Exxon terá bloqueado acordo sobre multa de Kashagan, enquanto o Cazaquistão retoma a cobrança

Disputa de 5,2 mil milhões de dólares divide parceiros de Kashagan

A ExxonMobil terá bloqueado uma proposta de acordo sobre a multa ambiental de 2,356 biliões de tenge imposta pelo Cazaquistão ao operador do campo petrolífero de Kashagan, com a TotalEnergies a juntar-se à oposição. A alegada rutura nas negociações ocorreu depois de as autoridades terem retomado a cobrança coerciva a 29 de setembro de 2026, deixando o consórcio perante uma sanção no valor aproximado de 5,2 mil milhões de dólares, enquanto prosseguem arbitragens internacionais distintas.

Segundo a notícia de 9 de outubro, baseada em pessoas não identificadas familiarizadas com as negociações, a Exxon convenceu a TotalEnergies, até então neutra, a rejeitar a proposta mais recente. A oposição conjunta das duas empresas foi suficiente para impedir os parceiros de avançarem. Nem os termos do acordo nem as razões das empresas para se oporem foram divulgados.

A disputa diz respeito ao armazenamento de enxofre no complexo de processamento de Bolashak, na região de Atyrau, no Cazaquistão. Está também relacionada com conversações sobre futuros investimentos em Kashagan, incluindo um desenvolvimento na zona ocidental, alegadamente no valor de 80 mil milhões de dólares, cuja existência a petrolífera estatal cazaque, KazMunayGas, contestou. Essa proposta não é um projeto aprovado.

Há duas distinções fundamentais para compreender o que está em causa. A multa relativa ao enxofre é distinta das reivindicações muito mais avultadas do Cazaquistão sobre os acordos contratuais e financeiros do projeto. O desenvolvimento alegado na zona ocidental também é distinto dos planos publicados para expandir as operações existentes em Kashagan. Não foi anunciado qualquer acordo de investimento nem uma resolução jurídica abrangente.

Quem se opôs ao acordo e quem poderá pagar?

A ExxonMobil, a TotalEnergies, a Shell e a Eni detêm, cada uma, 16,81% de Kashagan. A KazMunayGas possui 16,88%, a CNPC detém 8,33% e a japonesa Inpex, 7,56%. A North Caspian Operating Company, ou NCOC, opera o campo em nome do consórcio.

Em conjunto, a Exxon e a TotalEnergies detêm 33,62%. A notícia de que poderiam impedir o acordo aponta, por isso, para a importância do consentimento dos parceiros, em vez de uma simples maioria do capital. As regras de decisão precisas aplicadas a esta proposta não foram divulgadas.

A KazMunayGas terá decidido pagar a sua parte da multa. Não está confirmado se algum pagamento chegou efetivamente a ser feito. Uma decisão da empresa estatal de pagar não demonstraria, por si só, que os outros parceiros aceitaram a sanção ou que os desafios jurídicos da NCOC chegaram ao fim.

A ExxonMobil, a TotalEnergies, a KazMunayGas, a Shell e a Inpex recusaram comentar as negociações noticiadas. A Eni, a CNPC e a NCOC não responderam aos pedidos de comentário. Sem uma proposta publicada ou declarações que expliquem as posições dos parceiros, a divergência noticiada não pode ser considerada prova de uma rutura mais ampla sobre todos os aspetos do desenvolvimento de Kashagan.

Os números do enxofre por detrás da multa

A sanção resultou de uma inspeção ambiental realizada em 2022, que identificou cerca de dez alegadas infrações nas instalações terrestres de Kashagan. Os inspetores afirmaram que se tinham acumulado mais de 1,7 milhões de toneladas métricas de enxofre em Bolashak, face a um limite de armazenamento autorizado de 730 000 toneladas. A NCOC nega as alegadas infrações e sustenta que a gestão do enxofre cumpriu a legislação cazaque e as licenças do projeto.

O petróleo e o gás de Kashagan contêm níveis elevados de sulfureto de hidrogénio, um gás tóxico que dificulta a extração e o processamento. A sua remoção produz enxofre, que tem de ser gerido, armazenado ou vendido. A disputa jurídica diz respeito à quantidade acumulada em armazenamento e às regras aplicáveis, não apenas ao volume de enxofre produzido pelo projeto em cada ano.

Os dados de sustentabilidade da NCOC relativos a 2024 indicam que o enxofre armazenado em blocos ascendia a 1,775 milhões de toneladas no final de 2022 e a 613 000 toneladas no final de 2024. Trata-se de uma redução de 1,162 milhões de toneladas, ou cerca de 65%. O valor mais recente ficou 117 000 toneladas abaixo do limite citado na licença.

