Bitget visa adquirir uma exchange de criptomoedas licenciada na Tailândia, num negócio previsto para 31 de outubro

Uma licença de negociação tailandesa e uma empresa a perder milhões

A Bitget planeia entrar na Tailândia através da aquisição de uma exchange de criptomoedas licenciada, cujas perdas operacionais em 2025 atingiram 74,16 milhões de baht, face a receitas de apenas 11,02 milhões de baht. A compra proposta, anunciada pela Bitget a 20 de outubro de 2026, integraria nos planos de expansão a empresa de Banguecoque que opera a Z.com EX, ficando sujeita à aprovação regulamentar.

A japonesa GMO Internet e a sua holding tailandesa planeiam transferir 7,349,446 ações, correspondentes a 99.94% da GMO-Z.com Cryptonomics (Thailand), para a BTGT Management (Thailand) ou um comprador designado. A Bitget afirma deter uma participação na BTGT Management. A data prevista para a transferência das ações é 31 de outubro de 2026.

O comunicado sobre a transferência de ações da GMO Internet, publicado a 24 de setembro, apresenta a estrutura de propriedade e o historial financeiro detalhados por detrás do negócio. Mostra também que o vendedor decidiu abandonar o setor tailandês dos ativos digitais meses antes de a Bitget se identificar publicamente como parte compradora.

Para os clientes tailandeses, a proposta promete uma via de acesso à plataforma de negociação da Bitget operada localmente, após a conclusão da operação e a aprovação da alteração do controlo. Traz também três desafios práticos: obter autorização dos reguladores, melhorar uma empresa que acumula vários anos de prejuízos e estabelecer operações enquanto a Bitget gere as consequências de um roubo de grande dimensão a uma carteira digital.

Quem está a comprar a exchange?

A BTGT Management foi criada a 22 de setembro de 2026, dois dias antes de o conselho de administração da GMO Internet aprovar a venda. A holding de investimento tem um capital social registado de 2 milhões de baht, segundo a divulgação da GMO Internet.

Os seus acionistas diretos são a BTGT Investment Holdings Limited, com 51%, e a BTGT Holdings Limited, com 49%. O documento identifica Chen Siyu como administrador e representante. A Bitget não revelou a dimensão da sua participação na empresa compradora, e o preço de compra foi mantido confidencial a pedido do comprador.

A GMO Internet detém diretamente 3,603,460 ações da empresa que opera a exchange, o equivalente a 49%. A sua subsidiária, GMO-Z.com Holdings (Thailand), detém outras 3,745,986 ações, ou 50.94%. Ambas as empresas reduziriam as suas participações a zero através da transferência proposta.

O anúncio da Bitget também refere que outros acionistas transferirão as suas participações. A participação quantificada no documento da GMO Internet é a posição combinada, direta e indireta, da empresa japonesa, de 99.94%. A GMO Internet afirma que o preço não divulgado reflete adequadamente o valor de mercado e prevê que a alienação tenha um efeito mínimo nos resultados financeiros consolidados de 2026.

O que inclui a Z.com EX?

A GMO-Z.com Cryptonomics foi criada a 20 de julho de 2018 e lançou a Z.com EX a 22 de fevereiro de 2021. A empresa opera a partir da Fortune Tower, em Banguecoque, e é liderada pelo diretor executivo Toshiyuki Namiki, segundo o documento do vendedor.

A Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia identifica a empresa como operadora licenciada de uma exchange de ativos digitais e prestadora de serviços de corretagem. Aquando do lançamento, a Z.com EX tinha autorização da SEC e do Ministério das Finanças, com uma oferta inicial de negociação que incluía bitcoin, ether, XRP, litecoin, bitcoin cash e stellar.

Uma exchange disponibiliza um local onde os clientes podem comprar e vender ativos digitais. Uma corretora ajuda a organizar essas transações. Para a Bitget, a aquisição desta empresa permitiria obter uma operação já estabelecida na Tailândia, experiência operacional e um enquadramento de licenciamento através do qual planeia lançar a sua plataforma.

A diretora executiva da Bitget, Gracy Chen, descreveu a aquisição como uma oportunidade para estabelecer operações locais. No anúncio da empresa, explicou o que é necessário para criar uma presença no mercado:

Criar presença num mercado exige conhecimentos locais, compreensão do enquadramento regulamentar e um compromisso de longo prazo com esse mercado.

Chen indicou também a prioridade imediata da empresa:

A nossa prioridade é desenvolver as bases operacionais adequadas, levando ao mercado a experiência e as capacidades globais da Bitget.

Porque está a GMO Internet a sair

A GMO Internet adquiriu à sua empresa-mãe, GMO Internet Group, a operadora tailandesa da exchange e a respetiva holding em março de 2025. As duas empresas faziam parte de um conjunto de 11 empresas incluídas nessa transferência.

A empresa começou a analisar a posição e o papel dos seus negócios em abril de 2025, no âmbito de uma reorganização mais ampla. O comunicado de setembro refere que a decisão de sair resultou da análise do mercado tailandês de ativos digitais e das perspetivas futuras para o negócio.

