Encomendados seis milhões de chips, mas espera-se que chegue em breve apenas uma fração
A Alibaba, a Tencent, a ByteDance e outras empresas tecnológicas chinesas encomendaram cerca de seis milhões de chips Nvidia RTX Pro 5500, no valor aproximado de 70 mil milhões de dólares. No entanto, segundo pessoas familiarizadas com as compras, os planos de entrega confirmados cobrem apenas cerca de 1% do total nos próximos quatro meses.
Índice
- Encomendados seis milhões de chips, mas espera-se que chegue em breve apenas uma fração
- O que incluem os valores de 35 e 70 mil milhões de dólares
- Porque é que uma placa para estações de trabalho se tornou prioritária para a IA
- Quando os compradores esperam receber as placas
- As prioridades das fábricas limitam o aumento da oferta
- Dois governos condicionam o período de compras
- As alternativas chinesas também enfrentam pressões na oferta
- A expansão dos serviços na nuvem depende de mais do que processadores
- Principais pontos
As empresas esperam receber vários milhares de chips antes do final de 2026, seguidos de dezenas de milhares por volta de fevereiro de 2027. Os grandes fornecedores chineses de serviços na nuvem preveem receber cerca de 700 mil até ao final de 2027, à medida que a Nvidia aumenta a produção, embora essa estimativa possa mudar consoante a distribuição da capacidade de fabrico.
No centro da escassez está um processador gráfico profissional que os compradores chineses podem adquirir ao abrigo das atuais regras de exportação dos EUA. Washington restringe o acesso aos produtos mais potentes da Nvidia, o que faz do RTX Pro 5500 uma das opções mais avançadas disponíveis para as empresas que expandem serviços de inteligência artificial.
A procura que a Nvidia enfrenta excede a produção prevista. A empresa está também a direcionar recursos de fabrico para os seus produtos mais avançados e rentáveis, utilizados por empresas norte-americanas de IA, incluindo a OpenAI e a Anthropic. Assim, os clientes chineses enfrentam uma limitação prática mesmo quando um chip cumpre os requisitos de exportação: a autorização de compra não cria capacidade adicional nas fábricas.
As encomendas noticiadas estão avaliadas em mais de 11 000 dólares por chip, tendo alguns compradores recebido propostas de cerca de 11 400 dólares. A Nvidia recusou comentar os números das entregas, e a Nvidia, a Alibaba, a Tencent e a ByteDance não confirmaram publicamente os valores totais das encomendas. Os números referem-se a compras e previsões de entrega divulgadas por pessoas familiarizadas com o negócio.
O que incluem os valores de 35 e 70 mil milhões de dólares
A ByteDance, a Alibaba e a Tencent representam mais de três milhões de placas, avaliadas em mais de 35 mil milhões de dólares. A estimativa mais elevada, de cerca de seis milhões de placas no valor aproximado de 70 mil milhões de dólares, inclui outros clientes chineses de IA e computação em nuvem. Os dois valores referem-se a grupos distintos de compradores.
A cerca de 11 400 dólares cada, seis milhões de placas custariam 68,4 mil milhões de dólares, valor próximo dos 70 mil milhões noticiados. Três milhões ao mesmo preço custariam 34,2 mil milhões. Os totais divulgados são aproximados, e os preços podem variar entre contratos.
Segundo informações divulgadas, a Nvidia indicou que poderia fabricar, no máximo, três milhões de placas RTX Pro 5500 em todo o mundo em 2027. Só a procura chinesa corresponderia, portanto, a cerca do dobro dessa produção anual potencial, antes de serem atribuídas placas a clientes de outros mercados.
Alguns parceiros foram informados de que poderão receber apenas 5% a 10% das quantidades pedidas. Estas estimativas dizem respeito às quotas atribuídas a determinados parceiros, enquanto o valor de cerca de 1% se refere às entregas confirmadas para os próximos quatro meses. Os compradores enfrentam, por isso, tanto um início lento como incerteza quanto à parte das encomendas que acabará por ser entregue.
Porque é que uma placa para estações de trabalho se tornou prioritária para a IA
O RTX Pro 5500 baseia-se na arquitetura Blackwell da Nvidia e foi lançado em setembro de 2026. Foi concebido para computadores profissionais potentes, conhecidos como estações de trabalho, e não para os enormes conjuntos de computação construídos em torno dos principais processadores da Nvidia para centros de dados.
A placa tem 84 gigabytes de memória GDDR7 e o mesmo número de núcleos de computação CUDA que o processador para jogos RTX 5090 da Nvidia. Os núcleos CUDA executam muitos cálculos em simultâneo, o que é útil quando o software de IA tem de processar grandes quantidades de informação. A memória guarda o modelo e a informação necessária durante a execução desses cálculos.
As empresas chinesas querem estas placas sobretudo para inferência, o trabalho que um modelo de IA realiza depois de ter sido treinado. Quando um chatbot responde a uma pergunta ou um programa gera uma resposta a um documento, está a executar inferência. O treino é o processo anterior, em que o modelo aprende padrões a partir de grandes conjuntos de informação.
