Os empréstimos online da Indonésia atingem 106,48 biliões de rupias, com a taxa de incumprimento acima dos 5%

Mais crédito, crescimento mais lento e dificuldades crescentes no reembolso

O saldo dos empréstimos online na Indonésia atingiu 106,48 biliões de rupias em setembro de 2026, enquanto a proporção de financiamentos com pagamentos em atraso há mais de 90 dias subiu para 5,36%, acima do limiar de 5% indicado pela Autoridade dos Serviços Financeiros, conhecida como OJK. Nove dos 94 prestadores de empréstimos online do país continuavam também abaixo do requisito mínimo de capitais próprios, fixado em 12,5 mil milhões de rupias.

Agusman, diretor executivo da OJK responsável pela supervisão das instituições de financiamento, capital de risco, microfinanças e outros serviços financeiros, apresentou os dados a 5 de novembro, numa sessão informativa online sobre a reunião de outubro do conselho de administração do regulador. O financiamento em dívida cresceu 17,02% face a setembro de 2025, enquanto o financiamento às micro, pequenas e médias empresas aumentou 12,49%.

Apesar disso, o total de setembro caiu 460 mil milhões de rupias face aos 106,94 biliões de rupias registados em agosto. O crescimento anual também abrandou, depois de ter sido de 22,07% em agosto. Assim, o setor entrou no último trimestre com um saldo em dívida inferior ao do mês anterior e uma proporção maior de financiamentos com atrasos graves.

A presidente da OJK, Friderica Widyasari Dewi, tinha apresentado um saldo de setembro ligeiramente inferior, de 106,46 biliões de rupias, numa sessão informativa do Comité de Estabilidade do Sistema Financeiro, em Jacarta, a 3 de novembro. Ambas as apresentações apontaram para um crescimento anual de 17,02% e uma taxa de financiamento em atraso de 5,36%.

O saldo em dívida corresponde ao montante que os mutuários ainda devem numa determinada data. Difere do valor total de empréstimos concedidos ao longo de um mês ou ano, porque os reembolsos reduzem o saldo e os novos empréstimos fazem-no aumentar. Os dados de setembro mostram um setor ainda maior do que há um ano, embora o ritmo imediato de expansão tenha abrandado.

Para os mutuários, a questão central é saber se os reembolsos são compatíveis com os seus rendimentos. Para quem disponibiliza dinheiro através das plataformas de empréstimos, o aumento da taxa de atraso significa que uma parcela maior do financiamento está a demorar mais tempo a ser recuperada.

O que significa a taxa de atraso de 5,36%

A OJK mede as dificuldades graves de reembolso através do TWP90, sigla indonésia para a taxa de incumprimento superior a 90 dias. Em termos simples, indica a proporção do financiamento em dívida cujas obrigações de pagamento têm mais de 90 dias de atraso.

O valor de 5,36% registado em setembro ficou 0,36 pontos percentuais acima do limiar de 5%. Aplicada aos 106,48 biliões de rupias de financiamento em dívida, esta taxa sugere que cerca de 5,71 biliões de rupias correspondiam a obrigações com mais de 90 dias de atraso. Trata-se de um cálculo baseado no total e na taxa divulgados.

A taxa subiu dos 2,82% registados em setembro de 2025, um aumento de 2,54 pontos percentuais num ano. Por outras palavras, a proporção de financiamentos com atrasos graves passou para cerca de 1,9 vezes o valor de há um ano. O financiamento expandiu-se, mas as dificuldades de reembolso cresceram mais rapidamente enquanto proporção do saldo.

Os valores mensais mostram também uma deterioração ao longo de 2026: 4,26% em junho, 4,32% em julho e 4,73% em agosto, seguidos de 5,36% em setembro. A subida entre agosto e setembro foi de 0,63 pontos percentuais, superior aos aumentos registados em cada um dos dois meses anteriores.

Circularam também duas comparações inconsistentes relativas a agosto: uma apontava para 5,36% em agosto de 2026, enquanto outra atribuía a agosto de 2025 o valor de 4,73%. A comparação mensal apresentada aqui baseia-se no valor de 4,73%, repetidamente referido como sendo de agosto de 2026.

Evolução dos números

As dificuldades de reembolso na Indonésia já eram visíveis muito antes de setembro. Em fevereiro, a taxa TWP90 já era de 4,54%, face a 2,78% em fevereiro de 2025. A taxa desceu posteriormente para 4,26% em junho, antes de subir durante três meses consecutivos.

