Investigação à AntEx expõe cinco sinais de alerta de burlas de investimento no Vietname

Angariação de 117 mil milhões de VND sob escrutínio

A polícia de Hanói afirma que o projeto de criptomoeda AntEx angariou 4,5 milhões de USDT, avaliados em cerca de 117 mil milhões de VND, através da venda de 33,2 mil milhões de tokens entre agosto e novembro de 2021. Os investigadores alegam que o dinheiro destinado ao desenvolvimento de uma moeda digital e de uma carteira eletrónica foi, em vez disso, transferido para carteiras pessoais, convertido em dong vietnamitas e distribuído pelos membros do projeto, ou encaminhado para empresas do grupo NextTech.

A investigação envolve Nguyễn Hòa Bình, conhecido como Shark Bình e presidente da NextTech, e outras nove pessoas acusadas em outubro de 2025. Numa atualização de 15 de dezembro, o Ministério da Segurança Pública descreveu uma investigação em expansão, relacionada com alegadas burlas de investimento, infrações contabilísticas e evasão fiscal. A polícia informou que apreendeu, congelou ou suspendeu transações envolvendo ativos avaliados em cerca de 900 mil milhões de VND.

O caso associa um projeto tecnológico amplamente promovido a avisos concretos sobre burlas de investimento: promessas ambiciosas, produtos incompletos, promotores influentes e incerteza quanto a quem controla o dinheiro dos investidores. Segundo relatos, o ANTEX perdeu cerca de 99% do seu valor nos cinco meses que se seguiram ao início da negociação, no final de novembro de 2021. A sua conversão posterior em tokens Rabbit não dissipou as preocupações dos investidores.

Bình afirmou anteriormente que também era uma vítima e que era apenas investidor e contribuinte de capital da AntEx. Os investigadores alegam agora que teve um papel mais direto na promoção do projeto e na movimentação dos fundos. Trata-se de alegações criminais, não de uma declaração de culpa por parte de um tribunal. As atualizações oficiais aqui referidas não indicam qualquer decisão judicial em julgamento nem uma data para a audiência.

O que a AntEx prometeu e o que os investidores financiaram

Segundo o aviso de investigação de outubro do Governo, as conversações sobre o desenvolvimento começaram por volta de maio de 2021. Os fundadores acordaram contribuir com 5 mil milhões de VND, incluindo 2 mil milhões de VND de Bình. A sua contribuição representava, portanto, 40% do capital inicial.

Alegadamente, Bình orientou a criação da sociedade anónima Blockchain Vietnam Technology Services. O dinheiro inicial foi usado para pagar funcionários, pessoal técnico e servidores. A venda de tokens AntEx destinava-se a financiar a VNDT, uma moeda digital proposta, e a respetiva carteira eletrónica. A polícia afirma que o projeto VNDT ainda não estava concluído quando ocorreu a angariação de fundos.

A promoção pública apresentava um ecossistema de blockchain vietnamita mais amplo, incluindo uma plataforma de negociação, uma carteira, aplicações financeiras, uma blockchain e um sistema de pagamentos. A VNDT foi descrita como uma stablecoin indexada ao dong vietnamita. Uma stablecoin procura manter um valor de referência, mas essa descrição, por si só, não demonstra que existam reservas, que seja possível resgatar os ativos ou que o operador tenha aprovação regulamentar.

Os fundadores planeavam vender 100 mil milhões de tokens. A polícia afirma que os 33,2 mil milhões efetivamente emitidos e vendidos entre agosto e novembro de 2021 corresponderam a 33,2% do total previsto. Os cerca de 117 mil milhões de VND angariados representam 23,4 vezes os 5 mil milhões de VND de contribuição inicial dos fundadores, o que ilustra a rapidez com que o financiamento externo ultrapassou o montante investido pela equipa do projeto.

