Excelerate prolonga suspensão do fornecimento de GNL ao Bangladesh até novembro, com custos a disparar

Falta de carregamentos agrava escassez de gás no Bangladesh

A Excelerate Energy prolongou até novembro a suspensão das entregas de gás natural liquefeito (GNL) ao Bangladesh, estendendo uma interrupção iniciada no início de março e aumentando a pressão sobre um país que já recebe muito menos gás do que necessita. A empresa norte-americana forneceu GNL pela última vez no final de fevereiro de 2026, pouco antes de se intensificar o mais recente conflito no Médio Oriente, segundo um alto funcionário da empresa estatal de gás Petrobangla.

A suspensão ocorre durante o primeiro ano de um acordo de fornecimento assinado em 8 de novembro de 2023. A Excelerate foi contratada para entregar 0,85 milhões de toneladas em 2026, o equivalente a cerca de 12 carregamentos. Forneceu dois carregamentos antes de suspender as entregas e invocar força maior, uma cláusula contratual que permite suspender ou adiar obrigações devido a acontecimentos fora do controlo da empresa.

O fornecimento total de gás no Bangladesh situava-se em cerca de 2,526 mil milhões de pés cúbicos por dia nos dados mais recentes referentes a sábado, citados pela Petrobangla, face a uma procura de cerca de 4 mil milhões de pés cúbicos por dia. Isto deixa um défice diário de aproximadamente 1,474 mil milhões de pés cúbicos, ou quase 37% da procura. A Petrobangla tem racionado o fornecimento a indústrias, centrais eléctricas e outros consumidores.

As perturbações que afectaram a QatarEnergy e a OQ Trading, de Omã, tornaram mais difícil e dispendioso garantir carregamentos de substituição. Os subsídios governamentais ao GNL atingiram 10 300 crore de takas entre julho e setembro, enquanto algumas compras de emergência custaram mais do dobro dos preços pagos antes do conflito.

A crise combina agora três pressões: entregas em falta ao abrigo de contratos de fornecimento, compras de substituição dispendiosas e interrupções nos terminais que convertem o GNL importado em gás para a rede nacional. Pagar por outro carregamento resolve apenas parte do problema; este também tem de chegar a tempo e passar por um terminal operacional.

O que a Excelerate se comprometeu a entregar

O acordo entre a Petrobangla e a Excelerate tem a duração de 15 anos, de janeiro de 2026 a 2040. As entregas anuais estão fixadas em 0,85 milhões de toneladas em 2026 e 2027, aumentando para 1 milhão de toneladas entre 2028 e 2040. Um responsável da Petrobangla indicou que esses volumes correspondem a 12 carregamentos por ano nos dois primeiros anos e 16 por ano daí em diante.

O preço do contrato está indexado a 13,35% da média do preço do petróleo bruto Brent ao longo de três meses, mais 0,30 dólares por milhão de unidades térmicas britânicas. Uma unidade térmica britânica mede energia; os preços do GNL são habitualmente cotados por milhão dessas unidades, abreviado como MMBtu. A indexação ao petróleo confere ao contrato uma base de preços diferente da dos carregamentos comprados às taxas de mercado correntes.

Uma projecção anterior da Petrobangla previa seis carregamentos da Excelerate até dezembro, face aos 12 contratados para 2026. Nessa altura, a empresa tinha entregado dois carregamentos e a sua declaração de força maior tinha sido prolongada até agosto. A extensão mais recente prolonga a suspensão até novembro, reduzindo ainda mais o período disponível para as entregas restantes. Não foi indicada qualquer data confirmada para a retoma nem um calendário de entregas revisto.

Porque é que vários fornecedores suspenderam entregas ao mesmo tempo

A sede da Excelerate nos Estados Unidos não protegeu as entregas destinadas ao Bangladesh das perturbações no Qatar. Um responsável da Rupantarita Prakritik Gas Company Ltd, ou RPGCL, afirmou que a Excelerate compra GNL à QatarEnergy ao abrigo de um acordo comercial separado para abastecer o Bangladesh. Por isso, os problemas de produção na QatarEnergy também afectaram os compromissos da Excelerate.

