Valor do mercado taiwanês sobe 61% para 158 biliões de dólares taiwaneses, enquanto se expande a aposta na gestão de activos

Salto de 60 biliões de dólares taiwaneses coloca finanças no centro das ambições de Taiwan

O valor do mercado bolsista de Taiwan atingiu 158 biliões de dólares taiwaneses no final de Outubro de 2026, face aos 98 biliões registados um ano antes, afirmou Peng Jin-lung, presidente da Comissão de Supervisão Financeira, a 3 de Novembro. O aumento de 60 biliões de dólares taiwaneses, equivalente a cerca de 61,2%, serve de pano de fundo a uma campanha governamental para transformar a riqueza tecnológica da ilha num negócio internacional de gestão de activos de maior dimensão.

Na abertura da Taiwan Week, Peng afirmou que o índice TAIEX tinha subido de cerca de 28 000 pontos no final de Outubro de 2025 para aproximadamente 45 000 no final de Outubro de 2026. Associou esta expansão às indústrias de semicondutores e inteligência artificial de Taiwan, bem como às receitas e aos lucros recorde das empresas cotadas.

O presidente Lai Ching-te afirmou que Taiwan se tinha tornado o quarto maior mercado bolsista nacional do mundo, com um valor de cerca de 5,3 biliões de dólares norte-americanos, atrás dos Estados Unidos, da China e do Japão e à frente da Índia. Referiu ainda um crescimento económico de 14,36% no terceiro trimestre, o mais forte para esse trimestre em 48 anos.

A próxima tarefa do Governo é associar essa dimensão do mercado a mais serviços de investimento, financiamento internacional e oportunidades de poupança para as famílias. O programa Centro Asiático de Gestão de Activos combina alterações às regras financeiras, banca privada, produtos de investimento e uma dedução fiscal proposta para contribuições para as Contas Individuais de Poupança de Taiwan, conhecidas como TISA.

O que significam os números do mercado bolsista

A capitalização bolsista é o valor de mercado conjunto das acções das empresas. A subida de 98 biliões para 158 biliões de dólares taiwaneses significa que o mercado aumentou para cerca de 1,6 vezes a dimensão anterior num ano. O TAIEX subiu cerca de 60,7% na mesma comparação entre Outubro, com base nos valores arredondados do índice indicados por Peng.

No entanto, no dia do discurso, as cotações estavam a recuar. O mercado tinha caído mais de 5800 pontos face a um máximo próximo dos 50 000, uma descida equivalente a cerca de 11,6% desse máximo. A expansão anual e a recente correcção descrevem, portanto, momentos diferentes do mesmo ciclo de mercado.

Peng afirmou que o crescimento das receitas e dos lucros das empresas sustentou a expansão do mercado. Lai enquadrou-a numa expansão económica mais ampla, dizendo que Taiwan cresceu 8,76% em 2025 e que se previa um crescimento superior a 11% em 2026. Este último valor é uma previsão, enquanto o número do terceiro trimestre diz respeito a crescimento já registado.

Para os investidores, a combinação de uma forte subida anual e de uma acentuada descida recente torna os resultados das empresas particularmente relevantes. Uma cotação mais elevada aumenta o preço que os investidores pagam por uma participação numa empresa; os lucros futuros ajudam a determinar se esse preço continua a ser atractivo.

Como a riqueza tecnológica se transforma num negócio de gestão de activos

Peng descreveu as cadeias de abastecimento de semicondutores e inteligência artificial de Taiwan como uma rede industrial interligada que necessita de acesso contínuo a financiamento, trabalhadores qualificados e parceiros internacionais. A ambição do Governo é fazer de Taiwan um lugar onde uma parte maior desse dinheiro seja gerida, além de investida.

A gestão de activos consiste em administrar investimentos de particulares, empresas ou instituições. Um sector de maior dimensão pode apoiar gestores de fundos, bancos e serviços financeiros, criando também mais canais para encaminhar as poupanças para empresas e infra-estruturas públicas.

O sector financeiro de Taiwan geria 48,38 biliões de dólares taiwaneses no final de Setembro, mais de 15 biliões acima do valor registado em Junho de 2024. Peng referiu separadamente um aumento anual de 12 biliões de dólares taiwaneses, ou 33%. Estas comparações usam datas iniciais diferentes.

Também foi atribuída a Peng uma referência a um aumento anual de 42 biliões de dólares taiwaneses, acompanhado da mesma taxa de crescimento de 33%. O valor de 12 biliões é compatível com um aumento de cerca de um terço, até um total próximo dos 48 biliões.

A política tem dois objectivos interligados: manter em Taiwan uma maior quantidade de riqueza sob gestão e atrair capital do estrangeiro, canalizando depois o investimento para a indústria nacional. As medidas incluem zonas de gestão de activos, uma oferta mais ampla de produtos de investimento, maior facilidade na criação de operações de banca privada e legislação proposta para fundos de investimento imobiliário, que reúnem capital para investir em imóveis.

