Austrália sobe taxa de juro para 4,85% perante agravamento das perspetivas de inflação e aumento da pressão sobre os empréstimos à habitação

Quinta subida da taxa prolonga espera por alívio da inflação

O Reserve Bank da Austrália subiu a taxa diretora para 4,85% em 3 de novembro de 2026, o nível mais elevado em 18 anos, adiando para o final de 2027 o regresso esperado da inflação ao intervalo de referência. A decisão aumenta os custos dos empréstimos à habitação, numa altura em que o desemprego sobe e os preços das casas descem.

Seis membros do Conselho de Política Monetária votaram a favor da subida de 0,25 pontos percentuais, enquanto três preferiram manter a taxa nos 4,60%. Foi a quinta subida deste ano, depois das decisões de fevereiro, março, maio e setembro. No conjunto, elevaram a taxa diretora em 1,25 pontos percentuais, face aos 3,60% registados no início de 2026.

O banco central espera agora que a inflação atinja o limite superior do intervalo de referência de 2% a 3% cerca de três trimestres mais tarde do que previa anteriormente. As projeções atualizadas apontam para um regresso ao ponto médio do intervalo, 2,5%, em meados de 2028.

A subida dos preços dos combustíveis e das matérias-primas, associada ao conflito no Médio Oriente, é parte do problema. O RBA identificou também a pressão provocada pelos limites da produção interna, pelo aumento dos custos das empresas e pelo investimento em inteligência artificial, que está a fazer subir os preços dos produtos tecnológicos.

A governadora Michele Bullock disse que as pessoas teriam a sensação de que a Austrália estava em recessão, embora o banco central não preveja uma. O aviso traduz o difícil equilíbrio com que as famílias se confrontam: o crédito está a ficar mais caro, enquanto o emprego e a despesa já estão a enfraquecer.

O que levou o conselho a agir?

Os dados da inflação divulgados em 28 de outubro mostraram que os preços no consumidor subiram 4,3% no ano até setembro, face aos 4,0% em agosto. A inflação média aparada anual passou de 3,5%, após revisão, para 3,6%. Esta medida exclui variações de preços invulgarmente grandes para dar uma imagem mais clara da tendência geral.

Os preços também subiram acentuadamente no trimestre terminado em setembro. A inflação global foi de 1,3% nesses três meses, enquanto a inflação média aparada foi de 1%. A inflação subjacente mantém-se acima do intervalo de referência do RBA há 14 meses consecutivos.

O Conselho de Política Monetária afirmou que as empresas com quem contacta relatavam pressões generalizadas sobre os custos. Muitas estavam a aumentar os preços ou a ponderar fazê-lo, e os custos mais elevados dos combustíveis estavam a repercutir-se cada vez mais nos preços de outros bens e serviços.

O conselho explicou a decisão no seu comunicado:

Tendo em conta a revisão das perspetivas de inflação e a persistência dos riscos de subida, o Conselho considerou justificado um novo aperto das condições financeiras para apoiar o regresso da inflação ao objetivo.

A taxa diretora é a taxa de juro dos empréstimos sem garantia concedidos entre bancos durante a noite. Ajuda a orientar as taxas cobradas pelos mutuantes às famílias e às empresas. A sua subida tende a reduzir a despesa, ao encarecer o crédito, contribuindo para um crescimento mais lento da procura e aliviando a pressão sobre os preços.

Petróleo e inteligência artificial geram pressões distintas

As perturbações no abastecimento mundial de petróleo estão a manter os preços da energia elevados. As empresas que transportam mercadorias, utilizam maquinaria ou consomem grandes quantidades de eletricidade podem enfrentar custos mais altos, que poderão depois chegar aos consumidores sob a forma de preços mais elevados.

Bullock afirmou que o petróleo era apenas uma parte da história da inflação. O RBA considerou que as pressões sobre a capacidade produtiva interna eram maiores do que se pensava. Em termos simples, a procura está a exigir mais do que as empresas australianas conseguem produzir com os trabalhadores, equipamentos e instalações de que dispõem.