Os responsáveis da Petrobangla descreveram também os acordos de fornecimento da OQ Trading como estreitamente ligados à QatarEnergy. Assim, o Bangladesh enfrentou interrupções em três fornecedores cujas entregas estavam expostas aos mesmos riscos de produção e transporte marítimo.

A QatarEnergy suspendeu a produção de GNL em 2 de março. Rafiqul Islam, director de operações e minas da Petrobangla, situou em 4 de março a declaração de força maior da empresa, enquanto os responsáveis que descreveram a perturbação inicial indicaram 2 de março. A OQ Trading invocou força maior em 5 de março, seguida da Excelerate em 6 de março.

O estreito de Ormuz tornou-se um obstáculo central, quando o conflito perturbou uma importante rota de saída do GNL do Golfo. Para o Bangladesh, comprar através de empresas diferentes não impediu que várias entregas contratadas continuassem dependentes da produção do Qatar e da passagem pela mesma via marítima.

Como se desenrolou a perturbação

A interrupção do fornecimento prolongou-se durante grande parte de 2026, com extensões mensais das declarações de força maior e tentativas repetidas de encontrar carregamentos de substituição. Os principais acontecimentos mostram como um problema que começou na produção e no transporte marítimo no estrangeiro chegou à rede de gás e às finanças públicas do Bangladesh.

• Final de fevereiro: a Excelerate entregou o último carregamento de GNL antes da suspensão.
• De 2 a 6 de março: a QatarEnergy suspendeu a produção e a QatarEnergy, a OQ Trading e a Excelerate invocaram força maior.
• 8 de março: o Bangladesh lançou um concurso para quatro carregamentos no mercado à vista, procurando substituir entregas previstas para abril.
• 14 de julho: Rafiqul Islam, da Petrobangla, afirmou que se esperava que a QatarEnergy fornecesse apenas cerca de metade das entregas previstas para 2026.
• 21 de julho: um incêndio obrigou o terminal flutuante da Excelerate em Moheshkhali a suspender a operação.
• 19 de agosto: o terminal voltou a deixar de fornecer gás, depois de esgotar as reservas de GNL.
• 21 de setembro: um pagamento de 3 000 crore de takas elevou os apoios ao GNL entre julho e setembro para 10 300 crore de takas.
• Extensão mais recente: a suspensão das entregas da Excelerate foi prolongada até novembro.

O plano de importações do Bangladesh para abril previa 11 carregamentos: seis ao abrigo de contratos de longo prazo, dois ao abrigo de acordos mais curtos e três no mercado à vista. Os responsáveis alertaram que poderiam perder-se pelo menos oito entregas, embora nessa fase inicial só estivessem confirmados quatro cancelamentos. Previa-se que cinco dos seis carregamentos abrangidos por contratos de longo prazo passassem pelo estreito de Ormuz; o sexto era esperado de Angola.

Perdas do Qatar fazem disparar a factura das substituições

A QatarEnergy tinha previsto enviar cerca de 40 carregamentos para o Bangladesh em 2026. Rafiqul Islam afirmou que cerca de 20 poderiam ser afectados, deixando as entregas previstas em aproximadamente metade do total planeado. Um acordo de 15 anos assinado em 2023 deveria começar a fornecer volumes adicionais em 2026, precisamente quando o conflito perturbou a produção.

Em 2025, o Qatar forneceu cerca de 60% das necessidades de importação de GNL do Bangladesh. A QatarEnergy fornecia mais de 3,5 milhões de toneladas por ano, o que tornou particularmente difícil substituir estas entregas recorrendo a outros vendedores.

O presidente da Petrobangla, Md Arfanul Hoque, descreveu a resposta à suspensão das entregas pelos três fornecedores:

Estamos agora à procura de alternativas no mercado à vista para preencher o espaço deixado vago pelos três fornecedores.

O Bangladesh comprou 49 carregamentos de GNL no mercado à vista durante 2025. Até julho de 2026, já tinha comprado 35, o equivalente a cerca de 71% do total do ano anterior em sete meses. Só em julho chegaram 11 carregamentos de GNL, a maioria garantida através de compras no mercado à vista.

