SoftBank pondera negócio de 30 mil milhões de dólares pela Allied Universal para levar robôs de IA à segurança

Uma aquisição no setor da segurança com ambições na robótica

O SoftBank Group está a ponderar comprar a Allied Universal, numa operação que poderá avaliar a empresa de segurança norte-americana em até 18 mil milhões de dólares para os seus acionistas, ou perto de 30 mil milhões, incluindo cerca de 12 mil milhões de dólares de dívida. As conversações, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto a 16 de outubro de 2026, ligariam os crescentes investimentos de Masayoshi Son na robótica a uma empresa que emprega cerca de 770 000 pessoas em mais de 100 países.

A atividade da Allied vai da segurança do metro de Nova Iorque à proteção de edifícios empresariais, concertos e centros de dados. Para Son, fundador do SoftBank, esta rede poderá proporcionar locais onde introduzir robôs desenvolvidos por empresas do seu portefólio de investimentos, inicialmente em tarefas como rondas de rotina e vigilância.

O desafio financeiro é tão grande como a ambição tecnológica. Uma análise baseada nos dados financeiros do SoftBank relativos a junho aponta para uma liquidez de cerca de 5,1 mil milhões de dólares acima da reserva destinada ao pagamento de obrigações nos próximos dois anos, muito abaixo do potencial preço de 18 mil milhões de dólares pelas ações. Parceiros, empréstimos ou a manutenção de participações por parte dos acionistas poderão, por isso, ter um papel importante numa eventual compra.

As conversações continuam numa fase preliminar, sem decisão final sobre o preço, o financiamento ou a concretização da operação, e ainda não foi anunciado um calendário para um acordo. O SoftBank, o investidor de capital privado Warburg Pincus e o fundo de pensões canadiano La Caisse recusaram comentar. A Allied não respondeu aos pedidos de comentário.

O que significa o valor de 30 mil milhões de dólares

O preço possível tem duas componentes. Um valor patrimonial de até 18 mil milhões de dólares representa o valor atribuído às ações da Allied. Cerca de 12 mil milhões de dólares em empréstimos e obrigações cotados em bolsa elevam o valor combinado para perto de 30 mil milhões.

Para quem acompanha a potencial operação, a distinção é importante porque o comprador tem de decidir tanto como pagar aos acionistas como o que fazer com a dívida existente da empresa. Parte da dívida poderá manter-se, enquanto outra parte poderá exigir um refinanciamento, consoante os contratos de empréstimo e a estrutura final da operação.

Segundo os valores indicados, a dívida representa cerca de 40% do valor combinado de 30 mil milhões de dólares, cabendo os restantes 60% ao capital próprio. O montante que o próprio SoftBank contribuiria dependeria da participação que adquirisse, de os atuais investidores continuarem envolvidos e do financiamento externo que fosse obtido.

A Warburg Pincus e a La Caisse detêm, em conjunto, mais de dois terços da Allied. Uma venda poderia permitir-lhes alienar um investimento avultado, depois de a Allied ter passado anos a ponderar uma entrada em bolsa. A La Caisse investiu em 2019, quando a empresa estava avaliada em mais de 7 mil milhões de dólares, embora a informação divulgada sobre essa avaliação anterior não seja suficiente para uma comparação rigorosa com o potencial valor patrimonial agora em discussão.

O que o SoftBank estaria realmente a comprar

A Allied Universal foi criada em 2016, com a fusão da AlliedBarton e da Universal Services of America. Cresceu rapidamente em 2021, quando comprou a empresa britânica de segurança G4S por cerca de 5,3 mil milhões de dólares. Conta agora com cerca de 770 000 trabalhadores, embora algumas estimativas apontem para um total próximo dos 800 000.

A empresa fornece vigilantes a empresas, espaços de eventos e grandes eventos. A atividade inclui também análise de informações, unidades cinotécnicas, técnicos de desativação de bombas, limpeza e manutenção de edifícios. Em Nova Iorque, assegura a segurança do metro ao abrigo de contratos com a Metropolitan Transportation Authority.

