Malásia e Tailândia juntam-se à iniciativa BLOOM de Singapura para harmonizar regras do dinheiro digital

Três bancos centrais enfrentam os obstáculos práticos ao dinheiro digital

O Bank Negara Malaysia e o Bank of Thailand juntaram-se à iniciativa BLOOM de Singapura como membros responsáveis pela definição de políticas, reunindo três bancos centrais para desenvolver abordagens comuns à circulação transfronteiriça de dinheiro digital. A Monetary Authority of Singapore (MAS) anunciou a expansão a 23 de outubro de 2026, juntamente com a entrada de oito participantes comerciais e do World Bank Group.

O trabalho centra-se num problema prático: o dinheiro emitido num sistema digital tem de ser aceite, trocado e liquidado noutro, por vezes ao abrigo das regras de outro país. A BLOOM irá analisar essas ligações para depósitos bancários tokenizados e stablecoins regulamentadas, com aplicações em pagamentos, gestão de tesouraria empresarial e financiamento do comércio.

O comunicado de 23 de outubro da MAS identifica três prioridades: aceitação e liquidação em várias jurisdições, interoperabilidade entre sistemas de dinheiro digital e controlos programáveis, como a verificação de identidade e o rastreio de sanções.

Para os bancos e as empresas de pagamentos, o benefício pretendido é reduzir o trabalho repetido ao estabelecer ligações com outra instituição ou mercado. A MAS afirma que quadros de implementação comuns e uma maior harmonização dos acordos comerciais e operacionais poderão reduzir os custos de implementação e encurtar o tempo necessário para lançar serviços.

Leong Sing Chiong, vice-diretor-geral da MAS responsável pelos mercados e pelo desenvolvimento, explicou por que razão a iniciativa reúne reguladores e empresas nas mesmas discussões:

O futuro das finanças envolverá várias formas de dinheiro digital a operar em diferentes instituições e mercados. Para aproveitar plenamente os benefícios da utilização de dinheiro digital, será necessária a colaboração entre responsáveis pela definição de políticas e participantes do setor, a fim de resolver questões práticas relacionadas com a aceitação, a liquidação e a interoperabilidade.

A Malásia e a Tailândia trabalharão com participantes do setor nas respetivas jurisdições. A sua participação integra os requisitos locais de supervisão na conceção dos sistemas, a par das decisões técnicas e comerciais tomadas pelas empresas participantes.

Que tipos de dinheiro irá a BLOOM ligar?

Os depósitos tokenizados e as stablecoins regulamentadas estão entre os ativos de liquidação que a BLOOM foi concebida para suportar. Um depósito tokenizado representa dinheiro de um banco comercial numa plataforma digital. O banco continua a dever esse dinheiro ao cliente, enquanto a plataforma permite registá-lo e transferi-lo.

Uma stablecoin é um token digital concebido para manter um valor estável face a um ativo de referência, geralmente uma moeda. O âmbito da BLOOM abrange stablecoins que cumpram os requisitos regulamentares. A iniciativa reúne, assim, diferentes formas de dinheiro emitido por entidades privadas, cada uma com o seu próprio emitente e sistema operacional.

A liquidação é a conclusão de uma obrigação de pagamento: a fase em que as partes entregaram aquilo que deviam. O envio de uma instrução de pagamento, a troca de uma moeda por outra e a conclusão da liquidação podem envolver diferentes instituições e sistemas.

A BLOOM pretende suportar moedas do G10 e asiáticas. Os seus objetivos abrangem transações financeiras nacionais e internacionais, enquanto a cooperação anunciada pelos três bancos centrais se centra na utilização de dinheiro digital além-fronteiras.

Como evoluiu a iniciativa

A BLOOM dá continuidade ao Project Orchid, o trabalho anterior da MAS que explorou utilizações para um dólar de Singapura digital e as infraestruturas necessárias para o suportar. A MAS afirma que esses ensaios deram origem a relatórios do setor e que as instituições financeiras participantes transformaram as aprendizagens do projeto em produtos comerciais.

A evolução de um projeto anterior centrado no dólar de Singapura para uma iniciativa mais abrangente, que envolve várias moedas e reguladores, decorreu por etapas:

• Antes da BLOOM: o Project Orchid explorou aplicações para um dólar de Singapura digital e as infraestruturas de suporte.
• Outubro de 2025: a BLOOM foi lançada para promover infraestruturas de liquidação que envolvam dinheiro digital.
• 23 de outubro de 2026: a MAS anunciou a adesão dos bancos centrais da Malásia e da Tailândia como membros responsáveis pela definição de políticas, juntamente com a expansão da participação de entidades comerciais e bancos de desenvolvimento.

