Banco da Indonésia reduz reservas obrigatórias para libertar 190 biliões de rupias, enquanto o crédito cresce mais do que os depósitos

Mais margem para conceder crédito, apesar da pressão sobre a rupia

O Banco da Indonésia vai reduzir em dois pontos percentuais as reservas obrigatórias dos bancos convencionais e islâmicos em novembro e dezembro de 2026. A medida, segundo a governadora Destry Damayanti, deverá libertar cerca de 190 biliões de rupias para o sistema bancário. A decisão surge numa altura em que o crédito cresce mais depressa do que os depósitos e os bancos enfrentam uma nova pressão após uma forte queda do mercado bolsista.

Anunciadas em Jacarta a 21 de outubro, após a reunião do Conselho de Governadores de 20 e 21 de outubro, as alterações reduzirão as reservas obrigatórias dos bancos convencionais de 9% para 7%. Nos bancos islâmicos e nas unidades de negócio islâmicas, a taxa passará de 7,5% para 5,5%. Ambas as reduções serão aplicadas em duas fases iguais.

O Banco da Indonésia associou a libertação de fundos dos bancos a uma medida diferente relativa às taxas de juro: aumentou em 0,25 pontos percentuais a taxa da facilidade de depósito overnight, para 5%, mantendo a taxa de referência BI Rate nos 5,75% e a taxa de empréstimo overnight nos 6,50%. A combinação pretende dar aos bancos mais margem para financiar empresas, mantendo condições favoráveis à rupia no mercado monetário.

Os números de setembro ajudam a explicar a urgência. O crédito bancário aumentou 13,26% face ao mesmo período do ano anterior, enquanto os depósitos cresceram 8,22%. Assim, o crédito crescia 5,04 pontos percentuais mais depressa do que os fundos captados pelos bancos junto dos depositantes.

Os dirigentes bancários acolheram favoravelmente as reduções das reservas, embora tenham descrito o problema de formas diferentes. Alguns afirmaram que a liquidez era escassa; outros disseram que havia fundos disponíveis, mas a custos elevados. Para quem pede empréstimos, a questão prática é saber se a margem adicional nos balanços dos bancos se traduzirá em crédito acessível a taxas comportáveis.

Como serão aplicadas as reduções das reservas

O requisito de reservas, conhecido na Indonésia como Giro Wajib Minimum, ou GWM, determina quanto os bancos têm de manter em contas no Banco da Indonésia. A sua redução diminui o montante retido no banco central, dando aos bancos mais flexibilidade para gerir pagamentos, conceder empréstimos ou investir.

O calendário anunciado é o seguinte:

• 21 de outubro de 2026: o Banco da Indonésia anunciou as alterações na sequência da reunião de política monetária de outubro.
• 1 de novembro de 2026: o GWM dos bancos convencionais desce de 9% para 8%; nos bancos islâmicos e nas unidades de negócio islâmicas, passa de 7,5% para 6,5%.
• 1 de dezembro de 2026: o GWM dos bancos convencionais desce para 7%; nos bancos islâmicos e nas unidades de negócio islâmicas, passa para 5,5%. Entram também em vigor alterações aos incentivos de liquidez e à remuneração das reservas.

Cada categoria de bancos beneficia de uma redução de dois pontos percentuais. Em termos simples, antes dos ajustamentos relativos aos incentivos aplicáveis, uma redução de dois pontos percentuais significa menos 2 rupias em reservas obrigatórias por cada 100 rupias da base de depósitos relevante. O Banco da Indonésia estima que a liquidez adicional resultante seja de cerca de 190 biliões de rupias.

Porque sentem os bancos a pressão

Hendra Lembong, vice-presidente da Associação de Bancos da Indonésia, Perbanas, e presidente-diretor do Bank Central Asia, descreveu a liquidez bancária como algo escassa e afirmou que a medida do Banco da Indonésia seria útil. Lani Darmawan, também vice-presidente da Perbanas e presidente-diretora do CIMB Niaga, disse que havia liquidez disponível, mas que os custos de financiamento eram elevados.