O investimento associado à inteligência artificial é outra fonte de procura. O RBA afirmou que estava a impulsionar uma rápida subida dos preços dos produtos tecnológicos, enquanto se esperava que o investimento em centros de dados sustentasse um maior investimento empresarial no curto prazo.

O mesmo boom de investimento ajudou os principais parceiros comerciais da Austrália a crescer mais depressa do que o esperado, apesar do conflito no Médio Oriente. A Austrália enfrenta, por isso, pressões tanto por causa das perturbações no abastecimento como da resiliência da procura.

O RBA afirmou também que alguns indicadores das expectativas de inflação tinham aumentado. Quando famílias e empresas esperam que os preços continuem a subir mais, essas expectativas podem influenciar as negociações salariais e as decisões de preços, dificultando a redução da inflação.

Como evoluíram as subidas das taxas ao longo do ano

A subida de novembro sucede a uma série de decisões que têm vindo a encarecer o crédito. Uma subida de 25 pontos base corresponde a 0,25 pontos percentuais.

• Fevereiro de 2026: A taxa diretora subiu para 3,85%.
• Março de 2026: Uma nova subida levou-a para 4,10%, numa votação de cinco membros contra quatro.
• Maio de 2026: A taxa chegou aos 4,35%, com oito membros a favor da subida e um a favor da manutenção.
• Setembro de 2026: O conselho subiu a taxa para 4,60%.
• 28 de outubro de 2026: Os dados da inflação mostraram que a subida anual dos preços acelerou para 4,3%.
• 3 de novembro de 2026: O conselho subiu a taxa para 4,85%, por seis votos contra três.
• 19 de novembro de 2026: Entram em vigor as subidas das taxas dos empréstimos à habitação a taxa variável e dos depósitos anunciadas pelo Macquarie.
• Início de dezembro de 2026: O conselho realiza a última reunião do ano sobre as taxas.

A taxa diretora manteve-se nos 4,75% durante a maior parte de 2011. A decisão de novembro coloca-a acima desse nível e nos valores mais altos desde 2008, durante a crise financeira mundial, quando as taxas estavam a descer acentuadamente, em vez de subir.

Os australianos têm agora mais de 2,5 biliões de dólares australianos em dívida, mais do triplo do montante devido há 18 anos. Este nível muito mais elevado de endividamento torna os atuais custos do crédito especialmente importantes para os orçamentos familiares.

Quanto pagarão os titulares de empréstimos à habitação

Um titular de um empréstimo à habitação de 600 000 dólares australianos, com taxa variável e 25 anos por pagar, terá de pagar cerca de mais 92 dólares australianos por mês devido a uma subida de 0,25 pontos percentuais. Estima-se que o efeito acumulado das cinco subidas deste ano seja de cerca de 456 dólares australianos por mês, ou 5472 dólares australianos ao longo de um ano.

O exemplo do Finder, relativo a um empréstimo de 730 000 dólares australianos a 30 anos, mostra prestações mensais a subir de 3919 dólares australianos, com uma taxa de juro de 5%, para 4495 dólares australianos, com uma taxa de 6,25%. São mais 576 dólares australianos por mês. A diferença entre estes exemplos reflete o montante do empréstimo, o prazo restante e a taxa de juro inicial.

Taylor Blackburn, especialista em finanças pessoais do Finder, estimou que a subida mais recente, por si só, custaria ao titular médio de um empréstimo cerca de 115 dólares australianos por mês. O Consumer Sentiment Tracker do Finder concluiu que 35% dos titulares já tinham dificuldades em pagar as prestações.

O Macquarie foi o primeiro dos grandes bancos a anunciar que repercutiria integralmente a subida. As taxas de referência dos seus empréstimos à habitação a taxa variável aumentarão 0,25 pontos percentuais a partir de 19 de novembro, mais de duas semanas depois da decisão do RBA.

Ben Perham, responsável pela banca pessoal do Macquarie, aconselhou os clientes preocupados com as prestações a pedir ajuda:

Se estiver a passar por dificuldades financeiras ou recear não conseguir pagar as prestações do seu empréstimo à habitação, contacte a nossa equipa especializada para saber que opções de assistência financeira poderão estar disponíveis,

Os titulares de empréstimos à habitação com taxa fixa mantêm a taxa acordada até ao fim do período de taxa fixa. Quem passar depois para uma taxa variável poderá deparar-se de uma só vez com várias subidas acumuladas. Richard Whitten, especialista em empréstimos à habitação do Finder, aconselhou os titulares a pedir ao mutuante uma taxa melhor ou a comparar alternativas.

