MediaTek prevê vendas trimestrais de chips de IA de 2,5 mil milhões de dólares e aponta a 16 mil milhões em 2027

Expedições em setembro abrem um novo capítulo na computação em nuvem

A MediaTek espera que o seu primeiro acelerador de inteligência artificial personalizado gere 2,5 mil milhões de dólares em receitas no quarto trimestre de 2026, após as primeiras expedições em setembro. O diretor executivo, Rick Tsai, definiu a meta trimestral durante a chamada de resultados da empresa, a 30 de outubro, e apontou uma ambição muito maior: cerca de 16 mil milhões de dólares com o mesmo programa em 2027.

Os valores apresentados nas declarações na chamada de resultados estabelecem um calendário concreto para a expansão da empresa no segmento dos chips para centros de dados. A MediaTek está a passar das primeiras entregas para uma atividade de dimensão suficiente para transformar as vendas e a rentabilidade, enquanto a divisão de telemóveis enfrenta uma procura mais fraca.

Um ASIC, sigla de circuito integrado de aplicação específica, é um chip concebido para uma tarefa particular. Os aceleradores de IA da MediaTek são chips personalizados, criados para a infraestrutura de computação dos clientes, onde ajudam a executar o enorme número de cálculos necessários aos sistemas de IA.

Tsai, diretor executivo da MediaTek, descreveu o calendário das primeiras expedições e a expectativa de vendas trimestrais nas suas declarações preparadas:

Já iniciámos as primeiras expedições em setembro e estamos confiantes de que alcançaremos receitas de 2,5 mil milhões de dólares no quarto trimestre.

A MediaTek garantiu também um segundo cliente de ASIC para a nuvem fora da China. Os trabalhos de conceção conjunta estão em curso e espera-se que as receitas comecem em 2028, confirmou David Ku, diretor financeiro. Em conjunto, o aumento da produção, a conquista de outro cliente e um calendário que se estende até 2029 dão à empresa várias vias de crescimento, todas dependentes da conclusão de projetos complexos e da obtenção de capacidade de produção suficiente.

Que dimensão poderá atingir o negócio dos aceleradores?

A MediaTek espera que o seu primeiro programa de aceleradores alcance o limite superior do intervalo de receitas previsto para 2027: cerca de 16 mil milhões de dólares. Tsai afirmou que isso corresponderia a aproximadamente 20% do mercado de ASIC para aceleradores de IA.

Estes dois valores apontam para um mercado de cerca de 80 mil milhões de dólares, de acordo com as estimativas da empresa. A comparação dá aos leitores uma ideia da dimensão que a MediaTek procura alcançar: uma fatia substancial do mercado de aceleradores de IA personalizados, um segmento específico da indústria mais ampla dos chips de IA.

A meta anual de 16 mil milhões de dólares é também 60% superior aos 10 mil milhões que resultariam de manter, durante quatro trimestres, o ritmo de vendas previsto de 2,5 mil milhões de dólares no quarto trimestre. A MediaTek prevê, por isso, que a expansão prossiga depois do primeiro trimestre de entregas em grande escala.

Tsai associou esta confiança às perspetivas de fornecimento, afirmando que a empresa está a trabalhar com parceiros de fabrico para obter capacidade adicional. As encomendas fortes têm de ser acompanhadas por capacidade de produção, de embalagem e de componentes antes de se converterem em produtos expedidos e receitas registadas.

Crescimento no quarto trimestre após resultados mais fortes

A MediaTek prevê receitas totais no quarto trimestre entre 210,1 mil milhões e 221,8 mil milhões de dólares taiwaneses, com base numa taxa de câmbio de 31,7 dólares taiwaneses por dólar norte-americano. Isso corresponderia a um crescimento de 25% a 32% face ao terceiro trimestre e de 40% a 48% em termos homólogos.

A empresa entrou neste período com receitas de 168,1 mil milhões de dólares taiwaneses no terceiro trimestre, mais 10,4% do que no trimestre anterior e 18,3% acima do valor registado no mesmo período de 2025. As receitas superaram em cerca de 5,2% o limite superior da previsão anterior, de 159,8 mil milhões de dólares taiwaneses, graças ao reforço da procura dos clientes e à melhoria da oferta.