Kaohsiung e a banca privada revelam uma expansão inicial

Segundo Peng, a Zona de Gestão de Activos de Kaohsiung tinha atraído 62 instituições financeiras. A zona é uma das ferramentas práticas do Governo para expandir os serviços financeiros, a par do programa nacional de alterações regulamentares.

O número de clientes bancários com activos substanciais aumentou em 7300 ao longo do ano, enquanto os activos geridos para esse grupo subiram 804,1 mil milhões de dólares taiwaneses. Foram acrescentadas cinco operações de banca privada, cujos activos aumentaram 1,4745 biliões de dólares taiwaneses. Também foi atribuída a Peng uma referência a um aumento superior, de 1,7745 biliões, nos activos da banca privada.

A banca privada presta serviços de investimento e outros serviços financeiros a clientes abastados. Esta expansão dá-lhes mais opções para gerir o seu dinheiro localmente, um objectivo central do esforço do Governo para reter riqueza.

O programa mais amplo inclui também a flexibilização das regras aplicáveis a fundos privados, o incentivo à criação de centros regionais por gestores de fundos estrangeiros e o desenvolvimento de uma plataforma de demonstração para angariação de capital destinado à inovação na Ásia. Em conjunto, estas medidas abrangem os dois lados do mercado: pessoas e instituições que disponibilizam capital para investimento e empresas que o procuram.

ETFs crescem para 11,6 biliões de dólares taiwaneses

O mercado de fundos negociados em bolsa (ETF) de Taiwan atingiu 11,6 biliões de dólares taiwaneses, o que Peng descreveu como o terceiro maior da Ásia-Pacífico. Também lhe foi atribuída uma referência a um total de ETFs de 1,16 biliões de dólares taiwaneses, embora o valor de 11,6 biliões tenha surgido repetidamente nas declarações iniciais divulgadas publicamente.

Um ETF detém um conjunto de investimentos e é negociado numa bolsa, tal como as acções de uma empresa. Muitos ETFs acompanham um índice. Um ETF de gestão activa, em contrapartida, dá aos gestores de investimento margem para escolher os activos do fundo dentro da estratégia definida.

O primeiro ETF de gestão activa de Taiwan foi cotado em Maio de 2025. Os activos desta categoria aproximaram-se de 1 bilião de dólares taiwaneses em pouco mais de um ano, o equivalente a cerca de 8,6% do mercado de ETFs de 11,6 biliões. Peng apresentou esse crescimento como prova da expansão da capacidade local de gestão de fundos.

Taiwan e o Japão lançaram a iniciativa de dupla cotação de ETFs em Setembro de 2025, e quatro fundos tinham sido cotados ao abrigo do acordo. Esta cooperação oferece aos dois mercados outro canal para fazer chegar produtos de investimento a investidores além-fronteiras.

O quadro de inovação recebeu também 12 novas cotadas, e o seu valor de mercado aumentou 129,6 mil milhões de dólares taiwaneses. Isso acrescenta uma dimensão de angariação de fundos à expansão financeira, a par do crescimento dos fundos e da gestão de património.

O que permitiria a dedução proposta para as TISA

As TISA foram lançadas em Julho de 2025 e chegaram às 285 400 contas na primeira fase. O programa procura tornar o investimento regular um hábito de poupança mais enraizado nas famílias, alargando a campanha de gestão de activos para além dos clientes abastados da banca.

O Yuan Executivo aprovou uma segunda fase de incentivos fiscais em Outubro de 2026. Ao abrigo da proposta, as contribuições anuais até 24 000 dólares taiwaneses por pessoa elegível poderiam ser deduzidas ao rendimento agregado, abrangendo o próprio contribuinte, o cônjuge e os filhos menores dependentes.

O benefício proposto reduziria o rendimento tributável. Por exemplo, uma contribuição elegível de 24 000 dólares taiwaneses reduziria em 24 000 dólares taiwaneses o rendimento usado para calcular o imposto. O montante poupado em imposto dependeria da taxa aplicável.

O incentivo ainda não está em vigor. São necessárias alterações à Lei dos Fundos de Investimento em Valores Mobiliários e de Consultoria, e Peng afirmou que a Comissão de Supervisão Financeira procuraria concluir rapidamente o processo legislativo. Não foi indicada uma data para a entrada em vigor.

O limite anual corresponde a 2000 dólares taiwaneses por mês. Este valor ajuda as famílias a perceber a dimensão da proposta, embora o limite indicado seja anual. O benefício efectivo para os aforradores dependerá da legislação aprovada.

Taiwan Week reúne investidores e instituições

A Taiwan Week decorre de 3 a 13 de Novembro e inclui 45 eventos: 12 eventos principais e 33 actividades paralelas. A Comissão de Supervisão Financeira organiza-a em conjunto com a Bolsa de Valores de Taiwan, a Taipei Exchange, a Bolsa de Futuros de Taiwan e a Taiwan Depository and Clearing Corporation.

