Fundo de seguro de depósitos da China cobre apenas 0,1% dos depósitos segurados estimados

Uma pequena reserva por detrás de uma ampla garantia

O Fundo de Seguro de Depósitos da China terminou 2025 com 130,4352 mil milhões de RMB, cerca de 18,5 mil milhões de dólares, depois de ter recebido 65,6469 mil milhões de RMB em prémios pagos pelos bancos e de ter gasto 13,5972 mil milhões de RMB na resolução de riscos financeiros ao longo do ano. Estes valores precisos mostram a dimensão de um fundo cujo saldo corresponde a cerca de 0,1% dos depósitos segurados estimados, muito abaixo da meta de 1,5% identificada na avaliação do setor financeiro chinês feita pelo Fundo Monetário Internacional em 2025.

O Banco Popular da China publicou os dados anuais a 27 de março de 2026. Os seus registos do seguro de depósitos incluem a divulgação relativa a 2025, a par de dados anuais que remontam a 2017. No final de 2025, participavam no sistema 3112 instituições bancárias, uma contagem mais precisa do que as cerca de 3000 frequentemente referidas para descrever o seu alcance.

O desequilíbrio é considerável: uma reserva de cerca de 130 mil milhões de RMB sustenta depósitos estimados em 124 biliões de RMB, dentro do limite de cobertura do seguro. Contudo, isso não significa que os clientes com depósitos segurados perdessem automaticamente o dinheiro se um banco falisse. A recuperação de ativos de bancos falidos, contribuições adicionais do setor e financiamento público podem ajudar a cobrir as obrigações.

A questão central é quem paga quando o fundo não consegue suportar sozinho os custos. Uma reserva reduzida aumenta a dependência de financiamento organizado durante uma crise. Se a ajuda do Governo não for posteriormente recuperada junto dos bancos, perdas que poderiam ter sido suportadas pelo setor passam para o balanço do Estado.

O que revelam as contas de 2025

Os prémios pagos pelos bancos foram a maior fonte de receitas divulgada para o fundo em 2025. Os 65,6469 mil milhões de RMB cobrados equivaleram a cerca de metade do saldo final do fundo. Esta comparação mostra que as contribuições anuais são substanciais face à reserva já acumulada, embora esta continue a ser pequena em relação aos depósitos protegidos.

As contas registaram também 1,7472 mil milhões de RMB em rendimentos de juros, 1,9706 mil milhões de RMB devolvidos após o vencimento de apoio financeiro e 327,9 milhões de RMB em dividendos. A recuperação de ativos em dificuldades rendeu 4,3419 mil milhões de RMB, enquanto as distribuições dos processos de insolvência de instituições objeto de resolução contribuíram com mais 151,3 milhões de RMB.

Estas categorias são importantes porque o seguro de depósitos não se limita a cobrar prémios e a pagar aos depositantes. Parte do apoio pode ser devolvida ao fundo e os ativos recuperados após uma falência podem reduzir o custo final. Por isso, o dinheiro inicialmente destinado a uma resolução nem sempre corresponde a uma perda permanente.

Os 13,5972 mil milhões de RMB utilizados na resolução de riscos em 2025 representaram cerca de 10,4% do saldo final do fundo. Os dados anuais indicam quanto foi gasto, mas a divulgação sucinta não identifica as instituições que receberam esse apoio nem esclarece que parte das despesas desse ano poderá vir a ser recuperada. Também não indica o total de depósitos segurados necessário para calcular diretamente um rácio oficial de reservas.

Como se calcula a estimativa de 0,1%

O rácio de reservas compara o saldo do fundo com os depósitos protegidos até ao limite legal de indemnização. Não o compara com todos os depósitos do sistema bancário. A China não divulga o montante dos depósitos segurados, pelo que a estimativa de cerca de 0,1% exige um cálculo indireto.

O relatório de 2025 do Programa de Avaliação do Setor Financeiro do FMI identificou uma meta de saldo do fundo de cerca de 1,6 biliões de RMB, ou 224 mil milhões de dólares, e um rácio de reservas pretendido de 1,5% no final de 2023. Dividindo 1,6 biliões de RMB por 1,5%, obtém-se uma base implícita de depósitos segurados de cerca de 107 biliões de RMB.

