A inflação da Coreia do Sul abranda para 2,8% com a descida dos preços dos produtos frescos a compensar a subida dos combustíveis

Produtos hortícolas mais baratos aliviam pressão, mas os combustíveis continuam a fazer subir os preços

A inflação dos preços no consumidor na Coreia do Sul abrandou para 2,8% em outubro de 2026, mas uma estimativa do Governo mostra até que ponto o resultado dependeu da intervenção: sem o limite máximo aplicado aos preços dos combustíveis, a inflação teria atingido cerca de 3,6%. Os preços dos produtos petrolíferos ainda subiram 14,9% face ao ano anterior, enquanto a descida dos preços dos produtos agrícolas ajudou as famílias a absorver parte da pressão.

Os dados das tendências dos preços no consumidor de outubro, divulgados pelo Ministério dos Dados e Estatísticas a 3 de novembro, mostraram que a inflação homóloga recuou dos 2,9% de setembro e dos 3,1% de agosto. O índice de preços no consumidor fixou-se em 120,73, tendo como referência 100 para o nível médio dos preços em 2020. Isto significa que o cabaz de compras medido custa cerca de 20,7% mais do que a média de 2020.

A melhoria de outubro foi desigual. Os preços dos produtos agrícolas, pecuários e da pesca, no conjunto, desceram 1,7%, mas os preços dos alimentos transformados subiram 2,9%, os prémios de seguros aumentaram 13,4% e comer fora ficou 2,9% mais caro. A experiência das famílias dependeu de estarem a comprar produtos hortícolas frescos, a abastecer um veículo ou a pagar serviços.

O Banco da Coreia espera que a inflação se mantenha na ordem dos 2% elevados em novembro. A próxima reunião de política monetária está marcada para 26 de novembro, com a inflação ainda 0,8 pontos percentuais acima da meta de 2% e as pressões subjacentes sobre os preços a manterem-se firmes.

O que significa o abrandamento da inflação

A subida homóloga de 2,8% em outubro significa que o cabaz de consumo ficou mais caro do que há um ano, embora o ritmo de aumento tenha abrandado. Os preços no consumidor também subiram 0,2% face a setembro. Assim, as famílias enfrentaram mais uma subida mensal, apesar de a taxa de inflação homóloga ter recuado.

As previsões dos economistas apontavam para uma inflação homóloga de 2,85% num inquérito e de 2,9% noutro. A subida mensal de outubro ficou abaixo da previsão de 0,3%. Os valores mensais publicados para setembro foram de 0,3% e 0,2%, pelo que o ritmo mensal mais recente foi ligeiramente mais lento ou se manteve inalterado.

A inflação homóloga está acima da meta de 2% do banco central há 14 meses consecutivos, desde setembro de 2025. Em outubro, igualou os 2,8% registados em julho, após uma subida temporária em agosto. A sequência recente revela um recuo gradual face à subida de agosto, e não uma descida constante ao longo do ano.

• Maio e junho de 2026: A inflação chegou à ordem dos 3%, com a subida dos preços dos produtos petrolíferos em plena escalada do conflito no Médio Oriente.
• Julho: A inflação homóloga abrandou para 2,8%.
• Agosto: A inflação voltou a subir, para 3,1%.
• Setembro: A taxa abrandou para 2,9%.
• Outubro: A inflação recuou para 2,8%, com os preços a subirem 0,2% face ao mês anterior.
• 26 de novembro: Está prevista a próxima decisão do Banco da Coreia sobre as taxas de juro.

Os preços dos combustíveis sobem apesar do limite imposto pelo Governo

Os produtos petrolíferos acrescentaram 0,56 pontos percentuais à taxa de inflação homóloga de outubro. A subida de 14,9% dos seus preços foi a mais acentuada desde julho, quando aumentaram 15,5%. O gasóleo subiu 19,7%, enquanto a gasolina aumentou 11,6%, pressionando em particular os condutores e as empresas que transportam mercadorias.

A Coreia do Sul depende fortemente da energia importada, o que torna os preços mundiais do petróleo uma preocupação direta para os orçamentos familiares e os custos das empresas. Os preços dos transportes subiram 6,8% face ao ano anterior, enquanto os preços dos produtos industriais aumentaram 4,4%.

O Ministério das Finanças e da Economia estimou que o limite máximo dos preços dos combustíveis reduziu a taxa de inflação de outubro em cerca de 0,8 pontos percentuais. Somando esse efeito estimado aos 2,8% registados, obtém-se a estimativa de 3,6% do ministério para a inflação sem esta medida.

A dimensão desta redução estimada foi superior ao abrandamento de 0,1 pontos percentuais entre setembro e outubro. A política relativa aos combustíveis teve, por isso, um peso considerável nos preços do mês, embora os consumidores continuassem a enfrentar uma forte subida dos preços dos produtos petrolíferos.

Os preços da eletricidade, do gás e da água subiram apenas 0,4%. A categoria mais abrangente, que inclui habitação, água, eletricidade, gás e outros combustíveis, aumentou 2,0%, refletindo um conjunto mais vasto de despesas das famílias do que apenas os encargos com serviços públicos.

