Sensex cai 876 pontos com bancos privados, petróleo caro e saídas de capital estrangeiro a inverterem recuperação

Perdas nos bancos privados eliminam mais de 5 lakh crore de rupias

As acções indianas interromperam a recuperação na segunda-feira, 19 de Outubro de 2026, com as vendas em três grandes bancos privados, a par do petróleo caro e da continuação das saídas de capital estrangeiro, a fazerem cair o mercado. O Sensex fechou nos 73.852,90 pontos, menos 876,37 pontos, ou 1,17%, enquanto o Nifty 50 recuou 257,20 pontos, ou 1,11%, para terminar nos 22.888,95.

O valor de mercado conjunto das empresas cotadas na BSE caiu de 4,72,62,167 crore de rupias na sexta-feira para 4,67,46,191 crore de rupias na segunda-feira. Estes valores representam uma descida de 5,15,976 crore de rupias, ou cerca de 5,16 lakh crore de rupias. A capitalização bolsista corresponde ao valor das acções cotadas aos preços actuais, pelo que a queda reduziu o valor das carteiras dos investidores à medida que as cotações recuavam.

O HDFC Bank, o ICICI Bank e o Axis Bank representaram, em conjunto, mais de metade da descida do Sensex, segundo Abhinav Tiwari, analista de investigação da Bonanza. Os bancos do sector público seguiram na direcção oposta, com uma subida de cerca de 2,5%, à medida que os investidores premiaram resultados trimestrais e desempenho operacional mais fortes.

O Brent, a rondar os 108 a 109 dólares por barril, e as retiradas de 49.457,17 crore de rupias em acções indianas por investidores estrangeiros em Outubro aumentaram a pressão. As vendas alastraram às empresas de menor dimensão e às acções tecnológicas, pondo fim a uma subida que tinha impulsionado ambos os índices de referência nas duas sessões anteriores.

O principal registo de fecho indicou 73.852,90 pontos para o Sensex; outro valor de fecho publicado foi 73.780. Ambos corresponderam a uma descida de cerca de 876 pontos. A perda de valor de mercado calculada a partir dos totais de sexta-feira e segunda-feira foi também superior à estimativa provisória de quase 4,70 lakh crore de rupias.

Como a recuperação deu lugar a uma nova queda

A descida de segunda-feira seguiu-se a uma semana em que os investidores reagiram positivamente aos resultados tecnológicos, ao fortalecimento da rupia e à descida dos preços do crude. O Nifty subiu 2,8% na semana anterior, incluindo mais de 2% entre quinta e sexta-feira, levando alguns investidores a prepararem-se para realizar mais-valias quando as condições se deterioraram.

A inversão ocorreu menos de uma semana depois da subida do mercado a 13 de Outubro, quando o Sensex avançou 1.109,10 pontos, para 73.033,78, e o Nifty subiu para 22.721,95. As acções tecnológicas e as expectativas de uma revisão dos impostos sobre o investimento tinham contribuído para essa subida. Apesar das perdas mais recentes, os níveis de fecho de segunda-feira mantiveram-se acima dos registados a 13 de Outubro.

A sequência recente mostra a rapidez com que mudaram os factores que sustentavam a recuperação:

• 13 de Outubro: O Sensex subiu 1.109,10 pontos, com a valorização das acções tecnológicas e a reacção positiva dos investidores à discussão das preocupações fiscais.
• 16 de Outubro: Os investidores estrangeiros compraram provisoriamente 1.166 crore de rupias em acções indianas, interrompendo por pouco tempo as vendas persistentes.
• 19 de Outubro, durante a tarde: A descida do Sensex ultrapassou os 1.000 pontos, enquanto o Nifty caiu cerca de 300 pontos.
• 19 de Outubro, no fecho: Ambos os índices de referência recuperaram parte das perdas, mas terminaram com descidas superiores a 1%.
• 20 de Outubro: Previa-se que os mercados accionistas indianos permanecessem encerrados devido a um feriado bolsista.

Apenas cinco das 30 empresas que integram o Sensex fecharam em alta. Os índices de média e pequena capitalização também perderam cerca de 1%, mostrando que a queda se estendeu muito para além dos bancos responsáveis por grande parte da descida do índice de referência.

