Ações de Hong Kong afundam 679 pontos ao meio-dia, com a Alibaba abaixo dos 100 dólares de Hong Kong

Quedas em Hong Kong agravam-se ao longo da manhã

O índice Hang Seng de Hong Kong caiu 679 pontos, ou 2,87%, para 22 971 pontos na pausa para almoço de 22 de outubro de 2026, ficando abaixo dos 23 000 pontos, numa ampla retirada liderada pela Alibaba, Tencent e Lenovo. O índice de referência chegou brevemente aos 22 952,81 pontos, quase 700 pontos abaixo do fecho anterior, com o volume de negócios da manhã a atingir 127,45 mil milhões de dólares de Hong Kong.

O índice Hang Seng Tech recuou 4,64%, para 3 809 pontos, o nível mais baixo em mais de dois anos. As ações da Alibaba caíram cerca de 6%, para a casa dos 97 dólares de Hong Kong, enquanto a Lenovo perdia quase 9% ao meio-dia. A fabricante de baterias Contemporary Amperex Technology, conhecida como CATL, recuou quase 6%, na sétima sessão consecutiva de perdas.

As vendas estenderam-se muito para além da tecnologia. As ações imobiliárias caíram mais de 2%, enquanto as dos setores financeiro e dos serviços públicos perderam mais de 1%. Apenas uma empresa do Hang Seng subiu, contra 94 em queda, mostrando como poucas grandes empresas escaparam à retirada.

As negociações no início da tarde trouxeram pouco alívio. O Hang Seng perdia cerca de 685 pontos, para 22 966, enquanto o índice tecnológico negociava perto dos 3 807 pontos, uma queda de aproximadamente 4,7%. O índice principal registava agora a terceira sessão consecutiva de perdas, acumulando uma queda de cerca de 1 215 pontos e descendo abaixo dos níveis de 24 000 e 23 000 pontos durante esse período.

Como a queda ganhou velocidade

O mercado abriu em baixa, apesar dos ganhos registados na noite anterior em Wall Street. O Hang Seng abriu nos 23 513 pontos, menos 138 pontos ou 0,58%, enquanto o índice tecnológico abriu em queda de 1,15%, nos 3 949 pontos. As vendas aceleraram à medida que a manhã avançava.

A sequência mostra como uma queda inicialmente moderada se transformou numa retirada muito mais ampla:

• 21 de outubro: A Tencent fechou a 393,80 dólares de Hong Kong, abaixo do nível dos 400 dólares de Hong Kong.
• 22 de outubro, abertura do mercado: O Hang Seng iniciou a sessão nos 23 513 pontos, com a Alibaba em queda de 2,03% e a Lenovo de 4,08%.
• Na atualização das 10h05: O Hang Seng tinha tocado nos 23 143 pontos, enquanto o índice tecnológico negociava perto dos 3 864 pontos.
• Mais tarde, durante a manhã: O Hang Seng caiu abaixo dos 23 000 pontos e chegou a atingir os 22 952,81 pontos.
• Ao meio-dia e no início da tarde: O índice de referência estava nos 22 971 pontos na pausa e perto dos 22 966 pouco depois do recomeço das negociações.

A queda de 2,87% ao meio-dia foi quase cinco vezes superior à perda percentual de 0,58% registada na abertura. Para os investidores, isso significava que os preços estavam a cair ao longo da sessão, em vez de se limitarem a ajustar em baixa no toque de abertura.

Alibaba representa uma grande parte das perdas

A Alibaba chegou aos 97,45 dólares de Hong Kong, com uma queda máxima de 6,03%, levando as ações abaixo dos 100 dólares de Hong Kong. O mínimo intradiário foi o preço mais baixo desde 8 de julho, e a queda foi a maior desde 24 de agosto.

Só a Alibaba fez o Hang Seng cair mais de 100 pontos. Face à perda de 679 pontos do índice de referência ao meio-dia, isso corresponde a mais de um sétimo da queda. Um índice atribui pesos diferentes às empresas, pelo que uma descida acentuada de uma empresa com grande peso pode influenciar o índice muito mais do que uma queda semelhante numa empresa de menor dimensão.

A Administração Estatal para a Regulação do Mercado da China convocou uma reunião em que instou as plataformas de compras em linha a reforçarem os controlos de qualidade dos produtos. Estiveram presentes a Taotian, unidade da Alibaba, a PDD e a JD.com. As ações da JD.com também enfraqueceram, negociando a 97,90 dólares de Hong Kong, em queda de 4,67%, na atualização mais ampla do mercado.

A Alibaba enfrentava também uma pressão vendedora persistente, com os dados de negociação a indicarem cinco dias consecutivos de saídas líquidas das principais contas de negociação. Esses fluxos reforçaram a ideia de que os investidores estavam a reduzir a exposição, enquanto a empresa era alvo de maior escrutínio quanto à qualidade dos produtos vendidos nas suas plataformas.

