Rússia coloca quatro empresas da Japan Tobacco sob gestão temporária russa

Quatro empresas colocadas sob gestão russa

O presidente russo, Vladimir Putin, assinou a 5 de novembro um decreto que coloca participações em quatro empresas russas pertencentes à Japan Tobacco International sob gestão temporária de uma empresa russa, a Industrial Assets. A medida abrange fábricas de cigarros e instalações de transformação de tabaco, integrando um grande fabricante estrangeiro num sistema que Moscovo já aplicou a outras empresas internacionais.

As quatro empresas são a Petro, a JTI Donskoy Tabak, a JTI Yelets e a Kres Neva. Em conjunto, registaram receitas declaradas de cerca de 93,1 mil milhões de rublos em 2023 e um lucro líquido combinado de aproximadamente 15,9 mil milhões de rublos. Estes valores dão conta da dimensão das operações afetadas, embora correspondam a resultados históricos das empresas e não a uma avaliação dos ativos.

A Japan Tobacco International, conhecida como JTI, é a divisão internacional de tabaco da Japan Tobacco Inc. A empresa descreve-se como o maior fabricante de tabaco da Rússia em volume de vendas e emprega cerca de 4.000 pessoas nas suas fábricas e escritórios russos. Esta é a primeira vez que o mecanismo russo de gestão temporária é aplicado aos ativos de um grupo mundial de tabaco.

O decreto entrou em vigor com a sua publicação. Não indicou qualquer motivo para a decisão, e a JTI não prestou uma resposta de imediato. Não foi anunciado qualquer calendário para a restituição do controlo da gestão.

A alteração imediata diz respeito a quem exerce o controlo sobre as empresas. Ao abrigo do regime russo de gestão temporária, o gestor nomeado adquire poderes para administrar os bens, mas a propriedade legal não muda automaticamente. Para a JTI, isto significa que as suas operações russas passam a estar sujeitas a decisões tomadas no âmbito de um regime de gestão externa.

Que fábricas são afetadas?

As quatro empresas desempenham funções distintas na rede de produção da JTI na Rússia. Duas fabricam produtos de tabaco acabados, enquanto outras duas preparam o tabaco em bruto utilizado na produção. O decreto abrange, assim, várias etapas da atividade, e não apenas uma fábrica ou marca.

• A Petro, em São Petersburgo, fabrica produtos de tabaco acabados.
• A JTI Donskoy Tabak, em Rostov do Don, também fabrica produtos de tabaco acabados.
• A JTI Yelets, na região de Lipetsk, transforma matérias-primas de tabaco.
• A Kres Neva, na região de Leninegrado, transforma matérias-primas de tabaco.

A estrutura de propriedade identifica participações que correspondem a 100% de cada empresa. A Petro e a Kres Neva eram integralmente detidas pela JTI Investments Sarl. A JTI Yelets tinha três acionistas: a JT International Holding B.V., com 65,64%, a JTI Russia, com 18,85%, e a Petro, com 15,51%.

A JTI Donskoy Tabak era quase totalmente detida pela JTI Russia, com uma participação de 99,9999%. A Pereslavl-Tabak detinha os restantes 0,0001%. Embora uma descrição publicada tenha mencionado a Pereslavl-Tabak entre as quatro instalações afetadas, em vez da Petro, a lista detalhada da estrutura de propriedade identifica-a como acionista da Donskoy Tabak.

As marcas da JTI incluem Winston, Camel, LD, Sobranie e Mevius, além de marcas russas. A intervenção abrange as participações nas empresas operacionais russas, incluindo as atividades que sustentam a produção, e não corresponde a uma compra anunciada de marcas de cigarros específicas.

O que significa a gestão temporária

A Rússia criou este mecanismo através do decreto presidencial de abril de 2023, intitulado Sobre a Gestão Temporária de Determinados Bens. O decreto permite que ativos pertencentes a entidades de países que Moscovo considera hostis sejam colocados sob gestão externa, em resposta à apreensão de ativos russos ou a restrições aos direitos de propriedade russos no estrangeiro.

