Lucro bancário recorde compensa revés nos seguros
A OCBC reviu em alta as perspetivas para 2026 a 6 de novembro, depois de anunciar um lucro líquido de 2,04 mil milhões de dólares de Singapura no terceiro trimestre, mais 3% do que os 1,98 mil milhões registados um ano antes. Por detrás desta subida modesta esteve um contraste mais acentuado: a atividade bancária gerou um valor recorde de 1,9 mil milhões, mais 16%, enquanto os resultados mais fracos dos investimentos na subsidiária seguradora Great Eastern travaram o desempenho do grupo.
Índice
- Lucro bancário recorde compensa revés nos seguros
- O lugar do último trimestre no ano
- Mais crédito aumenta o rendimento de juros apesar da redução da margem
- Gestão de patrimónios e comissões reforçam a atividade bancária
- Porque é que a Great Eastern pesou tanto nos lucros
- Negociação com clientes cresce enquanto as atividades de investimento geram perdas
- Menos empréstimos em incumprimento sustentam previsão de custos de crédito mais baixos
- Preços da energia, Indonésia e tecnologia moldam as perspetivas
- Acionistas enfrentam mudanças na política de remuneração
- Pontos-chave
O segundo maior banco de Singapura anunciou também um lucro líquido recorde de 6,24 mil milhões de dólares de Singapura nos primeiros nove meses de 2026, uma subida de 10%. O desempenho foi sustentado pelo reforço da gestão de patrimónios e da banca grossista, pelos baixos custos de crédito e pelos maiores lucros das empresas associadas.
Os resultados dos três meses terminados a 30 de setembro superaram a previsão média de 2,01 mil milhões de dólares de Singapura de quatro analistas, segundo dados da LSEG. Um inquérito separado a sete analistas apontava para 2 mil milhões. Ambas as previsões ficavam ligeiramente abaixo do valor anunciado.
A OCBC espera agora que o crescimento dos empréstimos em 2026 se situe nos baixos dois dígitos e que os custos de crédito sejam inferiores ao previsto anteriormente. As perspetivas conjugam uma expansão mais rápida do crédito com uma avaliação prudente das tensões geopolíticas, dos preços da energia e das condições na Indonésia.
Para os acionistas, a questão central é a diferença entre o desempenho subjacente das operações bancárias e o contributo dos seguros. Excluindo a Great Eastern, o rendimento total subiu 6% face ao ano anterior. Incluindo a seguradora, o rendimento total do grupo caiu 2%. Assim, o rendimento recorde da atividade bancária coexistiu com uma quebra das receitas do grupo no seu conjunto.
O lugar do último trimestre no ano
O lucro trimestral de 2,04 mil milhões de dólares de Singapura da OCBC ficou cerca de 60 milhões acima do registado no mesmo período de 2025. Foi também o segundo trimestre consecutivo com lucros superiores a 2 mil milhões, embora abaixo dos 2,22 mil milhões obtidos no segundo trimestre.
A sequência de anúncios mostra como as perspetivas do banco evoluíram ao longo de 2026:
- 30 de junho: O segundo trimestre terminou com um lucro líquido de 2,22 mil milhões de dólares de Singapura. A OCBC reviu posteriormente em alta as orientações financeiras anuais ao anunciar esses resultados.
- 30 de setembro: O terceiro trimestre terminou, elevando o lucro dos primeiros nove meses para um valor recorde de 6,24 mil milhões de dólares de Singapura.
- 2 de novembro: A Great Eastern anunciou uma queda de 72% no lucro líquido do terceiro trimestre, para 102,9 milhões de dólares de Singapura.
- 6 de novembro: A OCBC anunciou os resultados do terceiro trimestre e reviu em alta as orientações anuais pela segunda vez em 2026.
Os valores trimestrais e acumulados contam partes diferentes da história. Os lucros cresceram 3% face ao mesmo trimestre do ano anterior, enquanto os primeiros nove meses registaram um crescimento de 10%. A melhoria anual foi mais acentuada do que o ritmo observado apenas no último trimestre.
