Tailândia define calendário de adoção das normas ISSB, com primeiros relatórios empresariais previstos para 2028

Maiores empresas cotadas enfrentam o primeiro prazo de reporte

As maiores empresas cotadas da Tailândia começarão a recolher informação sobre sustentabilidade ao abrigo dos novos requisitos de reporte em 2027 e apresentarão os primeiros relatórios em 2028, à medida que a Securities and Exchange Commission (SEC) alinha as divulgações empresariais com as normas internacionais. Nove anúncios regulamentares relacionados entraram em vigor a 26 de outubro de 2026, e os requisitos serão alargados a outras empresas, fundos e trusts até 2031.

O primeiro grupo abrange as empresas incluídas no índice SET50 na revisão de dezembro de 2026. As empresas que se qualificarem através do índice SET100 em dezembro de 2027 seguem-se um ano depois. A implementação atribui datas de início diferentes às empresas, consoante a categoria de cotação, exigindo simultaneamente que a informação sobre emissões de gases com efeito de estufa seja verificada segundo normas de garantia aceites internacionalmente.

Para os investidores, a mudança promete informação mais consistente sobre a forma como as questões climáticas e outras questões de sustentabilidade podem afetar as finanças das empresas. Para as empresas, significa preparar registos, métodos de cálculo e controlos internos antes do ano em que têm de apresentar o primeiro relatório.

O calendário definitivo começa mais tarde para os dois principais grupos de índices do que previa a proposta inicial da SEC. A consulta do regulador, em novembro de 2024, previa relatórios do SET50 em 2027 e do SET100 em 2028. O calendário anunciado adia ambos os prazos por um ano, mantendo 2030 para as restantes empresas da Stock Exchange of Thailand e 2031 para as empresas do mai e determinados fundos e trusts.

O que exigem as IFRS S1 e IFRS S2

O International Sustainability Standards Board (ISSB), integrado na IFRS Foundation, publicou as suas duas primeiras normas a 26 de junho de 2023. A IFRS S1 abrange riscos e oportunidades relacionados com a sustentabilidade que possam afetar as perspetivas de uma empresa. A IFRS S2 aborda especificamente os riscos e as oportunidades climáticos.

Os investidores e os financiadores são os destinatários previstos. Uma divulgação útil explica como uma questão pode afetar uma empresa, em vez de se limitar a enumerar atividades ambientais. Por exemplo, a informação climática pode ajudar os leitores a compreender a exposição de uma empresa a perturbações operacionais, à variação dos custos da energia ou às despesas necessárias para adaptar as suas instalações.

A IFRS S1 aplica um critério de materialidade: as empresas comunicam informação cuja omissão, distorção ou ocultação possa razoavelmente influenciar decisões de investidores, financiadores e outros credores. Em termos simples, o foco está na informação relevante para quem decide se deve disponibilizar fundos à empresa.

A abordagem proposta pela Tailândia também fazia corresponder o grupo abrangido pelo reporte ao das demonstrações financeiras. Uma empresa que preparasse contas consolidadas, que combinam a empresa-mãe e as suas subsidiárias, prepararia divulgações de sustentabilidade para esse mesmo grupo. Desta forma, os leitores têm uma visão coerente das empresas abrangidas pela informação financeira e de sustentabilidade.

Já existe reporte, mas o enquadramento vai mudar

As empresas tailandesas cotadas no SET e no mai têm obrigações de divulgação de informação sobre sustentabilidade desde 2022. Os seus relatórios anuais já incluem informação ambiental, social e de governação, incluindo direitos humanos e emissões de gases com efeito de estufa.

As empresas têm podido recorrer a diferentes enquadramentos, incluindo as normas da Global Reporting Initiative e as recomendações da Task Force on Climate-related Financial Disclosures. A aproximação às normas do ISSB visa tornar a informação mais comparável a nível internacional, para que os investidores possam avaliar as empresas com base num conjunto de requisitos mais coerente.

A consulta de novembro de 2024 da SEC definiu uma abordagem gradual, baseada na preparação das empresas e no apoio à transição. Indicou também que os requisitos existentes para outras informações de sustentabilidade, como as questões sociais, continuariam sujeitos ao mecanismo atual de cumprir ou explicar. Esse mecanismo pede às empresas que divulguem a informação exigida ou expliquem por que razão não o fazem.

A mudança prática consiste numa ligação mais estruturada entre a sustentabilidade e o reporte financeiro. As empresas que já publicam informação ambiental terão de verificar se os seus dados, os limites do reporte e as explicações cumprem os novos requisitos.

Como evoluiu o calendário

O roteiro passou da consulta à implementação ao longo de quase dois anos. A Tailândia utiliza o calendário budista nos documentos oficiais: o ano de consulta 2567 corresponde a 2024, enquanto os anúncios datados de 2569 correspondem a 2026.