Os mesmos dados indicam uma produção anual de enxofre de 1,42 milhões de toneladas em 2024. A produção é um fluxo ao longo de um ano; uma reserva acumulada é a quantidade existente numa determinada data. Compará-las como se medissem a mesma coisa distorceria a disputa. A redução da reserva também não determina se o armazenamento anterior violou a licença.

As preocupações com o armazenamento são anteriores à inspeção. Uma apresentação da Eni, do início de 2017, alertava que, sem remoção de enxofre, a capacidade autorizada poderia ser excedida em 1,4 milhões de toneladas até ao final de 2018. Uma diretiva de 2021 referia a necessidade urgente de exportar o enxofre acumulado. Estes avisos mostram que a capacidade era uma preocupação antiga, mas não resolvem a defesa jurídica da NCOC.

Como uma multa anulada voltou a ser cobrada

A multa sobreviveu a várias fases de litígio, incluindo uma anulação em 2025. Uma análise do Caspian Policy Center regista uma decisão de 4 de agosto de 2025 de um tribunal de recurso de Astana favorável à NCOC, na sequência de uma decisão do Supremo Tribunal, em julho, que remeteu o processo para um tribunal de recurso recentemente constituído.

Relatos posteriores descrevem a ordem inicial de aplicação da sanção como tendo sido anulada por vícios processuais, seguindo-se a emissão de uma nova ordem. O Tribunal Regional de Atyrau confirmou a multa a 19 de junho de 2026. Assim, a anulação anterior não deve ser interpretada como uma resolução definitiva da atual disputa sobre a cobrança.

As principais etapas mostram como o caso passou de uma inspeção à cobrança efetiva:

• 2022: Os inspetores contestaram o armazenamento de enxofre no complexo de processamento de Bolashak.
• Janeiro de 2025: Um tribunal arbitral internacional emitiu uma decisão provisória sobre a cobrança da multa.
• 4 de agosto de 2025: Um tribunal de recurso de Astana decidiu a favor da NCOC; posteriormente, as autoridades voltaram a emitir a sanção.
• 27 de fevereiro de 2026: O ICSID registou o processo relativo ao tratado de investimento intentado pelos acionistas estrangeiros.
• 19 de junho de 2026: O Tribunal Regional de Atyrau confirmou a multa.
• Julho de 2026: A NCOC não cumpriu o prazo de pagamento, dando início à cobrança coerciva.
• 12 de agosto de 2026: Foi constituído o tribunal arbitral do ICSID.
• 7 de setembro de 2026: A cobrança foi suspensa durante a contestação, pela NCOC, dos atos de um agente de execução.
• 29 de setembro de 2026: A cobrança foi retomada após a rejeição da contestação.

Os valores da multa expressos em dólares variam consoante as taxas de câmbio e os arredondamentos. A análise de política descreveu cerca de 2,3 biliões de tenge como 5,1 mil milhões de dólares às taxas de 2022 e 4,2 mil milhões de dólares à data da sua publicação. Relatos posteriores avaliam o valor mais preciso de 2,356 biliões de tenge em cerca de 5,2 mil milhões de dólares. Estas conversões não indicam necessariamente alterações ao valor original da multa.

A cobrança poderá ir além do operador

Depois de ultrapassado o prazo de pagamento de julho, as autoridades congelaram bens e veículos da NCOC. O diretor-geral da empresa foi avisado de que poderia incorrer em responsabilidade administrativa e criminal por incumprimento da decisão judicial. Estas são medidas de execução, não uma conclusão de que o diretor cometeu uma infração.

O Ministério da Justiça do Cazaquistão afirmou também estar a ponderar a cobrança direta junto dos parceiros internacionais, eventualmente através da execução dos seus bens e fundos. Alguns acionistas de Kashagan têm participações noutros grandes projetos petrolíferos cazaques, incluindo Tengiz e Karachaganak, pelo que o possível alcance da execução preocupa também entidades para além da própria NCOC.

O ministério afirmou que os agentes de execução podem pedir a suspensão da licença da NCOC e que solicitou informações sobre as licenças às entidades competentes. Os desenvolvimentos noticiados não confirmam qualquer suspensão da licença. Do mesmo modo, ponderar a cobrança junto dos acionistas não equivale à apreensão efetiva dos seus bens.

A suspensão de setembro foi processual. O Tribunal Administrativo Interdistrital Especializado da Região de Atyrau pediu os elementos do processo de execução enquanto analisava a contestação da NCOC, interrompendo temporariamente a cobrança. A rejeição da contestação pelo tribunal foi noticiada a 28 de setembro, e a execução voltou a estar ativa no dia seguinte.