Os relatos divergem quanto ao total angariado. Uma versão aponta para 7,3 milhões de dólares, enquanto a polícia identifica 4,5 milhões de USDT, que, segundo o seu cálculo, equivalem a 4,5 milhões de dólares. Nada esclarece se os valores correspondem a diferentes fases da angariação. Não devem ser somados nem tratados como equivalentes.

As datas que marcaram o colapso e a investigação

A história da AntEx abrange o desenvolvimento, as vendas de tokens, o lançamento público, a negociação, um aviso regulamentar e uma posterior mudança de nome. São acontecimentos distintos. Um lançamento em setembro de 2021, segundo relatos, não é necessariamente incompatível com o início da negociação no final de novembro, nem com uma angariação de fundos iniciada em agosto.

• Maio de 2021: A polícia afirma que Bình e outros participantes começaram a desenvolver a AntEx para financiar a VNDT e a respetiva carteira.
• Agosto a novembro de 2021: Segundo os investigadores, foram vendidos 33,2 mil milhões de tokens, angariando 4,5 milhões de USDT.
• Setembro de 2021: Segundo relatos, o projeto foi apresentado publicamente como um ecossistema de blockchain vietnamita.
• Novembro a dezembro de 2021: Bình promoveu a Next100 Blockchain e um compromisso de investimento de 50 milhões de dólares ao longo de 10 anos.
• Por volta de março de 2022: O Banco Estatal do Vietname alertou publicamente para os riscos associados à AntEx, segundo o Ministério da Segurança Pública.
• Março de 2023: Segundo relatos, o ANTEX foi convertido em Rabbit, ou RAB, à taxa de 1000 tokens antigos por cada token novo.
• 10 de outubro de 2025: O aviso oficial do Governo data deste dia as decisões de acusação criminal contra Bình e outras nove pessoas.
• 14 de outubro de 2025: A polícia apresentou publicamente as conclusões iniciais. Foram também deduzidas contra Bình e Nguyễn Hữu Tuất acusações adicionais de evasão fiscal.
• 15 de dezembro de 2025: A polícia divulgou uma atualização mais abrangente sobre a investigação e os ativos objeto de medidas cautelares.

Alguns relatos associam o início do processo a 14 de outubro. O aviso oficial especifica 10 de outubro para as decisões de acusação e 14 de outubro para a apresentação pública. Distinguir estas datas evita confundir uma decisão de investigação com o seu anúncio.

A conversão em Rabbit também exige cautela. Trocar 1000 tokens por um altera o número de unidades detidas; por si só, não prova nem uma recuperação nem uma nova perda de valor. Para avaliar o resultado, os investidores precisariam de conhecer o preço, a liquidez de negociação e os direitos associados ao token de substituição. Os relatos descrevem problemas persistentes após a conversão, mas não demonstram que os investidores tenham recuperado o capital inicial.

Promoção por figuras conhecidas e alegada movimentação de dinheiro

A polícia afirma que Bình usou a sua reputação e presença nas redes sociais, em novembro e dezembro de 2021, para promover a Next100 Blockchain, anunciando um compromisso de investir 50 milhões de dólares em projetos de criptomoedas ao longo de 10 anos. Os investigadores descrevem essa promoção como uma forma de publicitar a AntEx e reforçar a confiança dos investidores.

Um compromisso de investir em vários projetos ao longo de uma década não equivale a dinheiro depositado na conta de um único projeto. Nada no relato oficial demonstra que os 50 milhões de dólares estivessem disponíveis para os investidores da AntEx ou garantissem os seus ativos. Esta distinção é importante quando um valor elevado anunciado se torna parte do apelo de um projeto.

A alegada conduta ilícita diz respeito à utilização dos fundos angariados, e não apenas à descida do preço do token. A polícia afirma que Bình e os acionistas da NextTech acordaram retirar fundos da carteira principal da AntEx, enviá-los para carteiras de particulares e convertê-los em dong para distribuição. Alegadamente, outros fundos foram encaminhados para empresas do ecossistema NextTech, para fins alheios ao objetivo de investimento declarado.

