Pequena revisão não altera forte abrandamento
A economia filipina cresceu 2,4% no segundo trimestre de 2026, anunciou na sexta-feira, 6 de novembro, a Autoridade de Estatística das Filipinas (PSA), revendo em alta a estimativa anterior de 2,3%. A revisão melhorou ligeiramente os dados de abril a junho, mas o crescimento continuou bem abaixo do ritmo registado um ano antes e da meta do Governo para o ano.
Índice
- Pequena revisão não altera forte abrandamento
- O que significa a taxa de crescimento revista
- Três setores impulsionaram a revisão
- A meta anual exige um segundo semestre mais forte
- O rendimento nacional revela uma evolução diferente
- Por que motivo a PSA reviu as estimativas
- Os dados de 9 de novembro serão a próxima leitura do crescimento
- Principais pontos
O crescimento abrandou face aos 2,8% do primeiro trimestre e aos 5,5% do segundo trimestre de 2025. A taxa revista do segundo trimestre foi ainda assim a mais fraca desde que a economia contraiu 3,8% no primeiro trimestre de 2021, durante a pandemia de coronavírus. Excluindo os anos da pandemia, foi o ritmo mais lento desde a expansão de 1,8% registada no quarto trimestre de 2009.
A economia cresceu 2,6% no primeiro semestre de 2026, abaixo da meta de crescimento anual do Governo, de 3,5% a 4,5%. A próxima divulgação importante está prevista para segunda-feira, 9 de novembro, quando a PSA deverá publicar os dados do terceiro trimestre, relativos a julho a setembro.
A revisão em alta resultou sobretudo de estimativas mais fortes para o comércio grossista e a retalho, a agricultura e os transportes e armazenagem. Estas alterações elevaram o crescimento nacional em 0,1 ponto percentual. No entanto, pouco contribuíram para reduzir a diferença entre o ritmo atual da economia e o desempenho de há um ano.
O que significa a taxa de crescimento revista
O produto interno bruto, ou PIB, mede o valor dos bens e serviços produzidos dentro das fronteiras de um país. Agrega a atividade de toda a economia, desde a agricultura e a produção fabril até ao comércio, aos transportes e a outros serviços.
O valor revisto significa que a produção económica das Filipinas entre abril e junho foi 2,4% superior à do mesmo período de 2025. A comparação com o crescimento de 2,8% no primeiro trimestre mostra que o ritmo de expansão anual abrandou ao longo do ano.
A diferença entre 2,3% e 2,4% é de 0,1 ponto percentual. Em comparação, a descida da taxa de crescimento de 5,5% no segundo trimestre de 2025 para 2,4% em 2026 foi de 3,1 pontos percentuais. Assim, o abrandamento face a um ano antes foi muito maior do que a mais recente revisão estatística.
Três setores impulsionaram a revisão
O comércio grossista e a retalho, incluindo a reparação de veículos automóveis e motociclos, cresceu 4,7%, segundo a estimativa revista, acima dos 4,6% da estimativa preliminar. Esta categoria abrange as empresas que distribuem e vendem bens, bem como as atividades de reparação de veículos incluídas na designação oficial.
A agricultura, silvicultura e pesca registou um crescimento de 2,9%, face à estimativa anterior de 2,7%. O crescimento dos transportes e armazenagem foi revisto em alta, de 3,8% para 4,1%, a maior revisão, em pontos percentuais, entre os três setores identificados pela PSA.
- Comércio grossista e a retalho: revisto em alta em 0,1 ponto percentual, para 4,7%.
- Agricultura, silvicultura e pesca: revisto em alta em 0,2 pontos percentuais, para 2,9%.
- Transportes e armazenagem: revisto em alta em 0,3 pontos percentuais, para 4,1%.
As taxas de crescimento dos setores não podem ser simplesmente somadas para calcular o crescimento do PIB. Cada setor representa uma parcela diferente da produção económica, pelo que o seu efeito no valor nacional depende tanto da sua dimensão como do ritmo a que cresce. A PSA identificou estas três atividades como os principais fatores da revisão em alta.
A meta anual exige um segundo semestre mais forte
O crescimento de 2,6% no primeiro semestre significa que a economia terá de acelerar na segunda metade do ano para atingir a meta do Governo para 2026, de 3,5% a 4,5%. A diferença entre o resultado do primeiro semestre e o limite inferior da meta anual é de 0,9 ponto percentual. Até ao limite superior, é de 1,9 pontos percentuais.
Estas diferenças indicam a distância entre o ritmo divulgado e o objetivo do Governo. O crescimento anual do PIB compara a produção total dos quatro trimestres com a produção total do ano anterior, pelo que o resultado final dependerá da dimensão e do crescimento da atividade económica nos trimestres que faltam.