Os produtos frescos ficam mais baratos, mas a carne e o peixe encarecem

Os preços dos produtos agrícolas desceram 7,5% face ao ano anterior, incluindo uma queda de 11,2% nos preços dos produtos hortícolas. O preço da alface caiu 44,3%, o dos pepinos desceu 39,5% e o das curgetes recuou 38,4%. As maçãs ficaram 13,4% mais baratas, contribuindo para o alívio dos consumidores que compram produtos frescos.

A categoria que reúne os produtos agrícolas, pecuários e da pesca registou uma descida pelo terceiro mês consecutivo. A queda acentuou-se, passando de 0,3% em setembro para 1,7% em outubro, e retirou 0,14 pontos percentuais à taxa de inflação homóloga. O Banco da Coreia atribuiu a melhoria às melhores condições de distribuição dos produtos agrícolas.

A carne e o peixe evoluíram em sentido contrário. Os preços dos produtos pecuários subiram 4,8%, incluindo uma subida de 9,1% na carne de bovino produzida no país. Os preços dos produtos da pesca aumentaram 5,4%, a subida mais acentuada desde os 5,9% de janeiro, enquanto o peixe-espada, também conhecido como peixe-cabeleira, ficou 11,9% mais caro.

O índice de preços dos produtos alimentares frescos desceu 6,2%. Este indicador ajuda a explicar por que razão algumas compras ficaram mais baratas, apesar de o cabaz de consumo mais abrangente continuar a encarecer. Uma família que comprasse produtos hortícolas poderá ter sentido um alívio maior do que outra que comprasse carne de bovino ou peixe.

Os alimentos transformados e as refeições em restaurantes pesam mais no orçamento

A inflação dos alimentos transformados acelerou para 2,9%, face aos 2,1% de setembro, atingindo o valor mais elevado em 11 meses. O anterior máximo comparável tinha sido de 3,3%, em novembro de 2025. O Banco da Coreia associou a aceleração à subida dos custos das matérias-primas e de outros fatores de produção.

Os preços dos alimentos e das bebidas não alcoólicas subiram apenas 0,5%, quando medidos como uma categoria abrangente. Contudo, dentro deste aumento modesto, os consumidores depararam-se com variações muito diferentes: produtos agrícolas mais baratos, a par de preços mais elevados para os alimentos transformados, a carne e o peixe.

Os preços das refeições em restaurantes aumentaram 2,9%, igualando a taxa de fevereiro e registando a subida mais forte desde então. As refeições em restaurantes acrescentaram 0,42 pontos percentuais à inflação homóloga, em comparação com os 0,56 pontos percentuais dos produtos petrolíferos.

No conjunto, os combustíveis e as refeições em restaurantes contribuíram com 0,98 pontos percentuais, o equivalente a cerca de 35% da inflação registada de 2,8%. Estes contributos mostram por que motivo os produtos frescos mais baratos puderam atenuar o resultado, sem eliminar a pressão significativa sobre outras despesas das famílias.

O índice do custo de vida, que se centra nos produtos comprados com frequência, subiu 2,6%, acima dos 2,5% de setembro. Este aumento evoluiu em sentido contrário à taxa de inflação global, refletindo o encarecimento de compras como os alimentos transformados.

Os serviços e os produtos eletrónicos mantêm firme a inflação subjacente

A inflação subjacente, que exclui os alimentos e a energia, manteve-se em 2,8% face ao ano anterior, igualando o valor de setembro. Também subiu 0,4% face ao mês anterior, o dobro do aumento mensal do índice de preços no consumidor global. Os economistas acompanham este indicador para observar a evolução dos preços para além de categorias que podem oscilar significativamente devido às colheitas ou aos mercados petrolíferos.

Os preços dos serviços aumentaram 2,7%. Os prémios de seguros subiram 13,4% e as viagens organizadas ao estrangeiro ficaram 11,5% mais caras. Os preços da recreação e da cultura aumentaram 5,1%, enquanto os dos artigos de decoração e equipamento doméstico subiram 4,0%.

Os preços dos telemóveis subiram 10,8% e os dos computadores aumentaram 26,2%. Os preços dos automóveis importados desceram 3,9%, constituindo uma exceção entre as compras de maior valor. Os bens duradouros, como os produtos eletrónicos, são artigos que, em geral, as pessoas utilizam durante um período prolongado, em vez de consumirem de imediato.

O vice-governador do Banco da Coreia, Lee Ji-ho, descreveu a evolução desigual dos preços na reunião de 3 de novembro do banco, que presidiu, dedicada à análise das tendências da inflação:

Os preços no consumidor subiram a um ritmo mais lento em outubro, com a melhoria da distribuição dos produtos agrícolas, mas os preços dos serviços privados e dos bens duradouros mantiveram-se elevados.

