Thai Nguyen prepara-se para assumir um papel mais importante na rede de chips da Samsung
A Samsung Electronics planeia investir 105,79 biliões de VND, cerca de 4,08 mil milhões de dólares, em instalações de teste de chips de memória no Parque Industrial de Yen Binh, na província de Thai Nguyen, no norte do Vietname. A primeira linha deverá entrar em funcionamento em novembro de 2027, seguindo-se outra em outubro de 2028, de acordo com os dados da proposta de licença ambiental do projeto.
Índice
- Thai Nguyen prepara-se para assumir um papel mais importante na rede de chips da Samsung
- Porque variam os valores do investimento entre 1,5 e 4,08 mil milhões de dólares
- O que a fábrica vai fazer na prática
- Novas máquinas e um calendário que se prolonga até 2028
- A procura ligada à IA aproxima a memória convencional da produção avançada
- Uma expansão separada de substratos visa processadores potentes
- As contas da filial vietnamita mostram a dimensão do compromisso
- O Vietname conta com uma força de trabalho estabelecida, mas os envios acrescentam complexidade
- Os fornecedores locais determinarão até que ponto o Vietname beneficiará
- Principais pontos
O plano combina novos equipamentos, milhares de potenciais postos de trabalho e uma dependência significativa dos lucros futuros. A Samsung Vietnam Semiconductor prevê instalar 1.612 máquinas principais, todas de fabrico recente na Coreia do Sul, e poderá empregar cerca de 3.750 pessoas quando a fábrica atingir a dimensão máxima prevista.
O Vietname ficará responsável pelos testes finais de memórias DRAM convencionais e NAND flash, enquanto a Samsung manterá o fabrico de bolachas de silício na Coreia do Sul e aumentará a capacidade nacional para produtos mais avançados. Os chips encapsulados nas instalações da Samsung em Cheonan serão enviados para o Vietname para serem testados antes da expedição.
Este investimento surge a par de um programa separado da Samsung Electro-Mechanics para expandir a produção de substratos que ligam processadores potentes às placas de circuitos. Em conjunto, as afiliadas planeiam investimentos de 12,26 biliões de won em semicondutores, aproximadamente 9,15 mil milhões de dólares, dos quais quase 8 biliões de won serão destinados ao Vietname.
Os planos da Samsung atribuem, assim, a Thai Nguyen dois papéis distintos: testar chips de memória e fabricar componentes utilizados em encapsulamentos sofisticados de chips. Os projetos têm estruturas de financiamento, calendários de produção e clientes diferentes, embora ambos se situem no Parque Industrial de Yen Binh.
Porque variam os valores do investimento entre 1,5 e 4,08 mil milhões de dólares
O plano de investimento mais amplo da Samsung atribui 105,79 biliões de VND ao projeto de testes de memória. Uma proposta anterior, apresentada às autoridades locais em abril, avaliava a fábrica inicial em 39 biliões de VND, cerca de 1,5 mil milhões de dólares, e previa a possibilidade de reinvestir até aproximadamente 2,5 mil milhões de dólares em lucros numa eventual segunda fábrica. Outra avaliação do investimento indicava um compromisso da Samsung Electronics de 2,2 biliões de won, cerca de 1,6 mil milhões de dólares.
Os detalhes do financiamento ajudam a explicar as diferentes dimensões referidas. O plano mais amplo discrimina 100 milhões de dólares de capital próprio do investidor, 1,41 mil milhões de dólares provenientes de filiais da Samsung e 2,57 mil milhões de dólares de lucros futuros reinvestidos. Os dois primeiros montantes totalizam 1,51 mil milhões de dólares, valor próximo do custo indicado para a fábrica inicial; somando a contribuição prevista dos lucros, chega-se a 4,08 mil milhões de dólares.
A Samsung prevê que os lucros reinvestidos contribuam com 66,64 biliões de VND, aproximadamente 63% do total. Os restantes 39,15 biliões de VND representam cerca de 37%. Assim, a maior parte do encargo financeiro dependerá dos lucros futuros, em vez de todo o investimento ser disponibilizado como novo capital desde o início.
A proposta de financiamento não prevê empréstimos junto de instituições financeiras. A Samsung Vietnam Semiconductor, entidade responsável pela execução do projeto, pertence a uma entidade jurídica da Samsung em Singapura e está incluída nas contas consolidadas da Samsung Electronics.
A proposta anterior referia o reinvestimento dos lucros do projeto, caso fossem obtidos, enquanto o plano mais amplo menciona os lucros das operações da Samsung no Vietname. O montante e o calendário desse reinvestimento dependerão do desempenho da atividade.
