Mynt, empresa-mãe da GCash, angaria 60,9 mil milhões de pesos numa IPO recorde nas Filipinas, com participação de utilizadores da aplicação

Uma cotação recorde chega aos investidores através dos seus telemóveis

A Mynt, empresa por detrás da GCash, estreou-se na Bolsa de Valores das Filipinas a 20 de outubro de 2026, após uma oferta pública inicial de 60,9 mil milhões de pesos que reuniu grandes investidores internacionais e 140 725 subscritores da GCash na mesma operação. O presidente Ferdinand Marcos Jr. liderou a cerimónia do toque do sino, quando a empresa começou a negociar com o símbolo GCASH.

As ações abriram a 6,63 pesos, três centavos acima do preço de oferta de 6,60 pesos, uma subida de cerca de 0,5%. O índice da Bolsa de Valores das Filipinas caiu 0,2%, pelo que a Mynt teve uma abertura ligeiramente positiva num mercado em baixa.

A oferta estabeleceu um recorde de angariação de fundos nas Filipinas, enquanto a sua distribuição através da GCash proporcionou aos utilizadores comuns uma via direta para adquirirem ações. Os subscritores investiram cerca de 1,1 mil milhões de pesos através da aplicação, muitos deles comprando ações de uma empresa cotada pela primeira vez. Durante o período de subscrição, de 6 a 12 de outubro, um investimento de 660 pesos permitia comprar 100 ações.

A operação tem também uma particularidade importante para perceber o que acontece a seguir: os 60,9 mil milhões de pesos incluem dinheiro pago a acionistas existentes que venderam ações. A Mynt recebe o valor da venda das ações recém-emitidas e tenciona canalizar a maior parte desse financiamento para o seu negócio de tecnologia de crédito.

Para uma plataforma que teve uma média de 41,5 milhões de utilizadores ativos mensais no trimestre terminado a 30 de junho, a cotação liga duas vertentes do negócio. A GCash é um canal através do qual os filipinos gerem o seu dinheiro e a empresa-mãe é agora uma empresa de que esses utilizadores podem deter uma pequena participação.

Como a oferta chegou aos 60,9 mil milhões de pesos

A oferta base da Mynt foi composta por cerca de 8,03 mil milhões de ações, ao preço de 6,60 pesos cada, totalizando cerca de 53 mil milhões de pesos. Uma alocação adicional de aproximadamente 1,20 mil milhões de ações existentes elevou a operação para 60,9 mil milhões de pesos.

Uma opção de sobrealocação permite aos bancos que organizam uma IPO vender uma quantidade adicional de ações, nos termos acordados. Neste caso, essa alocação adicional acrescentou cerca de 7,9 mil milhões de pesos à operação base. As 8,03 mil milhões de ações correspondem, portanto, à oferta base; as ações adicionais elevaram a venda alargada para aproximadamente 9,23 mil milhões de ações.

Os dados da LSEG apontavam para os 52,2 mil milhões de pesos angariados pela produtora alimentar Monde Nissin em 2021 como o anterior recorde de uma IPO nas Filipinas. Outro valor indicado para a oferta da Monde Nissin é de 55,89 mil milhões de pesos. Os 60,9 mil milhões da Mynt superam ambos os valores em 8,7 mil milhões e 5,01 mil milhões de pesos, respetivamente.

As datas e os valores associados à cotação mostram a rapidez com que o período de subscrição por investidores particulares antecedeu a negociação pública:

• 2021: A Monde Nissin concluiu a oferta que detinha o anterior recorde de IPO nas Filipinas.
• 30 de junho de 2026: A Mynt concluiu o período de referência dos seus resultados financeiros e dados de utilizadores mais recentes.
• De 6 a 12 de outubro de 2026: Os utilizadores da GCash puderam subscrever ações da Mynt através da aplicação, incluindo compras de 100 ações por 660 pesos.
• 20 de outubro de 2026: A Mynt começou a negociar no Main Board da PSE com o símbolo GCASH, abrindo a 6,63 pesos.