Estas declarações descrevem duas pressões interligadas. Um banco precisa de fundos acessíveis em quantidade suficiente para responder a levantamentos e financiar empréstimos. Precisa também de obter esses fundos a um custo que torne a concessão de crédito comercialmente viável. A concorrência pelos depósitos pode levar os bancos a pagar mais aos aforradores, dificultando a redução das taxas dos empréstimos.

Os dados do Banco da Indonésia mostram que os ativos líquidos do sistema bancário, em relação aos depósitos, aumentaram de 23,04% em agosto para 24,08% em setembro, uma subida de 1,04 pontos percentuais. Ao mesmo tempo, o crédito expandia-se muito mais depressa do que os depósitos. Esta combinação ajuda a explicar como é possível haver uma melhoria da liquidez global e, ainda assim, queixas sobre custos de financiamento elevados e acesso desigual aos fundos.

Hery Gunardi, presidente da Perbanas e presidente-diretor do Bank Rakyat Indonesia, afirmou que a redução das reservas poderia aumentar o crédito e melhorar o rácio entre empréstimos e depósitos. Este rácio compara os empréstimos concedidos com os depósitos e ajuda os bancos a avaliar que proporção dos fundos captados junto dos depositantes foi aplicada na concessão de crédito.

Bancos islâmicos e regionais identificam utilizações imediatas

Koko Tjatur Rachmadi, secretário-geral da Associação de Bancos Islâmicos da Indonésia, Asbisindo, e presidente-diretor do Bank Aladin Syariah, descreveu a liquidez como muito escassa na sequência do choque bolsista da sexta-feira anterior. Acolheu favoravelmente a redução do GWM dos bancos islâmicos e pediu novas medidas para melhorar a liquidez e as condições de negócio.

Koko referiu também o momento em que a medida será aplicada. Segundo afirmou, os bancos costumam competir pelos depósitos no último trimestre e a perturbação dos mercados veio agravar essa pressão. Para os bancos islâmicos e as unidades de negócio islâmicas, as reduções de novembro e dezembro serão aplicadas durante esse período de concorrência pelos fundos.

Agus Haryoto Widodo, presidente da associação dos bancos de desenvolvimento regional, Asbanda, e presidente-diretor do Bank Jakarta, afirmou que a flexibilidade adicional poderia apoiar o crédito regional. Apontou como prioridades as micro, pequenas e médias empresas, o fundo de maneio das empresas e os setores produtivos que criam emprego.

O fundo de maneio cobre as necessidades quotidianas das empresas, como mercadorias, matérias-primas e salários. Para os bancos regionais, uma maior flexibilidade de financiamento poderá facilitar a satisfação dessas necessidades. Agus afirmou que o sucesso deverá ser avaliado pelo maior acesso a financiamento sólido e pelos benefícios concretos para as empresas e as comunidades.

Os incentivos de liquidez são reduzidos e redirecionados

Paralelamente à redução do GWM, o Banco da Indonésia vai baixar de 6% para 5% o limite máximo do Incentivo à Política de Liquidez Macroprudencial, conhecido como KLM, com efeitos a partir de 1 de dezembro. Este mecanismo concede aos bancos um alívio nas reservas associado à concessão de crédito elegível e à atividade no mercado monetário.

A componente de financiamento descerá de um máximo de 4% para 3% dos fundos de terceiros, expressão usada pelo setor bancário para designar os depósitos dos clientes. O âmbito incluirá mais apoio a setores que criam emprego. A componente de aprofundamento do mercado monetário manter-se-á limitada a 2%, com o objetivo de incentivar a circulação de fundos entre bancos e fazê-los chegar às instituições de crédito que deles necessitam.

Até à primeira semana de outubro, os bancos tinham recebido 458,5 biliões de rupias em incentivos KLM. A componente de financiamento representava 336,4 biliões de rupias e a de aprofundamento do mercado monetário, 122,1 biliões. Estes valores mostram que, antes das novas reduções das reservas, o programa de incentivos já constituía uma parte substancial do apoio do Banco da Indonésia à liquidez bancária.

O vice-governador Solikin M. Juhro afirmou que o Banco da Indonésia poderia ajustar os incentivos setoriais à medida que as condições evoluíssem, redirecionando o apoio quando os setores anteriormente abrangidos melhorassem. Disse que a redução mais ampla do GWM proporcionaria liquidez adicional, a par da diminuição do incentivo ao financiamento.