A Allied também apoia o desenvolvimento e a operação de centros de dados, os edifícios que alojam servidores utilizados na computação em nuvem e na inteligência artificial. Isto cria uma ligação com os investimentos do SoftBank em infraestruturas de IA: estas instalações precisam de proteção física e manutenção, além de chips, eletricidade e software.

As receitas anuais são estimadas em cerca de 23 mil milhões de dólares. Face a esse valor, a potencial avaliação de 30 mil milhões, incluindo dívida, corresponderia a cerca de 1,3 vezes as vendas anuais. As vendas medem o dinheiro que entra na empresa; o lucro restante depois de salários e outras despesas seria essencial para avaliar quanta dívida a atividade poderia suportar.

Por que razão Son vê mercado para robôs de segurança

Son vê a segurança como um possível campo de ensaio para robôs desenvolvidos por empresas do portefólio do SoftBank, segundo pessoas familiarizadas com as conversações. Uma empresa com clientes, contratos e percursos de patrulha já estabelecidos daria ao SoftBank acesso a ambientes de trabalho onde poderia avaliar máquinas sem ter de criar de raiz uma empresa de segurança.

Os concertos e outros eventos pontuais são um exemplo em análise. No futuro, frotas de robôs poderão assumir algumas funções atualmente atribuídas a trabalhadores temporários de segurança, caso os custos e as capacidades o tornem viável. A vigilância de rotina é outra utilização possível, uma vez que as máquinas podem percorrer repetidamente os mesmos trajetos e recolher informação.

A Allied já explorou equipamentos de patrulha autónomos, incluindo uma máquina com cerca de 1,5 metros de altura e 136 quilogramas. Um robô de patrulha destas dimensões é diferente de uma máquina humanoide que teria de circular entre multidões, compreender situações imprevisíveis e reagir como um vigilante experiente.

A abordagem declarada pela Allied atribui às pessoas a responsabilidade pelas decisões estratégicas, pela avaliação de situações e pela resposta a incidentes de segurança. As máquinas são mais adequadas a tarefas repetitivas, que exigem grande capacidade de computação, e a alguns locais perigosos ou de difícil acesso. Nesta divisão de funções, um robô poderia detetar uma atividade e transmitir informação, enquanto uma pessoa decidiria que medidas tomar.

Segundo pessoas familiarizadas com a estratégia do SoftBank, os vigilantes humanoides demorariam mais tempo a desenvolver. Assim, uma aquisição daria de imediato ao SoftBank uma grande empresa com trabalhadores humanos, enquanto uma adoção mais ampla de robôs dependeria de novos avanços técnicos e de custos viáveis.

A economia laboral por detrás da ideia

As empresas de segurança enfrentam dificuldades persistentes em recrutar e reter trabalhadores. Um estudo do UC Berkeley Labor Center citado na cobertura da potencial operação indicou que a rotatividade anual de trabalhadores no setor da segurança foi de 89% em 2024, contra 66% no conjunto do setor privado.

A diferença é de 23 pontos percentuais. A rotatividade mede o fluxo de trabalhadores que deixam os seus empregos ao longo de um período, pelo que níveis elevados implicam necessidades repetidas de contratação, seleção e formação. As projeções de emprego dos EUA apontam também para cerca de 157 000 vagas anuais na segurança, sobretudo para substituir trabalhadores que saem, e não para preencher novos postos de trabalho.

Os robôs poderão fazer sentido do ponto de vista económico em algumas tarefas repetitivas, se os custos de aquisição, manutenção e supervisão forem inferiores ao custo do trabalho que substituem. As funções de segurança que envolvem emergências, conflitos ou comportamentos imprevisíveis continuam a exigir capacidades que vão além de percorrer um edifício e gravar imagens.

Para os trabalhadores da Allied, a questão concreta seria saber que funções mudariam e como seriam ajustados os quadros de pessoal. Não foi anunciado qualquer objetivo de redução de pessoal, calendário de implementação ou plano de transição para os trabalhadores. A ambição relatada é vir a substituir algumas tarefas, e não transformar de imediato as operações da Allied em operações automatizadas.

Que margem tem o SoftBank para pagar?

A situação financeira do SoftBank impõe um limite às conversações sobre a aquisição. Dados atribuídos à apresentação de resultados de 6 de agosto indicam uma liquidez de 2,3 biliões de ienes em 30 de junho de 2026. À taxa de câmbio utilizada nessa apresentação, de 157,56 ienes por dólar, isso correspondia a cerca de 14,6 mil milhões de dólares.

