KKP lança seis fundos de reforma perante o crescente défice de poupança na Tailândia

Um plano de reforma para um país cada vez mais envelhecido

O Kiatnakin Phatra Financial Group está a lançar seis fundos de reforma com a Capital Group, com o objetivo de atingir 30 mil milhões de baht em ativos no prazo de três anos, enquanto a Tailândia enfrenta um fosso crescente entre o aumento da esperança de vida e as poupanças insuficientes. A primeira fase do KKP Retirement Solutions está prevista para novembro de 2026 e combina investimentos para quem ainda trabalha com fundos concebidos para proporcionar rendimentos após a reforma.

O economista-chefe do KKP, Dr. Phiphat Luangnaruemitchai, afirmou que as pessoas com 60 ou mais anos já representam cerca de 24% da população tailandesa. Uma apresentação do KKP baseada em dados das Nações Unidas prevê que essa proporção chegue aos 36% em 2049. As projeções mostram também que o número de trabalhadores por cada pessoa idosa diminuirá de 5,5 para 1,8 até 2060.

Para as famílias, estes números traduzem-se numa pressão concreta: haverá menos adultos em idade ativa para apoiar mais familiares idosos, enquanto as poupanças para a reforma poderão ter de cobrir várias décadas. O KKP afirma que 86% dos tailandeses não têm um plano de poupança para a reforma ou não conseguem cumprir o que têm.

Os seis fundos respondem a duas necessidades diferentes. Quatro fundos KKP Ready Retire destinam-se a constituir poupanças antes da reforma e a reduzir gradualmente o risco do investimento. Dois fundos de rendimento foram concebidos para pessoas próximas da reforma ou já reformadas, convertendo as poupanças acumuladas em pagamentos programados.

Narit Kosalathip, responsável pela consultoria de investimento pessoal na Kiatnakin Phatra Securities, afirmou que o serviço mais abrangente pretende gerir o fluxo de caixa na reforma até aos 90 anos. O êxito dependerá de mais do que escolher um ano para se reformar: as contribuições, as despesas, o desempenho dos investimentos e as contas médicas determinarão até onde podem chegar as poupanças de cada pessoa.

Por que razão o envelhecimento da população tailandesa cria pressão financeira

Phiphat descreveu a Tailândia como um país que está a envelhecer antes de enriquecer. A idade mediana do país é de cerca de 41 anos, enquanto o produto económico por pessoa ronda os 7200 dólares. Assim, uma população relativamente envelhecida tem de financiar a reforma com rendimentos inferiores aos disponíveis em muitos países mais ricos com estruturas etárias semelhantes.

O KKP identifica quatro pressões interligadas: envelhecimento antes da prosperidade generalizada, proteção social limitada, planeamento financeiro insuficiente e custos de saúde crescentes. Mais de 54% dos trabalhadores tailandeses estão fora do sistema de segurança social, segundo os dados citados pelo grupo. Este estima que o subsídio para idosos cubra apenas cerca de 7% das despesas.

As poupanças através do local de trabalho abrangem uma pequena parte da população ativa. Phiphat afirmou que cerca de 3,1 milhões de pessoas estão inscritas em fundos de previdência, face a uma população ativa de aproximadamente 50 milhões. Isso corresponde a cerca de 6,2%. Os fundos de previdência são planos profissionais para os quais trabalhadores e empregadores contribuem com dinheiro destinado à reforma.

Phiphat estimou em cerca de 5000 a 7000 baht as pensões mensais da segurança social para quem contribui ao longo de toda a vida ativa. Dados do Thailand Development Research Institute citados pelo KKP indicam que quase 70% das pessoas idosas dependem dos filhos ou continuam a trabalhar, enquanto apenas cerca de 7% dependem das poupanças para a reforma.

A redução da população ativa torna mais difícil sustentar a dependência dos filhos. A descida projetada de 5,5 trabalhadores por pessoa idosa para 1,8 significa que, em 2060, o encargo de apoio será partilhado por cerca de um terço dos trabalhadores de hoje.

A confiança na reforma supera a preparação

Um inquérito do Society of Actuaries Research Institute a 750 trabalhadores do setor privado ilustra a diferença entre as expectativas e os resultados. Segundo os dados citados por Phiphat, 86% esperam reformar-se como planeado, mas apenas 5% conseguem fazê-lo. Cerca de 73% chegam à reforma com menos de 60% do dinheiro de que precisam.