A inferência exige, em geral, menos capacidade de computação do que treinar um modelo de grande dimensão de raiz, o que torna o hardware de estações de trabalho útil para alguns serviços. O RTX Pro 5500 oferece aos compradores uma combinação de capacidade de computação e memória substancial numa altura em que o acesso a produtos mais potentes da Nvidia é limitado.
Os clientes estão também a reagir à redução das alternativas dentro da gama da Nvidia. O RTX 6000D, lançado para a China em 2025, terá oferecido um desempenho semelhante, mas suscitou pouco interesse inicial, uma vez que os compradores esperavam que fossem disponibilizados chips mais potentes. Esse produto foi entretanto descontinuado, e o seu preço no mercado chinês terá duplicado.
Quando os compradores esperam receber as placas
O calendário inicial de entregas da Nvidia estende-se de pequenos lotes no final de 2026 a remessas comerciais maiores no início de 2027. As amostras permitem aos clientes avaliar o hardware e preparar os sistemas antes da implementação em maior escala, enquanto as entregas comerciais fornecem as quantidades necessárias para expandir os serviços em funcionamento.
O calendário noticiado reúne decisões de compra, conversações governamentais e entregas previstas:
- Setembro de 2026: a Nvidia lança o RTX Pro 5500.
- Final de setembro de 2026: o Ministério da Indústria da China pergunta às empresas que quantidades pretendem comprar e para que tencionam utilizá-las, e sinaliza, segundo informações divulgadas, que tenciona aprovar as encomendas.
- 13 de outubro de 2026: a Tansun Technology anuncia um acordo para comprar 20 000 placas.
- Dezembro de 2026: são esperadas as primeiras amostras e os primeiros lotes, num total de vários milhares de placas.
- Primeiro trimestre de 2027: deverão começar as entregas comerciais, com dezenas de milhares de placas previstas para fevereiro, aproximadamente.
- Final de 2027: os grandes fornecedores chineses de serviços na nuvem esperam receber cerca de 700 000 placas, sujeito a alterações na produção.
Cerca de 1% de seis milhões de placas corresponde a 60 000. A estimativa de longo prazo de 700 000 cobriria aproximadamente 12% do total das mesmas encomendas. Mesmo essa atribuição mais elevada deixaria por satisfazer a maior parte da procura noticiada.
A Tansun Technology, uma empresa cotada em Shenzhen, ilustra como a escassez afeta também empresas que não pertencem aos maiores grupos chineses de Internet. Num comunicado de 13 de outubro, a empresa alertou que a escassez de oferta, a procura e os controlos estrangeiros sobre a tecnologia poderiam atrasar as entregas ou reduzir os volumes previstos no acordo.
As prioridades das fábricas limitam o aumento da oferta
As decisões de produção da Nvidia são condicionadas pela procura de várias gerações de processadores em simultâneo. Fabricar mais placas RTX Pro 5500 exige encontrar capacidade enquanto a empresa fornece sistemas avançados de IA e prepara novos produtos.
A partir de 2027, prevê-se que a Nvidia dedique grande parte da sua capacidade na Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. à Rubin, a sua próxima plataforma para grandes centros de dados. A TSMC recusou comentar esses planos de produção. Segundo informações divulgadas, a Nvidia também suspendeu a produção do RTX 5090 enquanto transfere recursos para a sua atividade de IA empresarial.
Os compradores chineses estão, por isso, a competir tanto pela capacidade de produção como pelas placas já fabricadas. Mesmo uma encomenda de grande dimensão pode deixar um cliente à espera quando o fornecedor já atribuiu a produção a outros produtos.
A Nvidia enfrentou um desfasamento semelhante com o seu processador H200. Anteriormente, clientes chineses fizeram encomendas superiores a dois milhões, face a um inventário noticiado de cerca de 700 000 chips. Isso levou a conversações sobre o aumento da produção, enquanto as vendas dependiam também de decisões em Washington e Pequim.
O RTX Pro 5500 oferece uma via diferente para obter capacidade de computação, por cumprir os atuais limites de exportação dos EUA. Ainda assim, o volume de encomendas pendentes noticiado mostra que a mudança de produto não resolve automaticamente a escassez de hardware disponível.
Dois governos condicionam o período de compras
As regras dos EUA impedem que os produtos de IA mais potentes da Nvidia cheguem à China. O Blackwell B300 não pode ser exportado para o país ao abrigo das regras descritas nas notícias, enquanto as vendas do H200 dependem de decisões caso a caso e das condições das licenças. O RTX Pro 5500 fica abaixo dos limites de restrição relevantes.
Pequim também influencia a possibilidade de as empresas chinesas avançarem com as compras. No final de setembro, o Ministério da Indústria da China terá perguntado à ByteDance, à Alibaba e a outras empresas quantas placas pretendiam e como tencionavam utilizá-las. O ministério indicou que tencionava aprovar as encomendas. Só a ByteDance estava a ponderar comprar cerca de um milhão de placas.
