Volvo planeia seis automóveis adaptados à China e corta 2 500 postos de trabalho após prejuízo de 5,6 mil milhões de coroas suecas

Queda das vendas na China obriga a repensar estratégia

A Volvo Cars planeia seis automóveis adaptados à China e mais 2 500 cortes de postos de trabalho, depois de ter registado um prejuízo operacional de 5,6 mil milhões de coroas suecas no terceiro trimestre. O presidente executivo, Håkan Samuelsson, afirmou que vender na China automóveis desenvolvidos para os mercados ocidentais se estava a tornar inviável.

O fabricante sueco, controlado pela Zhejiang Geely Holding, afirmou a 23 de outubro de 2026 que as receitas na China tinham caído quase 50% face ao ano anterior. As ações caíram quase 26%, atingindo o nível mais baixo desde a entrada em bolsa, à medida que os investidores reagiam aos prejuízos, ao enfraquecimento do fluxo de caixa e a uma nova ronda de reestruturação.

Os resultados do terceiro trimestre da Volvo fixaram as receitas do grupo em 66,9 mil milhões de coroas suecas, abaixo dos 86,4 mil milhões registados um ano antes. No trimestre homólogo de 2025, a empresa tinha obtido um lucro operacional de 6,4 mil milhões de coroas suecas.

Samuelsson, presidente e diretor executivo da Volvo Cars, descreveu uma mudança fundamental nas preferências dos consumidores chineses e nos locais onde é necessário desenvolver automóveis competitivos.

«A possibilidade de vender na China automóveis desenvolvidos no Ocidente praticamente desapareceu»,

A resposta da Volvo vai além de alterar preços ou acrescentar equipamento. A empresa dará mais autonomia às equipas regionais, recorrerá a mais tecnologia da Geely e desenvolverá software na China. Os dois primeiros dos seis modelos previstos para a China deverão ser apresentados e entrar em produção por volta de meados de 2027.

A pressão também se faz sentir na Suécia, onde serão eliminados 2 000 dos postos de trabalho previstos. A Volvo espera obter o benefício financeiro total do programa adicional de poupanças de 5 mil milhões de coroas suecas até ao final de 2027, alertando que as condições na China continuarão difíceis nos próximos dois anos.

Porque estão os consumidores chineses a afastar-se

Os fabricantes chineses tornaram-se concorrentes mais fortes no segmento premium, combinando preços agressivos com tecnologia desenvolvida em função das preferências locais. A Volvo afirmou que as marcas premium estabelecidas enfrentavam uma concorrência intensa de novas alternativas chinesas e uma forte pressão sobre os preços.

As entregas na Grande China caíram 40,6%, para 20 284 veículos durante o trimestre, em comparação com uma descida de 10,7% nas entregas globais, para 141 609. Outro balanço publicado indicou que as vendas a retalho na Grande China rondaram os 19 900 veículos. Ambos os valores mostram uma contração muito mais acentuada do que a queda global da empresa.

Samuelsson afirmou que os consumidores chineses estavam a optar por alternativas nacionais. Também não esperava uma recuperação significativa do mercado chinês de automóveis premium com motores de combustão nos 12 meses seguintes.

O software é central na resposta da Volvo. O sistema de infoentretenimento inclui os ecrãs, o entretenimento, a navegação e os serviços conectados utilizados no interior do automóvel. Os sistemas avançados de assistência à condução, ou ADAS, ajudam em tarefas como manter a distância em relação a outro veículo ou permanecer dentro da faixa de rodagem. Estas funções são cada vez mais elementos que os clientes comparam, juntamente com o conforto, o design e o desempenho.

Samuelsson afirmou que a Volvo precisava de automóveis adaptados a cada região, custos competitivos, plataformas partilhadas com a Geely e software essencial desenvolvido na China. Uma plataforma é a base de engenharia que pode servir vários modelos, permitindo aos fabricantes partilhar componentes dispendiosos e trabalho de desenvolvimento.

O seu argumento altera o papel da atividade da Volvo na China. As equipas locais teriam mais influência sobre o que é produzido, em vez de se limitarem sobretudo a vender veículos concebidos segundo prioridades definidas noutros locais.