O que a fábrica vai fazer na prática
A DRAM é a memória rápida e temporária que um dispositivo utiliza enquanto executa programas. A memória flash NAND guarda ficheiros e outras informações mesmo depois de o aparelho ser desligado. Ambas estão presentes em produtos do dia a dia, incluindo telemóveis e computadores, mas desempenham funções diferentes.
As instalações vietnamitas da Samsung testarão chips de memória depois de estes serem encapsulados em Cheonan. O encapsulamento protege o chip e fornece as ligações necessárias para que possa ser utilizado num dispositivo eletrónico. Os testes verificam se o componente acabado funciona de forma fiável e identificam produtos defeituosos antes de chegarem aos clientes.
O fabrico de bolachas de silício, a etapa em que são criados circuitos eletrónicos em discos finos de silício, continuará na Coreia do Sul. A lista de equipamentos previstos para o Vietname inclui também sistemas de marcação, inspeção visual e embalagem, utilizados na preparação dos produtos testados para expedição.
A capacidade anual prevista é de 153,3 mil milhões de gigabits de DRAM e 255,6 mil milhões de gigabits de NAND. Os gigabits medem a quantidade de memória representada pelos chips, e não o número de chips individuais. Os dois valores somam 408,9 mil milhões de gigabits por ano, cabendo à NAND cerca de 62,5% da capacidade prevista.
A fábrica deverá concentrar-se em gerações mais antigas de memória. Estes produtos continuam a ser essenciais para muitos dispositivos, mesmo quando os fabricantes de chips dedicam mais recursos à memória avançada exigida pelos sistemas de inteligência artificial.
Novas máquinas e um calendário que se prolonga até 2028
A proposta de licença ambiental da Samsung enumera 712 câmaras de teste de burn-in DM1600, 136 máquinas de triagem Eagle8800, 332 máquinas de teste T5833 e 332 manipuladores de chips STH5800. Estas quatro categorias totalizam as 1.612 máquinas principais.
Os testes de burn-in submetem os chips de memória a condições de funcionamento exigentes para ajudar a detetar falhas que poderiam surgir pouco depois de começarem a ser utilizados. Os manipuladores movimentam os chips durante o processo de teste, enquanto o equipamento de triagem separa os produtos de acordo com os resultados. Prevê-se que os equipamentos de produção da fábrica e os sistemas de tratamento ambiental pesem cerca de 2.000 toneladas.
As autoridades vietnamitas aprovaram o investimento em março, e em abril foi apresentada uma proposta de licença ambiental. A construção já tinha começado e, segundo informações divulgadas, em abril trabalhavam no local mais de 200 engenheiros e funcionários da Samsung. A Samsung não comentou quando os primeiros detalhes do projeto se tornaram públicos, e não foi confirmada a situação de todas as licenças ambientais necessárias.
A sequência prevista é a seguinte:
- Março de 2026: as autoridades vietnamitas aprovaram o investimento e a Samsung constituiu a empresa responsável pelo projeto.
- Abril de 2026: os documentos do projeto foram apresentados às autoridades locais, com funcionários já a trabalhar no local.
- Julho de 2027: prevê-se que a primeira fase comece a receber equipamentos.
- Novembro de 2027: está previsto o início da operação da primeira linha de produção.
- Maio de 2028: estão previstas entregas de equipamentos para o segundo piso.
- Outubro de 2028: está previsto o início da operação da segunda linha de produção.
O início previsto para novembro de 2027 enquadra-se na meta do quarto trimestre definida no plano de investimento mais amplo da Samsung. O calendário mais pormenorizado dos equipamentos permite perceber melhor o trabalho necessário antes de cada linha poder começar a testar chips.
A procura ligada à IA aproxima a memória convencional da produção avançada
Os centros de dados de IA necessitam de grandes quantidades de memória, levando os principais produtores a dedicar mais capacidade de fabrico a produtos avançados. Esta mudança contribuiu para a escassez de memória convencional utilizada em smartphones, computadores portáteis e automóveis.
Joo Seung-hwan, professor na Escola de Pós-Graduação em Inovação Industrial da Universidade de Inha, afirmou que o plano da Samsung parecia visar a manutenção de produtos valiosos, como a memória de elevada largura de banda, em Cheonan e Onyang, transferindo para o Vietname mais trabalho relacionado com memória convencional.
