Menos consolas vendidas, mais lucros
A Nintendo vendeu 6,49 milhões de consolas Switch 2 nos seis meses até 30 de setembro de 2026, menos 37,4% do que no ano anterior, mas o lucro líquido subiu 11%, para 220,9 mil milhões de ienes. A venda mais forte de jogos, o crescimento das receitas digitais, os proveitos do filme The Super Mario Galaxy Movie e o reembolso de cerca de 300 milhões de dólares em tarifas dos Estados Unidos ajudaram a empresa de Quioto a ganhar mais apesar da quebra das receitas.
Índice
- Menos consolas vendidas, mais lucros
- Porque aumentaram os lucros apesar da quebra das receitas
- A Switch 2 abranda após o ano de lançamento
- As vendas digitais ganham peso no negócio
- Que jogos atraíram compradores?
- Os mercados japonês e estrangeiros preferem títulos diferentes
- O filme de Mario aumenta as receitas para lá dos jogos
- Zelda lidera o próximo calendário de lançamentos
- O que exige a manutenção das previsões
- Dividendo intercalar mais elevado, distribuição anual mais baixa
- Principais pontos
Os resultados, publicados a 5 de novembro através do anúncio dos resultados do segundo trimestre da Nintendo, abrangem o período de 1 de abril a 30 de setembro, o primeiro semestre do exercício fiscal que termina em março de 2027. As receitas caíram 12,1%, para 966,0 mil milhões de ienes, enquanto o lucro operacional aumentou 49,1%, para 216,5 mil milhões de ienes.
A Nintendo manteve inalteradas as previsões anuais, incluindo a meta de 16,5 milhões de consolas Switch 2. Com 6,49 milhões vendidas até setembro, a empresa precisa de vender mais 10,01 milhões entre outubro e março, cerca de 61% da meta anual. O Natal e o Ano Novo, normalmente as épocas de vendas mais intensas, terão um papel importante nesta tarefa.
Os resultados mostram duas partes do negócio da Nintendo a evoluírem em direções diferentes. As vendas de consolas abrandaram após o ano de lançamento da Switch 2, enquanto os proprietários de ambas as gerações da Switch continuaram a comprar jogos. A Nintendo também ganhou mais com as suas personagens fora das consolas, sobretudo com Mario no cinema.
Para os jogadores, o cenário imediato é de uma oferta contínua de jogos para ambos os sistemas, a par de preços mais elevados para a Switch 2 em vários mercados. Para os acionistas, a maior rentabilidade surge acompanhada de uma previsão inalterada de menores lucros líquidos anuais.
Porque aumentaram os lucros apesar da quebra das receitas
O lucro operacional da Nintendo mede o que a empresa ganha com a atividade depois de descontados os custos de produção e de funcionamento. A margem operacional subiu de 13,2% para 22,4%, o que significa que reteve cerca de 22 ienes de lucro operacional por cada 100 ienes de receitas, face a cerca de 13 ienes um ano antes.
Os jogos representaram uma parcela maior das vendas à medida que diminuíram os envios de consolas. Essa mudança ajudou a elevar a margem bruta, a parcela das receitas que resta depois de descontado o custo direto dos bens vendidos, de 36,2% para 50,4%. As despesas de investigação e desenvolvimento aumentaram, mas a melhoria da margem bruta continuou a sustentar o crescimento do lucro operacional.
O reembolso das tarifas também reduziu os custos. A Nintendo tinha suportado, em grande medida, as tarifas impostas ao abrigo da Lei dos Poderes Económicos de Emergência Internacional dos Estados Unidos, conhecida pela sigla IEEPA. Recebeu de volta aproximadamente 300 milhões de dólares e deduziu esse montante ao custo das vendas no primeiro trimestre.
O lucro ordinário da Nintendo, que inclui também itens financeiros e outros elementos não operacionais, subiu 27,4%, para 300,6 mil milhões de ienes. O lucro líquido, o montante restante após impostos e outros ajustamentos, aumentou mais lentamente, 11%. O valor de 220,92 mil milhões de ienes, antes do arredondamento, ficou abaixo da estimativa de 224,6 mil milhões de ienes de uma sondagem a analistas da Visible Alpha.