Para onde vai o dinheiro

A oferta base da Mynt incluía aproximadamente 1,61 mil milhões de ações recém-emitidas e 6,42 mil milhões de ações existentes. Ao preço de oferta, essas parcelas valiam cerca de 10,63 mil milhões e 42,37 mil milhões de pesos, respetivamente, antes de comissões e outras despesas.

As ações novas angariam dinheiro para a empresa. As ações existentes transferem a propriedade dos atuais titulares para novos investidores, e os acionistas vendedores recebem o valor da venda. As 1,20 mil milhões de ações adicionais também provinham de participações existentes.

As ações recém-emitidas representaram cerca de 20% da oferta base, calculados a partir de 1,61 mil milhões num total de 8,03 mil milhões de ações. A sua proporção na operação alargada foi menor, uma vez que a alocação adicional consistia em ações existentes.

O prospeto final da IPO da Mynt reserva 60% das receitas líquidas da oferta primária para expandir o seu negócio de tecnologia de crédito, conhecido como CreditTech. O restante destina-se ao desenvolvimento de produtos e a fins empresariais gerais. As receitas líquidas são o montante que sobra depois das despesas da oferta, pelo que a afetação se aplica a uma quantia inferior ao valor bruto estimado de 10,63 mil milhões de pesos das novas ações.

A presidente e diretora executiva da GCash, Martha Sazon, afirmou que o financiamento adicional apoiaria a expansão dos serviços e os esforços para chegar a pessoas que continuam sem acesso a serviços bancários ou que são mal servidas pelo setor. Para esses clientes, o objetivo prático é dar acesso a serviços financeiros que poderão ter dificuldade em obter junto dos prestadores tradicionais.

Grandes investidores sustentaram a procura

O presidente da Bolsa de Valores das Filipinas, Ramon Monzon, afirmou que 19 investidores estrangeiros e seis nacionais, considerados investidores âncora, subscreveram 59,8% das ações oferecidas. Descreveu essa participação como um recorde e uma demonstração de confiança na Mynt, na economia filipina e nos mercados de capitais do país.

Os investidores âncora comprometem-se a comprar ações antes de uma IPO abrir à participação mais alargada. Os seus compromissos dão à empresa e aos bancos que organizam a operação um conjunto substancial de ordens de compra antes da cotação.

Os compromissos foram avaliados em cerca de 36,5 mil milhões de pesos, sendo também descritos internacionalmente como estando na ordem dos 500 milhões de dólares. Entre os participantes mencionados estavam a BlackRock, a Citadel, a Fidelity International e a International Finance Corporation.

O grupo nacional incluía a ATRAM Trust, a BPI Asset Management and Trust, a China Bank Capital, o Trust Banking Group da Metropolitan Bank & Trust, a Philequity Management e a RCBC Capital. Entre os participantes internacionais estavam também a HSBC Global Asset Management e a Amundsen Investment Management.

A Mynt afirmou que a Albizia Capital, a Amundsen e a HSBC Global Asset Management assumiam os seus primeiros compromissos de investimento âncora nas Filipinas. A Ninety One North America e a Ninety One UK participavam pela primeira vez como investidores âncora no Sudeste Asiático. Esses compromissos alargaram o alcance da oferta para além das instituições já habituadas a este tipo de investimento filipino.

O que os 660 pesos permitiram comprar aos subscritores comuns

Os utilizadores da GCash puderam comprar 100 ações da Mynt por 660 pesos durante o período de subscrição. A aplicação colocou o processo de compra no mesmo dispositivo que muitas pessoas já usam para pagar contas, comprar bens e transferir dinheiro para familiares.