Os pagamentos de obrigações previstos para os dois anos seguintes totalizavam 1,5 biliões de ienes, ou cerca de 9,5 mil milhões de dólares. A política financeira do SoftBank prevê manter liquidez suficiente para cobrir dois anos de reembolsos de obrigações. Subtraindo esses pagamentos à liquidez divulgada, obtêm-se cerca de 5,1 mil milhões de dólares acima dessa reserva.

Este cálculo tem algumas ressalvas. O valor da liquidez incluía cerca de 3,1 mil milhões de dólares em linhas de crédito ainda não utilizadas. Parte dos fundos também servia de suporte a um empréstimo de corretagem prime de cerca de 4,2 mil milhões de dólares, que não foi deduzido do valor de caixa divulgado. Além disso, a situação no final de junho antecede as conversações sobre a Allied e novos investimentos.

As contas mostram por que razão os mecanismos de financiamento seriam importantes. Um quarto de uma compra de ações por 18 mil milhões de dólares corresponderia a 4,5 mil milhões, dentro da margem calculada de 5,1 mil milhões. Um terço corresponderia a 6 mil milhões, cerca de 900 milhões acima desse valor. São exemplos de possíveis contribuições, não condições propostas.

Os atuais investidores poderiam manter parte da sua participação, novos investidores poderiam aportar capital ou a aquisição poderia ser parcialmente financiada com empréstimos. Cada opção teria impacto no montante de dinheiro utilizado pelo SoftBank e na distribuição do risco financeiro. Um empréstimo garantido por ações, por exemplo, faria com que a proteção do credor dependesse do valor dessas ações.

Uma aposta mais ampla na passagem do software de IA para as máquinas

A Allied enquadrar-se-ia numa série de investimentos destinados a aprofundar a aposta do SoftBank na inteligência artificial e na robótica. Em outubro de 2025, o SoftBank acordou a compra da divisão de robótica da ABB por 5,375 mil milhões de dólares. As aprovações regulamentares continuavam pendentes, num processo que, segundo foi noticiado, estava sob análise na União Europeia, na China e nos Estados Unidos.

A atividade de robótica da ABB tinha cerca de 7 000 trabalhadores e receitas de aproximadamente 2,3 mil milhões de dólares em 2024. O SoftBank investiu também cerca de 200 milhões de dólares na Gravis Robotics, uma empresa suíça que desenvolve software para maquinaria de construção autónoma, e discutiu o reforço do seu investimento na alemã Agile Robots.

Son criou a Robo HD para reunir cerca de 20 investimentos em robótica, incluindo a Berkshire Grey, a Agile Robots e a Skild AI. O SoftBank criou também a Roze, uma empresa de inteligência artificial e robótica com ambições de entrar em bolsa nos EUA. A aquisição, por 3 mil milhões de dólares, da DigitalBridge, gestora de investimentos em infraestruturas digitais, alarga a mesma aposta de investimento aos centros de dados.

A OpenAI é outro compromisso importante. O SoftBank concluiu em outubro de 2026 a fase final de um investimento adicional planeado de 30 mil milhões de dólares, elevando o investimento acumulado para cerca de 64,6 mil milhões de dólares e a sua participação para aproximadamente 13%. O valor de cerca de 65 mil milhões de dólares usado para descrever o compromisso do SoftBank com a OpenAI reflete a dimensão desse investimento.

O historial do SoftBank inclui também projetos que mudaram de rumo. A empresa apresentou o robô humanoide Pepper em 2014 e interrompeu a produção em 2020. Depois de adquirir a Boston Dynamics em 2017, vendeu mais tarde uma participação maioritária ao Hyundai Motor Group. Estas experiências fazem parte do historial comercial por detrás da mais recente tentativa de ligar a tecnologia robótica a clientes pagantes.

Investidores avaliam o custo de mais uma grande aposta

Os American Depositary Receipts do SoftBank, valores mobiliários negociados nos Estados Unidos que representam ações da empresa, caíram cerca de 9,4% na sexta-feira em que as conversações sobre a aquisição se tornaram públicas. Estavam cotados a 14,72 dólares. A queda ocorreu num contexto de pressão vendedora mais generalizada sobre as ações da empresa.