Mais crédito aumenta o rendimento de juros apesar da redução da margem
O rendimento líquido de juros da OCBC subiu 4%, para 2,31 mil milhões de dólares de Singapura, o valor mais elevado em seis trimestres. Os empréstimos a clientes aumentaram 14% face ao ano anterior, para 372 mil milhões, enquanto os depósitos de clientes cresceram 12%, para 461 mil milhões.
O rendimento líquido de juros é o que um banco ganha com empréstimos e outros ativos depois de deduzir os juros que paga pelo financiamento, incluindo os depósitos. Uma carteira de empréstimos maior pode aumentar esse rendimento, mesmo quando cada dólar em ativos gera um retorno menor.
A margem financeira líquida da OCBC caiu para 1,66%, face a 1,84% um ano antes, uma descida de 18 pontos base. Um ponto base corresponde a um centésimo de ponto percentual. A margem mede o rendimento líquido de juros em relação aos ativos que geram juros.
O crescimento dos empréstimos a clientes e dos ativos de elevada qualidade não comerciais ajudou a compensar a redução da margem. As infraestruturas digitais e as energias renováveis foram alguns dos setores que sustentaram o crescimento do crédito. Os depósitos também aumentaram, embora a um ritmo mais lento do que os empréstimos.
A previsão anual da OCBC continua a ser mais moderada do que o crescimento do rendimento de juros no terceiro trimestre. O banco espera que o rendimento líquido de juros em todo o ano de 2026 se mantenha estável ou diminua ligeiramente, uma melhoria face à previsão anterior de uma ligeira descida.
Gestão de patrimónios e comissões reforçam a atividade bancária
O rendimento da atividade bancária de gestão de patrimónios da OCBC, excluindo a Great Eastern, subiu 2%, para um valor recorde de 1,12 mil milhões de dólares de Singapura. Os ativos sob gestão aumentaram 7% face ao ano anterior, para 358 mil milhões.
Os ativos sob gestão são os investimentos e outros ativos dos clientes geridos por uma instituição financeira. Dão uma ideia da dimensão da atividade de gestão de patrimónios, enquanto o rendimento mede o que essa atividade gera através dos seus serviços e operações.
O rendimento de comissões aumentou 8%, com crescimento na gestão de patrimónios, no crédito, no comércio e na banca de investimento. As comissões da gestão de patrimónios representaram mais de 60% do total de comissões do grupo, tornando esta atividade uma importante fonte de lucros além do rendimento de juros.
Tan Teck Long, diretor executivo do grupo, afirmou que a gestão de patrimónios e a banca grossista deram um contributo significativo para os resultados. A banca grossista presta serviços a empresas e instituições, incluindo crédito, pagamentos e financiamento do comércio.
Tan descreveu também uma maior prudência entre os clientes de gestão de patrimónios durante a apresentação dos resultados:
«O sentimento dos clientes de gestão de patrimónios em relação ao investimento tem sido cauteloso desde julho»,
O rendimento recorde da atividade bancária de gestão de patrimónios da OCBC foi, assim, alcançado num período em que os clientes se mostravam mais prudentes nos investimentos. No grupo no seu conjunto, o rendimento da gestão de patrimónios caiu 25% face ao trimestre anterior, porque este indicador também inclui o menor contributo dos investimentos da Great Eastern.
Porque é que a Great Eastern pesou tanto nos lucros
O lucro líquido da Great Eastern no terceiro trimestre caiu 72%, para 102,9 milhões de dólares de Singapura. A desvalorização dos investimentos e as perdas com a venda parcial da sua subsidiária indonésia reduziram o seu contributo para a OCBC.
A seguradora registou perdas devido à descida do valor de mercado da sua carteira de obrigações. Também não se repetiram no terceiro trimestre os ganhos elevados com ações obtidos no segundo. Em conjunto, estas variações contribuíram para que o rendimento da atividade seguradora da OCBC caísse 37% face ao ano anterior.