A Switch 2 abranda após o ano de lançamento
Os envios da Switch 2 atingiram 2,68 milhões nos três meses terminados a 30 de setembro, elevando o total acumulado desde o lançamento para 26,35 milhões. A medida de vendas da Nintendo inclui envios para parceiros comerciais, vendas diretas e vendas digitais, quando aplicável. No caso do hardware, as unidades fornecidas aos retalhistas podem chegar às casas dos consumidores mais tarde.
A comparação com 2025 é exigente, porque esse período incluiu o lançamento da consola. A Nintendo já esperava que as vendas diminuíssem no segundo ano, após a disponibilidade de stock abundante no lançamento, que permitiu a muitos clientes comprar a consola logo no início, e os aumentos de preços posteriores.
A Switch 2 continuava mais de seis milhões de unidades à frente da Switch original e da PlayStation 5 em momentos equivalentes após o lançamento. Essas consolas anteriores enfrentaram limitações de stock, pelo que os clientes tiveram oportunidades diferentes para as comprar nos primeiros meses.
A Nintendo aumentou os preços da Switch 2 no Japão, nos Estados Unidos e noutras regiões. Nos Estados Unidos, o preço subiu de cerca de 450 para cerca de 500 dólares, um aumento de aproximadamente 11%. A empresa opera também num contexto de escassez de chips e de aumento dos preços dos componentes, associados à expansão global das infraestruturas de inteligência artificial.
A Switch original vendeu mais 1,27 milhões de consolas durante o semestre, menos 32,7%, elevando o total acumulado para 157,2 milhões. Fica assim 2,8 milhões abaixo do total declarado de 160 milhões da PlayStation 2. A meta anual da Nintendo para a Switch original mantém-se nos dois milhões de unidades.
As vendas digitais ganham peso no negócio
A Nintendo vendeu 24,49 milhões de jogos para a Switch 2 entre abril e setembro, um aumento de 18,8%. As vendas de software para a Switch original subiram 6,8%, para 65,73 milhões. Em conjunto, as duas plataformas geraram 90,22 milhões de vendas de jogos durante o semestre.
A consola mais antiga continuou a representar quase 73% desse volume combinado de software. A sua vasta base de utilizadores dá à Nintendo um público que pode continuar a comprar jogos, mesmo com a diminuição da procura por novo hardware Switch.
As receitas digitais aumentaram 60,5%, para 249,6 mil milhões de ienes. Esta categoria inclui versões descarregáveis de jogos também vendidos em caixa, jogos disponíveis apenas por transferência, conteúdos adicionais e serviços como o Nintendo Switch Online.
As vendas digitais atingiram 60,7% das receitas de software das plataformas de jogo dedicadas, mais 6,2 pontos percentuais do que um ano antes. A percentagem mede o dinheiro obtido, e não a proporção de cópias de jogos descarregadas. As vendas acumuladas de software atingiram 73,21 milhões para a Switch 2 e 1,59387 mil milhões para a Switch original.
Que jogos atraíram compradores?
Tomodachi Life: Living the Dream foi o título em destaque mais vendido, com 8,81 milhões de cópias entre abril e setembro, após o lançamento a 16 de abril. Os valores principais divulgados pela Nintendo indicam vendas acumuladas de 8,81 milhões; uma discriminação regional detalhada aponta para um total de 8,83 milhões em setembro.
O total detalhado subiu dos 7,96 milhões registados no final de junho, com mais 870 000 cópias vendidas entre julho e setembro. Com 8,83 milhões, o jogo ultrapassou em 2,10 milhões de cópias as vendas totais de 6,73 milhões do título anterior.
Rhythm Heaven: Miracle Stars vendeu 2,89 milhões de cópias após o lançamento em julho, enquanto Splatoon Raiders vendeu 2,42 milhões. Mario Kart World somou 1,78 milhões durante o semestre, elevando as vendas acumuladas para 16,48 milhões. Star Fox, lançado a 25 de junho, vendeu 1,17 milhões.