A descida dos preços das casas não significa que os custos da habitação estejam a baixar

A habitação foi o principal contributo para a inflação anual no consumidor, com os custos a subirem 5,2%, segundo Nerida Conisbee, economista-chefe do Ray White Group. Ao mesmo tempo, o RBA afirmou que os preços das casas existentes tinham descido substancialmente.

Conisbee explicou que a componente da habitação do Índice de Preços no Consumidor inclui rendas, custos de construção de novas habitações e eletricidade. Os preços de compra das casas existentes não entram nessa medida. Assim, uma casa mais barata pode coexistir com rendas, obras e eletricidade mais caras.

As taxas mais altas também reduzem o montante que os compradores podem pedir emprestado. O Canstar estimou que a capacidade de endividamento tinha diminuído mais de 58 000 dólares australianos para alguém com um salário anual médio de 108 650 dólares australianos, e quase 117 000 dólares australianos para um casal em que ambos auferem esse valor.

A Housing Industry Association afirmou que as vendas de casas novas no trimestre terminado em setembro foram as mais baixas dos últimos 18 meses. O Real Estate Institute of Queensland alertou que a menor procura por parte dos compradores e a redução da atividade dos investidores poderiam levar os promotores a reduzir os projetos, afastando ainda mais as metas de oferta de habitação.

O Commonwealth Bank previu que os preços das habitações a nível nacional poderiam cair cerca de 14% entre o pico e o ponto mais baixo, incluindo descidas de 18% em Brisbane e Perth. Trata-se de previsões, enquanto a avaliação do RBA já regista uma quebra substancial no mercado da habitação.

Inquilinos e aforradores enfrentam efeitos diferentes

As rendas a nível nacional subiram 0,5% no trimestre terminado em setembro, segundo a Cotality. A taxa de disponibilidade de casas para arrendar era de 2,1%, face a uma média de 3,3% na década anterior à COVID-19. A menor oferta de casas vagas deixa os inquilinos com menos opções.

Sarah Hunter, economista-chefe do RBA, afirmou que as rendas são determinadas pela oferta e pela procura locais. Um senhorio que procure cobrir custos hipotecários mais elevados continua a competir com outros imóveis disponíveis no mesmo mercado. Uma procura forte face à oferta dá aos senhorios mais margem para aumentar as rendas.

Diaswati Mardiasmo, economista-chefe da PRD, afirmou que os custos mais elevados do crédito poderiam afetar indiretamente as rendas, desincentivando os investidores de comprar imóveis para arrendar. Se houver menos casas disponíveis e a procura se mantiver forte, a concorrência entre inquilinos pode aumentar.

Os aforradores poderão receber rendimentos mais elevados. O Macquarie anunciou uma subida de 0,25 pontos percentuais nas taxas variáveis aplicáveis às contas de poupança e de transações, a partir de 19 de novembro. O Finder afirmou que as taxas de poupança mais elevadas poderiam chegar aos 6,50% à medida que os mutuantes se ajustam.

As condições das contas continuam a ser importantes. O Canstar concluiu que algumas contas de poupança pagavam uma taxa base tão baixa como 0,10% quando os clientes não cumpriam os requisitos para receber juros bonificados. Shane Oliver, economista-chefe da AMP, esperava uma subida das taxas dos depósitos, observando que as taxas dos depósitos a prazo mais longos também respondem às yields das obrigações e a outros custos de financiamento.

Uma economia em desaceleração complica o combate à inflação

A taxa de desemprego da Austrália era de 4,7% em setembro. O RBA espera agora que suba mais do que previa em agosto e ultrapasse os 5% até ao final de 2028. Ainda se prevê que o emprego cresça, mas a um ritmo inferior ao da expansão da população ativa.