A avaliação dos investimentos aos preços atuais de mercado é frequentemente designada por avaliação ao justo valor. Quando esses preços descem, a variação pode reduzir os lucros declarados, mesmo que a seguradora continue a deter os investimentos.
O rendimento total da OCBC excluindo juros caiu 10%, para 1,42 mil milhões de dólares de Singapura, refletindo sobretudo o desempenho mais fraco dos investimentos da Great Eastern. Isto explica por que razão o aumento das comissões e da atividade bancária não se traduziu num crescimento igualmente forte do grupo no seu conjunto.
Tan afirmou que a atividade subjacente da Great Eastern continuava resiliente. O valor do negócio incorporado da nova produção subiu 14% face ao ano anterior, apoiado por um crescimento superior a 20% nos canais de agência e de bancassurance em Singapura. Bancassurance é a venda de seguros através de bancos.
O valor do negócio incorporado da nova produção estima o valor dos lucros futuros provenientes dos novos seguros vendidos. A subida mostrou progressos na venda de novas apólices e na rentabilidade esperada, apesar da pressão imediata das avaliações dos investimentos.
Negociação com clientes cresce enquanto as atividades de investimento geram perdas
O rendimento da atividade de negociação da OCBC caiu 10% face ao ano anterior, mas o rendimento da negociação associada a operações de clientes aumentou 29%. As atividades de negociação e investimento fora das operações de clientes registaram uma perda de 15 milhões de dólares de Singapura.
A negociação associada a operações de clientes abrange transações decorrentes da procura dos clientes, como operações cambiais ou produtos utilizados para gerir riscos financeiros. O crescimento mostrou que o serviço prestado aos clientes gerou mais lucros, apesar do enfraquecimento de outras atividades de negociação e investimento.
Este contraste é importante porque várias áreas de atividade da OCBC evoluíram em sentidos diferentes. As comissões, o crédito e a negociação com clientes melhoraram, enquanto os investimentos na área dos seguros e a negociação fora das operações de clientes reduziram as receitas.
Os custos operacionais mantiveram-se inalterados face ao ano anterior. Com os custos estáveis, o aumento do rendimento bancário, os baixos custos de crédito e os maiores lucros das empresas associadas ajudaram a elevar em 16% o lucro da atividade bancária, muito acima da subida de 3% do grupo.
Menos empréstimos em incumprimento sustentam previsão de custos de crédito mais baixos
O rácio de empréstimos não produtivos da OCBC caiu para 0,8%, face a 0,9% um ano antes. Este rácio mede a proporção de empréstimos classificados como problemáticos por os mutuários terem dificuldade em cumprir as obrigações de reembolso.
O banco espera agora que os custos de crédito se situem entre 15 e 20 pontos base em 2026. Os custos de crédito são encargos associados às perdas esperadas nos empréstimos, expressos em relação à carteira de crédito. Encargos mais baixos deixam mais rendimento disponível para gerar lucros.
A previsão anterior era geralmente indicada como sendo de 20 a 25 pontos base, embora também tenha sido referido um intervalo de 25 a 30 pontos base. O novo intervalo de 15 a 20 pontos base representa uma redução face a qualquer um dos valores.
Tan afirmou que o crescimento do crédito estava a ser retomado após uma abordagem mais prudente no ano anterior. Disse que o banco continuava a gerir com cautela a exposição ao crédito nas áreas mais vulneráveis do mercado.
Para a OCBC, as perspetivas revistas conjugam uma expansão mais rápida dos empréstimos com menores perdas esperadas. O desempenho dos mutuários continuará a ser determinante, sobretudo à medida que o banco aumenta o crédito em setores em crescimento e acompanha os riscos económicos e de mercado.
Preços da energia, Indonésia e tecnologia moldam as perspetivas
A OCBC reviu em alta a previsão de crescimento do crédito para 2026, para os baixos dois dígitos, face ao intervalo anterior, que abrangia valores entre os altos um dígito e os baixos dois dígitos. Espera-se que o rendimento total cresça pelo menos a uma taxa percentual de um dígito médio.
