China prepara novas medidas para estimular a procura e abre 88 projetos ao investimento privado

Um plano de despesa que tem em jogo mais do que infraestruturas

A China está a preparar uma estratégia de procura interna para 2026 a 2030, ao mesmo tempo que abre 88 projetos de investimento a empresas privadas, procurando captar 31,1 mil milhões de yuans em capital privado. Numa sessão informativa a 20 de outubro, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) associou esses planos à promessa de introduzir medidas económicas adicionais, se necessário, e acelerar a aplicação das políticas já anunciadas.

O desafio imediato é o desfasamento entre aquilo que as empresas conseguem produzir e aquilo que as famílias e as empresas estão dispostas a comprar. Zuo Gang, diretor-adjunto do Departamento de Economia Nacional da comissão, afirmou que os choques externos se estavam a intensificar, que a oferta continuava a superar a procura e que o desempenho variava bastante entre setores. Descreveu como fracas as bases e a dinâmica da recuperação económica.

Os dados do Gabinete Nacional de Estatísticas, divulgados a 19 de outubro, indicaram que o produto interno bruto dos três primeiros trimestres foi de cerca de 107,11 biliões de yuans, um aumento de 4,6% face ao ano anterior, após ajustamento às variações de preços. A procura interna representou 74,8% do crescimento económico, tornando a despesa e o investimento na China centrais para a resposta do Governo.

A estratégia proposta combina três objetivos: incentivar o consumo, expandir o investimento eficaz e alterar regras que dificultam a despesa ou a atividade empresarial. Na prática, abrange desde os custos das hipotecas e os cuidados infantis até à reparação de reservatórios, à participação privada em grandes projetos energéticos e aos locais onde as empresas podem testar novas tecnologias.

Como se articulam as medidas mais recentes

O impulso às políticas segue-se a uma reunião executiva do Conselho de Estado, a 28 de setembro, que pediu medidas adicionais, alterações à despesa orçamental e uma utilização mais plena dos limites de endividamento não utilizados dos governos locais. A reunião apelou também à preparação de novas políticas para reforçar a procura.

A sequência mostra como o Governo está a combinar apoio financeiro imediato com um ciclo de planeamento a mais longo prazo:

• 28 de setembro: O Conselho de Estado pediu políticas adicionais, incluindo apoio ao emprego, aos rendimentos, ao setor imobiliário e ao crédito.
• A partir de finais de setembro: As medidas incluíram subsídios do Governo central para os juros de empréstimos à habitação de particulares, taxas mais baixas para empréstimos suplementares garantidos e o aumento das quotas de refinanciamento.
• 19 de outubro: O gabinete de estatísticas divulgou os dados económicos dos três primeiros trimestres.
• 20 de outubro: A NDRC apresentou a estratégia de procura interna e as medidas de investimento privado. Os departamentos divulgaram também 136 projetos de aplicação em larga escala.
• 2026 a 2030: A estratégia de procura interna proposta abrange o período do 15.º Plano Quinquenal.

Zuo afirmou que os departamentos acompanhariam a situação económica, preparariam opções de política e introduziriam novas medidas quando necessário. A sessão informativa não indicou uma data de publicação para a estratégia de procura, os critérios de elegibilidade detalhados para o apoio aos juros das hipotecas nem o calendário de futuros anúncios de políticas.

O que pode mudar com um financiamento mais barato

Os subsídios aos juros dos empréstimos à habitação podem reduzir os encargos com juros dos mutuários elegíveis, uma vez que os fundos públicos cobrem parte desses custos. As medidas do Governo central anunciadas desde finais de setembro incluíram este tipo de apoio a empréstimos à habitação de particulares pela primeira vez, a par de apoio financeiro ao setor dos serviços.

Os empréstimos suplementares garantidos, frequentemente designados pela sigla PSL, são um canal de financiamento do banco central destinado aos bancos de política pública. Taxas mais baixas podem reduzir os respetivos custos de financiamento. O refinanciamento é outro canal através do qual o banco central disponibiliza fundos às instituições financeiras para apoiar o crédito destinado a objetivos específicos. A reunião de setembro pediu o aumento das quotas de refinanciamento para a inovação tecnológica, a modernização de equipamentos, a agricultura e as pequenas empresas.