O programa abrange gestão de activos, angariação inovadora de fundos, empresas em fase de arranque, obrigações, finanças sustentáveis, cibersegurança, activos virtuais, futuros e derivados, gestão de património e investimento privado em infra-estruturas públicas. A sua abrangência reflecte o esforço do Governo para desenvolver a actividade financeira para além da negociação de acções.

Segundo Peng, a primeira Taiwan Week, em 2025, atraiu 28 000 participantes, mais de 1200 participantes institucionais e mais de 250 representantes de investidores internacionais. Estes números dão à edição de 2026 uma base concreta para aprofundar as ligações internacionais.

Representantes da Nasdaq, da Bolsa de Tóquio, da MediaTek e da Bloomberg foram convidados a partilhar as suas perspectivas. A 25.ª conferência anual da Associação Asiática de Governo das Sociedades também estava agendada para Taipei, em simultâneo com a Taiwan Week, e o programa incluía ligações à reunião anual da Associação Asiática de Valores Mobiliários.

Lai afirmou que o Governo tornaria os mercados financeiros mais internacionais, prosseguiria as reformas do mercado de capitais e reforçaria a divulgação de informação sobre governo das sociedades e sustentabilidade. O governo das sociedades diz respeito à forma como as empresas são dirigidas e responsabilizadas; a divulgação de informação sobre sustentabilidade fornece aos investidores dados sobre questões como os riscos ambientais e sociais.

Marcos da campanha

A expansão da gestão de activos em Taiwan abrange vários lançamentos de produtos e decisões políticas. A sequência mostra como os anúncios de Novembro assentam em iniciativas introduzidas ao longo de 2025.

• Maio de 2025: é cotado o primeiro ETF de gestão activa de Taiwan.
• Julho de 2025: são lançadas as TISA, que mais tarde chegam às 285 400 contas na primeira fase.
• Setembro de 2025: Taiwan e o Japão lançam a iniciativa de dupla cotação de ETFs.
• Final de Outubro de 2025: a principal comparação anual de Peng situa o TAIEX perto dos 28 000 pontos e a capitalização bolsista nos 98 biliões de dólares taiwaneses.
• Outubro de 2026: o Yuan Executivo aprova a segunda fase proposta de incentivos fiscais para as TISA.
• Final de Outubro de 2026: Peng situa o TAIEX perto dos 45 000 pontos e a capitalização bolsista nos 158 biliões de dólares taiwaneses.
• De 3 a 13 de Novembro de 2026: a Taiwan Week recebe 45 eventos.

Também foi atribuída a Peng uma comparação do índice com Abril de 2025 como ponto de partida, embora a sua principal comparação emparelhe o final de Outubro de 2025 e de 2026. São as datas de Outubro que sustentam o cálculo do crescimento anual.

Uma lei específica é o próximo passo político

Peng afirmou que a Comissão de Supervisão Financeira aceleraria os trabalhos relativos a uma lei específica sobre o desenvolvimento dos mercados financeiros e da gestão de activos. A proposta pretende conferir uma estrutura jurídica mais sólida à campanha de gestão de activos e aproximar as regras de Taiwan das práticas internacionais.

O trabalho legislativo decorre em paralelo com as alterações às TISA e a proposta de legislação para fundos de investimento imobiliário. Para as instituições financeiras, estas medidas dizem respeito aos serviços e produtos que podem desenvolver. Para as famílias, as alterações às TISA dizem respeito ao custo de poupar através de investimentos elegíveis.

Peng avaliou os progressos face aos objectivos anteriores do Governo: resultados visíveis em dois anos, mudanças em quatro anos e sucesso em seis anos. Afirmou que a primeira fase tinha sido alcançada e que a segunda já estava a tomar forma.

A situação actual de Taiwan combina um mercado bolsista muito maior, activos de fundos em expansão e mais serviços bancários com uma correcção recente do mercado. A próxima fase depende da transformação das regras propostas em medidas efectivas, ao mesmo tempo que as empresas apresentam os resultados que os investidores esperam.

Pontos principais

• Peng situou o valor do mercado bolsista de Taiwan nos 158 biliões de dólares taiwaneses no final de Outubro de 2026, uma subida de cerca de 61,2% face aos 98 biliões registados um ano antes.
• Os activos sob gestão do sector financeiro atingiram 48,38 biliões de dólares taiwaneses no final de Setembro.
• A zona de gestão de activos de Kaohsiung atraiu 62 instituições financeiras.
• O mercado de ETFs de Taiwan atingiu 11,6 biliões de dólares taiwaneses, enquanto os ETFs de gestão activa se aproximavam de 1 bilião.
• As TISA chegaram às 285 400 contas; a dedução anual proposta, até 24 000 dólares taiwaneses por pessoa elegível, ainda depende de legislação.
• A Taiwan Week decorre de 3 a 13 de Novembro, enquanto a Comissão de Supervisão Financeira prepara uma lei específica para o desenvolvimento dos mercados financeiros e da gestão de activos.