Meralco alerta para subida das tarifas de eletricidade com queda do peso; reembolso previsto para novembro

Custos em dólares aumentam a pressão sobre as faturas de eletricidade

A Meralco espera que a desvalorização do peso aumente os encargos de produção de eletricidade, pressionando ainda mais as famílias, que já pagam uma tarifa residencial de P15.0615 por quilowatt-hora em outubro de 2026. Mais de metade das fontes de energia da empresa depende de divisas estrangeiras, segundo Jose Ronald V. Valles, vice-presidente sénior e responsável pela gestão regulatória.

O alerta surgiu depois de o peso ter ultrapassado pela primeira vez a barreira dos P64 por dólar norte-americano. A moeda fechou a P64.17 na terça-feira, o seu 33.º mínimo histórico, antes de recuperar 14.5 centavos para P64.025 na quarta-feira. Um peso mais fraco significa que os fornecedores de eletricidade precisam de mais moeda filipina para pagar a mesma fatura em dólares por combustível ou outros custos.

Valles descreveu a exposição durante a apresentação financeira da Meralco, na quarta-feira:

Sem dúvida, terá impacto, sobretudo nos custos de produção repercutidos na tarifa. Mais de 50% das nossas fontes de energia dependem de divisas estrangeiras e isso deverá provavelmente aumentar as tarifas de produção,

A Meralco ainda não anunciou o montante de um novo aumento da tarifa de produção. A próxima medida de alívio prevista é um reembolso a partir da faturação de novembro de 2026, enquanto uma nova tarifa de distribuição aprovada também deverá entrar em vigor nesse mês. Estes ajustes dizem respeito a componentes diferentes da fatura de eletricidade.

O que significa o aumento de outubro para uma família

O aviso tarifário da Meralco para outubro, datado de 13 de outubro, anunciou um aumento de P0.3191 por kWh face aos P14.7424 de setembro. O ajuste surgiu depois de duas descidas mensais consecutivas das tarifas.

Um quilowatt-hora mede o consumo de eletricidade. Um aparelho que consuma um quilowatt continuamente durante uma hora utiliza um kWh. Assim, a fatura de uma família depende tanto do preço de cada unidade como do número de unidades consumidas.

A Meralco estima que o aumento represente cerca de P64 para uma família que consuma 200 kWh; também foi divulgada uma estimativa inferior, de P62. Multiplicando o ajuste anunciado por 200, obtém-se P63.82, o que eleva a fatura ilustrativa para cerca de P3,012 à tarifa de outubro.

Mantendo o consumo, 300 kWh representariam cerca de P95.73 a mais do que em setembro, enquanto 400 kWh implicariam mais P127.64. As famílias que consomem mais eletricidade enfrentam um aumento maior em pesos, mesmo quando o ajuste por unidade é idêntico.

Porque é que o gás e o peso têm impacto em conjunto

Em outubro, o encargo de produção aumentou P0.4973 por kWh, mais do que a subida da tarifa residencial total. A redução de outros encargos da fatura absorveu parte desse aumento.

A First Gas e a Prime CoreGen forneceram cerca de 24% da eletricidade necessária à Meralco no período. Os encargos aumentaram P3.2206 por kWh de eletricidade adquirida a estas empresas, refletindo custos de combustível mais elevados e a desvalorização do peso. A Meralco afirmou que cerca de 89% dos seus custos eram denominados em dólares.

Estas centrais utilizaram gás natural liquefeito no fornecimento de setembro. O GNL é gás natural arrefecido até à forma líquida para ser transportado por navio. A Meralco atribuiu o seu preço elevado à continuação do conflito no Médio Oriente, deixando os clientes expostos tanto aos preços dos combustíveis como à taxa de câmbio usada para pagar os custos em dólares.

Os contratos de fornecimento de eletricidade, ou PSA, representaram uma parcela muito maior, de 74% das necessidades. Os encargos ao abrigo destes contratos diminuíram P0.7567 por kWh, em parte graças à utilização de gás natural de Malampaya pela South Premier Power Corp. Esta poupança atenuou a pressão cambial que afetava cerca de 54% dos custos dos PSA.

Os valores mostram por que motivo o peso, por si só, não determina a fatura seguinte. O combustível utilizado, a combinação de fornecedores e os preços previstos em cada contrato também afetam o montante que a Meralco paga pela eletricidade.

Encargos mais baixos ajudaram a conter o aumento

O mercado grossista de eletricidade (WESM) forneceu apenas cerca de 2% das necessidades da Meralco, mas os seus encargos aumentaram P3.5167 por kWh. A Meralco apontou ajustamentos de faturação e uma oferta mais limitada em Luzon durante setembro. O mercado à vista é onde a eletricidade é transacionada fora dos contratos de fornecimento, com preços influenciados pela oferta disponível e pela procura.

Os encargos da National Grid Corporation of the Philippines evoluíram em sentido contrário. Os encargos por serviços auxiliares, que ajudam a pagar as reservas necessárias para manter a estabilidade da rede, diminuíram P0.1321 por kWh para os clientes residenciais. Os encargos de transmissão baixaram mais P0.0063, resultando numa redução conjunta de P0.1384.