Porque é que lucros bancários mais elevados não sustentaram as acções

O Axis Bank caiu cerca de 5% durante a sessão e fechou com uma descida de 3,85%. O seu lucro líquido consolidado aumentou 39,4% face ao ano anterior, enquanto o lucro individual cresceu cerca de 38%, para 7.003 crore de rupias, no trimestre de Setembro do exercício financeiro que termina em Março de 2027. Os resultados individuais abrangem apenas o banco; os consolidados incluem também as suas subsidiárias.

Os investidores concentraram-se em resultados abaixo das expectativas e nas preocupações com a actividade subjacente. Uma empresa pode apresentar lucros mais elevados e, ainda assim, ver as suas acções descerem quando os compradores esperavam resultados mais fortes ou melhores perspectivas.

O HDFC Bank recuou quase 3%, apesar de ter registado um lucro trimestral de 19.510 crore de rupias, mais cerca de 4,6% do que os 18.641 crore de rupias de um ano antes. Os investidores procuravam também esclarecimentos sobre as nomeações para a administração de topo, incluindo a substituição do administrador delegado Kaizad Bharucha.

Os resultados dos bancos estavam a ser avaliados através de vários indicadores: margens financeiras líquidas, custos operacionais, rendimentos de investimentos financeiros e qualidade dos activos. A margem financeira líquida mede a diferença entre o que um banco ganha com empréstimos e investimentos e o que paga pelo financiamento. A qualidade dos activos diz respeito à capacidade dos mutuários para reembolsarem os empréstimos.

O HDFC Bank, o ICICI Bank e o Axis Bank têm um peso considerável no Sensex, o que significa que as variações das suas cotações têm um efeito maior no índice do que as das empresas de menor dimensão. O facto de terem contribuído, em conjunto, para mais de metade da descida do dia ajuda a explicar a forte queda do índice de referência.

Bancos do sector público proporcionaram uma rara bolsa de ganhos

Os bancos do sector público resistiram às vendas: o principal índice sectorial da NSE subiu cerca de 2,5%, enquanto o índice dos bancos privados caiu aproximadamente 1,8%. A diferença entre ambos foi de cerca de 4,3 pontos percentuais, uma divergência significativa dentro do mesmo sector.

O Union Bank of India ganhou cerca de 5%, apoiado por um aumento de 30% no lucro trimestral face ao ano anterior. O Punjab National Bank valorizou-se, enquanto as compras de acções do State Bank of India e do Bank of Baroda também deram apoio ao sector. O SBI subiu 1,12% no Sensex.

O Karur Vysya Bank, um banco privado, atingiu um máximo histórico, constituindo outro exemplo da reacção dos investidores ao desempenho individual dos bancos. A queda no sector bancário concentrou-se em vários grandes bancos privados, em vez de afectar todos de igual forma.

Vikram Kasat, director de negócios de consultoria e negociação da PL Capital, descreveu a combinação de factores que esteve na origem das vendas durante a sessão:

«A fraqueza da banca privada, os resultados decepcionantes face às expectativas e a prudência no sentimento global intensificaram a realização de mais-valias, enquanto os bancos do sector público demonstraram uma resistência relativa», afirmou Kasat.

O petróleo continuou caro apesar da descida dos preços

O Brent negociou entre 108 e 109 dólares por barril durante a sessão, enquanto outras cotações se mantiveram acima dos 107 dólares após uma descida superior a 2%. O crude West Texas Intermediate dos EUA rondou os 100 dólares. A queda diária trouxe algum alívio, mas o petróleo continuou suficientemente caro para pesar nas perspectivas económicas da Índia.

As preocupações centraram-se no abastecimento e no transporte marítimo pelo estreito de Ormuz, uma rota importante para o transporte global de energia. Notícias de ataques a petroleiros e as tensões envolvendo o Irão aumentaram os receios de perturbações. As isenções norte-americanas às sanções relacionadas com a Rússia, incluindo restrições à energia, ajudaram a aliviar os preços, ao elevarem as expectativas de uma oferta adicional.

O secretário de Estado norte-americano, Marco Rubio, afirmou que o Presidente Donald Trump demoraria até 60 dias a avaliar as consequências económicas da isenção às sanções. Essa avaliação acrescentou mais um desenvolvimento político a acompanhar pelos mercados da energia, a par dos acontecimentos em torno de Ormuz.

A Índia importa mais de 80% do crude de que necessita. Quando o petróleo encarece, os importadores precisam de mais dólares para comprar a mesma quantidade de combustível. Isso pode aumentar a factura das importações e pressionar a rupia, enquanto os custos mais elevados de transporte e produção podem repercutir-se nas empresas e nas famílias.

