróleo.

A rupia valorizou-se 0,52%, para 18.060 Rp por dólar dos EUA, segundo um registo inicial do mercado. Uma rupia mais forte reduz o custo, em moeda local, das compras denominadas em dólares, incluindo bens importados e alguns pagamentos de dívida das empresas.

Os outros mercados asiáticos evoluíram em sentidos diferentes. O Hang Seng de Hong Kong subiu 2,60%, enquanto o Nikkei do Japão caiu 0,40% e o Shanghai Composite recuou 0,10%. A subida de Jacarta ocorreu, assim, numa sessão forte em Hong Kong e com descidas moderadas no Japão e na China continental.

Seguem-se dados sobre o crescimento e atualizações regulatórias

A Statistics Indonesia, conhecida como BPS, tinha previsto divulgar os dados do produto interno bruto do terceiro trimestre às 11h de 5 de novembro. As previsões consensuais de 15 instituições apontavam para um crescimento de 5,20% face ao período homólogo e de 1,33% face ao trimestre anterior.

O produto interno bruto mede o valor dos bens e serviços produzidos numa economia. A comparação anual mostra a evolução da atividade face ao mesmo trimestre de 2025, enquanto a comparação trimestral acompanha a variação face ao segundo trimestre de 2026.

A Autoridade de Serviços Financeiros, ou OJK, também planeava um briefing do seu conselho de comissários sobre a situação atual do setor financeiro. A solidez da banca e a evolução do mercado de capitais estavam entre os temas acompanhados pelos investidores, a par da discussão de planos para alargar a assistência através do BPJS Kesehatan, o programa público de seguro de saúde da Indonésia.

Os dados dos preços na produção da zona euro relativos a setembro estavam previstos para as 17h, hora de Jacarta. Os preços na produção tinham subido 8,2% em termos homólogos em agosto, face a 5,8% em julho. Estes preços acompanham os custos na fase de produção, que podem mais tarde repercutir-se nos preços pagos pelas famílias.

Os dados dos EUA também faziam parte do contexto internacional. O défice comercial de setembro diminuiu para 105 mil milhões de dólares, face a 105,7 mil milhões em agosto, enquanto as exportações aumentaram 1,9%, para 321,5 mil milhões de dólares. Os empregadores privados criaram 86.000 postos de trabalho em outubro, acima dos 69.000 esperados, embora os serviços profissionais e empresariais tenham perdido 27.000 postos de trabalho.

Dividendos oferecem outra comparação aos investidores da banca

Gozali também chamou a atenção para os rendimentos dos dividendos oferecidos pelos grandes bancos. Com base nos preços de fecho de 28 de outubro e nos dividendos pagos nos 12 meses anteriores, calculou um rendimento de dividendos de 14,1% para o Bank Mandiri e de 11,9% para o BBRI.

O rendimento de dividendos exprime os dividendos anuais em dinheiro como percentagem do preço da ação usado no cálculo. Face à rendibilidade de cerca de 7,4% das obrigações do Estado com maturidade a dez anos, referida por Gozali, os valores dos bancos eram superiores em 6,7 e 4,5 pontos percentuais, respetivamente.

Os dividendos dependem dos resultados das empresas e das decisões sobre a distribuição de lucros, enquanto os preços das ações variam ao longo da negociação. Estes cálculos, baseados nos valores de 28 de outubro, oferecem uma comparação datada do rendimento em dinheiro, a par da evolução mais imediata das ponderações dos bancos no índice e dos preços na quinta-feira.

Para os investidores atentos ao IHSG, o próximo teste concreto eram os dados do PIB, às 11h, seguidos das atualizações regulatórias e do resto da sessão de negociação. Os grandes bancos tinham ajudado a levar o índice de referência de volta acima dos 5.000 pontos, e a maior ponderação no índice conferia mais impacto a essas variações.

Principais pontos

• O IHSG subiu 3,04%, para 5.069,33 pontos, às 9h21, hora de Jacarta, em 5 de novembro.
• O BBRI, a Telkom, o Bank Mandiri e o BNI contribuíram, em conjunto, com 38,60 pontos para o índice, segundo o registo das 9h37.
• Às 9h01, a RTI registava 370 ações em alta e 89 em baixa.
• As novas regras de elegibilidade entraram em vigor em 2 de novembro, aumentando a influência das grandes empresas que permaneceram no índice.
• O crude Brent caiu 8,7% em 4 de novembro, enquanto a rupia se valorizou no início da sessão de quinta-feira.
• A divulgação do PIB indonésio do terceiro trimestre estava prevista para as 11h, com previsões consensuais de crescimento homólogo de 5,20%.