As compras no mercado à vista são carregamentos individuais adquiridos aos preços de mercado em vigor, em vez de serem entregues ao abrigo de um acordo de fornecimento contínuo. Permitem ao Bangladesh obter gás por outra via, mas expõem o país a fortes oscilações de preços quando compradores de toda a Ásia procuram abastecimentos de substituição ao mesmo tempo.

O gás de substituição custa muito mais

Antes do conflito, o Bangladesh pagava geralmente entre 10 e 12 dólares por MMBtu pelo GNL no mercado à vista. Os carregamentos de setembro foram contratados entre 24,25 e 24,63 dólares por MMBtu, enquanto compras de emergência mais recentes ultrapassaram os 26 a 28 dólares, tendo algumas chegado perto dos 30 dólares.

A comparação do intervalo de setembro com o intervalo anterior, de 10 a 12 dólares, mostra a dimensão da subida dos custos de aquisição: mesmo 24,25 dólares é ligeiramente mais do dobro de 12 dólares. O custo total depende do volume de cada carregamento e das respectivas condições de compra, mas a variação dos preços explica por que razão a substituição dos carregamentos contratados em falta exigiu subsídios muito maiores.

A concorrência e a disponibilidade também complicaram as compras. Um concurso inicial para dois carregamentos de março não recebeu propostas. Uma segunda tentativa garantiu um carregamento por mais de 28 dólares por MMBtu e outro por cerca de 24 dólares.

Md Saiful Islam, secretário da Energia, afirmou que o Bangladesh estava a ponderar compras através de acordos entre governos, a par de concursos no mercado à vista. A aquisição directa tornou-se outra via para garantir carregamentos, embora a autorização para comprar não garantisse uma entrega rápida.

O Bangladesh procurou abastecimentos na África Ocidental, na Indonésia, na América do Norte e noutras regiões, alargando as opções para além das rotas afectadas no Médio Oriente. Estas compras continuavam a depender da disponibilidade de carregamentos e navios, bem como de janelas de entrega compatíveis com as necessidades imediatas do país.

Subsídios absorvem um défice de preços crescente

O Governo libertou 10 300 crore de takas para subsídios ao GNL entre julho e setembro, incluindo 3 000 crore de takas em 21 de setembro. Um crore equivale a 10 milhões de takas, pelo que o subsídio do período de três meses ascendeu a 103 mil milhões de takas.

Esse montante já correspondia a cerca de 70,5% dos 14 600 crore de takas gastos durante todo o ano fiscal de 2025-26. A factura final do ano anterior já tinha ultrapassado uma dotação inicial de 6 000 crore de takas. Os dados da Petrobangla apontam para pagamentos de subsídios de cerca de 20 900 crore de takas entre 17 de fevereiro e 21 de setembro.

AKM Mizanur Rahman, director financeiro da Petrobangla, atribuiu ao conflito e à continuidade da suspensão do fornecimento uma parte substancial dos custos adicionais:

A guerra com o Irão custou-nos mais 10 600 crore de takas, uma vez que a maioria dos fornecedores de longo prazo mantém a força maior desde março, obrigando-nos a depender de compras dispendiosas no mercado à vista.

Entre julho e setembro, o custo médio combinado do gás foi de 46,40 takas por metro cúbico, face a um preço médio de venda ponderado de 23,90 takas. A diferença de 22,50 takas significa que as receitas das vendas cobriram apenas cerca de 52% do custo indicado, cabendo ao Governo financiar o restante.

Os subsídios anuais ao GNL aumentaram de 6 000 crore de takas no ano fiscal de 2023-24 para 14 600 crore em 2025-26, uma subida de cerca de 143%. A continuidade das compras dispendiosas prolongou essa pressão para o novo ano fiscal.

Um terminal ficou sem reservas enquanto os carregamentos se atrasavam

O terminal flutuante da Excelerate em Moheshkhali deixou de fornecer gás à rede nacional por volta das 15h00 de 19 de agosto, depois de esgotar as reservas de GNL. O carregamento seguinte era esperado por volta de 23 de agosto. O terminal tinha retomado recentemente a operação parcial, na sequência da perturbação associada ao incêndio de 21 de julho e de uma avaria técnica.