A capacidade de endividamento dos governos locais é outra componente do pacote. As medidas anunciadas desde finais de setembro incluíram mecanismos para utilizar 550 mil milhões de yuans dos limites de endividamento não utilizados dos governos locais. O Ministério das Finanças especificou também que seriam mobilizados 250 mil milhões de yuans dos limites de dívida especial não utilizados dos governos locais para investimento, incluindo a iniciativa das seis redes de infraestruturas. Os dois valores referem-se a mecanismos de endividamento com âmbitos distintos e devem ser considerados separadamente, em vez de somados.

Zuo salientou também a importância da execução: verificar a preparação dos projetos ainda não iniciados, assegurar os recursos necessários, acelerar as aprovações e agilizar o financiamento através de novos instrumentos de financiamento de políticas públicas. Para as empresas à espera de contratos de construção, o passo decisivo é transformar um projeto aprovado em obras efetivamente iniciadas.

Consumo das famílias e serviços públicos avançam em conjunto

As vendas a retalho de bens e serviços de consumo aumentaram 2,6% nos três primeiros trimestres, enquanto as vendas a retalho de serviços cresceram 5%. O crescimento mais rápido dos serviços ajuda a explicar por que motivo o programa de consumo vai além da compra de automóveis, eletrodomésticos e outros bens.

A NDRC pretende abordar em conjunto o emprego, o aumento dos rendimentos e a confiança. Zuo propôs um aumento razoável da percentagem da despesa orçamental destinada aos serviços públicos e o reforço de políticas de acesso alargado que cheguem diretamente aos consumidores. O plano prevê também a eliminação de restrições injustificadas ao consumo e o aumento da despesa dos visitantes que entram na China.

Os idosos e as famílias com crianças pequenas são alvos específicos. Os responsáveis propuseram expandir o consumo de cuidados a idosos, apoiar os cuidados infantis e aumentar a oferta de serviços de qualidade para diferentes grupos. Os espetáculos culturais, o turismo e os eventos desportivos são também prioritários, a par dos veículos de novas energias e dos produtos inteligentes.

A ligação é prática: as famílias decidem quanto gastar em função dos salários, da segurança no emprego e dos serviços de que necessitam. Associar as medidas de consumo ao emprego e aos serviços públicos confere ao programa um âmbito mais vasto do que o de um simples incentivo às compras. As reformas da distribuição dos rendimentos propostas noutra parte da estratégia abordam a mesma questão: quanto dinheiro têm as famílias disponível para gastar.

O investimento abrange desde grandes obras a equipamentos locais

O programa de investimento reúne 109 grandes projetos previstos no esboço do 15.º Plano Quinquenal e na iniciativa designada por seis redes. Os responsáveis tencionam também recorrer a obrigações especiais do Tesouro de muito longo prazo e acelerar o novo financiamento de políticas públicas, dirigindo o apoio ao bem-estar público, à tecnologia, à modernização industrial e à resiliência das infraestruturas.

Zuo identificou obras com impacto direto nas comunidades: inspecionar e modernizar reservatórios antigos, iniciar projetos de reparação, construir celeiros com padrões mais exigentes e melhorar os edifícios de armazenamento existentes. A renovação urbana e a alteração da localização de infraestruturas e equipamentos de serviços públicos também fazem parte da abordagem.

As mudanças demográficas e a migração ajudarão a orientar a localização dos equipamentos. Os responsáveis descreveram o objetivo como a combinação do investimento em ativos físicos com o investimento nas pessoas, incluindo o desenvolvimento de recursos humanos e a resposta às necessidades nas diferentes fases da vida. Em termos simples, o programa abrange tanto os edifícios como as pessoas que se espera que os utilizem.

Os dados do investimento mostram onde a despesa já estava a crescer. Nos três primeiros trimestres, o investimento em produtos de propriedade intelectual aumentou 9,3%, o investimento nas indústrias de alta tecnologia cresceu 4,9% e o investimento em equipamentos subiu 9,7%. Prosseguiam as obras na linha ferroviária entre Sichuan e o Tibete; o Canal de Pinglu estava concluído e em fase de navegação experimental; e tinham começado os trabalhos no projeto do principal canal de transporte de água das Três Gargantas e no novo aeroporto de Cantão.