A página da iniciativa BLOOM da MAS, publicada a 23 de outubro de 2026, apresenta os objetivos mais amplos, os membros e as áreas de trabalho. Convida também instituições interessadas em colaborar ou participar em ensaios, incluindo ensaios com recurso a blockchains públicas.

A aceitação implica acordar quem pode receber o quê

A primeira área de trabalho da BLOOM analisa a forma como as instituições financeiras aceitam diferentes formas de dinheiro digital, celebram acordos entre si e concluem liquidações em vários mercados. Uma contraparte é simplesmente a instituição ou pessoa que se encontra do outro lado de uma transação.

Um banco que recebe um pagamento digital precisa de acordos que definam o ativo que aceita, as obrigações da instituição que o envia e o processo de conclusão da transferência. Quando um pagamento atravessa uma fronteira, esses acordos também têm de cumprir os requisitos dos mercados envolvidos.

A MAS pretende reduzir a necessidade de criar um acordo separado para cada contraparte ou mercado. Quadros comuns poderão proporcionar às instituições participantes uma base partilhada para contratos e operações, reduzindo o trabalho que tem de ser repetido sempre que se estabelece uma nova ligação.

Para uma empresa que transfere fundos entre países ou paga a um fornecedor estrangeiro, a melhoria pretendida é um serviço de pagamentos que as instituições possam lançar com menos processos separados de integração e contratação. No anúncio, a MAS não indicou um prazo de implementação, poupanças quantificadas ou um calendário para rotas de pagamento específicas.

Ligar redes exige mais do que uma ligação técnica

A segunda área de trabalho da BLOOM é a interoperabilidade, isto é, a capacidade de diferentes sistemas trabalharem em conjunto. Os participantes irão analisar as abordagens técnicas e operacionais necessárias para que o dinheiro digital circule entre redes, infraestruturas e países.

Uma transação poderá ter de passar entre o sistema de depósitos tokenizados de um banco, um sistema de stablecoins e uma rede de pagamentos. Cada ligação exige um acordo sobre a forma como as instruções são trocadas e como as instituições envolvidas cumprem as suas responsabilidades.

A aceitação e a interoperabilidade abrangem aspetos relacionados desse processo. A aceitação diz respeito ao dinheiro que uma instituição está disposta a receber e às condições para o fazer. A interoperabilidade diz respeito à forma como os sistemas que transportam esse dinheiro comunicam e funcionam em conjunto.

A MAS afirma que o trabalho terá em conta as normas internacionais relevantes e as expectativas de supervisão de cada jurisdição, permitindo simultaneamente diferenças nos requisitos locais. As abordagens comuns propostas terão, por isso, de funcionar além-fronteiras e acomodar as regras nacionais.

Os controlos farão parte do processo de pagamento

A terceira prioridade da BLOOM são os controlos programáveis. Trata-se de verificações ou restrições incorporadas no funcionamento de uma transação digital. A MAS aponta como exemplos a verificação de identidade, o rastreio de sanções e os controlos de transações.

A verificação de identidade confirma quem está envolvido numa transação. O rastreio de sanções verifica as partes face às restrições aplicáveis. Os controlos de transações podem determinar se um pagamento pode avançar em condições específicas.

O Bank of Thailand considera que a iniciativa poderá orientar a sua abordagem ao dinheiro tokenizado, em particular nos pagamentos internacionais e na liquidação por grosso. As transações por grosso envolvem, em geral, instituições e empresas a movimentar dinheiro, em vez de uma pessoa a fazer uma compra quotidiana numa loja.

Daranee Saeju, vice-governadora do Bank of Thailand responsável pela estabilidade dos sistemas de pagamento e pela supervisão dos serviços financeiros, descreveu o equilíbrio que o banco pretende manter:

A iniciativa permite-nos também explorar cuidadosamente as inovações emergentes, assegurando ao mesmo tempo que a nossa supervisão permanece prudente, proporcional e capaz de responder à evolução dos riscos.

A participação dos três bancos centrais integra essas preocupações regulamentares no processo de desenvolvimento. A MAS afirma que as considerações de política pública e regulamentares serão tidas em conta na elaboração das abordagens.

Tesouraria empresarial, financiamento do comércio e pagamentos com IA

Os participantes da BLOOM estão a desenvolver aplicações nas áreas dos pagamentos, da gestão de tesouraria e do financiamento do comércio. A gestão de tesouraria empresarial consiste em gerir o dinheiro de uma empresa, incluindo onde está depositado e quando tem de ser movimentado. O financiamento do comércio disponibiliza soluções de pagamento e financiamento que ajudam compradores e vendedores a realizar transações comerciais.