O Banco da Indonésia estabeleceu também um limite para a parcela do cumprimento médio das reservas em rupias que é remunerada, ou seja, que recebe uma remuneração paga pelo banco central. A partir de 1 de dezembro, essa parcela remunerada ficará limitada a 5% do GWM médio em rupias. O montante dos 190 biliões de rupias libertados que chegará a cada banco dependerá da respetiva base de depósitos e dos incentivos aplicáveis.

Porque aumentou o Banco da Indonésia uma taxa ao mesmo tempo que libertou fundos

A decisão do Banco da Indonésia distingue a disponibilidade de fundos para os bancos das taxas de juro que orientam os mercados de curto prazo. A redução das reservas dá aos bancos mais margem para utilizar os seus fundos. Uma taxa mais elevada na facilidade de depósito aumenta a remuneração recebida pelos bancos quando depositam fundos overnight no banco central, ajudando a sustentar as taxas de curto prazo do mercado.

Ao explicar esta abordagem, Solikin afirmou que o Banco da Indonésia estava a responder a várias pressões em simultâneo:

«Como estamos a enfrentar vários desafios, temos de lhes responder com políticas diferentes», afirmou Solikin M. Juhro, vice-governador do Banco da Indonésia.

Irman Faiz, economista do Bank Danamon em Jacarta, afirmou que o aumento da taxa da facilidade de depósito poderia impedir que a redução das reservas empurrasse as taxas do mercado monetário para níveis demasiado baixos. A manutenção dessas taxas pode ajudar a preservar a atratividade dos ativos em rupias.

Gareth Leather, economista sénior para a Ásia na Capital Economics, questionou se o Banco da Indonésia conseguiria apoiar simultaneamente a moeda e o crescimento económico. Expressou a sua preocupação nos seguintes termos:

«Acho que estão a tentar fazer duas coisas ao mesmo tempo (apoiar a rupia e estimular o crescimento), e não tenho a certeza de que isso seja possível», afirmou Leather.

Destry afirmou que as anteriores subidas das taxas, num total de um ponto percentual entre maio e junho, foram suficientes para ancorar a inflação. O Banco da Indonésia mantém a meta de inflação de 2,5%, com uma margem de mais ou menos um ponto percentual, em 2026 e 2027. A decisão de outubro surge na sequência da sua defesa da autonomia das taxas de juro, perante a preocupação com a influência política sobre a política monetária.

O apoio à moeda vai além das taxas de juro

O Banco da Indonésia situou a rupia nos 17 985 por dólar norte-americano a 20 de outubro, menos 0,61% do que no final de setembro. A moeda continuava sob pressão após a queda dos mercados a 16 de outubro, quando desvalorizou para além das 18 000 rupias por dólar e as ações indonésias sofreram perdas acentuadas.

A perturbação dos mercados surgiu na sequência de um alerta da MSCI sobre a possibilidade de as ações indonésias passarem do estatuto de Mercado Emergente para o de Mercado Autónomo. A consulta deverá terminar a 30 de abril de 2027, estando prevista uma decisão final sobre a classificação até 30 de junho de 2027.

O Banco da Indonésia está a prosseguir a intervenção cambial através de contratos a prazo não entregáveis offshore, contratos a prazo não entregáveis domésticos e transações à vista. Nas transações à vista, as moedas são trocadas às cotações atuais do mercado. Os contratos a prazo não entregáveis permitem aos participantes gerir a exposição cambial futura através de contratos liquidados pela diferença entre as taxas acordadas e as taxas em vigor.

O Banco da Indonésia está também a aumentar os descontos no custo da cobertura cambial através de contratos a prazo não entregáveis domésticos. O desconto para contratos com prazo de seis meses aumenta de 25% para 40%, enquanto o desconto para contratos com prazo de 12 meses sobe de 30% para 45%. Em ambos os casos, a subida é de 15 pontos percentuais.

Os incentivos abrangem investimento de carteira estrangeiro elegível, empréstimos contraídos por bancos no estrangeiro e investimento direto estrangeiro. Destry afirmou que os incentivos à cobertura cambial introduzidos em junho tinham atraído entradas de capital no valor de 9,9 mil milhões de dólares até 20 de outubro. A cobertura cambial mais barata reduz o custo de proteger um investimento contra as oscilações da moeda, tornando os ativos em rupias mais atrativos para investidores preocupados com perdas cambiais.