Empresas privadas recebem projetos e uma promessa sobre pagamentos em atraso

Liu Dan, diretora-adjunta do Gabinete de Desenvolvimento da Economia Privada da NDRC, afirmou que duas vagas de recomendações de projetos tinham apresentado às empresas privadas 88 oportunidades que procuram 31,1 mil milhões de yuans em investimento privado. Segundo dados preliminares, empresas e organizações responsáveis pelos projetos realizaram mais de 300 consultas e intercâmbios.

Alguns projetos populares suscitaram manifestações de interesse de mais de 20 empresas privadas, e alguns registaram progressos substanciais. Liu afirmou que as recomendações se destinavam a reduzir o défice de informação entre as empresas que procuram investimentos e as organizações que procuram investidores.

Liu descreveu os projetos como um convite às empresas privadas. Nas declarações traduzidas, chamou-lhes um:

Convite sincero.

As medidas previstas para dar seguimento a esta iniciativa têm três vertentes: eliminar barreiras ocultas à entrada, melhorar o acesso aos recursos e abrir mais espaços onde as empresas possam aplicar os seus produtos. Os responsáveis identificaram especificamente a energia nuclear, a energia hidroelétrica e os grandes projetos hídricos como áreas para a entrada de capital privado. Prometeram também uma maior participação privada nos mercados concorrenciais de infraestruturas e no programa das seis redes.

Os pagamentos em atraso fazem parte do mesmo problema de investimento. Liu prometeu intensificar os esforços para resolver as dívidas a empresas privadas, além de melhorar o acesso ao financiamento, aos dados, ao talento e às grandes instalações de investigação. Uma empresa que esteja a ponderar um novo projeto precisa de dinheiro para pagar aos trabalhadores e fornecedores; receber valores que já lhe são devidos pode ser tão relevante para essa decisão como obter um novo empréstimo.

136 projetos oferecem locais para testar tecnologias

Os 136 projetos de aplicação em larga escala divulgados a 20 de outubro oferecem outro tipo de oportunidade. Um contexto de aplicação é um ambiente real em que uma tecnologia, um produto ou um modelo de negócio pode ser testado para utilização prática. Permite ligar uma invenção a uma organização que poderá utilizá-la.

Os projetos abrangem cinco categorias: novas indústrias e áreas emergentes, modernização industrial, aplicações em setores específicos, administração e serviços públicos e necessidades quotidianas da população. Quase metade integra as indústrias emergentes estratégicas e as indústrias do futuro abrangidas pelo esboço do 15.º Plano Quinquenal.

No conjunto, os projetos envolvem a promoção de mais de 1.700 tecnologias e mais de 1.200 produtos, bem como o desenvolvimento de mais de 2.200 normas e especificações. Estas normas são importantes porque uma utilização comercial mais alargada exige regras acordadas sobre o funcionamento dos produtos e a forma como as organizações os utilizam.

A NDRC afirmou que os projetos elegíveis poderiam receber apoio financeiro coordenado, enquanto as autoridades locais eram incentivadas a disponibilizar investimento dos orçamentos provinciais e a ajudar a cobrir os custos preliminares. Os projetos adequados poderão publicar listas das tecnologias, produtos e modelos de negócio que pretendem validar, dando às empresas privadas e às empresas de menor dimensão oportunidades de participação.

A comissão tenciona acompanhar os projetos através de um registo atualizado regularmente. Liu propôs também intercâmbios organizados que envolvam departamentos, governos locais, empresas públicas e empresas privadas, articulando o acesso a contextos públicos e industriais com o programa de investimento mais vasto.

Os avanços tecnológicos respondem à necessidade de modernizar indústrias mais antigas

Zuo afirmou que os novos motores de crescimento, incluindo a indústria transformadora avançada, a economia inteligente e os serviços modernos, contribuíram com mais de 40% para o crescimento económico nos três primeiros trimestres. Referiu também a décima posição da China no Índice Global de Inovação de 2026.