A memória de elevada largura de banda, habitualmente designada por HBM, combina chips de memória em camadas para transferir rapidamente grandes quantidades de dados. Ajuda os processadores de IA potentes a receberem a informação de que necessitam sem longos atrasos. A DRAM e a NAND convencionais destinam-se a uma gama mais ampla de dispositivos, com diferentes requisitos de desempenho.
As linhas de teste vietnamitas da Samsung poderão libertar espaço nas instalações sul-coreanas para produtos avançados. A Samsung não divulgou a futura repartição dos volumes de testes, incluindo quanto será acrescentado à capacidade existente no Vietname e quanto trabalho será transferido da Coreia do Sul.
Os consumidores vietnamitas já sentem a pressão no mercado da memória. Os aumentos de preços da série Galaxy S26 da Samsung elevaram os preços de tabela em 4 milhões de VND em toda a gama, face ao período de lançamento em março. O modelo padrão passou de 26 milhões para 30 milhões de VND, uma subida de aproximadamente 15,4%, num contexto de escassez mais ampla de componentes para smartphones.
O início da primeira linha da fábrica de testes está previsto para o final de 2027. A sua contribuição para a cadeia de abastecimento de memória só chegará, portanto, depois da instalação e entrada em funcionamento dos equipamentos, e não durante o atual período de pressão sobre a disponibilidade de componentes.
Uma expansão separada de substratos visa processadores potentes
A Samsung Electro-Mechanics anunciou, em 29 de setembro, que investiria 6,78 biliões de won na capacidade de produção de substratos flip-chip ball grid array. Sejong, na Coreia do Sul, receberá 4,27 biliões de won, enquanto a operação vietnamita receberá 2,51 biliões de won.
Um substrato é uma plataforma com ligações elétricas de precisão, situada entre um processador e a placa de circuitos principal. Transporta sinais elétricos e energia num encapsulamento compacto. Os servidores de IA necessitam de encapsulamentos de chips maiores e mais complexos, aumentando a procura por substratos capazes de suportar esses projetos.
A parcela do Vietname representa cerca de 37% do programa de substratos, calculada com base nos 2,51 biliões de won de um total de 6,78 biliões. A Coreia do Sul recebe os restantes 63%. Esta distribuição difere da do programa de investimento conjunto das afiliadas, no qual o Vietname recebe quase dois terços da despesa.
A Samsung Electro-Mechanics prevê iniciar a produção em massa nas instalações ampliadas de Sejong em setembro de 2028. A expansão vietnamita tem como objetivo concluir a construção e iniciar a operação até junho de 2030. Sejong concentrar-se-á em produtos de maior valor e com requisitos técnicos mais exigentes, enquanto o Vietname responderá ao crescimento das encomendas globais. O Vietname já produz substratos avançados, pelo que estas funções se sobrepõem.
A expansão da produção de substratos no Vietname anunciada anteriormente também apresentava uma discrepância no calendário: os documentos de investimento indicavam abril de 2028, enquanto o anúncio da empresa apontava para junho de 2030. As datas não foram explicadas como etapas distintas do projeto, pelo que junho de 2030 continua a ser a data indicada pela empresa para o início da operação.
A Samsung Electro-Mechanics afirma que os clientes globais estão a apoiar a expansão através de financiamento e compromissos de compra que abrangem o médio e o longo prazo. Estes acordos ajudam a cobrir os custos iniciais e garantem uma base de encomendas para a capacidade de produção adicional.
As contas da filial vietnamita mostram a dimensão do compromisso
A Samsung Electro-Mechanics Vietnam, detida a 100% pela empresa-mãe, registou receitas de 2,98 biliões de won e lucros de 47,68 mil milhões de won em 2025, de acordo com as demonstrações financeiras auditadas da empresa. Os lucros corresponderam a aproximadamente 1,6% das receitas.
Em 31 de dezembro de 2025, a filial tinha ativos no valor de 2,65 biliões de won e passivos de 1,68 biliões de won. Subtraindo os passivos aos ativos, obtêm-se cerca de 970 mil milhões de won de capitais próprios, o valor contabilístico que resta ao proprietário após a dedução das obrigações.
O investimento previsto de 2,51 biliões de won em substratos no Vietname equivale a cerca de 95% dos ativos dessa filial no final de 2025. Esta comparação mostra a dimensão considerável da expansão face à atividade existente.
A Samsung Electro-Mechanics Vietnam e a Samsung Vietnam Semiconductor são entidades distintas. Os valores de receitas e lucros da primeira dizem respeito à atividade estabelecida de produção de substratos; a segunda é responsável pelo novo projeto de testes de memória.