A GMO Internet anunciou formalmente o plano de saída a 18 de março de 2026. Considerou vender a subsidiária ou encerrá-la antes de optar pela proposta de transferência das ações para a BTGT Management.

A operação liga, assim, duas decisões empresariais distintas: a GMO Internet está a abandonar um mercado que analisou após uma aquisição interna, enquanto a Bitget procura uma base operacional local. O comprador herdaria uma operação licenciada cujo desempenho financeiro recente exige uma melhoria substancial.

Prejuízos diminuíram enquanto as receitas caíram

A tabela financeira da GMO Internet apresenta perdas operacionais de 115.33 milhões de baht em 2023, 101.68 milhões de baht em 2024 e 74.16 milhões de baht em 2025. A perda operacional mede a diferença entre as receitas e os custos de funcionamento da empresa, antes de determinados encargos financeiros e outros itens.

A perda operacional de 2025 foi cerca de 27% inferior à de 2024, uma redução de 27.52 milhões de baht. As receitas evoluíram no sentido oposto: diminuíram de 13.20 milhões de baht em 2024 para 11.02 milhões de baht em 2025, uma queda de cerca de 16.5%.

O prejuízo líquido da exchange em 2025, que inclui outros encargos e ajustamentos, foi de 87.55 milhões de baht. Compara com prejuízos líquidos de 99.96 milhões de baht em 2024 e 115.05 milhões de baht em 2023. Os valores distintos das perdas operacionais e dos prejuízos líquidos correspondem a indicadores diferentes nas mesmas contas.

No final de 2025, a operadora tinha ativos totais de 451.03 milhões de baht e ativos líquidos de 11.40 milhões de baht. Os ativos líquidos correspondem ao valor que resta depois de subtrair os passivos aos ativos. A GMO Internet também financiou a subsidiária, incluindo um empréstimo de 80 milhões de baht identificado nos documentos da operação.

O desafio comercial é considerável: a perda operacional de 2025 foi cerca de 6.7 vezes superior às receitas anuais. Para alcançar a rentabilidade, será necessário aumentar as receitas, reduzir os custos ou combinar ambas as medidas. O preço de aquisição, o tratamento do empréstimo e o montante de qualquer novo investimento determinarão o compromisso financeiro do comprador.

A aprovação tailandesa é necessária antes do lançamento

A Tailândia exige autorização para as empresas de ativos digitais e tomou medidas para bloquear plataformas estrangeiras que operam sem autorização local. A operação proposta depende de aprovação regulamentar, incluindo a aprovação da alteração do controlo e o cumprimento das regras aplicáveis aos principais acionistas de operadores licenciados.

Os termos da própria Bitget, atualizados em outubro, continuam a incluir a Tailândia entre as jurisdições proibidas. Um alerta da SEC tailandesa para investidores, que identifica a Bitget como uma empresa não licenciada de ativos digitais, também foi atualizado a 19 de outubro.

A Bitget planeia servir os utilizadores tailandeses através da exchange operada localmente, depois de concluída a aquisição e obtidas as aprovações necessárias. A empresa não explicou como serão alteradas as restrições atuais, qual será a estrutura do serviço tailandês ou quando será lançado.

As medidas de fiscalização da Tailândia constituem um motivo concreto para procurar uma operação local. As autoridades agendaram bloqueios de acesso à Bybit, 1000X, Coinex, OKX e XT.COM para 28 de junho de 2025 e aconselharam os investidores afetados a levantarem previamente os seus ativos.

O país está também a abrir canais de investimento regulamentados. As regras aplicáveis aos fundos negociados em bolsa de bitcoin e ether entraram em vigor a 16 de outubro de 2026, permitindo a admissão de produtos elegíveis à negociação na Bolsa de Valores da Tailândia. Cada fundo continua a precisar da aprovação da SEC. Estes fundos permitem aos investidores obter exposição através de um produto de investimento, em vez de comprarem e guardarem diretamente as criptomoedas subjacentes.

O incidente de segurança por detrás da expansão

A Bitget anunciou o seu envolvimento na aquisição tailandesa menos de um mês depois de um ataque, a 24 de setembro, à infraestrutura das suas carteiras quentes e mornas. Essas carteiras permitem transferências de rotina e têm maior acesso aos sistemas operacionais do que as carteiras frias, que são mantidas mais isoladas.

A estimativa posterior da Bitget colocou em aproximadamente 387,5 milhões de dólares os ativos transferidos para os atacantes, em comparação com os 38,8 milhões de dólares inicialmente atribuídos à empresa. Antes de rever o valor após rastrear as transferências, a exchange tinha também avançado uma estimativa inicial de 351,6 milhões de dólares.

A empresa afirmou que os atacantes exploraram uma vulnerabilidade num produto de segurança fornecido por outra empresa, obtiveram credenciais internas e emitiram instruções fraudulentas de levantamento. A Bitget declarou que os saldos das contas dos clientes não foram afetados e que as suas carteiras frias permaneceram seguras.

