Boom da memória para IA pressiona computadores, telemóveis e servidores, com escassez de chips que poderá prolongar-se até 2028

Um chip de memória de 25 dólares mostra até onde se estende a pressão

O preço contratual de agosto de um chip de memória DDR4 de 8 Gb, amplamente utilizado, atingiu os 25 dólares, cerca de 8,6 vezes mais do que os 2,90 dólares de junho de 2016. Na Coreia do Sul, o preço mais baixo anunciado para um módulo de memória Samsung DDR5-5600 de 16 GB chegou aos 349 740 won a 15 de outubro, cerca de cinco vezes o valor de setembro de 2025. A escassez de memória está agora a alterar os custos de tudo, desde um computador doméstico a um servidor empresarial.

A inteligência artificial está a impulsionar esta pressão. A Samsung Electronics, a SK hynix e a Micron estão a orientar uma maior parte da produção para a memória de elevada largura de banda, conhecida como HBM, e para outros tipos de memória destinados a centros de dados. Isso deixa menos capacidade de produção para os produtos convencionais usados em telemóveis, computadores portáteis, televisores e consolas de jogos.

A TrendForce prevê que os preços contratuais da DRAM de uso geral subam mais 10% a 15% no quarto trimestre, enquanto os preços da memória flash NAND aumentarão 15% a 20%. A Gartner espera que a escassez e os atrasos nas entregas persistam até 2028, prevendo-se que uma oferta adicional substancial só chegue entre meados e o final de 2027.

A pressão estende-se para lá dos compradores de componentes. Os fabricantes de computadores estão a reduzir as capacidades de armazenamento, as empresas estão a reconsiderar a substituição de servidores e os consumidores estão a adiar compras. Até empresas com enorme poder de compra se queixam publicamente dos preços e disputam reservas da produção futura.

A Coreia do Sul está no centro desta disputa. Os indicadores do setor dos semicondutores do governo sul-coreano apontam para uma quota de 61% do mercado mundial de memória em 2023 e de 73,5% no segmento da DRAM. As decisões dos fabricantes coreanos sobre os chips a produzir afetam, por isso, os compradores de eletrónica em todo o mundo.

Porque é que a memória para IA reduz a oferta de chips convencionais

A DRAM guarda informação de que um dispositivo precisa enquanto está a funcionar. A memória flash NAND conserva ficheiros quando a alimentação é desligada e é utilizada em unidades de estado sólido, ou SSD. A HBM é um tipo especializado de DRAM que empilha vários chips na vertical, junto a um processador potente, permitindo a transferência rápida de enormes quantidades de informação entre ambos.

Os processadores de IA precisam desta velocidade porque transferem repetidamente grandes quantidades de dados durante o treino de modelos ou a geração de respostas. Um processador pode concluir cálculos rapidamente e, ainda assim, perder tempo valioso à espera que a memória lhe forneça a tarefa seguinte. A HBM ajuda a reduzir essa espera.

A produção de HBM consome mais capacidade de bolachas de silício do que a produção de uma quantidade equivalente de memória convencional. Choi Jung-dong, vice-presidente sénior da TechInsights, explica que a HBM exige áreas maiores de chip, empilhamento e testes. As bolachas são discos finos de silício nos quais os fabricantes produzem muitos chips individuais antes de os separarem por corte.

A Kyobo Securities estima que a parcela da capacidade total de produção de DRAM destinada a HBM subirá de 27% em 2025 para 40% em 2027, um aumento de 13 pontos percentuais. Os recursos de produção estão também a ser direcionados para DRAM de grande capacidade para servidores, apertando a oferta de memória para dispositivos de consumo menos rentáveis.

A SemiAnalysis estima que a HBM custa cerca de três vezes mais do que outros tipos de memória e representa pelo menos metade do custo de uma unidade de processamento gráfico montada. A recente estratégia de memória para IA da Samsung, que combina memória avançada, capacidade partilhada de servidores e armazenamento mais rápido, ilustra a forma como os fornecedores estão a reorganizar as suas atividades em torno destas necessidades.