Marcos descreveu, na cerimónia de cotação, como esse canal familiar se tinha tornado uma via para participar na oferta:

"De facto, o mesmo telemóvel que os filipinos usam para pagar contas, comprar bens alimentares ou enviar dinheiro às suas famílias pode agora ser usado também para participar na oferta pública da Mynt", afirmou o presidente.

Os 140 725 subscritores que investiram através da GCash aplicaram, no total, cerca de 1,1 mil milhões de pesos. Dividindo esse valor arredondado pelo número de participantes, obtém-se uma média de aproximadamente 7 800 pesos por subscritor. Os montantes individuais variaram, sendo o pacote de 660 pesos um ponto de entrada muito mais baixo.

Uma ação representa uma pequena participação na Mynt. Após a cotação, o preço de mercado varia consoante as compras e vendas. Ao preço de abertura de 6,63 pesos, 100 ações valiam 663 pesos antes dos custos de negociação, face aos 660 pesos pagos na subscrição.

A mudança concreta para estes subscritores é o acesso: uma carteira digital usada para pagamentos quotidianos serviu também de canal de distribuição para uma IPO. Comprar ações implica exposição ao desempenho financeiro da empresa e às oscilações do mercado bolsista, incluindo a possibilidade de perder dinheiro quando os preços descem.

Uma plataforma financeira com 41,5 milhões de utilizadores ativos

A GCash teve uma média de 41,5 milhões de utilizadores ativos mensais nos três meses terminados a 30 de junho, o equivalente a quase 56% da população adulta das Filipinas. Os utilizadores ativos mensais medem o número de pessoas que utilizam um serviço durante um mês, e não o número total de contas alguma vez registadas.

Os clientes realizaram através da GCash transações de pagamento no valor de 9,84 biliões de pesos no primeiro semestre de 2026. Este valor mede o montante dos pagamentos processados pela plataforma. As receitas da Mynt, isto é, os rendimentos gerados pelos seus negócios, ascenderam a 43,27 mil milhões de pesos no mesmo período.

A Mynt tem como acionistas a Globe Telecom, o Ant Group e a Ayala Corp. A sua plataforma abrange pagamentos, transferências de dinheiro, crédito, poupanças, investimentos e seguros, oferecendo-lhe várias formas de servir os clientes para além da transferência de dinheiro entre carteiras digitais.

Marcos associou o rápido desenvolvimento da plataforma à pandemia de COVID-19, quando os pagamentos digitais se tornaram mais comuns. Destacou também o contributo das carteiras eletrónicas para as micro, pequenas e médias empresas, cujos clientes podem pagar através dos seus telemóveis.

A decisão de destinar 60% das receitas líquidas da oferta primária à CreditTech coloca o crédito no centro da próxima expansão financiada da Mynt. Para os clientes, isso significa que os planos de crescimento da empresa vão além de facilitar pagamentos e visam também alargar o acesso ao crédito.

Os lucros cresceram menos do que as receitas

A Mynt comunicou um lucro líquido de 10,82 mil milhões de pesos nos seis meses terminados a 30 de junho, mais 7,3% do que no mesmo período do ano anterior. As receitas aumentaram mais rapidamente, subindo 10,4% para 43,27 mil milhões de pesos.

Estes valores colocam o lucro líquido em aproximadamente 25% das receitas. Em termos simples, a Mynt reteve cerca de um peso de lucro por cada quatro pesos de receitas durante o primeiro semestre.

As diferentes taxas de crescimento mostram também que o lucro não aumentou tão depressa como as vendas. Com base nas taxas de crescimento comunicadas, uma estimativa dos resultados do ano anterior aponta para uma margem de lucro líquido de cerca de 25,7%, face a aproximadamente 25,0% no período mais recente. São cálculos aproximados, porque os montantes e as percentagens publicados estão arredondados.