Os levantamentos de bitcoin foram retomados a 28 de setembro, seguindo-se o regresso gradual de outros serviços de criptomoedas importantes. A Bitget concluiu o restabelecimento faseado dos levantamentos a 2 de outubro, data em que também foram repostos os serviços de moeda fiduciária e peer-to-peer.

A Bitget afirmou que o seu Fundo de Proteção dos Utilizadores cobriria as perdas. Antes da violação, o fundo tinha mais de 464 milhões de dólares, e informações posteriores indicaram que o saldo reposto ultrapassava os 300 milhões de dólares. A empresa ofereceu também recompensas de 5% pela ajuda a congelar os fundos roubados e mais 5% pela ajuda a recuperá-los.

O investigador de blockchain Andrey Sergeenkov estimou que os serviços utilizados para branquear os ativos roubados cobraram cerca de 761 725 dólares em comissões. Os esforços de rastreio e recuperação prosseguiram após o restabelecimento dos levantamentos, acrescentando mais uma exigência operacional enquanto a Bitget preparava a sua expansão na Tailândia.

Como evoluíram as duas cronologias

A decisão de saída da GMO Internet, a criação da empresa compradora e a resposta da Bitget ao incidente de segurança desenrolaram-se ao longo de vários meses. A aprovação do conselho de administração do vendedor e o ataque às carteiras ocorreram ambos a 24 de setembro, enquanto a Bitget só identificou publicamente o seu papel na aquisição a 20 de outubro.

• Março de 2025: A GMO Internet adquiriu ao GMO Internet Group a operadora tailandesa da exchange e a respetiva holding.
• 18 de março de 2026: A GMO Internet anunciou o plano de abandonar o setor tailandês dos ativos digitais.
• 22 de setembro: A BTGT Management foi criada em Banguecoque.
• 24 de setembro: O conselho de administração da GMO Internet aprovou a venda proposta. A Bitget sofreu também o ataque à sua infraestrutura de carteiras.
• 28 de setembro: A Bitget começou a restabelecer os levantamentos, incluindo os de bitcoin.
• 2 de outubro: A Bitget concluiu o restabelecimento faseado dos levantamentos.
• 17 de outubro: A Bitget anunciou uma operação única para descontinuar serviços a determinados utilizadores.
• 20 de outubro: A Bitget anunciou a aquisição planeada da operadora tailandesa da exchange.
• 31 de outubro: Data prevista pela GMO Internet para a transferência das ações, sujeita a aprovação e outras condições.

O próximo marco previsto da operação é 31 de outubro. A aprovação regulamentar e o cumprimento das restantes condições de conclusão determinarão se as ações podem ser transferidas nessa data.

Uma estratégia regional num mercado com concorrentes locais

A Bitget continua a avaliar oportunidades de expansão no Sudeste Asiático. O esforço mais amplo para criar uma presença internacional regulamentada incluiu planos para uma sede europeia em Viena e o registo como prestadora de serviços financeiros na Nova Zelândia.

A Tailândia já conta com exemplos de marcas internacionais de criptomoedas que operam através de empresas locais. A KuCoin entrou no mercado através da operadora licenciada ERX, em junho de 2025, enquanto a Binance tem presença local através da Gulf Binance. A Bitget entraria, assim, num mercado onde outras marcas globais já estabeleceram operações tailandesas.

Segundo informações divulgadas, a Bitget serve mais de 125 milhões de utilizadores a nível internacional e oferece acesso à negociação de criptomoedas, bem como a ações tokenizadas, fundos negociados em bolsa, matérias-primas e câmbio. Os produtos disponibilizados aos clientes tailandeses dependerão da estrutura operacional local e das autorizações aplicáveis.

O valor imediato da aquisição está na possibilidade de combinar uma empresa tailandesa já licenciada com a tecnologia e a experiência internacional da Bitget. O teste prático passará pela aprovação regulamentar, pelo lançamento de um serviço local e pelo desempenho financeiro de uma exchange cujos prejuízos diminuíram, mas continuam elevados face às receitas.

Pontos principais

• A Bitget planeia adquirir a GMO-Z.com Cryptonomics, de Banguecoque, através da sua participação na BTGT Management.
• A GMO Internet e a sua holding tailandesa planeiam transferir 7,349,446 ações, correspondentes a 99.94% da operadora.
• A transferência proposta está prevista para 31 de outubro de 2026, sujeita a aprovação regulamentar e outras condições.
• A empresa-alvo opera a Z.com EX e detém licenças tailandesas de exchange e corretagem.
• Em 2025, registou uma perda operacional de 74.16 milhões de baht e receitas de 11.02 milhões de baht.
• O preço de compra e a percentagem de propriedade da Bitget na empresa compradora não foram divulgados.
• A Bitget planeia lançar uma plataforma tailandesa operada localmente após a conclusão e aprovação da operação, mas não anunciou uma data de lançamento.
• A expansão sucede a um ataque a carteiras digitais em setembro, cujo valor foi posteriormente estimado pela Bitget em cerca de 387,5 milhões de dólares.