Seis modelos locais e um papel maior para a Geely

O plano oficial da Volvo prevê seis novos automóveis adaptados à China, sendo os dois primeiros desenvolvidos em estreita cooperação com a Geely. Utilizarão uma plataforma tecnológica chinesa, ou seja, o conjunto de software e sistemas informáticos que suporta as funções digitais do veículo, bem como a mais recente tecnologia de assistência à condução.

O programa de produtos mais abrangente inclui 13 novos automóveis até ao final de 2030: seis para a China e sete para os mercados ocidentais. A Volvo planeia apresentar três modelos em 2027: os dois automóveis destinados à China e um modelo dirigido à Europa.

O papel da Geely estende-se a fornecedores partilhados e componentes comuns, ajudando a Volvo a repartir os custos de desenvolvimento e aquisição por um maior número de veículos. Samuelsson descreveu a relação com o acionista que controla a empresa como uma «enorme vantagem» no desenvolvimento de automóveis adequados aos consumidores chineses.

O XC70 já ilustra esta evolução. Lançado inicialmente na China, utiliza a arquitetura SMA da Geely e combina um sistema híbrido plug-in com uma autonomia elétrica anunciada de 200 quilómetros. A Volvo também planeia lançá-lo mais tarde na Europa. O valor da autonomia corresponde à distância percorrida a bateria antes de ser necessário recorrer ao motor de combustão; a distância real varia consoante as condições de condução.

A Volvo ainda não identificou os dois primeiros modelos do novo programa de seis automóveis nem divulgou os respetivos preços. A promessa imediata passa por uma abordagem de desenvolvimento diferente: software local, cooperação mais estreita com a Geely e maior autonomia para a organização chinesa.

Os danos financeiros vão além da quebra das vendas

As receitas do grupo caíram 19,5 mil milhões de coroas suecas face ao mesmo trimestre de 2025, uma descida de cerca de 22,6%. O resultado operacional deteriorou-se em 12 mil milhões de coroas suecas, passando de um lucro de 6,4 mil milhões para um prejuízo de 5,6 mil milhões.

A margem operacional da Volvo foi negativa em 8,4%, em comparação com os 7,4% positivos de um ano antes. A margem operacional indica o lucro ou prejuízo operacional que uma empresa regista por cada unidade de receita. Com uma margem negativa de 8,4%, a Volvo perdeu cerca de 8,40 coroas suecas no plano operacional por cada 100 coroas suecas de vendas.

O resultado operacional ajustado também foi negativo. Excluindo os rendimentos de empreendimentos conjuntos e empresas associadas, bem como os elementos que afetam a comparabilidade, a Volvo registou um prejuízo de 3,7 mil milhões de coroas suecas e uma margem negativa de 5,6%. Esta medida exclui determinados elementos contabilísticos para dar outra perspetiva sobre o desempenho da atividade.

O fluxo de caixa livre caiu para 8,9 mil milhões de coroas suecas negativos, face aos 4,3 mil milhões negativos registados um ano antes. A saída de caixa aumentou, assim, 4,6 mil milhões de coroas suecas. O fluxo de caixa livre mede o dinheiro gerado pelas operações após as despesas de investimento, sendo especialmente relevante quando um fabricante financia novos veículos enquanto as vendas estão a cair.

O resultado básico por ação passou de 1,75 coroas suecas positivas para 1,63 coroas suecas negativas. A Volvo também retirou as previsões anuais de vendas e fluxo de caixa, deixando os investidores sem esses objetivos de curto prazo enquanto avança a reestruturação.

O que significam os cortes para os trabalhadores e as fábricas

A Volvo planeia eliminar cerca de 2 500 postos de trabalho a nível mundial, aproximadamente 6% da sua força de trabalho. A Suécia representa 2 000 postos, ou quatro em cada cinco dos cortes previstos.

A empresa afirmou que concretizará os cortes através do fim de contratos de consultoria, da não substituição de trabalhadores que saiam naturalmente e de pacotes de saída dirigidos a determinados funcionários. Estas medidas seguem-se a uma reestruturação anterior que envolveu cerca de 3 000 cortes de postos de trabalho.

Samuelsson relacionou a redução da estrutura central com a decisão de dar mais controlo às regiões. Se as equipas regionais assumirem mais responsabilidades, a sede precisará de menos recursos para dirigir o mesmo trabalho.