A Nvidia afirma que as restrições impostas por ambos os lados limitam a sua atividade. Um porta-voz da empresa descreveu as pressões que afetam os fornecedores norte-americanos:
As empresas dos EUA continuam sujeitas a uma combinação de controlos de exportação norte-americanos desatualizados, que abrangem produtos para jogos lançados há quase meia década, e de limitações impostas pela própria China às importações dos EUA.
Ao mesmo tempo, as autoridades chinesas estão a incentivar a compra de chips nacionais. Para os fornecedores de serviços na nuvem, comprar hardware da Nvidia e investir em alternativas chinesas pode, por isso, acontecer em simultâneo: cada opção constitui uma possível fonte de capacidade de computação quando a outra está condicionada.
As alternativas chinesas também enfrentam pressões na oferta
A Huawei, a Cambricon e a T-Head, subsidiária de conceção de chips da Alibaba, são alternativas possíveis para cargas de trabalho de inferência. As entregas limitadas da Nvidia dão às empresas chinesas de serviços na nuvem mais um motivo para recorrer a esses fornecedores em vez de esperar pela chegada de toda a encomenda estrangeira.
Os produtores nacionais enfrentam as suas próprias restrições. Os controlos dos EUA sobre equipamento avançado de fabrico de chips e serviços relacionados limitam o acesso às ferramentas necessárias para expandir a produção. A escassez prolongada de memória de elevada largura de banda, que transfere informação rapidamente junto de processadores de IA potentes, também condiciona a produção e faz subir os preços.
O RTX Pro 5500 utiliza GDDR7 em vez de memória de elevada largura de banda. Os fabricantes chineses que produzem outros processadores de IA têm de garantir a memória adequada aos seus próprios projetos. Assim, a escassez numa categoria de produtos pode desviar a procura para outra, sem eliminar a pressão sobre a cadeia de abastecimento.
A Huawei já tinha reduzido a vantagem da Nvidia nas entregas de aceleradores de IA na China. Dados da IDC citados em outubro indicam que a quota de mercado da Huawei aumentou para 28% no primeiro semestre de 2026, face a 34% da Nvidia. A Nvidia entregou 678 000 aceleradores nesse período, contra 572 000 da Huawei.
Estes números de entregas mostram uma base de produção nacional em expansão, a par de uma procura contínua por placas da Nvidia. As seis milhões de encomendas de RTX Pro 5500 noticiadas sugerem que os clientes chineses continuam a querer quantidades substanciais de hardware da Nvidia, apesar de os fabricantes locais estarem a conquistar mais negócios.
A expansão dos serviços na nuvem depende de mais do que processadores
A Alibaba, a Tencent e a ByteDance estão também a tentar garantir a memória necessária para operar mais servidores. Na procura de acordos de fornecimento de memória coreana, pediram à Samsung Electronics e à SK hynix compromissos até 2035, um prazo muito superior aos habituais três a cinco anos.
Estas negociações abrangem memória DDR para servidores e memória DDR de baixo consumo. Têm funções diferentes da memória associada a um processador gráfico, mas todas são necessárias para construir sistemas de computação funcionais. Antes de o hardware adicional se tornar capacidade utilizável, uma empresa de serviços na nuvem tem de coordenar processadores, memória e outro equipamento.
A Samsung e a SK hynix já negociaram compromissos substanciais com grandes clientes. As estimativas do setor indicam que os acordos com empresas tecnológicas globais poderão absorver entre 70% e 80% da produção de memória que os fabricantes planeiam para o ano seguinte. Os clientes chineses procuram mais fornecimento num mercado em que grande parte da produção futura já está reservada.
Para as empresas que expandem serviços de IA, a consequência imediata é um desfasamento entre os planos de compra e a capacidade de computação que pode ser efetivamente implementada. Os próximos marcos são os primeiros lotes do RTX Pro 5500, esperados em dezembro de 2026, e as entregas em maior escala no início de 2027. O volume dessas entregas determinará a rapidez com que os compradores poderão transformar estas grandes encomendas em sistemas operacionais.
Principais pontos
- Segundo informações divulgadas, empresas chinesas encomendaram cerca de seis milhões de placas RTX Pro 5500, no valor aproximado de 70 mil milhões de dólares.
- As entregas confirmadas para os próximos quatro meses cobririam cerca de 1% dessas encomendas.
- Segundo informações divulgadas, a Nvidia poderia produzir, no máximo, três milhões de placas em todo o mundo em 2027.
- As placas cumprem os atuais limites de exportação dos EUA e são procuradas sobretudo para executar modelos de IA já treinados.
- Os grandes fornecedores chineses de serviços na nuvem esperam receber cerca de 700 000 placas até ao final de 2027, sujeito a alterações na produção.
- A Huawei, a Cambricon e a T-Head oferecem alternativas, enquanto a escassez de capacidade de fabrico e de memória também limita a oferta nacional.