Ku anunciou um resultado operacional de 27,1 mil milhões de dólares taiwaneses e um resultado líquido de 28,2 mil milhões no terceiro trimestre. O lucro por ação atingiu 17,50 dólares taiwaneses, face aos 15,28 do trimestre anterior e aos 15,84 de há um ano.

À taxa de câmbio usada nas previsões para o quarto trimestre, 2,5 mil milhões de dólares equivalem a 79,25 mil milhões de dólares taiwaneses, ou cerca de 36% a 38% das receitas trimestrais totais previstas. A administração também indicou que os ASIC para a nuvem representariam cerca de 30% das vendas no quarto trimestre, mas não explicou a base para essa percentagem inferior.

A MediaTek espera agora que o crescimento das receitas anuais em dólares norte-americanos ultrapasse a meta anterior, situada na casa dos valores de um só dígito alto. Prevê-se que a fraqueza sazonal da eletrónica de consumo compense parte do crescimento do negócio dos aceleradores.

Como margens brutas mais baixas podem ainda traduzir-se em lucros maiores

O negócio de centros de dados da MediaTek tem uma margem bruta inferior à média da empresa, mas a administração espera que os ASIC para a nuvem melhorem a margem operacional a partir do quarto trimestre. Tsai definiu como meta uma margem operacional anual superior a 20% em 2027.

A margem bruta mede a parte das receitas que resta depois de deduzidos os custos diretos de fabrico e fornecimento dos produtos. A margem operacional vai mais longe e deduz despesas como investigação, desenvolvimento e administração. Um negócio pode ter uma margem bruta mais baixa e, ainda assim, contribuir para uma margem operacional mais elevada, consoante as despesas operacionais necessárias para sustentar as vendas.

A margem bruta da MediaTek no terceiro trimestre foi de 46,3%, enquanto a margem operacional foi de 16,1%. Uma margem operacional anual superior a 20% colocaria a meta para 2027 mais de 3,9 pontos percentuais acima dessa referência trimestral.

A previsão publicada pela empresa para a margem bruta no quarto trimestre é de 45%, com uma margem de erro de 1,5 pontos percentuais, ou seja, entre 43,5% e 46,5%. A administração também indicou um intervalo esperado de 44% a 46%. A previsão publicada para o rácio de despesas operacionais é de 26%, com uma margem de erro de dois pontos percentuais.

Ku afirmou que as margens operacionais dos ASIC para a nuvem contribuiriam positivamente para a média da empresa a partir do quarto trimestre. Espera-se, assim, que o negócio altere tanto a dimensão das receitas da MediaTek como a parcela de lucro operacional que a empresa retém por cada dólar vendido.

Um calendário de desenvolvimento que se prolonga até 2029

O segundo projeto de acelerador da MediaTek tem produção em volume prevista para o primeiro trimestre de 2028. Vários dies, as peças individuais de silício que podem integrar um chip complexo, já tinham concluído a fase de tape-out. A conclusão de um die mais complexo estava prevista para algumas semanas depois da chamada de outubro.

Tape-out é a fase em que o projeto de um chip é enviado para fabrico. Os engenheiros ainda têm de verificar se o silício produzido funciona e se a produção consegue fornecer um número suficiente de chips funcionais.

O calendário da administração reúne vários marcos:

• Setembro de 2026: início das primeiras expedições do primeiro acelerador de IA.
• Quarto trimestre de 2026: espera-se que as receitas desse programa atinjam 2,5 mil milhões de dólares.
• 2027: o primeiro programa tem como meta cerca de 16 mil milhões de dólares em receitas anuais.
• Primeiro trimestre de 2028: está previsto que o segundo projeto de acelerador entre em produção em volume.
• 2028: espera-se que comecem as receitas de um segundo cliente de ASIC para a nuvem fora da China.
• Final de 2029: prevê-se que uma terceira geração de aceleradores, em planeamento com clientes-chave, entre em produção em massa.

A segunda geração de aceleradores e o segundo cliente são desenvolvimentos distintos nos planos de expansão da empresa. A MediaTek não identificou publicamente o novo cliente. Tsai espera mais um ano de forte crescimento em 2028, embora alguns acordos de fornecimento ainda estejam a ser finalizados.