Os cortes de produção anteriores deixaram pouca capacidade disponível

A escassez surge na sequência de uma quebra do mercado que tornou os fabricantes cautelosos quanto à expansão. Durante a pandemia de COVID-19, grandes empresas de serviços na nuvem acumularam memória e armazenamento para se protegerem contra perturbações e apoiarem o trabalho remoto. Mais tarde, a procura enfraqueceu, os inventários acumularam-se e os preços caíram ao longo de 2022 e 2023.

Thomas Coughlin, presidente da consultora de memória e armazenamento Coughlin Associates, afirma que a Samsung reduziu a produção em 50% durante essa quebra. Segundo Coughlin, os fabricantes mostraram relutância em voltar a investir quando o mercado começou a recuperar, no final de 2023.

Coughlin explicou como essa cautela afetou o investimento nas fábricas:

Assim, houve pouco ou nenhum investimento em nova capacidade de produção em 2024 e durante a maior parte de 2025.

A construção de uma fábrica de semicondutores custa normalmente entre 15 e 20 mil milhões de dólares e demora pelo menos dois a três anos. A instalação de equipamento, a produção fiável e a aprovação dos clientes exigem ainda mais trabalho. Os fabricantes não conseguem repor rapidamente a capacidade que tinham deixado de lado só porque os compradores agora querem mais chips.

O investimento em centros de dados altera o equilíbrio

A Amazon, a Google, a Microsoft e a Meta aumentaram o investimento conjunto em centros de dados de 217 mil milhões de dólares em 2024 para 380 mil milhões em 2025, prevendo-se que chegue aos 650 mil milhões em 2026. A previsão para 2026 é quase o triplo do valor de 2024.

A Data Center Map contabiliza quase 2000 instalações planeadas ou em construção em todo o mundo, além de cerca de 9000 já existentes. A McKinsey prevê que as empresas invistam 7 biliões de dólares em centros de dados até 2030, incluindo 5,2 biliões em instalações dedicadas à IA. Prevê-se que servidores, armazenamento e redes representem 3,3 biliões desse investimento em IA.

A composição das receitas da Micron mostra a rapidez com que a procura mudou. A HBM e outros tipos de memória para serviços na nuvem passaram de 17% das receitas da empresa com DRAM em 2023 para quase 50% em 2025. A Samsung, a SK hynix e a Micron representaram, em conjunto, 90,5% das receitas mundiais de DRAM no quarto trimestre de 2025, concentrando as decisões de produção em três fornecedores.

As previsões para a dimensão do mercado de HBM variam muito. Sanjay Mehrotra, diretor executivo da Micron, apontou para um mercado de 100 mil milhões de dólares em 2028, enquanto o JPMorgan previu 280 mil milhões nesse ano, face a cerca de 64 mil milhões em 2026. Ambos esperam um crescimento rápido, embora as estimativas da sua dimensão sejam muito diferentes.

As perspetivas para 2026 do Banco de Exportação e Importação da Coreia preveem um crescimento superior a 30% no mercado da memória e um aumento de 11% nas exportações sul-coreanas de semicondutores, condicionado pela política pautal dos Estados Unidos. Preveem também um crescimento de 20% no mercado de fundição, até aos 210 mil milhões de dólares. As fundições fabricam chips concebidos por outras empresas.

Musk e a Apple procuram maior poder negocial

Elon Musk, diretor executivo da Tesla, contestou publicamente os preços praticados pelos fornecedores de memória. Em resposta, na rede X, a uma publicação sobre as perspetivas de mercado do JPMorgan, elogiou a Micron e criticou outros fabricantes sem os identificar.

Musk descreveu assim a diferença:

A Micron tem sido consistentemente razoável quanto aos preços futuros da memória, mas outros têm praticado preços extorsivos.