Os números apresentados na sessão informativa apontaram para uma ampla transformação industrial. Zuo afirmou que o total acumulado de descargas globais dos modelos de inteligência artificial de código aberto da China ultrapassava os 10 mil milhões, que os envios de robôs humanoides chineses representavam mais de 90% do total mundial e que o licenciamento no estrangeiro de medicamentos inovadores atingira 130 mil milhões de dólares nos três primeiros trimestres, quase o total do ano anterior.

Os veículos de novas energias atingiram uma taxa de penetração de 53,6%. O valor acrescentado da indústria transformadora de alta tecnologia e da indústria transformadora de equipamentos cresceu, respetivamente, 9 e 4,9 pontos percentuais acima do registado pela indústria acima do limiar de dimensão estabelecido. Zuo referiu ainda uma indústria de dados com mais de 6 biliões de yuans, um crescimento de 5,2% nos serviços e uma quota superior a 60% das exportações para os produtos mecânicos e elétricos.

Ren Zhongbao, diretor-adjunto do Departamento de Inovação e Desenvolvimento de Alta Tecnologia da NDRC, colocou a indústria transformadora tradicional no centro da próxima fase de transformação. Esta representa 80% do valor acrescentado da indústria transformadora, afirmou, e fornece a base industrial a partir da qual se desenvolvem os setores mais recentes. A sua abordagem combina a modernização digital e ecológica das fábricas existentes com o apoio às tecnologias emergentes.

Ren apontou como áreas promissoras a tecnologia quântica, a produção biológica, as interfaces cérebro-computador, o hidrogénio, a fusão nuclear, a inteligência incorporada e as comunicações móveis de sexta geração. Defendeu mecanismos para aumentar o investimento e partilhar riscos, bem como a exploração de abordagens técnicas, aplicações práticas, modelos de negócio e regras regulatórias.

As regras do mercado também fazem parte da estratégia de procura

A terceira vertente da NDRC consiste em melhorar as regras que regem o comércio interno e o investimento. Os responsáveis propuseram regulamentos para a criação de um mercado nacional unificado, regras básicas comuns para a proteção da propriedade e o acesso ao mercado, bem como alterações aos sistemas de estatísticas, tributação e avaliação do Governo.

Para uma empresa, estas medidas dizem respeito às condições para operar em diferentes locais: entrar num mercado, proteger ativos e fazer chegar bens ou serviços aos clientes. Os responsáveis propuseram também uma melhor interligação das infraestruturas de mercado e a redução dos custos de distribuição, a par de reformas do investimento e do financiamento dos governos locais.

As diferentes componentes do programa abordam diferentes pontos do ciclo da despesa. As medidas dirigidas às famílias visam o poder de compra e os serviços. O financiamento de projetos destina-se à construção e às encomendas de equipamentos. As medidas de investimento privado visam o acesso ao mercado, os pagamentos em atraso e o acesso a clientes. Os testes tecnológicos disponibilizam locais onde novos produtos podem transformar-se em atividade comercial prática.

A avaliação de Zuo explica por que motivo o Governo está a avançar com todas estas medidas em simultâneo. As indústrias avançadas estão a expandir-se, mas a procura continua aquém da oferta. A próxima fase do programa consiste em utilizar o financiamento anunciado, iniciar as obras nos projetos preparados e publicar a estratégia de procura interna para 2026 a 2030.

Pontos principais

• A NDRC está a preparar uma estratégia de procura interna para 2026 a 2030 e afirma que serão introduzidas novas medidas económicas, se necessário.
• O PIB cresceu 4,6% nos três primeiros trimestres, com a procura interna a representar 74,8% do crescimento.
• As medidas de consumo abrangem serviços públicos, emprego, rendimentos das famílias, bens, cuidados a idosos, cuidados infantis e turismo.
• Duas vagas de 88 projetos procuram captar 31,1 mil milhões de yuans em capital privado e deram origem a mais de 300 consultas e intercâmbios.
• Um programa distinto, composto por 136 projetos de aplicação em larga escala, disponibiliza contextos para testar tecnologias, produtos e modelos de negócio.
• Os responsáveis prometeram também agir sobre pagamentos em atraso a empresas privadas, barreiras ocultas à entrada no mercado e financiamento do investimento.