Decisões internacionais e execução nacional em rota de colisão

Os seis acionistas estrangeiros estão a intentar um processo ao abrigo de um tratado de investimento no Centro Internacional para a Resolução de Diferendos relativos a Investimentos, conhecido como ICSID. Registado a 27 de fevereiro de 2026 e com o tribunal constituído a 12 de agosto, o processo continua pendente. Os processos ao abrigo de tratados de investimento analisam se o tratamento dado por um Estado a investidores estrangeiros violou as proteções acordadas em tratados internacionais.

Está também em curso uma arbitragem comercial ao abrigo das regras da Comissão das Nações Unidas para o Direito Comercial Internacional, ou UNCITRAL. A NCOC afirma que esse tribunal decretou medidas provisórias que impedem o Cazaquistão de cobrar a multa enquanto os procedimentos prosseguem. As medidas provisórias são determinações temporárias destinadas a proteger a posição das partes antes de uma decisão final; não resolvem a disputa de fundo.

Uma decisão provisória de janeiro de 2025 terá ordenado ao Cazaquistão que impedisse a cobrança da multa de cerca de 5 mil milhões de dólares relativa ao enxofre e instado ambas as partes a não agravarem a disputa. O Ministério da Justiça do Cazaquistão rejeita a interpretação da NCOC quanto aos efeitos da decisão, argumentando que um tribunal arbitral comercial não pode impedir a aplicação da legislação ambiental nem de uma decisão judicial nacional definitiva.

A NCOC expôs a sua posição numa declaração de 23 de julho, falando em seu nome e das empresas internacionais que contestam a sanção:

consideram que a multa relativa ao enxofre não tem qualquer fundamento e contestam-na por todos os meios disponíveis

A divergência diz respeito, por isso, tanto à responsabilidade como à possibilidade de avançar com a cobrança antes da conclusão dos processos internacionais. Não foi identificada qualquer decisão arbitral final que resolva a disputa relativa ao enxofre, e o processo pendente no ICSID não deve ser confundido com a arbitragem comercial anterior.

A expansão contestada de 80 mil milhões de dólares

Uma proposta noticiada em agosto juntaria a ExxonMobil e a KazMunayGas numa empresa com partes iguais para desenvolver a zona ocidental de Kashagan. O investimento proposto foi avaliado em 80 mil milhões de dólares, com uma produção potencial de até 600 000 barris por dia. Entre as condições alegadas estaria a resolução da multa relativa ao enxofre e das reivindicações distintas do Cazaquistão, avaliadas em cerca de 150 mil milhões de dólares.

O presidente da KazMunayGas, Askhat Khassenov, rejeitou o relato como inexato e afirmou que a empresa não confirmou planos para essa parceria. Nem o valor do investimento nem a capacidade de produção proposta foram confirmados de forma independente. Apresentar esses números como investimento comprometido ou meta de produção acordada exageraria o grau de desenvolvimento do projeto.

A KazMunayGas publicou outros planos de expansão das operações existentes. As fases 2A e 2B poderão elevar a produção total de petróleo e condensados para cerca de 710 000 barris por dia, dependendo dos trabalhos técnicos, da capacidade de processamento de gás e das decisões de investimento. A forma como um eventual desenvolvimento na zona ocidental se articularia com essas fases continua por definir. Os dois valores de capacidade não devem ser somados como se constituíssem um total confirmado para a produção futura.

Kashagan produziu cerca de 18,2 milhões de toneladas métricas de petróleo em 2025, segundo a KazMunayGas, e as reservas recuperáveis estão estimadas entre 9 mil milhões e 13 mil milhões de barris. Os recursos são avultados, mas a localização na zona norte e pouco profunda do mar Cáspio, as elevadas pressões nos reservatórios e o teor de sulfureto de hidrogénio tornam a expansão tecnicamente exigente. Resolver uma disputa jurídica não elimina esses requisitos de engenharia.

A disputa muito mais ampla sobre as receitas do petróleo

A multa relativa ao enxofre integra-se num processo de arbitragem comercial mais amplo sobre as finanças e as obrigações contratuais de Kashagan. Os relatos apresentam valores diferentes para as reivindicações mais abrangentes do Cazaquistão: cerca de 150 mil milhões de dólares nos relatos sobre as negociações de expansão, 160 mil milhões nos relatos sobre a arbitragem mais ampla e 166 mil milhões noutro relato que relaciona os processos. Os valores não foram conciliados e não devem ser apresentados como um montante único e definitivo.