Os 86% do inquérito correspondem à confiança em conseguir reformar-se conforme planeado. A percentagem de 86% relativa ao planeamento, divulgada separadamente pelo KKP, diz respeito a pessoas sem um plano de poupança ou incapazes de o cumprir. Em conjunto, os dados revelam tanto uma preparação limitada como expectativas que poderão ser difíceis de concretizar.

O KKP afirma também que mais de 80% das poupanças estão aplicadas em depósitos e outros ativos de baixo risco de investimento. Estes ativos podem proporcionar estabilidade e acesso a dinheiro, mas o seu poder de compra diminui quando as rendibilidades ficam abaixo da inflação. O dinheiro que hoje permite comprar alimentos para um mês poderá comprar menos depois da subida dos preços.

Narit identificou outro obstáculo: as despesas tendem a aumentar à medida que o rendimento cresce, deixando pouco dinheiro adicional para a reforma. Por isso, a iniciativa inicial do KKP centrar-se-á, em parte, em incentivar as pessoas a poupar, em vez de se limitar a convencer os investidores atuais a mudarem de fundos.

O que significam, no dia a dia, as metas de poupança

O KKP estima que uma pessoa com um salário mensal de 30 000 baht, que pretenda manter 70% desse rendimento após a reforma, precisaria de cerca de 6 milhões de baht para 30 anos. Setenta por cento correspondem a 21 000 baht por mês, ou 252 000 baht por ano.

O saldo mediano dos fundos de previdência à data da reforma é de apenas 2 milhões de baht, segundo os dados citados pelo KKP. A mediana é o saldo do meio quando as contas são ordenadas da mais baixa para a mais alta. Esse valor corresponde a um terço dos 6 milhões de baht do exemplo da empresa.

O KKP afirma também que, segundo o seu exemplo de despesas, a mediana de 2 milhões de baht cobre cerca de cinco anos. A duração efetiva dependerá do orçamento de cada agregado familiar. Com despesas fixas de 21 000 baht por mês, 2 milhões de baht cobririam aproximadamente oito anos, antes de considerar rendibilidades dos investimentos ou a subida dos preços.

Phiphat apresentou outro ponto de partida: a regra de levantamento de 4%, baseada em estudos norte-americanos sobre a reforma. Esta começa com um levantamento equivalente a 4% da carteira inicial no primeiro ano, seguido de ajustamentos à inflação, com o objetivo de financiar cerca de 30 anos de despesas.

A regra implica poupanças de cerca de 25 vezes as despesas anuais. Quem gasta 60 000 baht por mês despende 720 000 baht por ano, o que corresponde a uma meta inicial de poupança de 18 milhões de baht. Phiphat afirmou que quem pretenda deixar uma herança ou enfrente aumentos mais rápidos das despesas pessoais precisará de mais. O desempenho dos mercados e o momento dos levantamentos também influenciam a duração das poupanças.

Vidas mais longas implicam despesas de saúde mais elevadas

Uma pessoa tailandesa que chegue aos 60 anos tem uma esperança média de vida adicional de 23,5 anos, segundo os dados apresentados pelo KKP. Os dados da empresa indicam também que a probabilidade de chegar aos 85 anos é de cerca de 47%, e que uma mulher que complete 60 anos tem 35% de probabilidade de chegar aos 90.

Estes números explicam por que razão a empresa está a criar planos que proporcionem rendimentos durante décadas de reforma. A esperança média de vida é uma referência útil, mas muitas pessoas viverão bastante mais tempo e precisarão de dinheiro para esses anos adicionais.

O KKP citou uma inflação médica de 14,8% na Tailândia em 2026, enquanto a apresentação de Phiphat também usou um aumento anual dos custos médicos de cerca de 11%. As duas medidas foram apresentadas sem definições compatíveis. Ambas apontam para custos médicos muito acima da inflação geral de 3% usada como exemplo na apresentação; foi referido que os custos dos cuidados a idosos aumentam 6% por ano.

Com uma inflação anual de 3%, despesas de 720 000 baht atuais subiriam para cerca de 1,75 milhões de baht por ano ao fim de 30 anos. Os agregados familiares com necessidades significativas de cuidados médicos ou assistência poderão ter uma evolução diferente das despesas.

