Financiamento público sul-coreano apoia projetos de combustíveis fósseis no estrangeiro associados a 2,93 mil milhões de toneladas de emissões ao longo da vida útil

Cinco anos de financiamento sustentam décadas de emissões

Três instituições financeiras públicas sul-coreanas comprometeram 48,45 biliões de won em projetos de combustíveis fósseis no estrangeiro entre 2020 e 2024, apoiando instalações que deverão emitir cerca de 2,93 mil milhões de toneladas de gases com efeito de estufa ao longo da sua vida útil, segundo uma análise da Solutions for Our Climate e do Korea Sustainability Investing Forum.

O estudo analisou o financiamento do Export-Import Bank of Korea (KEXIM), do Korea Development Bank (KDB) e da Korea Trade Insurance Corporation (K-SURE). A estimativa de 2,9346 mil milhões de toneladas é mais de quatro vezes superior às emissões anuais de gases com efeito de estufa da Coreia do Sul, estendendo por décadas as consequências climáticas de cinco anos de compromissos financeiros.

Refinarias de petróleo, centrais elétricas e terminais de exportação de gás estão entre as instalações com algumas das maiores estimativas individuais de emissões. No entanto, a maioria dos compromissos de financiamento apoiou as infraestruturas que transportam combustíveis fósseis: navios, terminais e oleodutos e gasodutos.

Um estudo económico separado, publicado a 17 de novembro de 2025 pela Solutions for Our Climate e pelo Green Energy Strategy Institute (GESI), analisa os benefícios que a Coreia poderia obter ao mudar de rumo. Estima que a expansão do financiamento público às exportações, em linha com uma transição global para energias limpas, poderia sustentar 110 616 postos de trabalho em 2035, mais 115% do que a manutenção da abordagem atual.

Em conjunto, os estudos colocam duas decisões perante o Governo: como contabilizar a poluição associada ao financiamento público no estrangeiro e que setores esse financiamento deve ajudar as empresas coreanas a desenvolver. Atualmente, as instituições apoiam o abastecimento energético e as encomendas de exportação, mas as suas escolhas também moldam a procura de navios, fábricas e equipamento energético durante muito tempo.

O que inclui o cálculo das emissões

A Solutions for Our Climate e o Korea Sustainability Investing Forum identificaram 347 novos compromissos de financiamento, no valor de 48,45 biliões de won. Depois de excluírem 34 registos devido a apoio duplicado ou a dificuldades no cálculo das emissões, avaliaram 313 compromissos, no valor de 41,7 biliões de won.

Os investigadores calcularam aquilo a que chamam emissões comprometidas: os gases com efeito de estufa que se prevê que as instalações emitam durante o período de funcionamento estimado. Uma refinaria ou central elétrica pode manter-se em funcionamento durante décadas, pelo que uma decisão de financiamento tomada num determinado ano pode sustentar emissões muito depois de o dinheiro ter sido atribuído.

O KEXIM apoiou instalações com emissões estimadas ao longo da vida útil de 1,5704 mil milhões de toneladas, seguido pelo KDB, com 1,2917 mil milhões de toneladas, e pelo K-SURE, com 353,6 milhões de toneladas. Estes valores por instituição sobrepõem-se, porque seis instalações receberam apoio de mais de uma agência. A estimativa conjunta de 2,9346 mil milhões de toneladas elimina essa duplicação.

A maior estimativa individual foi a da refinaria de Al-Zour, no Kuwait, que recebeu um empréstimo do KEXIM em 2020 e deverá emitir cerca de 366 milhões de toneladas. A central elétrica de Jazan, na Arábia Saudita, apoiada pelo KDB, foi associada a cerca de 209 milhões de toneladas. O terminal de exportação de gás natural liquefeito de Rio Grande, nos Estados Unidos, foi associado a cerca de 152 milhões de toneladas.

Os investigadores descreveram o trabalho como o primeiro cálculo das emissões ao longo da vida útil de instalações de combustíveis fósseis no estrangeiro apoiadas por estas instituições públicas coreanas. A análise abrangeu apenas determinados tipos de financiamento e compromissos assumidos durante os cinco anos em causa, deixando de fora outras partes das carteiras das instituições.

Os navios transportam a maior pegada oculta

As infraestruturas de transporte representaram 294 dos 313 compromissos avaliados, ou cerca de 94%. Estes compromissos incluíram 284 navios de transporte de combustíveis fósseis, além de terminais e gasodutos e oleodutos.

A pegada climática de um navio vai além do combustível utilizado para o transportar através dos oceanos. O petróleo ou gás que transporta também gera gases com efeito de estufa durante a extração, o processamento e a queima. Os investigadores calcularam esta pegada mais ampla separadamente, designando-a por emissões incorporadas.