A Samsung e a SK hynix são amplamente consideradas os alvos das críticas, uma vez que dominam, juntamente com a Micron, a oferta de DRAM. A Tesla também reduziu a quantidade de memória nos seus próprios chips de IA enquanto procura garantir fornecimentos. O JPMorgan afirma que a Micron garantiu 26 acordos que abrangem mais de 75% da sua produção prevista para o ano fiscal de 2027, mostrando quanta produção futura os clientes já reservaram.

A Apple enfrenta um problema semelhante enquanto planeia a produção dos seus iPhones mais recentes. John Ternus, identificado como o recém-nomeado diretor executivo da Apple, afirmou a 15 de outubro que as limitações na oferta de memória constituíam uma crise absoluta e que todas as opções deveriam continuar em aberto. Disse ter discutido possíveis soluções com responsáveis da administração Trump.

A Apple estará a testar internamente memória chinesa, sendo a ChangXin Memory Technologies, ou CXMT, considerada uma possível fornecedora alternativa. Legisladores norte-americanos de ambos os partidos levantaram objeções relacionadas com a segurança nacional. Não foi anunciada qualquer decisão final sobre o fornecedor nem um calendário para a aprovação.

Os fabricantes de chips estão a ajustar os seus planos

Lisa Su, diretora executiva da AMD, descreveu a escassez de memória e a necessidade de planear com vários anos de antecedência em conjunto com os parceiros, durante uma visita à Coreia do Sul a 7 de outubro. A visita alimentou especulações sobre conversações com a Samsung e a SK hynix para garantir o fornecimento de memória.

Su explicou por que razão a coordenação é importante:

A memória é essencial para a computação em todos os setores, e a oferta é limitada.

Também se espera que a Nvidia ajuste a configuração da memória. O Vera Rubin utiliza 12 camadas de HBM4, com uma capacidade de 288 GB, enquanto a configuração prevista para o Vera Rubin Ultra utiliza oito camadas de HBM4E e 256 GB. Estas especificações reduziriam a capacidade em 32 GB, ou cerca de 11%, usando menos camadas por pilha.

Menos camadas podem reduzir os custos de fabrico e o número de matrizes de memória necessárias para cada pilha. O desenvolvimento de HBM permite, ainda assim, produtos mais altos: as normas HBM4 permitem até 16 matrizes, e investigadores da Samsung demonstraram em 2024 uma pilha com 16 camadas, usando ligação híbrida. A ligação híbrida une os chips através de ligações muito finas, em vez das tradicionais saliências de solda.

Lip-Bu Tan, diretor executivo da Intel, alertou que a escassez de memória está a atrasar projetos. Na cimeira Cisco AI Summit, deu uma avaliação direta sobre quando os compradores poderiam esperar algum alívio:

Não haverá alívio até 2028.

Os compradores de computadores enfrentam preços mais altos e menos opções

A Omdia estima que a DRAM e as SSD representem agora quase 40% dos custos de produção de computadores, face a cerca de 15%. Os fabricantes têm de decidir que parte desse aumento repercutir nos clientes e que parte absorver, através de lucros mais baixos ou de especificações reduzidas.

As estimativas das expedições mundiais de computadores apontam para uma forte contração. A IDC calcula que as expedições do terceiro trimestre tenham sido de 62,7 milhões, menos 20,1% do que um ano antes; a Omdia aponta para 58,1 milhões, menos 21,2%, enquanto a Gartner prevê 55,35 milhões, face a 71,3 milhões no ano anterior. Os totais variam consoante os métodos de contabilização de cada empresa, mas todos indicam quebras superiores a um quinto.

A Omdia regista uma queda de 31% nas expedições da HP e de 11% nas da Apple. Prevê uma contração do mercado de 24% no quarto trimestre e uma nova descida anual de 7% no ano seguinte. As áreas de negócio Galaxy Book, da Samsung, e Gram, da LG, enfrentam a mesma pressão para proteger os lucros sem deixar de tornar os computadores atraentes para os compradores.