Também há relatos divergentes sobre a data de início da arbitragem. Um relato indica que o processo foi iniciado em 2023; a análise do Caspian Policy Center refere uma reclamação apresentada em 2024. O processo está registado no Tribunal Permanente de Arbitragem e é apreciado por um tribunal arbitral em Genebra, devendo os trabalhos prolongar-se pelo menos até 2028.

Em causa está um acordo de partilha de produção assinado em 1997 e alterado em 2008. Estes acordos permitem aos investidores financiar o desenvolvimento e recuperar custos elegíveis a partir da produção antes de partilharem as receitas restantes com o Estado anfitrião. O acordo de Kashagan nunca foi publicado, o que limita o escrutínio público dos seus termos financeiros detalhados.

Uma decisão provisória noticiada regista a alegação do Cazaquistão de que a NCOC recebe 98% das receitas do petróleo depois dos pagamentos prioritários. Trata-se de uma alegação relativa a uma categoria específica de receitas, não de prova de que o Cazaquistão recebe apenas 2% de cada dólar gerado por Kashagan.

A Energy Insight & Analytics estimou que o Cazaquistão recebeu 1,1 mil milhões de dólares através da partilha de lucros entre 2016 e 2023 e 5,4 mil milhões de dólares através de todos os pagamentos de Kashagan, incluindo impostos, royalties e outras receitas. A empresa estimou vendas de petróleo no valor de 55 mil milhões de dólares durante esse período e custos de desenvolvimento e exploração de 86 mil milhões de dólares. Estas estimativas ajudam a explicar como podem coexistir vendas avultadas e distribuições de lucros reduzidas, mas não demonstram se todos os custos contestados eram válidos ao abrigo do contrato.

O que continua por resolver

A tentativa de acordo mais recente, que fracassou, não foi a primeira tentativa de compromisso. A análise do Caspian Policy Center descreve uma proposta de 2024 que incluía 110 milhões de dólares em investimentos sociais adicionais e pagamentos suplementares associados ao fornecimento de gás de petróleo liquefeito, reembolsáveis ao abrigo do acordo de partilha de produção. Não foi registada qualquer resposta oficial do Governo. Não há fundamento para presumir que esses termos correspondem à proposta não divulgada que a Exxon terá rejeitado.

A relação mais ampla continua igualmente marcada por sinais contraditórios. Em fevereiro, Wael Sawan, presidente executivo da Shell, afirmou que os novos investimentos seriam suspensos até haver clareza sobre os processos judiciais relativos a Kashagan e Karachaganak. Ainda assim, a Shell assinou em março um acordo de exploração na região de Aktobe, no Cazaquistão. Esse acordo mostra que as disputas jurídicas não travaram todas as formas de atividade, embora não resolva as limitações ao investimento em Kashagan.

Uma queixa civil distinta, apresentada na Suíça em março de 2025 pela entidade cazaque responsável pelos acordos de partilha de produção, dizia respeito a alegados esquemas envolvendo Kashagan e Karachaganak. Nem a Eni nem a NCOC foram indicadas como arguidas. Essas alegações devem manter-se distintas do processo relativo à licença de enxofre e de qualquer constatação comprovada de irregularidades.

Por agora, a cobrança está ativa, o processo dos acionistas ao abrigo do tratado continua pendente e a arbitragem comercial não tem uma resolução final anunciada. Não foi identificada uma nova data-limite para um acordo nem uma data para audiência. Continua por esclarecer se a KazMunayGas pagou, se as autoridades irão avançar contra os bens dos acionistas e se surgirá uma proposta de investimento revista. A previsão de que os processos comerciais se prolonguem pelo menos até 2028 aponta para um horizonte mais longo, não para um prazo para resolver a multa.

Em resumo

• A ExxonMobil terá bloqueado a proposta de acordo mais recente, com a TotalEnergies a juntar-se à oposição.
• A multa em disputa ascende a 2,356 biliões de tenge, atualmente avaliada em cerca de 5,2 mil milhões de dólares.
• A cobrança foi retomada a 29 de setembro de 2026, depois de um tribunal ter rejeitado a contestação da NCOC à execução.
• A NCOC reduziu em cerca de 65% o enxofre armazenado em blocos entre o final de 2022 e o final de 2024, sem resolver a disputa sobre a licença relativa ao armazenamento anterior.
• Os processos internacionais prosseguem, e o Cazaquistão e a NCOC discordam quanto aos efeitos das medidas provisórias sobre a cobrança.
• A KazMunayGas contesta a alegada parceria de 80 mil milhões de dólares para desenvolver a zona ocidental de Kashagan; os planos distintos para as fases 2A e 2B continuam condicionais.
• Os termos do acordo que fracassou, qualquer pagamento da KazMunayGas e os próximos passos para uma solução negociada continuam por divulgar.