Queda da cotação da Tencent contrasta com crescimento dos lucros

A Tencent caiu mais de 3% durante a manhã, prolongando a descida depois de ter fechado a 393,80 dólares de Hong Kong em 21 de outubro. As ações perderam cerca de um terço do seu valor desde o início do ano e regressaram a níveis próximos dos registados há oito anos.

O negócio da empresa cresceu substancialmente ao longo desse período. As receitas aumentaram de 312,7 mil milhões de yuans em 2018 para 751,8 mil milhões de yuans em 2025. O lucro atribuível aos acionistas subiu de 78,7 mil milhões de yuans para 224,8 mil milhões de yuans.

Estes valores colocam as receitas em cerca de 2,4 vezes o nível de 2018 e o lucro em cerca de 2,86 vezes o valor anterior. O contraste ajuda a explicar a pressão sobre as ações tecnológicas: uma empresa pode ganhar mais dinheiro e, ainda assim, ver as suas ações cair se os investidores estiverem dispostos a pagar menos por cada unidade de lucro.

O preço atribuído aos lucros é frequentemente designado por múltiplo de avaliação. Quando os investidores esperam um crescimento mais lento ou exigem uma margem de segurança maior face à incerteza, esse múltiplo pode diminuir. A queda da Tencent ilustra como as alterações nesse preço podem sobrepor-se a anos de expansão do negócio para os acionistas.

Lenovo, CATL e ações de semicondutores prolongam a queda tecnológica

A Lenovo era a empresa do Hang Seng com pior desempenho ao meio-dia, caindo 8,77%, para 23,72 dólares de Hong Kong. Mais tarde, a queda aproximou-se dos 10%, com um mínimo no início da tarde de 23,42 dólares de Hong Kong. A empresa já tinha aberto em baixa de 4,08%, tornando a pressão vendedora subsequente especialmente acentuada.

A Lenovo procurava também obter um empréstimo de 2 mil milhões de dólares dos EUA, com um prazo de cinco anos, para refinanciar dívida existente, a um custo de financiamento inferior ao do empréstimo anterior. Ainda assim, as ações caíram juntamente com as de outras empresas ligadas à informática e à inteligência artificial.

A CATL recuou quase 6%, após os resultados do terceiro trimestre, e prolongou a série de perdas para sete sessões. A queda de 3,29% na abertura agravou-se durante a manhã, colocando a fabricante de baterias entre os principais fatores de pressão sobre o mercado.

As ações de semicondutores também enfraqueceram. A Hua Hong Semiconductor perdeu mais de 7%, enquanto a Semiconductor Manufacturing International Corporation atingiu um mínimo das últimas 52 semanas, nos 47,28 dólares de Hong Kong. A queda de 4,64% do índice tecnológico ao meio-dia superou em 1,77 pontos percentuais a perda de 2,87% do Hang Seng, evidenciando a pressão mais forte sobre este segmento do mercado.

Investidores da China continental continuam a retirar dinheiro

Os investidores da China continental venderam, em termos líquidos, 3,114 mil milhões de dólares de Hong Kong em ações de Hong Kong através das operações southbound do Stock Connect, segundo a atualização do mercado. Foi a sétima sessão consecutiva de vendas líquidas, elevando o total das retiradas nessas sessões para 18,512 mil milhões de dólares de Hong Kong.

O Stock Connect permite que investidores elegíveis da China continental negoceiem ações de Hong Kong através das bolsas de Xangai e Shenzhen. Uma saída líquida significa que o valor das vendas excedeu o das compras. Sete sessões consecutivas de saídas representam, assim, uma redução contínua da exposição através desse canal.

A retirada líquida mais recente foi 29,79% inferior à da sessão anterior, embora a tendência continuasse a ser de saída. O total das sete sessões equivaleu a uma retirada líquida média de cerca de 2,64 mil milhões de dólares de Hong Kong por sessão.

As compras e vendas southbound totalizaram 48,851 mil milhões de dólares de Hong Kong. Segundo as estatísticas do mercado, representaram 19,16% do volume de negócios em Hong Kong, abaixo dos 20,01% da sessão anterior. Num mercado já sob pressão, a continuação das vendas por parte de investidores da China continental retirou uma potencial fonte de apoio através de compras.

As quedas estendem-se para além de Hong Kong

O índice CSI 300 da China continental caiu mais de 1,6% em determinado momento, ficando mais de 20% abaixo do máximo de fecho registado em 22 de junho. Ultrapassou, assim, o limiar habitualmente descrito como um mercado tecnicamente em baixa.