Uma participação é uma quota de propriedade numa empresa. A gestão dessa participação confere ao administrador nomeado poderes para decidir como são exercidos os direitos de propriedade. Na prática, o grupo estrangeiro perde a liberdade que tinha para dirigir as operações afetadas.

O regime separa os poderes de gestão do poder de vender os bens. O gestor temporário pode administrar os ativos, mas não pode dispor deles, incluindo através da sua venda. O presidente russo pode pôr termo ao regime.

Para os trabalhadores, fornecedores e clientes da JTI, a principal questão operacional é saber quem toma agora as decisões sobre as empresas. O decreto altera a estrutura de controlo de uma rede que emprega milhares de pessoas e abastece o mercado russo de cigarros.

Quem é a Industrial Assets?

O gestor nomeado é uma sociedade anónima chamada Promyshlennye Aktivy, traduzido para inglês como Industrial Assets. O decreto indica o nome, mas não fornece outros elementos de identificação, como um número de identificação fiscal. Mais do que uma empresa russa utiliza esse nome, pelo que a identidade empresarial exata do administrador continua por esclarecer.

Esta questão é importante porque identificar os proprietários de uma empresa exige mais do que fazer corresponder nomes. Um número de registo ou outro identificador único permitiria distinguir a entidade nomeada de empresas com o mesmo nome.

Registos empresariais associaram empresas com o nome Industrial Assets a outros interesses comerciais russos, incluindo a editora do jogo World of Tanks na Rússia. Sem um identificador único no decreto, não é possível atribuir com fiabilidade a propriedade do novo administrador a um empresário ou grupo empresarial específico.

A Petro representa a maior parte das receitas declaradas

A Petro é a maior das quatro empresas, segundo os dados financeiros publicados. As suas receitas em 2023 foram de cerca de 73 mil milhões de rublos e o lucro líquido foi de 13,2 mil milhões de rublos. Outro valor publicado apontou receitas de 73,2 mil milhões de rublos, face a 55,9 mil milhões de rublos no ano anterior, um aumento de cerca de 31%.

A JTI Donskoy Tabak registou receitas de 10,3 mil milhões de rublos e um lucro líquido de 1,3 mil milhões de rublos em 2023. A Kres Neva declarou receitas de 8,5 mil milhões de rublos e um lucro de 1,28 mil milhões de rublos. A JTI Yelets registou receitas de 1,25 mil milhões de rublos e um lucro de 139,9 milhões de rublos.

Tomando como referência o valor arredondado de 73 mil milhões de rublos para a Petro, as quatro empresas geraram receitas combinadas de aproximadamente 93,1 mil milhões de rublos. A Petro representou cerca de 78% do total e aproximadamente 83% do lucro líquido combinado. A fábrica de São Petersburgo é, por conseguinte, o centro financeiro do conjunto de empresas afetadas.

As receitas correspondem ao dinheiro que uma empresa obtém com as vendas, antes da dedução dos custos. O lucro líquido é o valor que resta depois das despesas e de outros encargos. Estes valores dizem respeito a 2023, o último ano para o qual foi noticiado que as empresas russas do grupo publicaram demonstrações financeiras.

A JTI permaneceu na Rússia enquanto outros grupos de tabaco saíram

A JTI opera na Rússia desde 1999, na sequência da aquisição pela Japan Tobacco do negócio internacional de tabaco da R.J. Reynolds. Tornou-se líder do mercado russo de tabaco em 2007 e expandiu-se ainda mais ao adquirir a Donskoy Tabak em 2018.

Após a invasão russa da Ucrânia, em 2022, a JTI suspendeu novos investimentos e atividades adicionais de marketing na Rússia, mas manteve as operações. Na altura, afirmou que os trabalhadores manteriam os seus postos de trabalho. Em novembro de 2023, a empresa anunciou que continuaria a operar na Rússia.

Outras grandes empresas de tabaco seguiram um caminho diferente. A Imperial Brands transferiu o seu negócio russo para investidores russos em 2022. A British American Tobacco vendeu os seus ativos russos à gestão local em 2023. A Philip Morris International tinha discutido uma possível reestruturação, incluindo a transferência de ativos, mas não foi identificada qualquer transação posterior nos registos relativos a este desenvolvimento.