• 19 de novembro de 2024: A SEC publicou a proposta de roteiro para as divulgações segundo as normas ISSB.
• 19 de dezembro de 2024: Terminou a consulta pública.
• 12 de junho de 2025: A IFRS Foundation registou que o processo regulamentar da Tailândia continuava em curso, com as respostas em avaliação e outra consulta prevista.
• 26 de outubro de 2026: Entraram em vigor nove anúncios regulamentares relacionados.
• 2027: O primeiro grupo, composto pelas empresas elegíveis do SET50, inicia o ano de reporte ao abrigo dos novos requisitos.
• 2028 a 2031: Os relatórios passam a ser exigidos progressivamente aos diferentes grupos abrangidos.

O retrato jurisdicional da Tailândia da IFRS Foundation, atualizado a 12 de junho de 2025, descrevia uma proposta, não regras já aprovadas. Nessa fase, as datas de entrada em vigor, o âmbito e vários pormenores de implementação continuavam sujeitos à avaliação da SEC.

O documento incluía uma declaração da SEC tailandesa que explicava o objetivo do roteiro proposto:

Com o objetivo de alinhar os requisitos de divulgação de informação sobre sustentabilidade na Tailândia com as normas do ISSB, a SEC propôs um roteiro que exigiria às entidades cotadas que começassem a divulgar informação sobre sustentabilidade em conformidade com as normas do ISSB, com medidas transitórias alargadas, adequadas ao contexto e ao grau de preparação do ecossistema tailandês.

A implementação posterior mantém essa estrutura gradual, mas altera as datas de início para os grupos SET50 e SET100. As empresas devem distinguir o ano em que recolhem a informação do ano seguinte, em que a apresentam.

Que empresas reportam e quando?

As empresas do SET50 que se qualifiquem na revisão do índice de dezembro de 2026 começam a aplicar os requisitos à informação de 2027 e apresentam relatórios em 2028. O grupo seguinte, composto pelas empresas que se qualifiquem na revisão do SET100 de dezembro de 2027, começa com a informação de 2028 e apresenta relatórios em 2029.

Todas as restantes empresas cotadas na Stock Exchange of Thailand, incluindo as que realizem ofertas públicas iniciais, começam com o ano de reporte de 2029 e apresentam os relatórios em 2030. Uma oferta pública inicial, ou IPO, é a primeira venda de ações de uma empresa a investidores.

As empresas cotadas no Market for Alternative Investment, conhecido como mai, começam com a informação de 2030 e apresentam os relatórios em 2031. O mesmo calendário abrange fundos de investimento imobiliário, fundos de infraestruturas, trusts de infraestruturas e fundos imobiliários, incluindo as IPO relevantes.

A proposta de 2024 incluía explicitamente empresas constituídas no estrangeiro, mas cotadas na Tailândia, bem como empresas que pretendessem realizar uma IPO. Excluía os emitentes do LiVEx. Propunha ainda que a obrigação de reporte de uma empresa se mantivesse mesmo que esta fosse posteriormente retirada dos índices SET50 ou SET100. Estes pormenores mostram por que razão a estrutura jurídica de uma empresa e o seu histórico nos índices podem ser relevantes, além da categoria de cotação atual.

Cinco medidas facilitam a transição

As regras anunciadas incluem cinco formas de apoio à transição: dispensa de informação comparativa no primeiro ano de reporte, prioridade às divulgações climáticas, flexibilidade quanto ao calendário de reporte, utilização temporária de normas equivalentes para o cálculo das emissões de gases com efeito de estufa e dispensa inicial da divulgação de emissões de Âmbito 3.

A informação comparativa corresponde aos valores do ano anterior apresentados juntamente com os resultados do ano corrente. A dispensa no primeiro ano permite à empresa começar a reportar sem ter de reconstruir um conjunto completo de dados históricos.

A proposta de novembro de 2024 previa um ano de dispensa da informação comparativa e cinco anos para cada uma das outras quatro medidas. A prioridade climática permitia às empresas aplicar inicialmente a IFRS S2 e as partes relativas ao clima da IFRS S1, antes de passarem a abranger o conjunto completo de riscos e oportunidades de sustentabilidade contemplados por ambas as normas.

A proposta permitia também que as divulgações de sustentabilidade fossem feitas numa data diferente da das demonstrações financeiras relacionadas durante os primeiros cinco anos. As empresas que recorressem a essa dispensa poderiam divulgar a informação através do relatório anual 56-1 One Report no prazo de três meses após o fim do período contabilístico.