Ao longo da vida útil prevista dos navios, a produção e a queima das cargas que transportam poderão gerar uma estimativa de 16,5239 mil milhões de toneladas de gases com efeito de estufa. O cálculo depende da quantidade de combustível transportada pelos navios e do tempo durante o qual operam, ligando o apoio à construção naval coreana ao consumo de energia noutros países.

Para os estaleiros coreanos, o financiamento de navios metaneiros pode ajudar a garantir encomendas valiosas. O gás natural liquefeito (GNL) é gás natural arrefecido até se tornar líquido, ocupando assim menos espaço e podendo ser transportado por via marítima para outros países. A sua cadeia de abastecimento exige navios e equipamento especializados, criando oportunidades para os fabricantes, mas também apoiando a continuidade da produção e utilização de gás.

O estudo económico identifica os navios metaneiros, a refinação e os projetos petroquímicos como setores expostos ao risco de ativos irrecuperáveis. Um ativo irrecuperável é um equipamento ou infraestrutura que perde valor mais cedo do que o previsto, por exemplo, devido à redução da procura ou a políticas climáticas que limitam a sua utilização. Os empréstimos, garantias e seguros públicos podem transferir parte dessa exposição financeira para instituições governamentais.

O apoio ao petróleo e ao gás aumentou após o compromisso relativo ao carvão

A Coreia do Sul anunciou em 2021 que deixaria de prestar apoio financeiro público a novos projetos de centrais a carvão no estrangeiro. O financiamento ao petróleo e ao gás prosseguiu, e os novos compromissos das três instituições aumentaram de 5,07 biliões de won em 2021 para 13,53 biliões de won em 2024, cerca de 2,7 vezes mais.

Os compromissos do KEXIM cresceram mais rapidamente, passando de 1,33 biliões de won para 8,95 biliões durante o mesmo período, cerca de 6,7 vezes mais. Um representante do banco atribuiu o aumento aos esforços para garantir o abastecimento energético interno e à maior procura de apoio financeiro por parte de empresas coreanas que obtiveram contratos para navios metaneiros e centrais elétricas.

As agências de crédito à exportação ajudam as empresas nacionais a vender produtos e serviços no estrangeiro através de empréstimos, garantias e seguros. Uma garantia pode proteger um credor caso o mutuário não pague. Um seguro pode proteger um exportador contra perdas específicas, permitindo que as transações avancem quando os participantes comerciais consideram os riscos demasiado elevados.

A análise do financiamento de combustíveis fósseis da Solutions for Our Climate estima que o financiamento anual das exportações de combustíveis fósseis pela Coreia foi de cerca de 10 mil milhões de dólares entre 2020 e 2022, em comparação com 805 milhões de dólares para as energias limpas. Com base nestes valores, o apoio aos combustíveis fósseis foi mais de 12 vezes superior ao apoio às energias limpas.

O estudo económico de novembro analisa uma carteira de financiamento energético mais ampla, no valor de 61,3 biliões de won, também expressos como 45,4 mil milhões de dólares, entre 2020 e 2024. Conclui que 74,5% foram destinados a atividades relacionadas com combustíveis fósseis, incluindo contratos de engenharia, aprovisionamento e construção nos setores do petróleo e do gás, bem como projetos de combustíveis fósseis no estrangeiro.

Moçambique leva a disputa aos tribunais

Moçambique mostra como o financiamento coreano pode afetar as emissões num país com uma atividade industrial muito menor. O estudo das emissões ao longo da vida útil estima que as instalações de combustíveis fósseis apoiadas no país poderão produzir até 3,91 milhões de toneladas por ano. Isso equivale a cerca de 26,5% das emissões de Moçambique provenientes de combustíveis fósseis e eletricidade em 2024.

O Coral North, um projeto planeado de GNL flutuante ao largo da costa nordeste de Cabo Delgado, tornou-se alvo de oposição legal. A Solutions for Our Climate refere uma produção prevista de cerca de 3,5 milhões de toneladas de GNL por ano e emissões de gases com efeito de estufa estimadas em 489 milhões de toneladas ao longo da vida do projeto.

A Korea Gas Corporation detém uma participação de 10%, prevê-se que a Samsung Heavy Industries construa a unidade de produção, e esperava-se que o KEXIM e o K-SURE disponibilizassem 1,8 mil milhões de dólares em financiamento adicional. O projeto reúne financiamento público coreano, construção naval e aprovisionamento de gás num único empreendimento no estrangeiro.