O objetivo adicional de poupança de 5 mil milhões de coroas suecas abrange despesas indiretas e custos variáveis. As despesas indiretas incluem custos como os administrativos, enquanto os custos variáveis mudam consoante o número de automóveis produzidos. A Volvo espera que, quando as medidas produzirem plenamente os seus efeitos no final de 2027, as despesas indiretas sejam quase 25% inferiores às de 2024.

A produção também vai mudar. A Volvo planeia concentrar-se em cinco fábricas dedicadas exclusivamente à marca a nível mundial e está a estudar a montagem de várias marcas da Geely nas fábricas de Chengdu e de Gand. Estes acordos de montagem partilhada ainda estão a ser analisados.

Em Xangai, a Volvo vai juntar dois escritórios, transferindo a operação de vendas para a sede local, em Jiading. A empresa também ajustará o número de trabalhadores nas fábricas aos volumes de produção, reduzirá os custos de investigação e desenvolvimento e aumentará a utilização de fornecedores e componentes comuns com a Geely.

As tarifas dos EUA acrescentam uma segunda fonte de pressão

Os Estados Unidos agravaram as dificuldades da Volvo com tarifas e a eliminação dos incentivos ao consumidor para automóveis eletrificados. As tarifas aumentam o custo de entrada dos veículos num mercado, enquanto a perda de incentivos à compra pode dificultar a aquisição por parte dos clientes. Ambos os fatores podem reduzir a margem do fabricante.

As alterações legislativas nos EUA também provocaram uma reavaliação negativa de 1,1 mil milhões de coroas suecas dos créditos CAFE da Volvo. Estes créditos estão relacionados com as regras Corporate Average Fuel Economy, que regulam a eficiência média de consumo de combustível das frotas de veículos dos fabricantes.

O resultado trimestral da Volvo incluiu ainda um impacto negativo de 900 milhões de coroas suecas, resultante do reconhecimento das perdas da Polestar no segundo trimestre de 2026, bem como da evolução desfavorável dos preços das matérias-primas.

A Volvo está a reorganizar a atividade nos EUA em quatro regiões para acelerar as decisões e melhorar as vendas. Também está a acelerar a produção de versões do XC90 e do XC60 com maior autonomia elétrica, que utilizam sistemas híbridos plug-in. As entregas na Europa deverão começar em 2026, seguindo-se as destinadas aos EUA.

A produção do XC60 deverá começar em Charleston no primeiro trimestre de 2027. Está previsto um segundo veículo novo, com várias opções de motorização, para produção local até ao final da década. Produzir mais perto dos clientes faz parte da estratégia mais ampla da Volvo de adotar estratégias regionais distintas.

A Europa oferece apoio, mas a produção está condicionada

A Europa foi a região mais resiliente da atividade da Volvo. Os automóveis totalmente elétricos representaram 45% das vendas europeias no trimestre, e a empresa afirmou que o EX60 já tinha recebido mais de 50 000 encomendas na Europa.

A Volvo espera que o EX60 se torne um dos seus modelos mais rentáveis. No entanto, a produção aumentou mais lentamente do que o previsto devido a novas tecnologias industriais, incluindo a construção cell-to-body, que integra as células da bateria na estrutura do veículo. A empresa afirmou que a produção estava a aumentar de forma constante.

Um novo modelo totalmente elétrico previsto para 2027 destinar-se-á a um segmento mais amplo do mercado europeu, com um preço mais baixo. As primeiras entregas a clientes estão previstas para depois do verão. A Volvo espera que o modelo contribua para as vendas de veículos elétricos e para as margens.

A nível mundial, os veículos totalmente elétricos representaram 32% das vendas trimestrais, face a 22% um ano antes, um aumento de 10 pontos percentuais. Os veículos eletrificados, incluindo os híbridos plug-in, atingiram 53%, em comparação com 46% no trimestre homólogo de 2025.

Os números mostram porque está a Volvo a adotar diferentes combinações de produtos em cada região. A Europa oferece um mercado forte para os seus automóveis totalmente elétricos, enquanto a estratégia chinesa dá maior ênfase à tecnologia desenvolvida localmente e o plano para os EUA inclui o aumento da produção de híbridos plug-in.