O anúncio de outubro de 2026 identifica as cinco medidas, mas não especifica a respetiva duração nem os prazos exatos de prorrogação para a entrega. As empresas terão, por isso, de consultar as regras em vigor e as orientações de reporte para determinar quando termina cada dispensa ao abrigo do calendário revisto.

Por que razão as emissões de Âmbito 3 demoram mais

O reporte de gases com efeito de estufa divide as emissões em três categorias. O Âmbito 1 abrange as emissões de fontes que a empresa possui ou controla, como a combustão de combustível nos seus próprios equipamentos. O Âmbito 2 abrange as emissões associadas à eletricidade e a outras formas de energia adquiridas.

O Âmbito 3 abrange outras emissões ao longo da cadeia de valor, incluindo atividades relevantes de fornecedores, transportes, clientes e utilização de produtos. A recolha dessa informação exige muitas vezes dados de organizações externas à empresa que reporta, tornando a preparação mais exigente.

A proposta de 2024 permitia às empresas omitir as emissões de Âmbito 3 nos primeiros cinco anos de reporte, comunicando as emissões dos Âmbitos 1 e 2. O exemplo exigia que o grupo SET100 reportasse as emissões dos Âmbitos 1 e 2 a partir de 2028 e as dos três âmbitos a partir de 2033. Essas datas pertenciam ao calendário anterior, em que o reporte do SET100 começava um ano mais cedo do que no plano anunciado.

A proposta permitia também a utilização de normas internacionais alternativas para medir as emissões durante cinco anos, antes de exigir a norma GHG Protocol Corporate Accounting and Reporting Standard (2004). Para as empresas do SET fora dos dois principais grupos de índices, indicava 2035 como o primeiro ano de reporte em que esse método seria obrigatório.

A verificação acrescenta um controlo externo

As divulgações de emissões de gases com efeito de estufa têm de ser verificadas por prestadores de serviços de garantia segundo normas aceites internacionalmente. Para as empresas, isso acrescenta uma exigência prática: conservar os registos que sustentam os cálculos e organizar uma revisão externa.

A consulta exigia que as empresas identificassem o respetivo verificador. Permitiria recorrer a verificadores registados na Thailand Greenhouse Gas Management Organization (TGO) ou a prestadores que cumprissem as condições alternativas previstas nas disposições relativas à verificação. Referia normas de garantia aceites internacionalmente, incluindo ISAE, ISSA 5000 e normas ISO.

O retrato da IFRS Foundation de junho de 2025 descrevia a proposta da SEC como exigindo garantia limitada da informação sobre emissões. A garantia limitada implica que um profissional externo realize procedimentos e apresente uma conclusão, com um nível de confiança inferior ao da garantia razoável.

Os investidores receberiam os valores das emissões da empresa e informação sobre a entidade que os verificou. As empresas, por seu lado, terão de garantir que o processo de medição é rastreável, desde os registos das atividades subjacentes até aos totais publicados.

A preparação começa antes do primeiro relatório

A SEC preparou um formulário 56-1 One Report-S e um manual de divulgação para apoiar a implementação. A formação do setor privado começou em 2024, e o regulador prevê dar-lhe continuidade, juntamente com orientações elaboradas com parceiros na Tailândia e no estrangeiro.

Para o primeiro grupo do SET50, a prioridade imediata é estar preparado para o ano de recolha de dados de 2027. Esperar até ao ano de entrega, 2028, deixaria as empresas a tentar reunir informação depois de terminado o período a que esta diz respeito.

Os grupos seguintes dispõem de mais tempo, mas o trabalho vai além da redação do relatório anual. Inclui decidir que operações ficam abrangidas, atribuir responsabilidades pela recolha de dados, escolher métodos de cálculo permitidos e organizar a verificação das emissões.

A implementação gradual procura equilibrar dois objetivos concretos: disponibilizar aos investidores informação mais comparável e dar às empresas tempo para criar sistemas de reporte fiáveis. Os primeiros relatórios, em 2028, assinalarão o início desse processo, com o alargamento do âmbito até 2031 e medidas transitórias a determinar o ritmo de adoção de divulgações completas.

Pontos principais

• Nove anúncios regulamentares relacionados entraram em vigor a 26 de outubro de 2026.
• As empresas elegíveis do SET50 reportam a informação de 2027 em 2028; o grupo seguinte do SET100 segue-se em 2029.
• As restantes empresas do SET apresentam os primeiros relatórios em 2030, seguidas pelas empresas do mai e por determinados fundos e trusts em 2031.
• Os requisitos alinham as divulgações de sustentabilidade com as IFRS S1 e IFRS S2.
• Cinco medidas transitórias facilitam o reporte inicial, incluindo dispensas relativas à informação comparativa e às emissões de Âmbito 3.
• A informação sobre emissões de gases com efeito de estufa tem de ser verificada segundo normas de garantia aceites internacionalmente.