Os impostos e outros encargos registaram uma redução líquida de P0.0398 por kWh. Dentro desse total, os impostos diminuíram P0.1436 devido a uma maior proporção de gás natural de produção nacional isento de imposto sobre o valor acrescentado e à eliminação do IVA sobre os encargos por perdas no sistema. Um aumento de P0.0634 no encargo universal para a eletrificação de zonas remotas compensou parcialmente essas poupanças.

Somando o aumento de P0.4973 na produção e subtraindo a redução de P0.1384 nos encargos da rede e a diminuição líquida de P0.0398 nos outros encargos, obtém-se o ajuste final de P0.3191. Este cálculo explica como um aumento de quase 50 centavos nos custos de produção se traduziu num aumento de cerca de 32 centavos na tarifa residencial.

As tarifas de distribuição dependem de uma decisão separada

A Meralco paga os encargos de produção aos fornecedores de eletricidade e os encargos de transmissão e serviços auxiliares à NGCP. Os impostos e os encargos de política pública revertem para o Governo e as entidades competentes. O encargo de distribuição paga a rede de fornecimento e as operações da Meralco, incluindo postes, cabos e subestações, e permite uma remuneração regulada.

O presidente e diretor executivo Manuel V. Pangilinan afirmou que a desvalorização do peso não afetaria os preços de distribuição da Meralco, uma vez que a empresa não tinha dívida em moeda estrangeira. No entanto, uma decisão regulatória separada altera a tarifa de distribuição aprovada.

Segundo o aviso de outubro da Meralco, a Comissão Reguladora da Energia aprovou uma tarifa média de distribuição de P1.48 por kWh para o período de 1 de julho de 2026 a 30 de junho de 2030, após mais de 15 anos sem revisão tarifária. O encargo de distribuição em vigor era de P1.35 desde 2016.

Ao abrigo do processo ERC n.º 2026-016, a entidade reguladora aprovou uma necessidade de receitas de cerca de P342 mil milhões ao longo de quatro anos, face aos P532 mil milhões pedidos pela Meralco. A redução de P190 mil milhões corresponde a cerca de 36% do montante solicitado. A necessidade de receitas é o montante que a entidade reguladora permite à concessionária recuperar para financiar as operações aprovadas, o investimento e a remuneração.

A média aprovada não corresponde à tarifa final de todas as categorias de clientes. A Meralco previa que a aplicação começasse na faturação de novembro, mas o impacto exato para os clientes residenciais ainda estava por determinar.

Um novo reembolso começa em novembro

A ERC aprovou também um reembolso de P2.64 mil milhões relativo ao período de janeiro a junho de 2026. Os clientes residenciais têm direito a um crédito de P0.1733 por kWh a partir de novembro, durante seis meses ou até à devolução do montante total.

Para uma família que consuma 200 kWh, essa tarifa representa um crédito de P34.66 num mês de faturação. O reembolso médio para todas as categorias de clientes é inferior, de P0.1020 por kWh.

A Meralco já está a aplicar dois reembolsos que totalizam P1.0139 por kWh para os clientes residenciais, relativos a períodos entre julho de 2022 e dezembro de 2025. O crédito mais recente será acrescentado a esses ajustes já em curso. Nem a nova tarifa de distribuição aprovada nem o novo reembolso foram refletidos na tarifa de outubro.

O reembolso resulta das diferenças entre a tarifa de distribuição efetivamente cobrada pela Meralco e a tarifa aprovada, durante períodos sem revisão tarifária. Devolve dinheiro através de créditos na fatura, em vez de alterar o preço que os fornecedores cobram pela eletricidade.

O porta-voz Joe Zaldarriaga afirmou que o ajuste de distribuição e o novo reembolso poderão, em conjunto, resultar numa ligeira redução líquida dos encargos. Os custos de produção continuarão a variar separadamente, pelo que os totais das faturas de novembro também dependerão dos custos de aquisição de eletricidade e do consumo de cada cliente.

As datas por detrás das alterações na fatura

Os anúncios da Meralco abrangem eletricidade já fornecida, tarifas que estão a ser faturadas e ajustes previstos para mais tarde. Distinguir estas datas ajuda a perceber por que motivo uma variação cambial não se traduz imediatamente num aumento fixo em todas as faturas.

• 1 de julho de 2026: Teve início o novo período regulatório de distribuição aprovado. Prolonga-se até 30 de junho de 2030.
• Agosto de 2026: A primeira fase da MTerra Solar iniciou operações comerciais, reforçando a atividade de produção de eletricidade da Meralco.
• Setembro de 2026: O consumo de combustível, as condições de fornecimento e os custos de aquisição durante este mês de fornecimento refletiram-se no encargo de produção de outubro.
• 13 de outubro de 2026: A Meralco anunciou o aumento da tarifa residencial de P0.3191 por kWh.
• Terça-feira, antes da apresentação financeira: O peso fechou a P64.17 por dólar. Recuperou para P64.025 na quarta-feira.
• Novembro de 2026: Está previsto o início do novo reembolso residencial e a Meralco espera aplicar o ajuste da tarifa de distribuição.