As empresas que utilizam combustíveis ou produtos petrolíferos têm de escolher entre suportar o custo adicional e aumentar os preços. Absorvê-lo reduz as margens de lucro; repercuti-lo nos preços pode agravar a inflação. Estas pressões ajudam a explicar por que razão uma descida diária modesta do crude trouxe pouco alívio aos investidores em acções.

As vendas de investidores estrangeiros já ultrapassaram o total do ano passado

Os investidores estrangeiros de carteira retiraram 49.457,17 crore de rupias das acções indianas em Outubro, segundo dados dos depositários de 19 de Outubro, depois de terem retirado 35.861 crore de rupias em Setembro. O total de Outubro já era cerca de 38% superior ao montante retirado durante todo o mês de Setembro.

O calendário da Central Depository Services Ltd mostrou uma inversão acentuada face às entradas anteriores. Os investidores estrangeiros aplicaram 20.200 crore de rupias em acções em Julho e 29.631 crore de rupias em Agosto, num total combinado de 49.831 crore de rupias. As retiradas de Setembro e Outubro atingiram, em conjunto, cerca de 85.318 crore de rupias.

A linha referente a Outubro registou retiradas líquidas totais de 41.249,46 crore de rupias em todas as categorias de investimento, um valor distinto das retiradas de acções. Os dados são compilados a partir de relatórios enviados à SEBI e aos depositários por participantes depositários designados e custodiantes, abrangendo transacções até ao dia ou dias de negociação anteriores.

As retiradas acumuladas de investidores estrangeiros em acções em 2026 atingiram 3,09,760.16 crore de rupias, ou cerca de 3,10 biliões de rupias, face a 1,66 biliões de rupias ao longo de todo o ano de 2025. No sistema de numeração indiano, mais familiar, estes montantes correspondem a cerca de 3,10 lakh crore e 1,66 lakh crore de rupias. As vendas deste ano foram cerca de 87% superiores, faltando ainda mais de dois meses para o final do ano. Considerando todas as categorias de investimento, o total acumulado no ano indicava retiradas líquidas de 2,47,042.06 crore de rupias.

A compra provisória de 1.166 crore de rupias na sexta-feira constituiu uma breve pausa. Ainda assim, as instituições estrangeiras foram vendedoras líquidas em nove das primeiras 11 sessões de negociação de Outubro. As vendas incluíram acções dos serviços financeiros e do sector petrolífero, enquanto as compras prosseguiram em alguns segmentos dos serviços ao consumidor, incluindo plataformas digitais, entretenimento, restauração e cuidados de saúde.

As taxas mais elevadas das obrigações norte-americanas e o fortalecimento do dólar foram algumas das pressões apontadas por estrategas de investimento. Obrigações que pagam mais juros nos Estados Unidos podem atrair capital que, de outro modo, seria aplicado em acções de mercados emergentes. V K Vijayakumar, estratega da Geojit Investments, associou a melhoria temporária de sexta-feira ao fortalecimento da rupia e à descida da taxa das obrigações do Tesouro dos EUA com maturidade a 10 anos, de mais de 5,3% para 5,08%.

As acções tecnológicas enfrentaram uma segunda fonte de incerteza

A Infosys caiu 2,72%, contribuindo para a descida do Sensex, enquanto as acções tecnológicas indianas acompanharam a fraqueza dos mercados norte-americanos. O Nasdaq recuou 2,19% e o S&P 500 perdeu 1,22%. Os investidores estavam a reavaliar as avaliações das empresas tecnológicas, os compromissos de despesa e os lucros esperados com a inteligência artificial.

A negociação na Ásia foi mista. O Nikkei japonês recuou 0,64%. O Kospi sul-coreano foi dado como tendo subido 1,73% no fecho, embora um relato anterior da sessão descrevesse uma descida superior a 3%. Este quadro regional misto deixou as acções indianas expostas tanto às preocupações internas com os resultados como a um contexto internacional incerto.

Athanasios Vamvakidis, director-adjunto do Departamento de Mercados Monetários e de Capitais do Fundo Monetário Internacional, apontou uma possível correcção nas acções relacionadas com a inteligência artificial, a subida das taxas das obrigações do Estado e as ameaças de cibersegurança como riscos para a estabilidade financeira global.