Ativistas ambientais moçambicanos e jovens ativistas climáticos coreanos requereram uma providência cautelar contra o KEXIM e o K-SURE a 29 de maio de 2025. O pedido solicitava a um tribunal coreano que impedisse compromissos financeiros, incluindo empréstimos, garantias e seguros, invocando, entre outros motivos, os danos climáticos e os direitos ambientais. Não foram especificados a decisão do tribunal nem o resultado final do financiamento.

A Solutions for Our Climate também manifestou preocupação com o facto de a avaliação ambiental ter analisado de forma insuficiente os efeitos sobre as espécies marinhas. Para as comunidades piscatórias, o acesso aos pesqueiros e a saúde dos ecossistemas marinhos são preocupações imediatas, a par do contributo do projeto para o aquecimento global.

Decisões fundamentais ao longo de cinco anos

O debate passou das restrições ao carvão para contestações judiciais relacionadas com o gás, negociações internacionais e estratégias industriais concorrentes. Os principais desenvolvimentos abrangem vários anos:

• 2020–2024: O KEXIM, o KDB e o K-SURE assumiram 347 compromissos de financiamento de combustíveis fósseis no estrangeiro, no valor de 48,45 biliões de won.
• 2021: A Coreia do Sul anunciou o fim do apoio público a novos projetos de centrais a carvão no estrangeiro.
• 2024: A Coreia e a Türkiye opuseram-se a uma proposta para alargar as restrições da OCDE aos créditos à exportação, do carvão a todos os combustíveis fósseis, segundo a Solutions for Our Climate.
• 3 de fevereiro de 2025: O Korea Capital Market Institute publicou o seu estudo sobre a divulgação das emissões financiadas pelas instituições financeiras.
• 29 de maio de 2025: Ativistas apresentaram um pedido de providência cautelar para impedir compromissos de financiamento público coreano ao projeto Coral North.
• 17 de novembro de 2025: A Solutions for Our Climate e o GESI publicaram a sua avaliação económica da transferência do financiamento público às exportações para as energias limpas.

A proposta da OCDE exigia um acordo unânime, pelo que a oposição da Coreia e da Türkiye foi suficiente para impedir a sua adoção. Durante a primeira semana da COP30, em Belém, 79 organizações da sociedade civil instaram o Presidente Lee Jae-myung a aderir à Clean Energy Transition Partnership, que compromete os participantes a redirecionar o financiamento público internacional para as energias limpas e a afastá-lo dos combustíveis fósseis sem controlos adequados das emissões.

O que poderia proporcionar uma estratégia de financiamento diferente

A avaliação do financiamento das exportações da Solutions for Our Climate e do GESI modela um cenário em que o financiamento público às exportações cresce em linha com as tendências do investimento global, coerentes com a trajetória da Agência Internacional de Energia para emissões líquidas nulas e para limitar o aquecimento a 1,5 °C.

Nesse cenário, o financiamento poderia sustentar 9,555 biliões de won em valor acrescentado interno em 2035, em comparação com 4,098 biliões de won no cenário de manutenção das políticas atuais. A diferença é de 5,457 biliões de won, ou 133%. O valor acrescentado mede o valor económico criado através da produção, depois de contabilizados os fatores de produção adquiridos.

O emprego projetado atinge 110 616 postos de trabalho equivalentes a tempo inteiro, mais 115% do que no cenário de manutenção das políticas atuais. Um posto de trabalho equivalente a tempo inteiro corresponde ao trabalho de uma pessoa empregada a tempo inteiro, permitindo comparar diferentes regimes de trabalho com base comum.

Os setores das energias limpas representam 79 406 desses postos de trabalho, em comparação com 5 812 no cenário de manutenção das políticas atuais, cerca de 13,7 vezes mais. O fabrico de baterias contribui mais do que qualquer outro setor, abrangendo atividades relacionadas com equipamento, sistemas de produção, infraestruturas e serviços conexos.

O cenário combina uma mudança na carteira de financiamento com o crescimento do financiamento e o reforço das capacidades industriais nacionais. Os benefícios projetados dependem, por isso, da dimensão do apoio e da quantidade de equipamento e conhecimentos técnicos fornecidos pelas empresas coreanas.

Boram Kim, investigador sénior do GESI e autor principal do estudo, descreveu a ligação entre a política climática e a economia de exportação:

Alinhar as políticas de crédito à exportação com os objetivos globais de descarbonização é, por isso, tanto uma exigência climática como uma necessidade económica para sustentar o crescimento da Coreia assente nas exportações.

Kim explicou também que a limitada incorporação nacional de tecnologias limpas poderá restringir os ganhos iniciais. O desenvolvimento de cadeias de abastecimento coreanas ajudaria a manter no país uma maior parcela do emprego e do valor económico gerados.