As principais datas permitem acompanhar a evolução dos empréstimos e as divulgações mais recentes do regulador:

• Fevereiro de 2026: o saldo dos financiamentos online atingiu 100,69 biliões de rupias, com uma taxa TWP90 de 4,54%.
• Junho e julho de 2026: a taxa TWP90 foi de 4,26% e 4,32%, respetivamente.
• Agosto de 2026: o saldo dos financiamentos atingiu 106,94 biliões de rupias, com um crescimento anual de 22,07%; a taxa TWP90 foi de 4,73%.
• Setembro de 2026: o saldo dos financiamentos desceu para 106,48 biliões de rupias, o crescimento anual abrandou para 17,02% e a taxa TWP90 subiu para 5,36%.
• 3 e 5 de novembro de 2026: Friderica e Agusman apresentaram os dados de setembro em sessões informativas distintas sobre o setor financeiro.

O saldo em dívida de setembro foi 5,79 biliões de rupias superior ao de fevereiro, um aumento de cerca de 5,75% ao longo desses sete meses. No mesmo período, a taxa TWP90 subiu 0,82 pontos percentuais. O setor acumulava mais financiamento e uma proporção superior de pagamentos com atrasos graves.

As pequenas empresas obtêm financiamento, mas o crescimento abranda

O financiamento às micro, pequenas e médias empresas, conhecidas na Indonésia pela sigla UMKM, cresceu 12,49% face ao ano anterior. Agusman afirmou que esta expansão refletia o papel do crédito digital no alargamento do acesso ao financiamento por parte da população e das empresas produtivas.

Estas plataformas, formalmente designadas serviços de financiamento coletivo baseados em tecnologias da informação, ou LPBBTI, ligam pessoas ou organizações que procuram financiamento a quem disponibiliza fundos. São também conhecidas como plataformas de empréstimos entre pares, pinjol ou pindar.

O financiamento às pequenas empresas cresceu 4,53 pontos percentuais menos do que o aumento anual de 17,02% do setor. A apresentação de Agusman não indicou o valor em rupias do financiamento concedido a estas empresas nem a sua proporção do saldo total do setor.

Os dados de agosto e setembro ilustram também por que motivo o crescimento anual e a evolução mensal devem ser analisados em conjunto. O saldo de setembro era 17,02% superior ao de há um ano, mas cerca de 0,43% inferior ao de agosto. O volume de empréstimos pode continuar elevado enquanto a expansão perde ritmo.

A OJK afirma que o seu objetivo é preservar o acesso ao financiamento e, ao mesmo tempo, melhorar a qualidade dos reembolsos. Para uma pequena empresa que recorre a dinheiro emprestado para cobrir despesas, o acesso é importante. Também é importante que o calendário de reembolsos possa ser cumprido sem necessidade de contrair repetidamente novas dívidas.

Nove plataformas continuam abaixo do mínimo de capitais próprios

Agusman afirmou que 85 dos 94 prestadores de LPBBTI, ou 90,43%, cumpriam o requisito mínimo de capitais próprios, fixado em 12,5 mil milhões de rupias. Os nove restantes representavam cerca de 9,57% dos prestadores.

Os capitais próprios correspondem ao valor que resta numa empresa depois de deduzidos os passivos aos ativos. Constituem a base financeira que permite ao operador gerir a atividade e absorver perdas. A OJK está a acompanhar o cumprimento deste requisito, bem como a governação das empresas, a gestão de riscos e a proteção dos consumidores.

Agusman, ao falar da abordagem da OJK ao crescimento do setor, afirmou, em tradução:

A OJK incentiva de forma consistente o crescimento de um setor LPBBTI saudável, inclusivo e sustentável, continuando a dar prioridade à qualidade do financiamento, ao reforço da gestão de riscos e à proteção dos consumidores.

A OJK divulgou também dados sobre o cumprimento dos requisitos de capital por parte das sociedades de financiamento, uma categoria distinta das plataformas de empréstimos online. Das 144 sociedades de financiamento, 138, ou 95,83%, cumpriam o requisito mínimo de capital principal de 100 mil milhões de rupias. Seis continuavam abaixo desse valor.