Em Tóquio, as ações do SoftBank tinham caído quase 40% desde o pico de junho. A valorização acumulada no ano tinha diminuído para cerca de 7%, contra aproximadamente 26% do índice Nikkei 225, uma diferença de cerca de 19 pontos percentuais.

A aquisição acrescentaria ao grupo um grande empregador com um volume substancial de dívida, numa altura em que este já assumiu compromissos dispendiosos na área do software de IA, das infraestruturas e da robótica. Os investidores teriam de avaliar a atividade atual de segurança e as potenciais poupanças ou novos serviços que a automatização poderia trazer no futuro.

O Japão oferece um termo de comparação útil para as pressões sobre o recrutamento que tornam a automatização apelativa. Dados da Agência Nacional de Polícia citados na cobertura apontam para um mercado anual de segurança privada de cerca de 3,45 biliões de ienes, com aproximadamente 47% dos vigilantes licenciados a terem 60 anos ou mais. Os principais fornecedores, Secom e ALSOK, estão a introduzir nas suas operações sistemas de vigilância com câmaras de IA, robôs de patrulha e vigilância com drones.

A Secom registou receitas de cerca de 1,26 biliões de ienes no exercício fiscal terminado em março de 2026, enquanto a ALSOK comunicou aproximadamente 597 mil milhões de ienes. A atividade destas empresas mostra que os prestadores de serviços de segurança já estão a combinar pessoas e máquinas, embora aplicações humanoides mais ambiciosas continuem em desenvolvimento.

As datas por detrás da potencial operação

A expansão da Allied e os investimentos do SoftBank na robótica desenvolveram-se ao longo de vários anos. As conversações sobre a aquisição juntam estes dois percursos, mas ainda seria necessário um acordo assinado e um plano de financiamento para a operação avançar.

• 2016: A AlliedBarton e a Universal Services of America fundiram-se para criar a Allied Universal.
• 2019: A La Caisse investiu na Allied, quando esta estava avaliada em mais de 7 mil milhões de dólares.
• 2021: A Allied comprou a G4S por cerca de 5,3 mil milhões de dólares.
• Outubro de 2025: O SoftBank acordou a compra da divisão de robótica da ABB por 5,375 mil milhões de dólares.
• 30 de junho de 2026: Os dados financeiros do SoftBank mostravam cerca de 14,6 mil milhões de dólares de liquidez, face a 9,5 mil milhões de pagamentos de obrigações previstos para dois anos.
• Outubro de 2026: O SoftBank concluiu a fase final do investimento adicional de 30 mil milhões de dólares planeado para a OpenAI.
• 16 de outubro de 2026: Tornaram-se públicas as conversações preliminares sobre a aquisição da Allied.

Para clientes, trabalhadores e investidores, os próximos desenvolvimentos concretos seriam um preço acordado, a repartição do financiamento entre o SoftBank e os restantes participantes e os detalhes de eventuais alterações operacionais. Os contratos e a força de trabalho atuais da Allied seriam o ponto de partida para qualquer comprador; a introdução de robôs exigiria decisões próprias de investimento e implementação.

Pontos principais

• O SoftBank está a ponderar comprar a Allied Universal por um valor patrimonial de até 18 mil milhões de dólares, ou perto de 30 mil milhões incluindo dívida.
• A Allied emprega cerca de 770 000 pessoas e opera em mais de 100 países, incluindo na segurança do metro e de centros de dados.
• Masayoshi Son vê potencial para os robôs assumirem algumas tarefas de patrulha, vigilância e segurança em eventos.
• Um cálculo baseado nos dados financeiros do SoftBank relativos a junho aponta para cerca de 5,1 mil milhões de dólares de liquidez acima da reserva para reembolsos de obrigações, tornando a combinação de fontes de financiamento central para qualquer operação.
• Os recibos de depósito do SoftBank negociados nos EUA caíram cerca de 9,4% quando as conversações se tornaram públicas.
• As conversações são preliminares e ainda não há preço acordado, plano de financiamento ou calendário para a aquisição.