Dólar taiwanês cai para 32,617 com investidores estrangeiros a venderem 838 mil milhões de dólares taiwaneses em 10 sessões

Dez dias de vendas pressionam as ações e a moeda de Taiwan

O dólar taiwanês fechou a 32,617 dólares taiwaneses por dólar norte-americano em 20 de outubro de 2026, no valor de fecho mais baixo desde 14 de abril de 2025, enquanto os investidores estrangeiros prolongavam as vendas de ações taiwanesas pela décima sessão de negociação consecutiva. As vendas líquidas ascenderam a 79,54 mil milhões de dólares taiwaneses nesse dia e a 838 mil milhões ao longo das dez sessões.

A moeda desvalorizou 0,172 dólares taiwaneses face ao fecho anterior, registando a quarta descida diária consecutiva. Durante a sessão, ultrapassou os 32,5 e os 32,6 dólares taiwaneses por dólar norte-americano e chegou brevemente aos 32,672, antes de recuperar algum terreno.

O índice de referência Taiex de Taiwan caiu 529,15 pontos, para 46.292,93, uma descida de cerca de 1,13%. O índice oscilou num intervalo de 804 pontos e chegou a perder 659 pontos, quando as vendas ganharam ritmo durante a tarde.

A recuperação das ações tecnológicas norte-americanas em 19 de outubro pouco aliviou a situação. Os investidores continuaram preocupados com o financiamento necessário para o investimento em inteligência artificial, com os retornos que esse investimento poderá gerar e com a evolução das taxas de juro nos EUA. Os investidores estrangeiros que vendiam ações taiwanesas procuravam também dólares para transferir dinheiro para o estrangeiro, aumentando a pressão sobre a moeda local.

Como o dólar ultrapassou duas barreiras

O dólar norte-americano abriu a 32,480 dólares taiwaneses, também a cotação mais baixa da sessão, antes de subir para 32,672. Como a taxa de câmbio indica quantos dólares taiwaneses são necessários para comprar um dólar norte-americano, uma subida do valor significa que a moeda de Taiwan está a perder valor.

A cotação de fecho anterior era de 32,445 dólares taiwaneses. A subida para 32,617 representou, por isso, um aumento de cerca de 0,53% no preço de um dólar norte-americano em dólares taiwaneses. No ponto mais baixo do dia, esse preço estava cerca de 0,70% acima do fecho anterior.

Segundo operadores cambiais, o banco central continuou a intervir para moderar a evolução. Os seus comentários públicos, feitos numa altura invulgar durante a sessão de 19 de outubro, já tinham sinalizado preocupação com a pressão. As vendas de dólares por parte dos exportadores ajudaram mais tarde o dólar taiwanês a fechar acima do seu nível mais baixo.

Uma semana de pressão agrava perdas anteriores

A moeda de Taiwan já tinha caído abaixo dos 32 dólares taiwaneses durante a vaga de vendas de 13 de outubro, quando os investidores estrangeiros venderam um total líquido de 165,342 mil milhões de dólares taiwaneses em ações taiwanesas. Nesse dia, a taxa de câmbio fechou nos 32,085 e o Taiex nos 48.341,31.

Até 20 de outubro, a cotação do dólar tinha subido mais 0,532 dólares taiwaneses, ou cerca de 1,66%, face ao fecho de 13 de outubro. No mesmo período, o Taiex perdeu 2.048,38 pontos, cerca de 4,24%. A comparação mostra como a pressão sobre as ações e a moeda se prolongou para além da descida acentuada inicial.

• 13 de outubro: O dólar taiwanês fechou a 32,085 por dólar norte-americano e o Taiex caiu 960,65 pontos.
• 15 de outubro: Os investidores estrangeiros venderam um valor recorde de 302,5 mil milhões de dólares taiwaneses em ações taiwanesas, enquanto a negociação cambial combinada atingiu 9,115 mil milhões de dólares norte-americanos.
• 19 de outubro: Os principais índices bolsistas norte-americanos subiram e o Philadelphia Semiconductor Index interrompeu uma série de oito sessões consecutivas de perdas.
• 20 de outubro: As vendas de investidores estrangeiros prosseguiram em Taiwan, levando a moeda aos 32,617 dólares taiwaneses e o Taiex aos 46.292,93 pontos.
• 21 de outubro: Estava previsto o vencimento dos futuros sobre o índice bolsista de Taiwan, fazendo da posição subsequente dos investidores estrangeiros um foco de atenção para os operadores.

Desde o início de outubro, o dólar taiwanês tinha desvalorizado 0,765 por dólar norte-americano. Os operadores cambiais descreveram-no como a moeda asiática com pior desempenho nesse período, com o ritmo das vendas de investidores estrangeiros a dominar a negociação local.

Fundos nacionais compram enquanto investidores estrangeiros vendem

Os investidores estrangeiros e os investidores da China continental venderam, em conjunto, um total líquido de 79,54 mil milhões de dólares taiwaneses em ações a 20 de outubro. Os operadores de valores mobiliários venderam mais 35,579 mil milhões, enquanto os fundos de investimento compraram um total líquido de 18,315 mil milhões. No conjunto, os três grupos institucionais registaram vendas líquidas de 96,804 mil milhões de dólares taiwaneses.