Prestações mais elevadas dos empréstimos à habitação deixam menos dinheiro disponível para outras compras. A descida dos preços dos imóveis também pode tornar as famílias mais cautelosas, enquanto a redução das vendas de casas e da construção afeta os construtores, os fornecedores e as empresas relacionadas. O RBA prevê que o consumo das famílias e o investimento em habitação sofram ainda mais pressão.

O fraco crescimento da produtividade agrava a dificuldade. A produtividade mede a quantidade de produção que trabalhadores e empresas obtêm com o seu tempo e recursos. Quando cresce lentamente, a economia tem menos margem para se expandir sem enfrentar pressões sobre os custos e a capacidade produtiva.

Conisbee argumentou que seria cada vez mais difícil justificar novas subidas das taxas, uma vez que os aumentos anteriores continuavam a repercutir-se na economia. David Robertson, economista-chefe do Bendigo Bank, tinha defendido uma pausa em novembro, devido aos dados recentes sobre emprego e despesa.

Os três votos a favor da manutenção das taxas mostram que o conselho se deparou com uma escolha real. Bullock descreveu a razão da votação dividida como uma questão em aberto e disse não prever efeitos sobre a estabilidade financeira.

Desacordo político e decisão de dezembro

O ministro das Finanças, Jim Chalmers, reconheceu a pressão sobre as famílias e as empresas, incluindo os efeitos tardios das subidas anteriores das taxas. Após a decisão, afirmou:

Os australianos já estão a passar dificuldades e isto vai pressionar ainda mais os seus orçamentos,

Chalmers apontou para os preços mais elevados da energia a nível mundial, provocados pelo conflito no Médio Oriente, e afirmou que o governo assumia a responsabilidade pela sua parte no combate à inflação. Referiu também a conclusão do RBA de que a procura pública foi mais fraca do que o esperado no primeiro semestre do ano.

O líder da oposição, Angus Taylor, atribuiu à despesa do governo o aumento da inflação. A explicação do RBA centrou-se no conjunto de várias pressões: os custos globais da energia, os limites da capacidade produtiva interna e a subida dos preços de uma vasta gama de bens e serviços.

Os quatro grandes bancos australianos tinham previsto a subida de novembro. No inquérito do Finder a 40 especialistas, 75% previam uma subida, embora menos de um terço esperasse outro aumento depois de novembro.

O Commonwealth Bank admite agora uma possível subida em dezembro. Os economistas do ANZ identificaram um risco significativo de a taxa diretora chegar aos 5,10% em dezembro ou fevereiro. Christian Baylis, cofundador da Fortlake Asset Management, argumentou que poderá ser necessária uma taxa de pelo menos 5% para conter a inflação.

As previsões de um eventual alívio estendem-se até 2027. Os economistas do Westpac, do National Australia Bank e do Commonwealth Bank esperavam cortes a partir de agosto, enquanto o ANZ os previa para novembro. Estas previsões coexistem com a possibilidade de uma nova subida antes disso.

Bullock afirmou não saber qual será a próxima decisão. O comunicado de novembro omitiu a formulação explícita de setembro, segundo a qual a taxa diretora poderia voltar a subir se necessário, mas manteve o compromisso do conselho de fazer o que considerar necessário para que a inflação regresse de forma sustentável ao objetivo. A próxima decisão será tomada no início de dezembro.

Pontos-chave

• O RBA subiu a taxa diretora para 4,85% em 3 de novembro, a quinta subida em 2026 e o nível mais elevado desde 2008.
• Seis membros do conselho apoiaram a subida; três preferiam manter a taxa nos 4,60%.
• A inflação anual chegou aos 4,3% em setembro, enquanto a inflação subjacente subiu para 3,6%.
• O RBA espera que a inflação regresse ao limite superior do intervalo de referência no final de 2027 e chegue aos 2,5% em meados de 2028.
• Um empréstimo à habitação de 600 000 dólares australianos, com 25 anos por pagar, terá um aumento de cerca de 92 dólares australianos nas prestações mensais devido à subida mais recente.
• As subidas das taxas dos empréstimos à habitação e dos depósitos anunciadas pelo Macquarie entram em vigor em 19 de novembro.
• Os preços das casas estão a descer e o desemprego a subir; a próxima decisão sobre as taxas está prevista para o início de dezembro.