No mercado de eletrónica de Yongsan, em Seul, um vendedor de componentes para computadores descreveu uma queda das vendas diárias de computadores montados, de cerca de 10 para três ou quatro unidades, com as receitas a caírem mais de metade. As placas gráficas e as SSD também encareceram, aumentando o custo total de um novo sistema.

Alguns consumidores estão a optar por sistemas DDR4 mais antigos ou por memória usada. A DDR4 e a DDR5 exigem placas-mãe compatíveis, pelo que mudar de geração pode implicar substituir mais do que o módulo de memória. Os preços também variam consoante o produto: alguns módulos DDR4 antigos, vendidos em embalagens, chegaram a ser negociados acima de produtos DDR5 mais recentes, embora o módulo DDR4 anunciado no retalho coreano continuasse mais barato.

Os aumentos de preços variam ao longo do mercado da memória

A TrendForce reviu em alta a previsão de aumento dos preços contratuais da DRAM para computadores no terceiro trimestre, para 18% a 23%, face aos 15% a 20% anteriores. Alguns contratos com fornecedores em agosto registaram aumentos de 23% a 28%, e os fabricantes de computadores procuraram assegurar inventários para mais de 10 semanas antes do final do ano.

A Counterpoint Research registou aumentos de 80% a 90% nos preços da DRAM durante o trimestre analisado. As perspetivas anuais da Gartner estimam aumentos de 237% para a DRAM e de 293% para a NAND. Estes valores dizem respeito a períodos e grupos de produtos diferentes, enquanto os módulos vendidos a retalho incluem custos de montagem e distribuição.

Os produtos NAND apresentam variações particularmente desiguais. Os preços contratuais de agosto dos chips de células multinível de 128 Gb subiram 1,42%, para 30,48 dólares. Os produtos mais antigos de célula de nível único aumentaram 16,51%, para 28,22 dólares, à medida que os fabricantes concentraram o investimento em tecnologias de armazenamento mais recentes.

Os equipamentos de telecomunicações e os contadores inteligentes continuam a utilizar alguns chips mais antigos que são difíceis de substituir em projetos já existentes. Os seus compradores podem enfrentar escassez mesmo quando a procura enfraquece noutros segmentos. Os telemóveis, televisores e consolas também estão expostos: Mat Piscatella, analista da Circana, registou uma queda de 33% nas vendas da Xbox nos Estados Unidos até agosto e de 25% nas da PlayStation, atingindo os níveis mais baixos desde 2013.

Os servidores empresariais tornam-se mais difíceis de pagar

Os preços dos servidores subiram para entre duas e quatro vezes o nível de há um ano. A Gartner estima que a parcela da memória nos custos de fabrico de servidores tenha aumentado de 39% em 2015 para 59% em 2026, podendo atingir cerca de dois terços nos servidores convencionais até 2030.

As empresas que utilizam bases de dados comuns, aplicações de escritório e sistemas de armazenamento enfrentam, por isso, as mesmas pressões na oferta que os criadores de IA. O aumento dos preços dos equipamentos e os atrasos nas entregas podem obrigá-las a adiar expansões ou cancelar substituições.

A Gartner recomenda a revisão dos calendários de substituição e a manutenção dos servidores existentes durante mais tempo. Prevê que os preços da DRAM comecem a estabilizar no primeiro semestre de 2028, embora os fornecedores de servidores possam manter preços de venda mais altos para proteger os lucros. O regresso aos preços dos equipamentos de 2025 poderá demorar mais tempo.

Os indicadores do setor dos semicondutores da Coreia do Sul definem o indicador governamental dos preços da DRAM como a média anual da DDR4 de 8 Gb. Os valores de produção, quota de mercado e preços são publicados de seis em seis meses, enquanto os dados comerciais são mensais. Este indicador de referência, baseado numa geração mais antiga, retrata apenas uma parte de um mercado que evolui agora a ritmos muito diferentes.