Um calendário que se prolonga até 2030

A reestruturação e o programa de produtos da Volvo decorrerão ao longo de vários anos. A empresa afirma já ter ultrapassado o pico do investimento e ter reduzido os níveis de investimento em cerca de 30% face a 2024, mantendo o financiamento dos lançamentos de veículos nas várias regiões.

Os principais marcos anunciados são:

• 23 de outubro de 2026: A Volvo anuncia um prejuízo no terceiro trimestre, um objetivo adicional de poupança de 5 mil milhões de coroas suecas e a eliminação de cerca de 2 500 postos de trabalho.
• Primeiro trimestre de 2027: Prevê-se que a produção do XC60 comece em Charleston.
• Meados de 2027: Está prevista a apresentação e o início da produção dos dois primeiros dos seis novos automóveis adaptados à China.
• Depois do verão de 2027: Estão previstas as primeiras entregas do novo automóvel totalmente elétrico destinado a um segmento europeu de preços mais baixos.
• Até 1 de outubro de 2027: O antigo presidente executivo da Skoda, Klaus Zellmer, deverá suceder a Samuelsson como presidente executivo.
• Final de 2027: Prevê-se que o programa adicional de poupanças produza o seu pleno efeito financeiro.
• Final de 2030: A Volvo planeia ter lançado 13 novos automóveis no âmbito do seu programa de produtos regionais.

Samuelsson regressou à liderança da Volvo em abril de 2025, depois de ter sido presidente executivo até 2022. O calendário significa que o seu sucessor assumirá o cargo enquanto o programa de poupanças e a reformulação dos produtos ainda estão em curso.

Os custos mais baixos têm de acompanhar uma estratégia de produto diferente

A Volvo está a tentar resolver dois problemas interligados: a sua atual estrutura de custos é demasiado pesada para o nível mais baixo de vendas, e os seus veículos atuais enfrentam uma concorrência mais forte na China. A redução dos custos gerais responde ao primeiro problema. O desenvolvimento de automóveis com software, fornecedores e preferências dos consumidores chineses em mente responde ao segundo.

Samuelsson apresentou o objetivo financeiro imediato na declaração de resultados da empresa.

No entanto, no curto prazo, com volumes muito pressionados, precisamos de reforçar o nosso plano de recuperação com medidas adicionais e decisivas, reduzindo o nosso ponto de equilíbrio e melhorando os fluxos de caixa para nos tornarmos mais resilientes.

Um ponto de equilíbrio mais baixo significa que a Volvo precisaria de vender menos automóveis para cobrir os custos. A partilha de componentes, a redução dos custos administrativos e um orçamento de investimento mais reduzido deverão ajudar a alcançar esse objetivo. Os novos modelos regionais deverão tornar essas vendas mais competitivas.

Para os trabalhadores, a consequência imediata é uma nova ronda de cortes de postos de trabalho. Para os clientes, as mudanças previstas significam que um Volvo vendido na China poderá depender de uma tecnologia de base diferente da de um modelo vendido na Europa. Para a empresa, o desafio crucial é lançar esses produtos no mercado enquanto contém as perdas de caixa já visíveis nas contas trimestrais.

Pontos principais

• A Volvo registou um prejuízo operacional de 5,6 mil milhões de coroas suecas no terceiro trimestre, com receitas de 66,9 mil milhões de coroas suecas.
• As receitas na China caíram quase 50% face ao ano anterior, num contexto de intensificação da concorrência local e da pressão sobre os preços.
• A empresa planeia seis novos automóveis adaptados à China, estando prevista a apresentação e o início da produção dos dois primeiros por volta de meados de 2027.
• Serão eliminados cerca de 2 500 postos de trabalho a nível mundial, incluindo 2 000 na Suécia, no âmbito de um programa adicional de poupanças de 5 mil milhões de coroas suecas.
• As tarifas dos EUA, a redução dos incentivos à compra e os encargos contabilísticos aumentaram a pressão sobre os resultados.
• A Volvo espera obter o benefício financeiro total das novas medidas de poupança até ao final de 2027 e planeia lançar 13 novos automóveis até 2030.