Vamvakidis afirmou que a Índia poderia ser afectada indirectamente caso os investidores respondessem a uma queda do mercado da inteligência artificial reduzindo os investimentos nos mercados emergentes. Identificou também possíveis perturbações no software, nos serviços tecnológicos, nas operações de apoio administrativo e na logística, áreas em que a Índia desenvolveu empresas de grande dimensão.

Na sua avaliação, resultados sólidos sustentavam as avaliações actuais, enquanto resultados mais fracos poderiam desencadear vendas. Afirmou que, por vezes, as reacções do mercado às preocupações com as perturbações causadas pela inteligência artificial tinham sido excessivas e que o FMI ainda não tinha observado um efeito correspondente nos dados da economia real. Para as empresas tecnológicas indianas, a atenção continua centrada nas despesas dos clientes, nos contratos e nas tarefas que estes decidem automatizar.

A rupia recuperou os ganhos iniciais, mas perdeu força

A rupia valorizou-se no início da sessão, até cerca de 94,80 por dólar, antes de perder grande parte dessa melhoria. Um valor provisório de fecho colocou-a nos 94,92, menos 3 paisas no dia; outro relato do fecho descreveu uma ligeira valorização e a sétima sessão consecutiva de ganhos.

Ambas as descrições situaram a moeda perto dos 95 por dólar, depois de uma recuperação face aos quase 97 registados no início de Outubro. Rajeev Sharan, responsável pela investigação da Brickwork Ratings, citou dados do Banco da Reserva da Índia que indicavam uma descida de 8,6 mil milhões de dólares nas reservas cambiais, para 726 mil milhões de dólares, na semana terminada a 9 de Outubro.

O banco central pode vender dólares das suas reservas para apoiar a rupia quando aumenta a procura de moeda estrangeira. Os totais das reservas também variam com a alteração do valor das moedas e de outros activos. Para os importadores, a preocupação imediata é a combinação dos preços do petróleo com a taxa de câmbio: o crude caro custa ainda mais rupias quando a moeda enfraquece.

O que os investidores vão acompanhar após o feriado

Os resultados do trimestre de Setembro, os preços do petróleo e os fluxos de fundos estrangeiros continuarão a ser os principais factores a acompanhar quando a negociação for retomada após o feriado de terça-feira. Não foi indicada uma data específica para os esclarecimentos sobre as nomeações para a administração do HDFC Bank que os investidores aguardavam.

O professor Abhinav Tripathi, especialista sénior em economia, identificou os resultados empresariais que deverão orientar a próxima fase da negociação:

«Os investidores acompanharão de perto os próximos resultados trimestrais para detectar sinais de solidez nos lucros das empresas e na procura dos consumidores. As acções bancárias continuarão em foco, enquanto o mercado avalia as margens dos bancos, a qualidade dos activos e os comentários da administração», afirmou.

As previsões técnicas apontavam para uma possível pressão vendedora sobre o Nifty entre os 23.200 e os 23.300 pontos, e para uma possível zona de compra entre os 22.550 e os 22.750 numa das perspectivas. São estimativas baseadas nos padrões de negociação, que identificam níveis onde as compras ou vendas poderão intensificar-se. O fecho de segunda-feira, nos 22.888,95 pontos, deixou o índice abaixo do nível dos 23.000, acompanhado de perto pelo mercado.

A estabilidade dos bancos privados eliminaria uma das principais fontes de pressão, enquanto uma recuperação mais generalizada exigiria também a participação de mais acções para além de algumas das maiores. A evolução da oferta de petróleo e os próximos dados sobre os fluxos de capital estrangeiro ajudarão os investidores a avaliar se a breve retoma das compras estrangeiras na sexta-feira poderá continuar.

Pontos principais

• O Sensex caiu 876,37 pontos, para 73.852,90, e o Nifty perdeu 257,20 pontos, para 22.888,95, a 19 de Outubro.
• O valor de mercado das empresas cotadas na BSE diminuiu 5,15,976 crore de rupias, com base nos totais de sexta-feira e segunda-feira.
• O HDFC Bank, o ICICI Bank e o Axis Bank representaram mais de metade da descida do Sensex.
• Os bancos do sector público subiram cerca de 2,5%, apoiados pelos resultados trimestrais.
• O Brent, entre 108 e 109 dólares, e as retiradas de 49.457,17 crore de rupias em acções indianas por investidores estrangeiros em Outubro pesaram no sentimento do mercado.
• Previa-se que os mercados accionistas indianos permanecessem encerrados a 20 de Outubro.