A eficiência torna-se um argumento de venda

A MediaTek afirma que o segundo projeto de acelerador foi concebido para oferecer várias vezes mais desempenho por watt e um custo total de propriedade muito inferior. O desempenho por watt mede a quantidade de trabalho computacional que um chip executa pela eletricidade que consome.

O custo total de propriedade, frequentemente abreviado para TCO, inclui as despesas de aquisição e funcionamento de um sistema ao longo do tempo. Num centro de dados de IA, pode incluir eletricidade, refrigeração e o equipamento que envolve os processadores. Um chip mais eficiente pode ajudar um cliente a executar mais cálculos dentro de um limite de consumo energético fixo.

A MediaTek não divulgou um valor numérico para o aumento da eficiência nem uma comparação detalhada de custos para o novo acelerador. Estas melhorias continuam a ser metas de conceção enquanto o projeto avança para a produção.

O Citi manteve uma previsão de 40 mil milhões de dólares em receitas de ASIC de IA da MediaTek em 2028, refletindo as expectativas de uma rápida expansão. Trata-se de uma projeção do banco; a meta de 16 mil milhões de dólares indicada pela administração diz respeito ao primeiro programa de aceleradores em 2027. Os diferentes anos e âmbitos de atividade são importantes na comparação dos valores.

Ligações mais rápidas e embalamento mais complexo

O investimento técnico da MediaTek vai além dos cálculos executados no interior de um processador. A empresa está a desenvolver as ligações que transportam informação entre chips, as técnicas de embalamento que juntam componentes e os sistemas que permitem a vários processadores trabalhar em conjunto.

O trabalho inclui SerDes de 448G, embalamento avançado 3.5D e ótica co-embalada. Os circuitos SerDes convertem dados em fluxos rápidos para transmissão e reconstituem-nos no destino. A MediaTek afirma que a propriedade intelectual de SerDes a 448 Gbps concluiu as fases de tape-out e verificação, após a produção de uma tecnologia anterior de 224G.

O embalamento avançado coloca várias peças de silício e memória próximas umas das outras para permitir uma troca rápida de dados. A MediaTek referiu também capacidades de integração para HBM5, uma geração de memória de elevada largura de banda, enquanto a ótica co-embalada aproxima as ligações óticas dos componentes de computação.

O embalamento continua a ser uma preocupação para a produção. O Citi considerou que os riscos associados aos rendimentos de produção e aos ciclos de fabrico do embalamento EMIB-T estavam dentro das suas expectativas. O rendimento de produção é a proporção de componentes fabricados que funcionam corretamente. Rendimentos mais baixos ou ciclos de produção mais longos podem limitar o número de produtos acabados disponíveis para entrega.

As previsões do mercado também têm referido a possível utilização de embalamento CoWoS ou CoPoS num acelerador posterior. O compromisso mais abrangente da MediaTek passa por investir em embalamento avançado, talento de engenharia e parcerias do setor à medida que os seus projetos se tornam mais exigentes.

NVIDIA e Alphabet ajudam a financiar a expansão

A MediaTek concluiu no terceiro trimestre uma emissão de obrigações convertíveis no estrangeiro no valor de 3,9 mil milhões de dólares, com a participação da NVIDIA e da Alphabet. As obrigações convertíveis são dívida que pode ser trocada por ações em condições acordadas.

Tsai afirmou que o financiamento reforçou as relações com parceiros importantes de infraestrutura de IA e aumentou a capacidade da MediaTek para garantir componentes essenciais. O acesso a capital e o acesso à produção estão estreitamente ligados quando os fornecedores têm de reservar capacidade escassa antes de grandes lançamentos de produtos.

A MediaTek está também a expandir a atividade dos chips individuais para sistemas e bastidores completos. Através do programa NVLink Fusion da NVIDIA, pretende ligar processadores personalizados ao ecossistema NVLink. A empresa afirma ainda que suporta o UALink, dando aos clientes outra opção para ligar equipamento informático de IA.

Tsai afirmou que vários potenciais clientes reagiram positivamente ao modelo de negócio do NVLink Fusion. A MediaTek espera que estas relações reduzam o trabalho necessário para os clientes porem o equipamento em funcionamento e começarem a gerar receitas.