A Rússia continuava a ser financeiramente importante para a Japan Tobacco. Em maio de 2024, o diretor executivo Masamichi Terabatake afirmou que o país representava quase 20% dos lucros do grupo. O lucro da Japan Tobacco em 2023 foi estimado em 3 mil milhões de dólares. A intervenção na gestão afeta, assim, um mercado que contribuía com quase um quinto dos lucros do grupo.

Uma sequência crescente de intervenções em ativos estrangeiros

A decisão relativa ao setor do tabaco surgiu na sequência de intervenções que envolveram produtores alimentares, retalhistas e outras empresas europeias. Em setembro, a Rússia colocou sob gestão temporária ativos associados à Nestle, à Auchan e à Metro. Em outubro, assumiu o controlo de ativos pertencentes a mais quatro empresas europeias.

Moscovo associou as medidas de outubro ao apoio europeu à Ucrânia e ao que descreveu como expropriações ilegais de propriedade russa. O decreto de 5 de novembro alargou a aplicação da gestão temporária a um grande grupo de tabaco com uma longa história de atividade na Rússia.

• Abril de 2023: a Rússia criou o mecanismo de gestão temporária para determinados bens.
• Novembro de 2023: a JTI anunciou que continuaria a operar na Rússia.
• Maio de 2024: o diretor executivo da Japan Tobacco afirmou que a Rússia contribuía com quase 20% dos lucros do grupo.
• Setembro anterior ao decreto de novembro: a Rússia colocou sob gestão temporária ativos associados à Nestle, à Auchan e à Metro.
• Outubro: Moscovo assumiu o controlo de ativos pertencentes a mais quatro empresas europeias.
• 5 de novembro: Putin assinou o decreto relativo às participações nas quatro empresas operacionais russas da JTI.

A sequência mostra a expansão da medida a vários setores. Para as empresas estrangeiras que permanecem na Rússia, o risco prático inclui agora uma ordem governamental que transfira os poderes de gestão, mesmo que a estrutura de propriedade subjacente se mantenha.

A decisão surge num contexto de tensão com o Japão

As relações entre a Rússia e o Japão já se tinham deteriorado antes do decreto relativo ao setor do tabaco. Em outubro, o Ministério dos Negócios Estrangeiros russo classificou como hostil a venda de drones à Ucrânia por uma empresa japonesa e ameaçou responder duramente.

A Rússia anunciou também, em outubro, que tinha detido um jornalista japonês na região de Sacalina, no Extremo Oriente, sob suspeita de espionagem. A detenção acrescentou mais um foco de tensão a relações já abaladas pela guerra na Ucrânia.

O Kremlin associou intervenções anteriores de gestão temporária à conduta de países que classifica como hostis. No caso da JTI, o decreto publicado não apresentou qualquer explicação que relacionasse a intervenção nos ativos com uma disputa diplomática específica.

Para a Japan Tobacco, a consequência concreta é a perda do controlo da gestão que exercia sobre quatro empresas russas. Nas operações russas, as próximas decisões sobre produção, despesas e pessoal passam a integrar o novo regime administrativo, sujeitas aos limites das regras russas de gestão temporária.

Principais pontos

• O decreto de Putin, de 5 de novembro, colocou participações em quatro empresas da JTI sob gestão temporária da Industrial Assets.
• As empresas afetadas são a Petro, a JTI Donskoy Tabak, a JTI Yelets e a Kres Neva.
• As receitas declaradas combinadas em 2023 foram de cerca de 93,1 mil milhões de rublos, com aproximadamente 15,9 mil milhões de rublos de lucro líquido.
• A JTI emprega cerca de 4.000 pessoas na Rússia e descreve-se como o maior fabricante de tabaco do país em volume de vendas.
• O regime transfere os poderes de gestão sem alterar automaticamente a propriedade. O gestor não pode vender os ativos.
• O decreto não indicou o motivo da intervenção nem um calendário para a restituição do controlo, e não identificou de forma única o administrador nomeado.