Estas utilizações conferem à iniciativa um enfoque empresarial. Uma empresa que opere em vários países poderá ter de transferir fundos entre contas, pagar a fornecedores e gerir obrigações em diferentes moedas. O trabalho sobre aceitação, liquidação e ligações entre redes incide sobre as infraestruturas que suportam essas atividades.

A página da iniciativa da MAS inclui também os pagamentos agênticos entre as áreas de trabalho, a par das três prioridades do anúncio. Estes envolvem agentes de inteligência artificial que executam transações dentro de limites e condições predefinidos, com salvaguardas adequadas.

O objetivo declarado é reduzir a gestão manual dos pagamentos e otimizar os custos, programando as transferências para condições favoráveis. Na prática, o software executaria um pagamento autorizado quando fossem cumpridas as condições definidas. As salvaguardas e os limites fazem parte do sistema proposto.

Quem participa?

A página de membros da MAS indica 24 membros do setor, três membros responsáveis pela definição de políticas e o World Bank Group, num total de 28 organizações. Os oito novos participantes comerciais anunciados são a Airwallex, a Mastercard, a Maybank, a Monee, a Nium, a Ripple, a ShopeePay e a Visa.

Os 16 participantes do setor já existentes são a Anchorage Digital, a Ant International, a Circle, a Coinbase, o DBS, o J.P. Morgan, o Kasikornbank, o OCBC, a Partior, a Schroders, o Standard Chartered, a StraitsX, a Stripe, a Temasek, o UOB e a Xweave. A entrada de oito participantes neste grupo representa um aumento de 50% na participação comercial, de 16 para 24 organizações.

A iniciativa reúne bancos, redes de pagamentos, empresas de ativos digitais, fornecedores de tecnologia e organizações de investimento. A participação abrange as instituições que emitem dinheiro, as redes que transportam transações e as empresas que desenvolvem serviços associados.

O World Bank Group participa na qualidade de banco multilateral de desenvolvimento, uma categoria de membros distinta da das empresas comerciais. A MAS afirma que contribuirá com a sua experiência na modernização dos sistemas de pagamento, nos pagamentos internacionais e na inclusão financeira, integrando no trabalho as perspetivas e necessidades das economias em desenvolvimento.

O contributo da Malásia e da Tailândia para o trabalho

O Bank Negara Malaysia e o Bank of Thailand juntam-se à MAS enquanto responsáveis pela definição de políticas que analisam a compatibilidade dos sistemas com os respetivos mercados. A sua participação alarga as discussões regulamentares para além de Singapura, enquanto as empresas desenvolvem aplicações destinadas a operar internacionalmente.

Aznan bin Abdul Aziz, vice-governador do Bank Negara Malaysia, manifestou o interesse do banco central malaio em explorar pagamentos com várias formas de dinheiro digital:

O BNM aguarda com expectativa a oportunidade de explorar esse futuro através da iniciativa BLOOM, juntamente com todos os bancos centrais e parceiros do setor participantes.

O comunicado da Malásia manifesta interesse em pagamentos mais fluidos, enquanto o da Tailândia dá especial atenção à supervisão e à evolução dos riscos. A MAS articula ambos os objetivos através de quadros comuns destinados a facilitar a utilização de dinheiro digital entre instituições e mercados.

Para as empresas participantes, o trabalho seguinte consiste em transformar esses objetivos em acordos práticos: decidir que dinheiro pode ser aceite, ligar os sistemas que o transferem e aplicar os controlos exigidos. A MAS pretende, através desse processo, reduzir os custos e acelerar o desenvolvimento de serviços.

Pontos-chave

• Os bancos centrais da Malásia e da Tailândia aderiram à BLOOM como membros responsáveis pela definição de políticas a 23 de outubro de 2026.
• A iniciativa apoia o trabalho com depósitos bancários tokenizados e stablecoins que cumpram os requisitos regulamentares.
• As prioridades centrais são a aceitação e liquidação internacionais, a interoperabilidade e os controlos programáveis.
• A MAS indica 24 membros do setor, três bancos centrais e o World Bank Group.
• As aplicações incluem a gestão de tesouraria empresarial, o financiamento do comércio e os pagamentos; os pagamentos executados por agentes de IA também estão a ser explorados.
• Os quadros comuns pretendem reduzir o trabalho repetido de contratação e integração, permitindo simultaneamente cumprir os requisitos regulamentares locais.