O Banco Popular da China indicou que os depósitos totais ascendiam a cerca de 290 biliões de RMB no final de 2023. O montante implícito de depósitos segurados correspondia, portanto, a cerca de 37% desse total. Aplicando essa proporção aos 336 biliões de RMB em depósitos totais divulgados para o final de 2025, obtém-se uma base estimada de depósitos segurados de aproximadamente 124 biliões de RMB.

Dividindo o saldo final do fundo, de cerca de 130 mil milhões de RMB, pelos 124 biliões de RMB, obtém-se aproximadamente 0,105%, arredondado para 0,1%. Esta é uma estimativa, não um rácio de reservas divulgado pelas autoridades chinesas. Parte do pressuposto de que a proporção dos depósitos totais abrangida pelo seguro se manteve, em termos gerais, inalterada entre 2023 e 2025.

Aplicar a meta divulgada de 1,5% a essa base estimada de depósitos para 2025 exigiria cerca de 1,86 biliões de RMB, aproximadamente 14 vezes o saldo efetivo. A diferença seria de cerca de 1,73 biliões de RMB. Trata-se de uma comparação com o rácio-alvo divulgado, não de prova de que as autoridades tenham anunciado um novo saldo-alvo para 2025.

Por que razão a maioria dos depositantes continua totalmente protegida

O limite legal na China é de 500 000 RMB por depositante e por banco. Segundo o Banco Popular da China, esse montante protege integralmente mais de 99% dos depositantes. O limite mantém-se em vigor desde que o Regulamento do Seguro de Depósitos entrou em vigor, a 1 de maio de 2015.

Uma cobertura tão ampla em número de pessoas pode coexistir com uma proporção muito menor dos saldos de depósitos segurada. Contar depositantes atribui o mesmo peso a cada pessoa; contar dinheiro dá mais peso aos clientes com saldos elevados. Muitos clientes podem ter depósitos totalmente abaixo do limite, enquanto uma parte substancial do dinheiro permanece acima dele.

Equivalente a cerca de cinco vezes o PIB per capita da China, o limite de indemnização é generoso numa comparação internacional de rendimentos. A Associação Internacional de Seguradores de Depósitos indicou que, em 2022, o limite mediano de cobertura entre as economias do Grupo dos 20 era de 2,5 vezes o PIB per capita. O valor chinês é aproximadamente o dobro dessa mediana, embora a comparação não prove que o país tenha o limite nominal mais elevado.

A promessa de cobertura e a reserva de financiamento respondem a perguntas diferentes. A primeira define quais os depósitos abrangidos pela proteção. A segunda indica quanto dinheiro do setor já foi posto de parte para cobrir custos. Uma garantia ampla apoiada por um fundo pequeno cria maior dependência da recuperação de ativos e de financiamento adicional quando ocorre uma falência dispendiosa.

Como se compara a China com outros sistemas

O Fundo de Seguro de Depósitos dos Estados Unidos tinha um rácio de reservas de 1,42% no final de 2025, acima do mínimo legal de 1,35%. Usando a estimativa arredondada de 0,1% para a China, o rácio norte-americano era cerca de 14 vezes superior.

A União Europeia exige, em geral, que os sistemas nacionais de garantia de depósitos atinjam uma meta de pelo menos 0,8% dos depósitos cobertos. A maioria dos Estados-Membros cumpriu esse requisito. A Diretiva relativa aos Sistemas de Garantia de Depósitos permite uma meta inferior, de 0,5%, para países elegíveis com setores bancários altamente concentrados; a França aplica essa disposição e cumpre a meta mais baixa.

O rácio de reservas do Japão era de 0,43% no final de março de 2026, mais de quatro vezes superior à estimativa arredondada da China. O Brasil e a Índia também têm rácios substancialmente superiores aos de muitas economias avançadas. O valor japonês refere-se a uma data diferente da dos valores chineses e norte-americanos, o que deve ser tido em conta na comparação.

Estas comparações mostram a dimensão da lacuna de financiamento da China, mas não permitem ordenar a probabilidade de perdas para os depositantes. Os sistemas de seguro diferem quanto aos mecanismos de financiamento, aos poderes de resolução e ao acesso a apoio público. O rácio de reservas mede os recursos acumulados, não a solidez global da rede de segurança financeira de um país.