Fire Emblem: Many Colors vendeu 1,34 milhões de cópias entre o lançamento, a 17 de setembro, e o fim do período de reporte, cerca de duas semanas. O título também é identificado como Fire Emblem: Fortune's Weave na cobertura em inglês; Rhythm Heaven: Miracle Stars também é conhecido como Rhythm Heaven Groove.
Os títulos anteriores de Fire Emblem permitem uma comparação útil de escala, embora tenham tido períodos de venda diferentes. Three Houses atingiu 2,29 milhões até setembro de 2019, após o lançamento em julho, e chegou a 2,87 milhões até março de 2020. Engage atingiu 1,61 milhões até março de 2023, após o lançamento em janeiro. Está previsto conteúdo adicional para o jogo mais recente através de um passe de expansão.
Os mercados japonês e estrangeiros preferem títulos diferentes
Os valores regionais de Tomodachi Life mostram seis milhões de cópias vendidas no estrangeiro e 2,82 milhões no Japão durante o semestre. Os mercados estrangeiros representaram cerca de 68% das vendas, dando ao título um público muito mais vasto do que apenas o japonês.
Rhythm Heaven teve o padrão inverso: 2,13 milhões de cópias no Japão e 770 000 no estrangeiro. O Japão representou cerca de 74% do total mundial. Splatoon Raiders também vendeu mais no mercado interno, com 1,41 milhões de cópias no Japão e 1,01 milhões no estrangeiro.
Star Fox obteve cerca de 83% das vendas nos mercados estrangeiros, onde vendeu 970 000 cópias, face a 200 000 no Japão. Fire Emblem também teve maior expressão no estrangeiro, com 920 000 cópias vendidas fora do Japão e 420 000 no mercado interno. Os valores regionais são arredondados às 10 000 unidades, pelo que a soma pode diferir ligeiramente dos totais mundiais.
Poco a Pokémon contribuiu com mais 1,63 milhões de cópias durante o semestre e atingiu um total acumulado de 4,04 milhões nos mercados estrangeiros onde a Nintendo assegura a publicação e distribuição. As vendas no Japão não estão incluídas nestes valores. Em conjunto, os resultados regionais mostram como diferentes jogos contribuem para o negócio da Nintendo em diferentes locais.
O filme de Mario aumenta as receitas para lá dos jogos
As receitas relacionadas com propriedade intelectual da Nintendo aumentaram 87,9%, para 62,7 mil milhões de ienes, impulsionadas pelas receitas de conteúdos de vídeo associadas a The Super Mario Galaxy Movie. O filme é a segunda longa-metragem de animação da Nintendo baseada na série Mario.
Propriedade intelectual significa criações que uma empresa detém ou controla, incluindo personagens e mundos ficcionais. A Nintendo obtém receitas com estes ativos através de filmes, licenciamento, produtos e outras atividades. A categoria reportada inclui também pagamentos por jogos para dispositivos móveis, royalties e artigos vendidos nas lojas oficiais.
A categoria representou cerca de 6,5% das receitas do primeiro semestre, calculados a partir de 62,7 mil milhões de ienes em 966,0 mil milhões. As receitas das plataformas de jogo dedicadas foram muito superiores, totalizando 903,3 mil milhões de ienes, embora tenham caído 15,3% face ao ano anterior.
A Nintendo está a levar as suas personagens para filmes, parques temáticos e brinquedos. Está previsto para 2027 um filme de ação real de Legend of Zelda, e um acordo de licenciamento permite à Hasbro fabricar brinquedos baseados nas personagens de Zelda. O contributo do filme de Mario é um exemplo concreto de como o entretenimento fora dos jogos pode apoiar os lucros durante um período de abrandamento do hardware.
Zelda lidera o próximo calendário de lançamentos
The Legend of Zelda: Ocarina of Time estava previsto para 5 de novembro, o mesmo dia em que a Nintendo anunciou os resultados. Um modelo especial de consola que assinala o 40.º aniversário de Zelda já tinha sido posto à venda em outubro.
O calendário de lançamentos prolonga-se pela época de compras natalícias e até janeiro. As datas principais incluem:
- 17 de setembro de 2026: Fire Emblem: Many Colors foi lançado.
- 30 de setembro de 2026: terminou o período de reporte do primeiro semestre da Nintendo.