Phiphat recomendou seguros de saúde e de acidentes para proteção contra despesas inesperadas. Possíveis alterações no sentido de regimes de seguro de saúde que obriguem os doentes a pagar parte da conta poderão também aumentar os custos dos reformados. Essas possíveis mudanças continuam a ser uma preocupação para o planeamento, não uma alteração confirmada dos benefícios.

Como funcionam os quatro fundos Ready Retire

A fase de poupança do KKP oferece quatro opções: KKP Ready Retire 2035, KKP Ready Retire 2045, KKP Ready Retire 2035 RMF e KKP Ready Retire 2045 RMF. RMF significa Retirement Mutual Fund, uma categoria tailandesa de investimento para a reforma com benefícios fiscais sujeitos a condições de contribuição e de manutenção do investimento.

Os investidores escolhem um ano-alvo para a reforma. À medida que esse ano se aproxima, a carteira afasta-se gradualmente dos ativos de crescimento mais arriscados, mantendo ações para gerar crescimento a mais longo prazo. Na data-alvo, prevê-se que os fundos Ready Retire se convertam no KKP Lifelong Income.

Esta abordagem responde a um risco específico: uma forte queda do mercado pouco antes de alguém deixar de trabalhar. Quem está perto da reforma dispõe de menos tempo para recuperar uma carteira desvalorizada através de novas contribuições, sobretudo depois de começar a fazer levantamentos.

O KKP ilustrou esse risco com dados de índices relativos a um período de 15 anos terminado no mínimo do mercado em fevereiro de 2009, durante a crise financeira mundial. Uma carteira cujo risco foi reduzido gradualmente terminou 25,1% acima de outra cujo risco não foi reduzido. A ilustração baseou-se em cálculos de índices, não no desempenho efetivo de fundos.

O calendário anunciado e os principais marcos de investimento incluem:

• 2 de novembro de 2026: Phiphat abordou as pressões da reforma na Tailândia numa sessão informativa para os meios de comunicação social.
• Novembro de 2026: o KKP prevê iniciar a primeira fase do Retirement Solutions com os seus principais produtos de investimento.
• 2035 e 2045: os fundos Ready Retire atingem os respetivos anos-alvo para a reforma.
• Fases posteriores: o KKP prevê integrar seguros e mais funcionalidades na aplicação; não foi anunciado um calendário detalhado.

Dois fundos de rendimento oferecem diferentes formas de gastar as poupanças

O KKP Lifelong Income visa pagamentos anuais de cerca de 4%, procurando preservar o capital, afirmou Narit. Destina-se a reformados que precisam de dinheiro regular, mas também querem manter património para mais tarde ou para a geração seguinte.

O KKP Advanced Income visa pagamentos anuais mais elevados, de aproximadamente 5% a 7%, através da utilização do capital. O capital é o dinheiro investido; gastá-lo reduz o montante disponível para levantamentos futuros. Narit referiu um investimento mínimo de 1000 baht.

Ambas as abordagens diversificam os investimentos entre obrigações e ações de empresas de qualidade que pagam dividendos. Os pagamentos programados são feitos através de resgates automáticos, ou seja, vendem-se unidades de participação para disponibilizar dinheiro ao investidor. Assim, o montante recebido pode incluir dinheiro retirado do investimento acumulado.

Um reformado que escolha entre as duas abordagens enfrenta uma contrapartida concreta: gastar mais agora pode significar menos capital mais tarde. Narit afirmou que o capital não é garantido e que os investidores poderão receber menos do que investiram.

O KKP referiu rendibilidades médias de investimento esperadas de cerca de 6% a 7% ao ano para quem investir durante a oferta inicial. São expectativas e as rendibilidades efetivas variarão. As carteiras combinam ações e obrigações, sendo que os ativos de crescimento, de maior risco, representam menos de metade da alocação descrita pelo KKP.

O que traz a Capital Group à parceria

A Capital Group tem mais de 90 anos de experiência de investimento e mais de 2,2 biliões de dólares em ativos de reforma sob gestão, segundo o anúncio da parceria. O KKP afirma que combinará essa experiência de gestão global de carteiras com o seu conhecimento dos investidores tailandeses e das finanças dos agregados familiares.