Lee atribuiu a persistência da inflação subjacente à transmissão de pressões acumuladas sobre os custos para as viagens, os serviços de restauração e os produtos eletrónicos. A sua análise relaciona os preços mais elevados pagos pelos consumidores com despesas que as empresas já suportaram e que estão agora a repercutir nos clientes.

Por que razão o banco central prevê pressão em novembro

O Banco da Coreia espera que tanto o aumento dos custos das empresas como a procura de bens e serviços mantenham a inflação elevada. A pressão dos custos ocorre quando as empresas enfrentam matérias-primas, combustíveis ou outros fatores de produção mais caros. A pressão da procura surge quando o consumo dá às empresas maior margem para subir os preços.

A incerteza no Médio Oriente continua a ser central nas perspetivas do banco, devido ao seu efeito nos preços mundiais do petróleo. A inflação dos produtos petrolíferos já era de 14,8% em setembro, antes de atingir 14,9% em outubro, continuando o limite máximo dos preços a conter o impacto nos consumidores.

Lee apresentou a avaliação do banco central para novembro na reunião de análise da inflação:

Em novembro, espera-se que a inflação se mantenha na ordem dos 2% elevados, sob a influência dos preços mundiais do petróleo e da tendência de subida contínua da inflação subjacente.

A previsão aponta para um alívio imediato reduzido da taxa de inflação homóloga, após a modesta melhoria de outubro. O valor exato de novembro dependerá, em parte, dos preços do petróleo, enquanto a subida persistente dos preços dos serviços e dos bens que não são alimentos nem energia constitui outra preocupação para os decisores políticos.

As atenções voltam-se para as taxas de juro a 26 de novembro

O Banco da Coreia manteve a taxa de juro de referência em 3,00% em outubro, depois de a ter aumentado em julho e agosto. Na reunião de 26 de novembro, os dados mais recentes da inflação serão ponderados numa decisão que também ocorre num contexto de aumento do endividamento das famílias.

Um inquérito sobre as expectativas em relação às taxas de juro apontou para uma taxa de política monetária máxima de 3,50%, admitindo uma subida em novembro e outra no primeiro trimestre de 2027. O banco ainda não decidiu se avançará com essas subidas.

Em geral, uma taxa de referência mais elevada encarece o crédito. Isso pode travar o consumo e a subida dos preços, mas também aumentar os encargos das famílias e das empresas cujas prestações de empréstimos variam com as taxas de juro. A taxa máxima prevista ficaria 0,50 pontos percentuais acima dos 3,00% de outubro.

Os dados de outubro deixam o banco a ponderar o abrandamento da inflação global face a uma inflação subjacente que se mantém nos 2,8%. Os produtos frescos proporcionaram grande parte do alívio, enquanto as refeições em restaurantes, os seguros, as viagens e os produtos eletrónicos continuaram a encarecer.

Governo prepara descontos para a época do kimchi

O Governo planeia destinar 64 mil milhões de won, cerca de 47,5 milhões de dólares, a campanhas de descontos antes do gimjang, a época anual em que as famílias preparam kimchi para o inverno. A verba destina-se a um período em que as famílias compram ingredientes em maiores quantidades.

O primeiro vice-ministro das Finanças, Kwon Dae-young, afirmou que o resultado de outubro refletiu a subida dos preços dos alimentos transformados, a par da descida dos preços dos produtos agrícolas, pecuários e da pesca. Descreveu a inflação da Coreia do Sul como estável em comparação com a das principais economias, apesar dos elevados preços do petróleo e da incerteza no Médio Oriente, referindo medidas como o limite máximo dos preços dos combustíveis.

O Ministério das Finanças comprometeu-se também a acompanhar de perto os bens essenciais para as famílias, a tomar medidas quando necessário, a alterar o sistema de distribuição e a agir contra práticas desleais, como a concertação de preços. Há concertação quando as empresas coordenam os preços em vez de competirem de forma independente.

Para as famílias, o cenário imediato é misto: os produtos hortícolas mais baratos e os descontos sazonais previstos proporcionam algum alívio, enquanto os combustíveis, os alimentos transformados e os serviços continuam a pressionar os orçamentos. Os dados da inflação de novembro e a decisão do banco central a 26 de novembro são os próximos acontecimentos a acompanhar.

Pontos principais

• A inflação homóloga dos preços no consumidor na Coreia do Sul abrandou para 2,8% em outubro de 2026, face aos 2,9% de setembro.
• Os preços dos produtos petrolíferos subiram 14,9%; o Governo estimou que a inflação teria sido de 3,6% sem o limite máximo dos preços dos combustíveis.
• Os preços dos produtos agrícolas, pecuários e da pesca, no conjunto, desceram 1,7%, sobretudo devido ao encarecimento dos produtos agrícolas.
• Os preços dos alimentos transformados e das refeições em restaurantes subiram 2,9%, enquanto a inflação subjacente se manteve em 2,8%.
• O Banco da Coreia espera que a inflação de novembro se mantenha na ordem dos 2% elevados e reúne-se a 26 de novembro.
• O Governo prevê disponibilizar 64 mil milhões de won em apoio a descontos antes da época de preparação do kimchi para o inverno.