Tan afirmou que os quatro principais mercados do grupo, Singapura, Malásia, Hong Kong e Indonésia, continuavam a crescer. Alertou também que as tensões geopolíticas e os elevados riscos de inflação mantinham a conjuntura mundial incerta.
Na apresentação dos resultados, Tan apontou os preços da energia e a Indonésia como focos de atenção imediata:
«Grande parte das perspetivas de curto prazo dependerá da descida dos preços da energia na sequência da guerra no Médio Oriente, enquanto as condições de mercado na Indonésia também estão a ser acompanhadas de perto»,
A OCBC estava a acompanhar a possibilidade de a MSCI, empresa que elabora índices, retirar a Indonésia da categoria de mercado emergente e atribuir-lhe o estatuto de mercado autónomo. Uma alteração deste tipo retiraria o mercado dos principais índices globais da MSCI e poderia afetar a procura por parte de fundos de investimento que acompanham esses índices. Não foi indicada uma data para a decisão final.
Os setores da inteligência artificial e das tecnologias relacionadas continuavam a registar um forte crescimento, afirmou Tan. A exposição da OCBC a centros de dados representava menos de 3% da carteira total de crédito, enquanto a exposição à inteligência artificial era inferior a 1%. Estes valores mostram a dimensão destas atividades no contexto de um negócio de crédito muito maior.
Acionistas enfrentam mudanças na política de remuneração
A OCBC prevê concluir o seu programa de devolução de capital de 2,5 mil milhões de dólares de Singapura até ao final de 2026. Depois disso, retomará um rácio de distribuição de dividendos ordinários de 50%, ou seja, uma política de distribuição de metade dos lucros relevantes sob a forma de dividendos ordinários.
As ações da OCBC caíram cerca de 1% durante a sessão de 6 de novembro, para um preço indicado de 27,67 dólares de Singapura, enquanto os mercados asiáticos recuavam após uma forte queda das ações tecnológicas e de semicondutores em Wall Street. No dia anterior, a OCBC tinha encerrado a sessão a 27,93 dólares de Singapura.
A OCBC encerrou a época de apresentação de resultados trimestrais dos três principais bancos de Singapura. A DBS e a UOB tinham anunciado lucros abaixo das expectativas, penalizados pelo menor rendimento da atividade de negociação, enquanto a OCBC superou as previsões.
A comparação dos resultados coloca a OCBC numa posição relativa mais forte no trimestre. Dentro do grupo, o desafio seguinte será manter o crescimento do crédito e das comissões, gerindo ao mesmo tempo a margem financeira mais estreita e a volatilidade dos investimentos que afeta a Great Eastern.
Pontos-chave
- O lucro líquido da OCBC no terceiro trimestre aumentou 3%, para 2,04 mil milhões de dólares de Singapura, superando as previsões dos analistas.
- O lucro da atividade bancária subiu 16%, para um valor recorde de 1,9 mil milhões; os lucros dos primeiros nove meses atingiram 6,24 mil milhões de dólares de Singapura.
- Os empréstimos cresceram 14%, para 372 mil milhões, contribuindo para o aumento do rendimento líquido de juros apesar da redução da margem.
- O desempenho mais fraco dos investimentos da Great Eastern reduziu o rendimento da atividade seguradora, enquanto o rendimento da atividade bancária de gestão de patrimónios atingiu um valor recorde de 1,12 mil milhões de dólares de Singapura.
- A OCBC reviu em alta as perspetivas de crescimento do crédito para 2026, para os baixos dois dígitos, e reduziu a previsão dos custos de crédito para 15 a 20 pontos base.
- O banco está a acompanhar os preços da energia, a Indonésia e os riscos associados aos mutuários, enquanto conclui o programa de devolução de capital de 2,5 mil milhões de dólares de Singapura.