Os fundos de investimento, que gerem fundos de investimento coletivo, estavam a seguir uma direção oposta à dos investidores estrangeiros. Tinham comprado ações durante oito sessões consecutivas, acumulando compras líquidas de 133,6 mil milhões de dólares taiwaneses nesse período. As compras efetuadas desde o início do ano tinham atingido cerca de 880 mil milhões.

Em outubro, os investidores estrangeiros tinham vendido um total líquido de 741,6 mil milhões de dólares taiwaneses no principal mercado de ações cotadas de Taiwan e mais de 2,11 biliões desde o início do ano. As dez sessões consecutivas de vendas totalizaram 838 mil milhões de dólares taiwaneses, num período iniciado antes de outubro.

As compras nacionais atenuaram o saldo de vendas institucionais, mas não conseguiram absorver as vendas combinadas dos investidores estrangeiros e dos operadores de valores mobiliários. Para os investidores que acompanhavam o mercado, o resultado revelou uma clara divisão: os gestores de fundos locais continuavam a reforçar as posições em ações, enquanto os investidores estrangeiros reduziam a sua exposição.

TSMC e fundos suportam grande parte das vendas

A Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. continuou a ser um alvo persistente. Em 20 de outubro, os investidores estrangeiros venderam um total líquido de 9.365 lotes de ações da TSMC, prolongando as vendas por dez sessões consecutivas. O total acumulado atingiu 132.300 lotes.

Um lote normal de ações em Taiwan contém 1.000 ações. Estes valores representam, por isso, 9,365 milhões de ações da TSMC vendidas nesse dia e 132,3 milhões ao longo das dez sessões. As vendas de uma empresa de semicondutores de tão grande dimensão são relevantes tanto para o índice de referência como para a confiança no setor tecnológico de Taiwan.

Os investidores estrangeiros reduziram também as posições em fundos cotados em bolsa, ou ETF, que permitem comprar um conjunto de valores mobiliários através de um único produto cotado. Venderam mais de 130.700 lotes do fundo ativo negociado sob o código 00406A e 49.000 lotes do ETF Yuanta Taiwan 50, com o código 0050. A AUO registou vendas líquidas de 31.600 lotes por parte de investidores estrangeiros.

As compras prosseguiram em algumas empresas. Apenas seis ações atraíram compras líquidas de investidores estrangeiros superiores a 10.000 lotes: Wistron, Taiwan Glass, Compal Electronics, China Steel, Formosa Petrochemical e Acer. A concentração das compras num pequeno grupo contrastou com as reduções mais generalizadas em ações e fundos de grande dimensão.

Negociação cambial dispara com a circulação de dinheiro

O volume de negócios combinado nos mercados cambiais de Taipé e Yuanta foi estimado em 4,2765 mil milhões de dólares norte-americanos em 20 de outubro, o décimo maior total diário de que há registo. Taipé representou 3,277 mil milhões e Yuanta 999,5 milhões de dólares. Outros totais publicados para a sessão combinada foram 4,232 mil milhões e 4,272 mil milhões de dólares.

Ao longo de dez sessões, o mercado negociou mais de 40 mil milhões de dólares norte-americanos, o equivalente a mais de 1,3 biliões de dólares taiwaneses. Estes valores medem o montante de moeda comprada e vendida. O montante efetivamente transferido para fora de Taiwan é distinto e não foi divulgado.

O dia 15 de outubro estabeleceu um valor de referência muito superior. O volume de negócios cambiais combinado atingiu 9,115 mil milhões de dólares norte-americanos, mais do dobro do total de 20 de outubro, no mesmo dia em que as vendas de ações por investidores estrangeiros chegaram aos 302,5 mil milhões de dólares taiwaneses. O volume de negócios de 13 de outubro foi estimado em 7,1145 mil milhões de dólares. Sete dos dez maiores volumes diários de negociação cambial de Taiwan tinham ocorrido em 2026.

A subida do valor do mercado bolsista de Taiwan ajuda a explicar a dimensão destas operações cambiais. O Taiex tinha ultrapassado os 30.000 e os 40.000 pontos durante o ano e aproximara-se dos 50.000 antes de recuar. Comprar ou vender o mesmo número de ações a preços mais elevados exige mais dinheiro, aumentando a dimensão potencial das operações cambiais associadas.

Porque aguardaram os exportadores antes de vender dólares

A conversão em dólares norte-americanos das receitas das vendas de ações por investidores estrangeiros criou uma forte procura pela moeda norte-americana. Segundo operadores cambiais, surgiu uma procura adicional depois do fecho do mercado bolsista, quando os investidores calcularam os montantes que precisavam de transferir para o estrangeiro.