Os investidores têm agora um ponto de partida para avaliar a expansão financiada pela IPO: 43,27 mil milhões de pesos em receitas, 10,82 mil milhões em lucros e uma vasta base de clientes existente. Os resultados futuros mostrarão como o investimento em tecnologia de crédito e novos produtos se traduz em atividade adicional.

Um mercado à procura de maior participação

Marcos reconheceu que os investidores se tinham tornado mais cautelosos e que continuava a ser difícil atrair novo capital. Apresentou a cotação da Mynt como uma oportunidade para renovar o interesse pelas ações filipinas e trazer mais pessoas para o mercado.

O presidente abordou diretamente esse momento durante o seu discurso:

"O momento desta cotação é particularmente significativo, uma vez que a nossa bolsa precisa de um renovado interesse dos investidores e de uma participação mais ampla", afirmou Marcos.

Referiu também a Capital Markets Efficiency Promotion Act, ou CMEPA, que, segundo afirmou, reduziu o imposto sobre as transações bolsistas de 0,6% para 0,1%. Com essas taxas, uma transação sujeita ao imposto no valor de 10 000 pesos teria um imposto de 10 pesos, em vez de 60, uma redução de 50 pesos nessa componente. Outros encargos aplicáveis afetam o custo total da negociação.

A subida da Mynt na abertura coincidiu com uma queda de 0,2% do índice geral. A cotação atraiu compromissos substanciais para uma empresa, enquanto o mercado mais amplo atravessava uma sessão de negociação mais fraca.

A combinação de procura institucional e compras através da GCash deu à oferta duas fontes distintas de apoio. Grandes investidores comprometeram milhares de milhões de pesos antes do início da negociação, enquanto os subscritores individuais tiveram acesso à venda através de uma aplicação familiar.

O que os investidores podem acompanhar a seguir

Os planos de despesa da Mynt fazem da utilização das receitas primárias um indicador central do progresso. Os investidores podem acompanhar quanto é aplicado na CreditTech, que produtos são desenvolvidos e se a expansão chega a clientes que antes não tinham acesso a serviços financeiros adequados.

A afetação ao crédito torna também relevante o desempenho dos empréstimos. O crédito gera rendimentos quando os clientes reembolsam os empréstimos, enquanto os montantes em dívida podem causar perdas. À medida que este negócio cresce, a evolução das receitas, o reembolso dos empréstimos e o custo da concessão de crédito serão importantes, a par do número de utilizadores.

Os planos anunciados pela Mynt definem categorias gerais de despesa, mas não foi indicado um calendário específico para a aplicação das receitas da IPO. Os marcos imediatos são a conclusão do período de subscrição e a cotação a 20 de outubro; a fase seguinte consiste em executar o plano de expansão.

Para os 140 725 subscritores que compraram através da GCash, a participação na empresa prolonga-se agora para lá do ecrã de subscrição da aplicação. O seu investimento está ligado a uma empresa cotada, com um negócio de pagamentos de grande dimensão, lucros crescentes e a intenção declarada de alargar o acesso ao crédito e a outros serviços financeiros.

Pontos-chave

• A Mynt angariou 60,9 mil milhões de pesos na maior IPO das Filipinas e começou a negociar como GCASH a 20 de outubro de 2026.
• As ações abriram a 6,63 pesos, cerca de 0,5% acima do preço de oferta de 6,60 pesos.
• A oferta base incluía 8,03 mil milhões de ações, tendo sido alargada com aproximadamente 1,20 mil milhões de ações existentes adicionais.
• A Mynt tenciona usar 60% das receitas líquidas das ações recém-emitidas para expandir a CreditTech.
• Cerca de 140 725 subscritores da GCash investiram aproximadamente 1,1 mil milhões de pesos através da aplicação.
• A GCash teve uma média de 41,5 milhões de utilizadores ativos mensais no trimestre terminado a 30 de junho.
• A Mynt comunicou receitas de 43,27 mil milhões de pesos e um lucro líquido de 10,82 mil milhões de pesos no primeiro semestre.