Jeik Sohn, responsável pelo Client Group para o Sudeste Asiático na Capital Group, descreveu o objetivo da colaboração:

Em conjunto com o KKP, trouxemos essa experiência para os investidores tailandeses através de soluções que combinam conhecimentos globais em investimento para a reforma com conhecimento do mercado local. O objetivo é simplificar decisões importantes sobre a reforma, adaptar-se à evolução das necessidades dos investidores e ajudá-los a encarar a reforma com maior confiança.

A diversificação global é uma parte importante do argumento do KKP. A apresentação da empresa afirma que 97% dos ativos dos fundos de previdência tailandeses estão investidos no mercado nacional. Para a década até agosto de 2026, indica rendibilidades anualizadas de 3,7% para o SET, 13,0% para as ações globais e 15,4% para o S&P 500. As rendibilidades anualizadas exprimem o crescimento como uma taxa anual equivalente ao longo do período.

Investir no estrangeiro distribui a exposição por mais economias e empresas, mas introduz risco cambial. Uma variação do baht pode aumentar ou reduzir o valor de um investimento no estrangeiro quando este é convertido novamente para a moeda tailandesa.

O KKP prevê ligar os seus fundos a seguros de vida e de saúde e à monitorização de carteiras através do KKP Better. Estão disponíveis consultas nas agências do Kiatnakin Phatra Bank, junto de consultores financeiros pessoais e através do número 02-165-5555.

Um plano de reforma a longo prazo numa economia desigual

O KKP prevê um crescimento económico de 2,5% na Tailândia em 2026, com ganhos distribuídos de forma desigual. Phiphat descreveu uma recuperação em que as empresas exportadoras e o investimento associado à inteligência artificial estão a ter um melhor desempenho, enquanto os setores automóvel, petroquímico, dos eletrodomésticos, da construção, imobiliário e turístico enfrentam dificuldades. O consumo interno também começa a abrandar.

O grupo mantém a meta de 1680 pontos para o índice bolsista tailandês em 2026, enquanto revê as suas previsões para 2026 e 2027. Espera uma melhoria global dos resultados das empresas cotadas, com o setor petroquímico a continuar a ser uma exceção.

Phiphat identificou riscos externos, entre os quais as eleições intercalares nos EUA, os protestos na Europa, a subida das taxas de juro, um crescimento mais lento e a volatilidade dos mercados bolsistas. Estes acontecimentos podem reduzir a confiança e levar os investidores a retirar dinheiro dos mercados emergentes.

Entre os setores relativamente defensivos, o KKP privilegia a banca; para o crescimento a mais longo prazo, prefere os cuidados de saúde e o setor alimentar e das bebidas. O grupo assinalou também a possibilidade de um abrandamento do investimento em inteligência artificial.

A mensagem central de Narit foi que a regularidade da poupança é tão importante como as rendibilidades. Afirmou que rendibilidades anuais de 5% a 7% poderão ser suficientes para muitos objetivos financeiros, desde que os investidores mantenham as contribuições. Vender durante uma crise e não voltar a investir durante uma recuperação pode comprometer esse progresso. Num plano concebido para durar até aos 90 anos, o montante poupado e a capacidade de continuar a investir continuam a ser fundamentais.

Pontos-chave

• O KKP e a Capital Group estão a lançar seis fundos de reforma, com a primeira fase prevista para novembro de 2026.
• Quatro fundos Ready Retire têm como anos-alvo 2035 ou 2045 e reduzem gradualmente o risco da carteira antes da transição para rendimentos na reforma.
• O Lifelong Income visa pagamentos próximos de 4%; o Advanced Income tem como objetivo 5% a 7%, utilizando o capital.
• O KKP afirma que 86% dos tailandeses não têm um plano de poupança para a reforma ou não conseguem cumpri-lo.
• O saldo mediano dos fundos de previdência citado pelo KKP é de 2 milhões de baht, face aos 6 milhões de baht do exemplo de reforma da empresa para alguém com um rendimento mensal de 30 000 baht.
• O grupo tem como objetivo atingir 30 mil milhões de baht em ativos de fundos de reforma no prazo de três anos. O capital e as rendibilidades dos investimentos não são garantidos.