Os exportadores enfrentavam uma escolha diferente. As empresas que recebem pagamentos em dólares norte-americanos podem vendê-los por dólares taiwaneses para fazer face às despesas locais. Um dólar taiwanês mais fraco proporciona-lhes mais moeda local por cada dólar de receitas de exportação, o que pode incentivá-las a esperar quando antecipam uma nova evolução da taxa de câmbio.

Os operadores afirmaram que os exportadores começaram por adiar a venda de dólares enquanto a moeda de Taiwan desvalorizava. A oferta aumentou quando a cotação chegou a cerca de 32,650 dólares taiwaneses durante a tarde. Essas vendas, juntamente com a intervenção do banco central, ajudaram a fazer recuar a cotação de fecho face aos 32,672.

A taxa de câmbio gera pressões diferentes para as empresas, consoante o lado da transação em que se encontram. Os exportadores que convertem receitas em dólares recebem mais dólares taiwaneses, enquanto os importadores que pagam faturas em dólares norte-americanos precisam de mais moeda local. As empresas com receitas e despesas em dólares enfrentam um equilíbrio entre os dois efeitos.

Investimento em IA e taxas dos EUA moldam expectativas

Huang Wen-ching, estratega-chefe da Taishin Investment Advisory, atribuiu grande parte das recentes vendas por investidores estrangeiros à incerteza quanto às taxas de juro nos EUA. Segundo afirmou, as expectativas do mercado apontavam para uma baixa probabilidade de uma subida das taxas da Reserva Federal em outubro, mas para uma probabilidade maior em dezembro.

Taxas de juro mais elevadas nos EUA podem tornar os ativos em dólares mais atrativos e aumentar os custos de financiamento. No caso das empresas tecnológicas que investem fortemente em inteligência artificial, os investidores acompanham também a rapidez com que esses investimentos geram receitas e lucros. Os resultados e as previsões de atividade das grandes empresas tecnológicas passavam, por isso, a ser os próximos testes à confiança.

Huang manteve uma perspetiva mais positiva a longo prazo. Considerou que as condições fundamentais da atividade no setor da IA eram saudáveis e apontou as compras continuadas dos fundos de investimento nacionais como um apoio às ações taiwanesas. A sua avaliação contrastava com a prudência visível nas transações diárias dos investidores estrangeiros.

Os preços internacionais elevados do petróleo eram outra preocupação, uma vez que os custos da energia afetam as empresas e as expectativas de inflação. O mercado de Taiwan reagia em simultâneo a várias pressões interligadas: o custo do capital, o custo da energia e a incerteza quanto aos lucros necessários para justificar o investimento tecnológico.

O que os operadores acompanham a seguir

O vencimento dos futuros sobre o índice bolsista de Taiwan, a 21 de outubro, era o próximo evento de mercado previsto. Os futuros são contratos ligados ao valor de um índice. Na altura do vencimento, os investidores podem fechar posições ou transferi-las para contratos com datas de vencimento posteriores, alterando o padrão de negociação.

Em 20 de outubro, os investidores estrangeiros reduziram em 1.397 contratos a sua posição curta líquida em futuros sobre o índice de Taiwan, para 89.748. Uma posição curta líquida significa que os contratos posicionados para uma descida excedem os posicionados para uma subida. Nos três principais grupos institucionais, a posição curta líquida diminuiu 1.557 contratos, para 2.659.

O especialista cambial Li Chi-chan afirmou que o dólar taiwanês poderia oscilar entre 32,5 e 33 por dólar norte-americano enquanto procurava um nível de suporte. Outros operadores cambiais apontaram os 32,8 como um nível que o mercado poderia testar caso prosseguissem as vendas de investidores estrangeiros e a procura por dólares.

Li descreveu também a possibilidade de um período de negociação irregular caso os compradores entrassem no mercado após novos mínimos cambiais. A direção das transferências de investidores estrangeiros, a evolução internacional do dólar e os próximos resultados das empresas tecnológicas ajudariam a determinar se a pressão diminuiria. O intervalo projetado era uma avaliação do mercado; o próximo teste concreto seria a negociação após o vencimento dos futuros.

Pontos principais

• O dólar taiwanês fechou a 32,617 por dólar norte-americano em 20 de outubro, no valor de fecho mais baixo desde 14 de abril de 2025.
• Os investidores estrangeiros venderam 79,54 mil milhões de dólares taiwaneses em ações nesse dia, elevando as vendas líquidas de dez sessões consecutivas para 838 mil milhões.
• O Taiex caiu 529,15 pontos, para 46.292,93, apesar da recuperação das ações norte-americanas no dia anterior.
• Os fundos de investimento nacionais continuaram a comprar, acumulando 133,6 mil milhões de dólares taiwaneses em oito sessões consecutivas.
• O volume de negócios cambiais combinado foi estimado em 4,2765 mil milhões de dólares norte-americanos, havendo outros totais publicados ligeiramente inferiores.
• O vencimento dos futuros a 21 de outubro, os resultados das empresas tecnológicas e as expectativas quanto às taxas de juro dos EUA eram os próximos focos de atenção dos operadores.