O Vietname conta com uma força de trabalho estabelecida, mas os envios acrescentam complexidade
A Samsung Electronics fabrica smartphones em Thai Nguyen desde 2013. O local de testes de chips está a ser construído junto a um grande complexo de produção de smartphones e tablets, a cerca de 60 quilómetros a norte de Hanói. Ao longo de várias décadas, a Samsung comprometeu-se a investir mais de 23 mil milhões de dólares no Vietname.
A Samsung enviou também 103 engenheiros vietnamitas para as instalações de Cheonan e Onyang, para receberem formação em testes de memória e operação de equipamentos. Esta preparação liga a nova força de trabalho vietnamita às fábricas coreanas que fornecerão os chips encapsulados.
O transporte de memória encapsulada entre países aumenta os custos e exige a coordenação dos calendários de produção. As operações de encapsulamento na Coreia e as linhas de teste no Vietname terão de funcionar em conjunto, para que os chips cheguem quando os equipamentos de teste e os funcionários estiverem prontos.
O Vietname já acolhe operações de montagem, encapsulamento e teste de semicondutores da Intel, da Amkor Technology e da Hana Micron. As empresas sul-coreanas representam 45,3% do investimento direto estrangeiro do país no setor dos semicondutores. A Intel está a avançar com um investimento adicional de 2,6 mil milhões de dólares, enquanto a japonesa Meiko começou a construir uma fábrica de substratos avaliada em 500 milhões de dólares.
A vaga de investimento estende-se para além dos semicondutores. O Vietname registou 40,6 mil milhões de dólares em investimento direto estrangeiro nos primeiros oito meses do ano, um aumento de 55,4% face ao período homólogo do ano anterior. Os projetos da Samsung integram esta expansão mais ampla dos compromissos de investimento na indústria transformadora.
Os fornecedores locais determinarão até que ponto o Vietname beneficiará
Entre os potenciais benefícios para o Vietname contam-se o emprego nas fábricas, a formação técnica e um papel mais importante na rede de produção da Samsung. O desenvolvimento de empresas locais fornecedoras de materiais, equipamentos e serviços permitiria alargar os benefícios para além das próprias fábricas.
Uma fonte não identificada do setor dos semicondutores descreveu a diferença entre abrir uma fábrica no estrangeiro e desenvolver uma rede mais ampla de empresas locais:
Expandir instalações de produção no estrangeiro e construir um ecossistema local de semicondutores são duas coisas diferentes.
A mesma fonte apontou as compras locais e a participação dos fornecedores como questões práticas determinantes para o papel do Vietname:
O que importa é saber que materiais e equipamentos podem ser adquiridos localmente e até que ponto os fornecedores locais podem participar no processo. Sem essa base, o papel do Vietname poderá limitar-se a acolher instalações de produção adicionais.
As autoridades vietnamitas têm procurado uma cooperação tecnológica mais ampla com a Samsung. Em junho de 2025, o ministro da Segurança Pública, Luong Tam Quang, discutiu a IA, a cibersegurança, chips com IA integrada para centros de dados e telecomunicações, e a possível transferência de tecnologia de semicondutores. Pediu também apoio à formação de profissionais de IA e cooperação com o Centro Nacional de Dados do Vietname.
A atual proposta de testes da Samsung apresenta metas concretas de maquinaria, capacidade e emprego. A oportunidade mais ampla para o Vietname dependerá da capacidade das empresas locais para obter contratos de fornecimento e dos trabalhadores para desenvolver competências que se estendam a todo o setor dos semicondutores.
Principais pontos
- A Samsung Electronics planeia investir 105,79 biliões de VND, cerca de 4,08 mil milhões de dólares, em testes de chips de memória no Parque Industrial de Yen Binh.
- A estrutura de financiamento combina aproximadamente 1,51 mil milhões de dólares de capital inicial com 2,57 mil milhões de dólares de lucros a reinvestir.
- A primeira linha de testes deverá entrar em funcionamento em novembro de 2027 e a segunda em outubro de 2028.
- A fábrica prevê instalar 1.612 novas máquinas principais e poderá empregar cerca de 3.750 pessoas quando atingir a dimensão máxima.
- Os chips encapsulados na Coreia do Sul serão testados no Vietname; o fabrico de bolachas de silício continuará na Coreia do Sul.
- Separadamente, a Samsung Electro-Mechanics planeia investir 2,51 biliões de won na expansão da produção de substratos no Vietname, com o início da operação previsto para junho de 2030.
- A Samsung não divulgou como serão repartidos os futuros volumes de testes de memória entre o Vietname e a Coreia do Sul.