Uma unidade flutuante de armazenamento e regaseificação, ou FSRU, armazena GNL e aquece-o para o converter novamente em gás antes de o enviar para os gasodutos. A função da Excelerate na operação deste terminal é distinta da sua função de fornecedora de GNL ao abrigo do contrato com a Petrobangla. Tanto a disponibilidade de carregamentos como o funcionamento dos terminais influenciam a quantidade de gás que chega aos consumidores.

Antes da paragem de agosto, o terminal da Excelerate fornecia cerca de 250 milhões de pés cúbicos por dia e o terminal da Summit cerca de 550 milhões. A disponibilidade total de gás no país rondava os 2 420 milhões de pés cúbicos por dia. Depois de esgotadas as reservas da Excelerate, o fornecimento caiu para menos de 2 200 milhões, face a cerca de 2 650 milhões antes do incêndio de julho.

Em 17 de agosto, a RPGCL lançou um concurso para cinco carregamentos com entrega prevista entre 23 de agosto e 5 de setembro, mas recebeu propostas para apenas dois. Um concurso revisto atraiu uma proposta adicional para o início de setembro, deixando incertas duas entregas de agosto naquela altura.

Foi aprovada uma compra à Aramco Trading Singapore a 23,93 dólares por MMBtu, com entrega prevista entre 1 e 2 de setembro. A chegada prevista era demasiado tardia para preencher a falta imediata de abastecimento em agosto. O Comité do Conselho de Ministros para os Assuntos Económicos aprovou também, em princípio, a compra directa de mais 14 carregamentos, enquanto oito compras directas anteriormente previstas continuavam por confirmar.

Menos gás apesar do aumento da despesa

O Bangladesh começou a importar GNL em agosto de 2018. Os dados da RPGCL mostram importações acumuladas de cerca de 39,133 milhões de toneladas, distribuídas por 631 carregamentos, até agosto de 2026. As importações tornaram-se uma parte substancial do fornecimento nacional de gás, embora o custo da sua aquisição tenha aumentado.

Nos dados mais recentes referentes a sábado citados pela Petrobangla, o GNL regaseificado forneceu 936 milhões de pés cúbicos dos 2,526 mil milhões de pés cúbicos disponíveis por dia. O GNL importado representou, assim, cerca de 37% do fornecimento. A procura nacional mantém-se em torno dos 4 mil milhões de pés cúbicos por dia desde 2024.

As centrais eléctricas, as fábricas e outros consumidores de gás estão sujeitos a racionamento, porque o volume disponível fica aquém das necessidades. As importações de emergência ajudam a manter o fornecimento, mas o seu custo mais elevado aumenta o encargo para as finanças públicas. Reduzir as compras deixaria um défice ainda maior, a menos que se tornasse disponível outra fonte de gás.

Os riscos para o transporte marítimo estendem-se para além de Ormuz. As novas ameaças em torno do estreito de Bab el-Mandeb, que liga o mar Vermelho ao oceano Índico, reduziram o tráfego de navios. Estima-se que esta rota transporte entre 8% e 10% do GNL do Qatar, e as perturbações podem aumentar os custos de frete, seguros e logística num mercado já dispendioso.

Novembro é agora a data indicada para o fim da mais recente suspensão da Excelerate. A prioridade imediata do Bangladesh continua a ser garantir carregamentos de substituição suficientes, fazê-los chegar a terminais operacionais e financiar a diferença entre os custos de aquisição e as receitas das vendas no mercado interno.

Principais pontos

• A suspensão das entregas de GNL da Excelerate foi prolongada até novembro, após o último carregamento, no final de fevereiro de 2026.
• A empresa forneceu dois carregamentos antes de suspender as entregas, face aos 12 contratados para 2026.
• Esperava-se que a QatarEnergy entregasse cerca de metade dos 40 carregamentos previstos para este ano.
• O fornecimento de gás mais recente citado no Bangladesh ficou cerca de 37% abaixo da procura nacional.
• Os subsídios ao GNL atingiram 10 300 crore de takas entre julho e setembro, cerca de 70,5% da despesa total do ano fiscal anterior.
• O custo elevado dos carregamentos de substituição e as interrupções nos terminais continuam a pressionar o abastecimento de gás às centrais eléctricas, às indústrias e a outros consumidores.