Segundo Tsai, a TSMC continua a ser o parceiro fornecedor mais importante da MediaTek, embora tenha afirmado que a empresa não depende de um único fornecedor. Esta abordagem acompanha o esforço para coordenar o fabrico, o embalamento e outros componentes numa rede de fornecimento mais ampla.

Crescimento da nuvem chega enquanto as vendas de telemóveis enfraquecem

Os negócios atuais da MediaTek mostram por que razão as novas receitas dos aceleradores são importantes. Os chips para telemóveis representaram 37% das receitas do terceiro trimestre, com vendas 1% abaixo das do trimestre anterior e 17% inferiores às de há um ano.

As plataformas Smart Edge representaram 58% das receitas e cresceram 20% face ao trimestre anterior e 63% em termos homólogos. Entre os novos projetos que entraram em produção estavam um modem 5G para um novo cliente de smartphones, tablets com IA, computadores pessoais com IA e sistemas de cockpit automóvel. Os chips de gestão de energia contribuíram com os restantes 5%, com o crescimento impulsionado pelos ganhos no negócio de centros de dados.

A cooperação da MediaTek com a NVIDIA também abrange a computação de consumo. A empresa afirmou que os computadores pessoais com IA RTX Spark equipados com o chip N1X, que combina tecnologia gráfica da NVIDIA com o sistema num chip da MediaTek, ficaram disponíveis comercialmente através dos principais fabricantes de computadores em meados de outubro. Está em curso o desenvolvimento de um chip de segunda geração.

A série Galaxy Tab S12 da Samsung utiliza o Dimensity 9500 da MediaTek, assinalando a terceira geração consecutiva de tablets de IA da Samsung equipados com chips topo de gama da MediaTek. Estes projetos de dispositivos oferecem oportunidades de crescimento à empresa, em paralelo com as encomendas muito maiores que procura conquistar na infraestrutura de nuvem.

A procura e o financiamento também comportam riscos

Tsai espera que a procura de computação de IA continue a crescer nos próximos um a três anos, apesar das preocupações de que os fornecedores de serviços na nuvem possam abrandar o investimento de capital. Defendeu que os chips de elevado desempenho desenvolvidos em estreita colaboração com grandes clientes dão à MediaTek uma posição mais forte em períodos de volatilidade do mercado.

Os clientes continuam a ter de financiar a compra de equipamento e gerar receitas suficientes com serviços de IA para sustentar o investimento. A MediaTek poderá ponderar prestar apoio financeiro a criadores emergentes adequados de modelos de IA de fronteira, ou seja, modelos avançados na vanguarda da capacidade, para os ajudar a alcançar fluxos de caixa estáveis.

Esse apoio criaria outra relação financeira, além da conceção e do fornecimento de chips. A MediaTek não anunciou beneficiários, montantes ou condições. Para já, os próximos marcos mensuráveis são o aumento das expedições no quarto trimestre, os progressos rumo à meta de receitas para 2027 e a conclusão dos projetos cuja produção está prevista para o início de 2028.

Principais pontos

• A MediaTek espera receitas de 2,5 mil milhões de dólares no quarto trimestre de 2026 com o seu primeiro acelerador de IA, após as primeiras expedições em setembro.
• O primeiro programa de aceleradores tem como meta cerca de 16 mil milhões de dólares em 2027, valor que a empresa estima corresponder a aproximadamente 20% do mercado de ASIC para aceleradores de IA.
• As receitas totais do quarto trimestre estão previstas entre 210,1 mil milhões e 221,8 mil milhões de dólares taiwaneses, um aumento de 25% a 32% face ao terceiro trimestre.
• Espera-se que os ASIC para a nuvem melhorem as margens operacionais a partir do quarto trimestre. A empresa tem como meta uma margem operacional anual superior a 20% em 2027.
• Está previsto que um segundo projeto de acelerador entre em produção em volume no primeiro trimestre de 2028. Espera-se que um segundo cliente fora da China comece a contribuir para as receitas em 2028.
• A NVIDIA e a Alphabet participaram na emissão de obrigações convertíveis de 3,9 mil milhões de dólares da MediaTek, enquanto a empresa procura garantir capacidade de produção.