O caso do Baoshang mostra como uma resolução pode esgotar o fundo

A falência do Baoshang Bank ilustra a pressão que uma única resolução pode exercer sobre a reserva. Em 2020, o fundo gastou 93 mil milhões de RMB na resolução do banco, cerca de três quartos das reservas de que dispunha na altura. O Banco Popular da China forneceu financiamento adicional.

A proteção concedida durante a intervenção de 2019 foi muito além do limite normal do seguro. Todos os depósitos de particulares foram protegidos, enquanto outras reclamações até 50 milhões de RMB receberam proteção integral. Esse limiar era 100 vezes superior ao limite legal de 500 000 RMB do seguro de depósitos. As reclamações de montante superior receberam proteção parcial.

Estas decisões podem ajudar a conter o pânico e a manter os serviços bancários, mas também alargam o conjunto de créditos que o financiamento da resolução tem de suportar. Se os recursos acumulados para uma proteção limitada dos depósitos forem utilizados para proteger credores acima desse limite, o custo pode ser muito superior ao que a garantia legal, por si só, faria prever.

Meng Hui, diretor do Gabinete de Estabilidade Financeira do Banco Popular da China, descreveu a tomada de controlo do Baoshang, a transferência da atividade e a liquidação por insolvência como uma saída bem-sucedida do mercado, que protegeu os depositantes e manteve a continuidade da atividade. O seu relato identifica também apoio a alguns bancos comerciais urbanos de Liaoning e ao Liaoyang Rural Commercial Bank. A distinção está entre o sucesso operacional de uma resolução e o seu custo para a rede de segurança: ambos podem ser consideráveis ao mesmo tempo.

Uma década de prevenção e intervenção

Na China, o seguro de depósitos tem responsabilidades antes de um banco falir; não funciona apenas como mecanismo de pagamento aos clientes depois da falência. Segundo o relato de Meng, o sistema cobrou cumulativamente 373,2 mil milhões de RMB em prémios desde a sua criação até ao período abrangido pelo artigo que assinalou o décimo aniversário. Trata-se de um valor histórico de cobranças, não do saldo do fundo no final de 2025.

Os principais marcos mostram como o papel do sistema se alargou:

• 1 de maio de 2015: entrou em vigor o Regulamento do Seguro de Depósitos.
• 2016: a fixação dos prémios deixou de assentar numa taxa de referência e passou a depender de taxas associadas ao risco das instituições.
• A partir de 2017: as medidas corretivas antecipadas procuraram reduzir os riscos antes de as instituições precisarem de ser objeto de resolução.
• 2019: o fundo começou a participar na resolução de riscos, incluindo a do Baoshang Bank, e foi criada uma companhia de seguro de depósitos.
• Novembro de 2020: o sistema adotou em todo o país o símbolo de identificação do seguro de depósitos.
• 2022: os reguladores financeiros criaram o Fundo de Garantia da Estabilidade Financeira.
• 27 de março de 2026: o banco central publicou as contas do fundo relativas a 2025.

Meng afirma que, desde 2017, as medidas corretivas antecipadas contribuíram para uma redução inicial dos riscos em mais de 600 instituições. Entre as medidas contaram-se a exigência de capital adicional, o controlo do crescimento dos ativos, a restrição de grandes operações de crédito e a redução da alavancagem, ou seja, do endividamento em relação aos recursos financeiros da instituição.

A prevenção e a acumulação de reservas respondem a diferentes partes do mesmo problema. Uma intervenção mais precoce pode reduzir o número e o custo das falências. Não pode garantir a recuperação de todas as instituições em dificuldades, pelo que continua a ser necessário dispor de fundos suficientes e de mecanismos de financiamento claros.

Quem suporta as perdas para além da reserva?

Quando os ativos de um banco falido podem ser vendidos ou os seus empréstimos cobrados, as receitas podem reembolsar parte dos custos da resolução. As contas de 2025 mostram esse processo na prática, através da recuperação de ativos em dificuldades e de distribuições de processos de insolvência. Contudo, essas receitas podem chegar depois de ser necessário disponibilizar fundos para garantir o acesso aos depósitos.