A expressão «mercado em baixa» descreve uma queda de pelo menos 20% face a um máximo recente. Na prática, um investimento que acompanhasse essa evolução teria perdido mais de um quinto do seu valor face a esse máximo, antes de comissões ou dividendos. A queda do CSI 300 mostrou que a fraqueza se estendia às ações da China continental e de Hong Kong.

O Kospi sul-coreano caiu mais de 2%, enquanto o Kosdaq perdeu mais de 1,5%. A Samsung Electronics e a SK Hynix pressionaram as negociações na Coreia do Sul, agravando a pressão regional sobre as empresas tecnológicas.

Os resultados mistos de grandes empresas norte-americanas também alimentaram dúvidas sobre a capacidade de sustentação da recuperação das ações ligadas à inteligência artificial. Os futuros das ações dos EUA caíram durante as negociações asiáticas, apesar de o Dow Jones Industrial Average ter subido 360 pontos e o Nasdaq mais de 1% na sessão norte-americana anterior.

Algumas subidas acentuadas destacam-se num mercado em queda

A BrainAurora Medical Technology, negociada com o código de ação 06681, disparou até 55%, num contexto de interesse nas políticas de apoio às interfaces cérebro-computador. Uma atualização posterior do mercado colocou as ações nos 1,12 dólares de Hong Kong, em alta de 48,34%.

As interfaces cérebro-computador são tecnologias que ligam sinais do cérebro a dispositivos externos. O interesse nesse setor atraiu compradores, mesmo com a queda da maioria das grandes empresas tecnológicas. A empresa de simulação digital 51WORLD, com o código de ação 06651, também atraiu atenção após a sua inclusão no ecossistema da NVIDIA.

O conjunto do mercado continuava fortemente inclinado para as perdas. Cerca de 55,08% das ações caíram, contra 9,26% que subiram, fazendo com que as ações em queda fossem quase seis vezes mais numerosas do que as que valorizaram. A maioria das restantes não registou alterações.

A Midea Group foi a única empresa do Hang Seng a subir, avançando 0,11%, para 93,20 dólares de Hong Kong. Notícias relativas a outras empresas provocaram perdas acentuadas: a Bloks Group caiu 20,95% depois de o seu acionista controlador ter vendido quase 3,85 milhões de ações por cerca de 250 milhões de dólares de Hong Kong, enquanto a Sands China recuou 5,01%, após anunciar uma queda de 12% nos resultados ajustados do terceiro trimestre das propriedades antes de juros, impostos, depreciações e amortizações.

O que significam os níveis de mercado ultrapassados

A perda de cerca de 1 215 pontos do Hang Seng em três sessões levou o índice a atravessar dois números redondos, os 24 000 e os 23 000 pontos, que os operadores acompanham frequentemente como referências. O mínimo intradiário levou-o ao nível mais baixo em cerca de quatro meses.

O índice tecnológico atingiu os 3 805,54 pontos durante a sessão, o nível mais baixo desde setembro de 2024. Ao meio-dia, 29 das suas 30 empresas estavam em queda. A amplitude das perdas significava que os investidores com uma carteira de ações das principais empresas tecnológicas de Hong Kong tinham poucas ações em alta para compensar as quedas.

Após a rápida descida, os indicadores técnicos foram também descritos como estando em território de sobrevenda. Estes indicadores comparam os movimentos de preços recentes com um período histórico escolhido. Uma leitura de sobrevenda significa que, segundo esse cálculo, a queda foi invulgarmente rápida ou persistente; a recuperação continua a depender do regresso dos compradores.

Os preços do início da tarde deixavam os dois principais índices de referência perto dos mínimos da manhã. As cotações de fecho de 22 de outubro ainda não estavam disponíveis nas atualizações de negociação. O cenário imediato era de vendas persistentes entre as grandes empresas tecnológicas, continuadas retiradas de investidores da China continental e fraqueza a alastrar pelos mercados asiáticos.

Pontos principais

• O Hang Seng caiu 679 pontos, ou 2,87%, para 22 971 pontos ao meio-dia de 22 de outubro de 2026.
• O índice Hang Seng Tech recuou 4,64%, para 3 809 pontos, perto do nível mais baixo em mais de dois anos.
• A Alibaba chegou aos 97,45 dólares de Hong Kong e representou mais de 100 pontos da queda do índice de referência.
• A Lenovo perdeu 8,77% ao meio-dia, enquanto a CATL caiu quase 6% na sétima sessão consecutiva de perdas.
• Os investidores southbound registaram a sétima sessão de vendas líquidas, elevando as retiradas acumuladas para 18,512 mil milhões de dólares de Hong Kong.
• O CSI 300 caiu mais de 20% abaixo do máximo de fecho de 22 de junho, enquanto os principais índices coreanos também recuaram.
• As negociações no início da tarde deixaram os principais índices de Hong Kong perto dos mínimos da manhã.