Mantêm-se outras salvaguardas

O Banco da Indonésia manteve inalteradas várias salvaguardas bancárias, ao mesmo tempo que flexibilizou os requisitos de reservas. O Rácio de Intermediação Macroprudencial mantém-se entre 84% e 94%, e o rácio de financiamento externo dos bancos continua limitado a 40% do capital bancário. A reserva de capital anticíclica permanece em 0%.

O Colchão de Liquidez Macroprudencial mantém-se em 4%, com uma margem de utilização de operações de reporte de 4%. Nos bancos islâmicos, os valores correspondentes mantêm-se em 2,5% e 2,5%. A margem de utilização de operações de reporte permite que títulos elegíveis detidos como reservas de liquidez sejam usados para obter financiamento temporário através de operações de recompra.

Os dados bancários de agosto indicavam um rácio de adequação de capital de 24,10%. O capital funciona como uma proteção financeira contra perdas. O crédito malparado bruto situava-se em 2,11%, enquanto o rácio líquido era de 0,84%, oferecendo outra medida da situação do sistema bancário numa altura em que o Banco da Indonésia procurava apoiar uma maior concessão de crédito.

O Banco da Indonésia afirmou também que reforçaria a aplicação da sua política de Rácio de Financiamento Macroprudencial Inclusivo. Em conjunto, as medidas procuram alargar o financiamento, mantendo os requisitos relativos ao capital, à liquidez e à estrutura de financiamento dos bancos.

Habitação, veículos e pagamentos também em destaque

O Banco da Indonésia prolongou até ao final de 2027 as regras que permitem financiar imóveis até 100% do valor da garantia e exigir uma entrada mínima de 0% na compra de veículos motorizados novos. Ambas as medidas deveriam terminar a 31 de dezembro de 2026; passam agora a vigorar de 1 de janeiro a 31 de dezembro de 2027.

A medida relativa aos imóveis abrange moradias, apartamentos, edifícios com lojas e edifícios com escritórios. A elegibilidade depende do cumprimento de critérios específicos pelos bancos, incluindo condições relacionadas com empréstimos ou financiamentos problemáticos. A avaliação de crédito do banco determinará o financiamento concedido a cada mutuário.

Para as famílias, uma entrada mais baixa reduz o dinheiro necessário no momento da compra, enquanto um montante financiado mais elevado aumenta a dívida a reembolsar. O prolongamento dá aos bancos elegíveis margem para oferecer esse tipo de financiamento durante o mesmo período em que o Banco da Indonésia procura aumentar o crédito às empresas e o emprego.

O Banco da Indonésia prevê também realizar, no quarto trimestre de 2026, testes de pagamentos QRIS transfronteiriços com Hong Kong e Timor-Leste. O QRIS é a norma indonésia para pagamentos por código QR. Os testes constituem a componente de pagamentos de um pacote mais amplo, que combina gestão cambial, financiamento bancário e apoio à atividade económica.

Pontos principais

• As reservas obrigatórias dos bancos convencionais descem de 9% para 7%, em duas fases, a 1 de novembro e a 1 de dezembro de 2026.
• Os bancos islâmicos e as unidades de negócio islâmicas terão uma redução equivalente, de 7,5% para 5,5%.
• A governadora Destry Damayanti estima que as reduções das reservas acrescentem cerca de 190 biliões de rupias à liquidez bancária.
• O incentivo KLM máximo desce de 6% para 5% a 1 de dezembro, com o apoio ao financiamento limitado a 3% e os incentivos ao mercado monetário a 2%.
• O Banco da Indonésia manteve a taxa de referência nos 5,75% e aumentou para 5% a taxa da facilidade de depósito overnight.
• Em setembro, o crescimento do crédito, de 13,26%, superou o dos depósitos, de 8,22%, mantendo em foco a disponibilidade e o custo do financiamento.
• Os incentivos à cobertura cambial e o prolongamento das regras aplicáveis ao financiamento elegível de imóveis e veículos acompanham as reduções das reservas.