Contribuições adicionais dos bancos podem cobrir uma lacuna, mas o momento em que são exigidas é importante. Pedir pagamentos mais elevados durante um período de tensão financeira pode fragilizar instituições que já enfrentam perdas ou dificuldades de financiamento. Cobrar mais quando as condições são relativamente estáveis distribui o encargo mais cedo e cria recursos antes de serem necessários.

O apoio do Governo oferece outra via. As autoridades centrais ou locais podem disponibilizar recursos públicos, e a expectativa desse apoio poderá ajudar a explicar por que razão um fundo de seguro pequeno não parece ter abalado a confiança dos depositantes. O Fundo de Garantia da Estabilidade Financeira também poderá prestar assistência, embora a sua dimensão, funções e relação com o seguro de depósitos não sejam suficientemente claras na informação pública.

Financiamento público temporário e perdas públicas permanentes não são a mesma coisa. Se os bancos reembolsarem posteriormente os custos através de contribuições, o setor acabará por suportá-los. Se não existir um mecanismo eficaz de recuperação, os custos ficam a cargo do Governo. Uma proteção ampla sem regras claras para a repartição das perdas pode também reduzir o incentivo dos bancos e dos grandes credores para terem em conta os riscos.

O que mudariam as propostas de reforma

As alterações propostas por Meng coincidem com a preocupação de que o fundo precisa de uma reserva maior. Defende o aumento dos recursos acumulados, o alargamento das opções de investimento sem comprometer a segurança do fundo e a exploração de mecanismos de financiamento de recurso que possam fornecer liquidez quando necessário. O seu relato aponta também para o apelo, no relatório de trabalho do Governo de 2025, ao reforço dos recursos destinados à gestão de riscos financeiros, incluindo os do seguro de depósitos.

O argumento a favor de contribuições mais elevadas é mais forte quando estas são associadas à prática atual de cobrar em função do risco. Os bancos que representem maior perigo para o fundo contribuiriam mais, enquanto o sistema acumularia reservas antes de uma crise obrigar a um aumento abrupto das contribuições. Não foi definido um calendário para atingir a meta divulgada de 1,5%.

As regras de despesa são igualmente importantes. Mesmo uma reserva maior poderia esgotar-se se as resoluções futuras protegessem regularmente créditos acima do limite legal. Uma abordagem disciplinada exigiria que os acionistas e os credores sem depósitos segurados suportassem as perdas de acordo com a sua posição legal, acompanhando qualquer apoio público excecional de um mecanismo para recuperar os custos junto do setor.

Meng propõe também que, a prazo, o Regulamento do Seguro de Depósitos seja substituído por uma lei do seguro de depósitos, que se reforcem as medidas corretivas antecipadas e se alarguem os instrumentos de resolução. São propostas, não alterações aprovadas. Não foi indicada uma data para a legislação, um calendário para o aumento dos prémios nem um prazo para esclarecer como funcionariam em conjunto os dois fundos.

A lacuna mais imediata na informação pública é mais básica: a divulgação do total de depósitos segurados permitiria calcular diretamente o rácio de reservas e acompanhá-lo de forma consistente. Até lá, a estimativa de 0,1% continua dependente da aplicação da proporção de depósitos segurados inferida dos valores-alvo do FMI para 2023.

Principais conclusões

• O fundo de seguro de depósitos da China terminou 2025 com 130,4352 mil milhões de RMB e abrangia 3112 instituições bancárias participantes.
• Em 2025, o fundo cobrou 65,6469 mil milhões de RMB em prémios e gastou 13,5972 mil milhões de RMB na resolução de riscos.
• O rácio de reservas estimado era de cerca de 0,1%, face à meta de 1,5% referida pelo FMI.
• Segundo o banco central, o limite de 500 000 RMB por depositante e por banco protege integralmente mais de 99% dos depositantes.
• A resolução do Baoshang consumiu 93 mil milhões de RMB do fundo em 2020 e incluiu proteção acima do limite legal.
• Uma reserva pequena não significa automaticamente perdas para os depositantes, mas aumenta a dependência de financiamento adicional.
• As propostas incluem reservas maiores, poderes corretivos reforçados e financiamento de recurso. Não foi definido um calendário de implementação.