O cumprimento pelas sociedades de financiamento era, assim, 5,40 pontos percentuais superior ao dos prestadores de LPBBTI. Cada grupo está sujeito a um requisito de capital próprio: 100 mil milhões de rupias de capital principal mínimo para as sociedades de financiamento e 12,5 mil milhões de rupias de capitais próprios mínimos para os operadores de empréstimos online.

Sanções acompanham uma supervisão mais rigorosa

Em outubro, a OJK aplicou sanções administrativas a 11 prestadores de empréstimos online, 11 sociedades de financiamento e oito sociedades de capital de risco. Agusman associou essas medidas a violações dos regulamentos da OJK e a irregularidades identificadas durante a supervisão ou em inspeções de acompanhamento.

As divulgações não identificaram as empresas afetadas, não especificaram cada sanção nem indicaram um prazo para os nove prestadores de empréstimos online que continuavam abaixo do mínimo de capitais próprios. A OJK afirmou que continuaria a acompanhar o cumprimento dos requisitos de capital e a reforçar a governação, a gestão de riscos e a proteção dos consumidores.

A sessão informativa de Friderica, a 3 de novembro, apresentou também uma comparação com o setor mais amplo das sociedades de financiamento. O respetivo saldo em dívida era de 513,34 biliões de rupias, cerca de 4,82 vezes o saldo dos empréstimos online em setembro referido por Agusman.

As sociedades de financiamento registaram uma taxa bruta de financiamento não produtivo de 2,98% e uma taxa líquida de 0,81%. A taxa bruta mede o financiamento problemático antes de ajustamentos, como as provisões para perdas; a taxa líquida reflete esses ajustamentos. O rácio de endividamento, que mede o recurso a empréstimos em relação ao capital, era de 2,05 vezes, face a um máximo de 10 vezes.

A taxa TWP90 dos empréstimos online e as taxas de financiamento não produtivo das sociedades de financiamento assentam em indicadores diferentes. Cada uma permite avaliar a qualidade dos reembolsos no respetivo setor. Os dados da OJK tornam concreta a preocupação imediata com os empréstimos online: uma taxa de atraso superior a 5%, a par de falhas no cumprimento dos requisitos de capital.

Os mutuários suportam o custo de contraírem empréstimos repetidamente

As dificuldades anteriores com o endividamento na Indonésia mostraram como o crédito digital pode crescer para além da capacidade de reembolso de um trabalhador. Indie, uma profissional de saúde em Jacarta, acumulou uma dívida de 50 milhões de rupias, cerca de dez vezes o seu salário mensal, depois de comprar roupa a prestações e de recorrer a várias aplicações de empréstimos.

Mawar, uma trabalhadora administrativa que ganhava 2,5 milhões de rupias por mês, tinha de pagar mensalmente 4 milhões de rupias apenas por um empréstimo. Em janeiro de 2026, devia quase 30 milhões de rupias a quatro credores. O seu caso ilustra como os pagamentos de vários serviços podem ultrapassar os rendimentos, mesmo quando os empréstimos começam com compras relativamente pequenas.

O Comité de Estabilidade do Sistema Financeiro associou o alargamento do acesso através da inteligência artificial e da aprendizagem automática à necessidade de reforçar a literacia financeira. Estas tecnologias podem processar informações e apoiar rapidamente as decisões de concessão de crédito. Os mutuários continuam a precisar de compreender os juros, as comissões e o total de pagamentos devidos por todas as suas dívidas.

A resposta da OJK combina uma análise mais rigorosa da qualidade dos reembolsos com requisitos de capital e medidas de fiscalização. Os dados de setembro tornam evidente o desafio de encontrar um equilíbrio: o financiamento online continua a chegar a mais mutuários do que há um ano, ao mesmo tempo que aumenta a proporção de obrigações existentes com atrasos graves.

Principais pontos

• O saldo dos financiamentos online atingiu 106,48 biliões de rupias em setembro de 2026, mais 17,02% do que um ano antes, mas menos 460 mil milhões de rupias do que em agosto.
• A taxa TWP90 subiu para 5,36%, acima do limiar de 5% e dos 2,82% registados em setembro de 2025.
• O financiamento às micro, pequenas e médias empresas cresceu 12,49% num ano.
• Nove dos 94 prestadores de empréstimos online continuavam abaixo do requisito mínimo de 12,5 mil milhões de rupias em capitais próprios.
• Em outubro, a OJK sancionou 11 prestadores de empréstimos online e prometeu continuar a acompanhar de perto o capital, a governação e os riscos de reembolso.