Para as famílias e as empresas, a mensagem central é que a produção continuou a aumentar, mas a um ritmo mais lento. O valor nacional do PIB reúne realidades muito diferentes: os dados revistos mostram que o comércio e os transportes cresceram mais depressa do que a economia no seu conjunto, enquanto a agricultura cresceu a um ritmo mais próximo do valor nacional.
O rendimento nacional revela uma evolução diferente
A PSA manteve inalterado, em 2,2%, o crescimento do rendimento nacional bruto (RNB) no segundo trimestre. Ao mesmo tempo, reviu em baixa o crescimento do rendimento primário líquido do resto do mundo, de 1% na estimativa preliminar para 0,8%.
O PIB e o RNB medem realidades diferentes. O PIB centra-se na produção dentro das fronteiras das Filipinas. O RNB também contabiliza o rendimento primário que os residentes recebem do estrangeiro e o rendimento correspondente pago a não residentes. O rendimento primário inclui receitas relacionadas com o trabalho e os investimentos.
Os dados revistos mostram, assim, uma pequena melhoria no crescimento medido da produção interna, a par de uma estimativa mais fraca para o crescimento do rendimento primário líquido proveniente do estrangeiro. Após as revisões, a taxa de crescimento publicada para o RNB manteve-se nos 2,2%.
O rendimento primário líquido proveniente do estrangeiro é uma medida contabilística nacional distinta do total de dinheiro que os filipinos residentes no estrangeiro enviam para o país. A taxa revista de crescimento, de 0,8%, indica a variação desse saldo de rendimento específico face ao ano anterior.
Por que motivo a PSA reviu as estimativas
A PSA afirmou que as alterações decorreram de uma política de revisão aprovada e compatível com as normas internacionais de contabilidade nacional. A contabilidade nacional é o quadro estatístico utilizado para elaborar indicadores como o PIB e o RNB.
As estimativas iniciais do PIB fornecem uma primeira imagem da atividade económica. À medida que ficam disponíveis informações mais completas, as autoridades estatísticas podem atualizar os valores. Nesta divulgação, a PSA aumentou as estimativas de crescimento de vários setores internos e reduziu a estimativa de crescimento do rendimento primário líquido do resto do mundo.
A revisão altera a intensidade medida do crescimento no segundo trimestre, mas mantém a sequência principal: ao crescimento de 2,8% no primeiro trimestre seguiu-se um crescimento de 2,4% no segundo. O resultado do primeiro semestre continuou abaixo do intervalo da meta anual do Governo.
Os dados de 9 de novembro serão a próxima leitura do crescimento
Uma sondagem a 16 economistas e analistas apontou para uma previsão mediana de crescimento do PIB de 2,7% no terceiro trimestre. A mediana é a previsão central quando as estimativas são ordenadas, refletindo o valor intermédio das expectativas do grupo.
Um resultado de 2,7% representaria uma melhoria moderada face à taxa revista de 2,4% no segundo trimestre, embora continuasse ligeiramente abaixo dos 2,8% do primeiro trimestre. Se se confirmar, colocaria o crescimento médio nos primeiros três trimestres em cerca de 2,6%, mantendo a economia abaixo do intervalo da meta anual do Governo à entrada no último trimestre.
Quando a revisão foi anunciada, o resultado do terceiro trimestre ainda não era conhecido. As principais datas e períodos são:
- Janeiro a março de 2026: o PIB cresceu 2,8%.
- Abril a junho de 2026: o PIB cresceu 2,4%, segundo a estimativa revista, elevando o crescimento do primeiro semestre para 2,6%.
- 6 de novembro de 2026: a PSA anunciou a revisão em alta, de 2,3%.
- 9 de novembro de 2026: a PSA deverá divulgar os dados do PIB do terceiro trimestre.
A próxima divulgação mostrará se o crescimento recuperou algum ritmo depois de junho. Permitirá também avaliar melhor quanto terá de crescer a economia no último trimestre para se aproximar do objetivo anual do Governo.
Principais pontos
- O crescimento do PIB das Filipinas no segundo trimestre de 2026 foi revisto em alta, de 2,3% para 2,4%.
- O crescimento continuou abaixo dos 2,8% do primeiro trimestre e dos 5,5% registados um ano antes.
- Estimativas mais elevadas para o comércio, a agricultura e os transportes e armazenagem impulsionaram a revisão.
- O crescimento de 2,6% no primeiro semestre ficou abaixo da meta anual do Governo, de 3,5% a 4,5%.
- O crescimento do RNB manteve-se nos 2,2%, enquanto o crescimento do rendimento primário líquido proveniente do estrangeiro foi revisto para 0,8%.
- Os dados do PIB do terceiro trimestre serão divulgados a 9 de novembro; a previsão mediana aponta para um crescimento de 2,7%.