As novas fábricas trazem alívio, mas em calendários diferentes

A Micron, a Samsung e a SK hynix estão a expandir a produção, mas a construção de fábricas é apenas o início. Os produtores têm de instalar equipamento, aumentar a proporção de chips funcionais e obter a aprovação dos clientes antes de as instalações poderem contribuir para um fornecimento fiável.

O calendário de expansão anunciado estende-se por vários anos:

• 2027: a Micron prevê iniciar a produção em Singapura e numa instalação convertida em Taiwan, com a produção taiwanesa a começar no segundo semestre.
• 2027: está prevista a conclusão da fábrica de HBM da SK hynix em Cheongju.
• 2028: a Samsung planeia iniciar a produção numa nova fábrica em Pyeongtaek, enquanto a SK hynix aponta para o final do ano para as suas instalações de West Lafayette.
• 2030: prevê-se que o complexo da Micron no condado de Onondaga atinja a produção plena.

As fábricas existentes também fazem parte da resposta. A Samsung e a SK hynix aumentaram para 1,4871 biliões de won o investimento conjunto em três instalações chinesas em 2025, na sequência do aumento do investimento em fábricas na China. Os controlos sobre o equipamento afetam a forma como essas operações podem ser modernizadas.

Os planos de mais longo prazo incluem um investimento anunciado de 800 biliões de won da Samsung e da SK hynix em quatro fábricas de memória no sudoeste da Coreia do Sul. Dan Kim, diretor de estratégia da TechInsights, alerta que a expansão pode demorar mais de três anos, enquanto Chey Tae-won, presidente do Grupo SK, afirmou que a escassez de bolachas poderá persistir até 2030.

A oferta chinesa e a quebra da procura poderão aliviar parte da pressão

A CXMT e a Yangtze Memory Technologies, ou YMTC, estão a expandir a produção de memória convencional. Estimava-se que a CXMT detivesse cerca de 8% do mercado mundial de DRAM em meados de 2025, enquanto a YMTC representava aproximadamente 13% das expedições mundiais de NAND no terceiro trimestre desse ano.

A sua posição é bastante mais forte na China. A TechInsights estima que a CXMT detenha cerca de 30% do mercado interno de DRAM e a YMTC perto de 40% do mercado de NAND, com pouca presença na América do Norte. A expansão chinesa poderá trazer mais memória convencional ao mercado, embora o acesso a clientes norte-americanos enfrente barreiras políticas e comerciais.

A procura também está a ajustar-se. Os fabricantes de computadores estão a instalar SSD mais pequenas, os fabricantes de telemóveis estão a recorrer aos inventários existentes e os consumidores estão a adiar substituições. Estas mudanças poderão aliviar a pressão sobre alguns produtos específicos antes de a escassez geral terminar.

Os fabricantes continuam expostos ao antigo risco do setor: várias vagas de novas fábricas poderão entrar em funcionamento precisamente quando a procura estiver a abrandar. Por agora, os compradores têm de planear tendo em conta a oferta limitada, componentes dispendiosos e uma recuperação que depende tanto do tipo de memória de que precisam como do momento em que a nova produção se torna utilizável.

Pontos principais

• A TrendForce prevê, no quarto trimestre, aumentos dos preços contratuais de 10% a 15% para a DRAM de uso geral e de 15% a 20% para a NAND.
• Prevê-se que a parcela da HBM na capacidade de produção de DRAM suba de 27% em 2025 para 40% em 2027.
• Os custos mais elevados da memória estão a pressionar os computadores, os telemóveis, as consolas e os servidores empresariais convencionais.
• Prevê-se que a oferta adicional substancial chegue entre meados e o final de 2027, podendo a escassez prolongar-se até 2028.
• O crescimento da produção chinesa e a quebra da procura dos consumidores poderão aliviar a escassez de alguns produtos de memória convencionais.