Valles afirmou que a empresa estava a procurar formas de atenuar a pressão cambial:

Estamos a encontrar formas de gerir e compensar os aumentos provocados pela desvalorização cambial,

A eletricidade contratada a preços mais baixos em outubro e a redução dos encargos da rede mostram como as poupanças numa componente da fatura podem absorver aumentos noutra. O montante varia em cada período de faturação.

Custos de aquisição mais elevados acompanham o aumento dos lucros

Os custos de eletricidade adquirida pela Meralco aumentaram 20%, para P338.7 mil milhões, nos nove meses até setembro, face aos P281.6 mil milhões do período homólogo. Trata-se de um aumento de P57.1 mil milhões.

A tarifa média de eletricidade a retalho nesses nove meses aumentou 15%, para P13.43 por kWh, face aos P11.63. A produção representou 65% dessa média, tornando os combustíveis, os contratos de fornecimento, os encargos do mercado e as variações cambiais fatores centrais dos custos para os clientes. A média dos nove meses abrange um período diferente da tarifa residencial de outubro.

A Meralco também comunicou lucros mais elevados. O resultado líquido consolidado de base aumentou 12%, para P44.83 mil milhões, face aos P40.02 mil milhões, enquanto os resultados de base do terceiro trimestre subiram 26%, para P18.32 mil milhões. O resultado líquido consolidado divulgado atingiu P44.68 mil milhões, mais 21%.

As receitas cresceram 19%, para P443.04 mil milhões, incluindo P434.97 mil milhões de vendas de eletricidade e P8.07 mil milhões de outras atividades. Os custos e despesas aumentaram 20%, para P397.70 mil milhões.

A distribuição contribuiu com P20.1 mil milhões, ou 45%, dos resultados de base. A produção de eletricidade contribuiu com P18.2 mil milhões, ou 41%, tendo os seus resultados aumentado 24%. O fornecimento de eletricidade a retalho e outras atividades representaram os restantes 14%. A Meralco obtém, assim, receitas em várias atividades, enquanto a sua concessionária de distribuição repercute nos clientes os encargos de aquisição de eletricidade.

Planos de investimento enfrentam riscos cambiais distintos

A Meralco manteve a meta de resultados líquidos de base de P56.6 mil milhões para 2026. Os resultados dos primeiros nove meses correspondem a cerca de 79% da meta, ficando por obter aproximadamente P11.8 mil milhões no quarto trimestre.

A empresa investiu P76 mil milhões durante os nove meses, sobretudo em energias renováveis, armazenamento em baterias e melhorias da sua rede de distribuição. A primeira fase da MTerra Solar iniciou operações comerciais em agosto, contribuindo para a atividade de produção de eletricidade.

O presidente e diretor executivo da Meralco PowerGen, Emmanuel V. Rubio, afirmou que uma nova desvalorização do peso não teria impacto nos projetos cujas obras já começaram, mas que os projetos ainda por iniciar exigiam acompanhamento. A exposição cambial difere, portanto, entre uma rede elétrica em funcionamento, projetos em construção e futuros empreendimentos.

A Meralco espera que a revisão tarifária da distribuição proporcione maior previsibilidade ao investimento até 2030. Os seus planos incluem contadores avançados, cibersegurança e modernização da rede. O responsável pela economia da concessionária, Larry Fernandez, afirmou que foram incluídas propostas para reduzir as perdas do sistema, embora a empresa não tenha identificado quais os projetos aprovados, reduzidos ou rejeitados pela ERC, nem indicado metas ou prazos específicos para as reduções.

No final de setembro, a atividade de distribuição servia 8.4 milhões de clientes, mais 2% do que os 8.2 milhões registados um ano antes. As vendas de energia atingiram 41,054 gigawatt-horas, enquanto as vendas conjuntas da distribuição, produção e fornecimento a retalho totalizaram 52,017 GWh.

A Meralco alertou também que a possibilidade de ocorrência do El Niño poderá aumentar a procura de eletricidade. A empresa afirmou ter contratado fornecimento suficiente e estar a incentivar os grandes clientes a aderirem ao Programa de Carga Interrompível, ao abrigo do qual os participantes utilizam os seus próprios geradores ou ajustam as operações durante períodos de escassez, libertando capacidade da rede para outros consumidores.

Pontos principais

• A Meralco espera que a desvalorização do peso aumente os custos de produção, uma vez que mais de metade das suas fontes de energia depende de divisas estrangeiras.
• A tarifa residencial de outubro subiu para P15.0615 por kWh, acrescentando cerca de P64 à fatura de uma família que consuma 200 kWh.
• Os custos mais elevados do gás e do mercado à vista foram parcialmente compensados por eletricidade contratada a preços mais baixos, encargos da rede inferiores e reduções fiscais.
• Um novo reembolso residencial de P0.1733 por kWh começa em novembro, juntamente com o ajuste previsto da tarifa de distribuição.
• O montante de qualquer novo aumento da tarifa de produção ainda não foi anunciado.
• A Meralco manteve a meta de resultados líquidos de base de P56.6 mil milhões para 2026, depois de obter P44.83 mil milhões nos primeiros nove meses.