Porque são importantes as contas de emissões das instituições

As instituições públicas coreanas enfrentam um segundo desafio, para além da escolha dos projetos: medir as emissões associadas ao seu apoio financeiro. O estudo da pegada ao longo da vida útil estima as emissões das instalações apoiadas. A contabilidade financeira atribui a uma instituição uma parte das emissões de um projeto ou empresa, proporcional à sua participação financeira.

O Korea Capital Market Institute explica esta abordagem no seu estudo sobre emissões financiadas, da autoria do investigador Choi Soon-young e publicado a 3 de fevereiro de 2025. O estudo descreve a Partnership for Carbon Accounting Financials, ou PCAF, como o principal quadro internacional para calcular estas emissões.

Em termos simples, um banco calcula a proporção do financiamento de uma empresa ou projeto que assegura e aplica as regras contabilísticas pertinentes para atribuir as emissões. Assim, é possível identificar a poluição associada aos empréstimos e investimentos, a par da pegada muito menor decorrente do funcionamento dos escritórios e do consumo de eletricidade.

Nas instituições analisadas pelo estudo de divulgação do instituto, as emissões financiadas foram, em média, 555 vezes superiores às emissões operacionais. Os cálculos divulgados abrangeram cerca de 79,5% das carteiras financeiras. Estes resultados mostram porque é que medir apenas o consumo energético dos escritórios capta uma pequena parte da exposição climática de muitas instituições financeiras.

Em outubro de 2024, 205 das 530 instituições membros da PCAF em todo o mundo, ou 38,7%, tinham divulgado as respetivas emissões financiadas. A Coreia tinha 22 membros e oito instituições que faziam divulgações. Apenas 15,7% das divulgações avaliadas cumpriam todos os requisitos obrigatórios da PCAF, enquanto 8,5% cumpriam os requisitos obrigatórios e os recomendados.

A divulgação de emissões e as políticas de crédito continuam por concluir

A qualidade dos dados constitui um obstáculo prático. O Korea Capital Market Institute apurou uma pontuação média de qualidade de 3,6 na escala de um a cinco da PCAF, em que um representa os dados de maior qualidade. Grande parte da contabilidade baseava-se em estimativas, e não em emissões medidas e verificadas de forma independente pelas empresas mutuárias.

O instituto recomenda melhores informações sobre as emissões das empresas e uma base de dados integrada. Informações claras sobre os ativos abrangidos, o método de cálculo das estimativas e os setores que mais emitem tornariam as divulgações financeiras mais úteis.

Em 2021, o KEXIM e outras instituições declararam apoiar as recomendações da Task Force on Climate-related Financial Disclosures. Segundo o estudo da pegada ao longo da vida útil, as três instituições públicas continuavam sem obrigação de divulgar as emissões financiadas e não tinham publicado esses valores. O KEXIM e o K-SURE disseram que ponderariam a divulgação à luz da política governamental e de outros fatores.

A Coreia do Sul também planeia obter, através de projetos no estrangeiro, reduções anuais de emissões entre 29,8 e 34 milhões de toneladas, para ajudar a cumprir a meta climática nacional para 2035. Ao mesmo tempo, as suas instituições públicas continuam a apoiar infraestruturas de combustíveis fósseis no estrangeiro com longos períodos de funcionamento.

Os investigadores da pegada recomendam a publicação das emissões das agências e a restrição de novos financiamentos a combustíveis fósseis. A análise económica acrescenta uma escolha industrial concreta: continuar a apoiar contratos de petróleo e gás ou expandir o apoio às cadeias de abastecimento de energias limpas, que, segundo os modelos, poderão gerar mais emprego e valor económico interno até 2035.

Pontos principais

• Três instituições públicas coreanas comprometeram 48,45 biliões de won em projetos de combustíveis fósseis no estrangeiro entre 2020 e 2024.
• Os investigadores estimam que as instalações abrangidas pela análise emitirão 2,9346 mil milhões de toneladas ao longo da sua vida útil.
• As infraestruturas de transporte representaram 94% dos compromissos de financiamento avaliados, incluindo 284 navios.
• Os novos compromissos anuais aumentaram de 5,07 biliões de won em 2021 para 13,53 biliões em 2024.
• Ativistas solicitaram uma providência cautelar contra o financiamento público coreano ao projeto de GNL Coral North, em Moçambique.
• Um cenário de financiamento de energias limpas prevê 110 616 postos de trabalho e 9,555 biliões de won em valor acrescentado interno em 2035.
• Os investigadores recomendam a divulgação das emissões, restrições a novos apoios aos combustíveis fósseis e um maior investimento em energias limpas.