- 5 de novembro de 2026: foram publicados os resultados e estava previsto o lançamento de The Legend of Zelda: Ocarina of Time.
- 12 de novembro de 2026: lançamento previsto de Pikmin 4 Nintendo Switch 2 Edition + Dandori Academy.
- 3 de dezembro de 2026: lançamento previsto de Xenoblade Chronicles 3 Nintendo Switch 2 Edition.
- 28 de janeiro de 2027: lançamento previsto de Metroid Ravenous.
- 31 de março de 2027: termina o exercício fiscal da Nintendo.
Dr Serkan Toto, diretor executivo da consultora japonesa de videojogos Kantan Games, espera que Ocarina of Time represente uma parte importante do restante exercício fiscal da Nintendo. Disse:
Durante o resto do exercício fiscal, a Nintendo terá de depender sobretudo do remake de Ocarina of Time, que, na minha opinião, venderá muito mais do que preveem os outros analistas.
Toto disse também esperar que 2027 seja um ano mais forte para a Nintendo. A sua avaliação atribui especial importância a Zelda, enquanto as metas inalteradas da Nintendo dependem também da continuação das vendas dos jogos existentes e do restante calendário de lançamentos.
O que exige a manutenção das previsões
A Nintendo manteve a previsão de receitas anuais de 2,050 biliões de ienes, uma quebra de 11,4%, e de lucro líquido de 310 mil milhões de ienes, menos 26,9%. Espera um lucro operacional de 370 mil milhões de ienes, mais 2,7%, e um lucro ordinário de 430 mil milhões de ienes, menos 20,7%.
A empresa já obteve cerca de 71% do lucro líquido anual previsto, considerando os 220,9 mil milhões de ienes do primeiro semestre face à meta de 310 mil milhões. A projeção inalterada deixa cerca de 89,1 mil milhões de ienes de lucro líquido para o segundo semestre, apesar de este incluir a época de compras mais intensa.
A meta da Nintendo para o software da Switch 2 mantém-se nos 60 milhões de cópias, exigindo mais 35,51 milhões após setembro. A meta para o software da Switch original é de 105 milhões, faltando 39,27 milhões. As metas de hardware exigem mais 10,01 milhões de consolas Switch 2 e 730 000 consolas Switch originais.
A Nintendo manteve as taxas de câmbio assumidas em 150 ienes por dólar dos Estados Unidos e 175 ienes por euro. Estas estimativas são importantes porque as vendas no estrangeiro convertem-se em diferentes montantes de ienes consoante a evolução das moedas. A empresa não indicou uma nova data para rever as previsões.
Dividendo intercalar mais elevado, distribuição anual mais baixa
A Nintendo fixou o dividendo intercalar em 76 ienes por ação, acima dos 42 ienes do ano anterior. O dividendo previsto para o final do exercício fiscal é de 86 ienes, mantendo a previsão anual nos 162 ienes por ação.
A previsão anual é 57 ienes inferior à distribuição de 219 ienes do ano anterior, apesar de o pagamento intercalar ser mais elevado. Os acionistas deverão, portanto, receber um montante inferior ao longo do ano completo.
As ações da Nintendo subiram 6,3% em Tóquio a 5 de novembro. Os resultados foram anunciados após o fecho da sessão, pelo que a variação das ações nesse dia ocorreu antes da divulgação dos resultados.
Principais pontos
- As receitas do primeiro semestre caíram 12,1%, para 966,0 mil milhões de ienes, enquanto o lucro líquido subiu 11%, para 220,9 mil milhões de ienes.
- A Switch 2 vendeu 6,49 milhões de consolas durante o semestre, menos 37,4%, atingindo um total acumulado de 26,35 milhões.
- O crescimento das vendas de software e das receitas digitais, os proveitos do filme de Mario e o reembolso de tarifas apoiaram os lucros.
- As receitas digitais aumentaram 60,5%, para 249,6 mil milhões de ienes.
- A Nintendo manteve a meta anual de 16,5 milhões de consolas Switch 2 e a previsão de 310 mil milhões de ienes de lucro líquido.
- Zelda e as épocas de compras do Natal e do Ano Novo marcam a próxima fase do calendário de vendas da Nintendo.