A atualização de dezembro sobre a investigação do Ministério da Segurança Pública acrescenta que os pagamentos utilizaram o sistema Ngân Lượng. Refere também que o Banco Estatal detetou e alertou publicamente para os riscos da AntEx por volta de março de 2022 e alega que Bình ocultou informações enquanto os fundos eram levantados.

As descrições oficiais referem tanto cerca de 30 000 investidores como 30 000 carteiras de investidores. Estes números não são necessariamente iguais, uma vez que uma pessoa pode controlar várias carteiras. Determinar o número de vítimas distintas e o montante devido a cada uma é uma tarefa separada do rastreio das transações.

Cinco sinais de alerta a avaliar antes de investir

Trần Huyền Dinh, responsável pela ChainTracer e pelo Comité de Aplicações Fintech da Associação de Blockchain e Ativos Digitais do Vietname, descreve as burlas de investimento como uma combinação de pressão psicológica e tecnologia. Afirma que as pessoas são atraídas pela perspetiva de rendimentos elevados, segurança e acesso rápido ao dinheiro.

Com base na análise de centenas de casos, a associação identificou cinco sinais de alerta. Dinh afirmou que a sua aplicação poderia ajudar os investidores a evitar 80% a 90% dos projetos fraudulentos. Trata-se da sua avaliação, não de uma garantia de que um projeto que passe por uma lista de verificação seja seguro.

• Promessas de rendimentos anuais iguais ou superiores a 10% a 15%.
• Pouca informação sobre o projeto nos meios de comunicação social ou nas redes sociais.
• Um modelo de investimento desconhecido que o investidor não consegue compreender.
• Promoção por uma pessoa ou figura influente anteriormente associada ao marketing multinível.
• Práticas de segurança suspeitas, avaliadas através da ferramenta ou metodologia T.E.S.T.S.

Um rendimento acima desse limiar não prova, por si só, a existência de uma burla. A preocupação está numa promessa que apresenta rendimentos substanciais como fiáveis, ao mesmo tempo que oculta os riscos. Do mesmo modo, uma divulgação generalizada não prova que o projeto seja legítimo. O caso da AntEx mostra como um promotor influente pode gerar atenção sem responder a questões sobre produtos concluídos, controlo dos fundos ou utilização do dinheiro angariado.

A descrição da T.E.S.T.S. não explica os seus componentes nem apresenta um método de pontuação, pelo que não pode ser aqui apresentada como um teste de segurança reproduzível. O alerta mais abrangente continua a ser útil: os investidores precisam de compreender como são guardados os seus ativos e que poderes tem a equipa do projeto para os movimentar.

Dinh descreveu também esquemas que pagam aos primeiros participantes com o dinheiro dos que chegam mais tarde e retiram o que resta quando secam os novos financiamentos. Isto difere de um investimento legítimo que gera rendimentos a partir da sua atividade subjacente. Um «rug pull» consiste na retirada abrupta de fundos ou de apoio por parte de quem controla um projeto. Ainda assim, as alegações relativas à AntEx devem ser avaliadas com base na respetiva prova, sem presumir que ocorreu cada elemento desse padrão geral.

Os registos da blockchain ajudam, mas a colaboração das plataformas é importante

Os analistas da ChainTracer ajudaram a mapear transações da AntEx registadas na blockchain, a identificar conjuntos suspeitos de carteiras e a seguir transferências entre carteiras e plataformas de negociação. Também apoiaram pedidos de dados de identificação de clientes e empresas a plataformas nacionais e internacionais.

Estes dados são habitualmente designados por KYC e KYB, siglas para os procedimentos de identificação de clientes e empresas. Um endereço de blockchain pode mostrar para onde foram transferidos os tokens sem revelar a identidade legal de quem o controla. Os registos das plataformas podem ajudar os investigadores a associar o rasto das transações a uma pessoa ou empresa.

Dinh afirmou que a permanência dos registos na blockchain permitiu analisar as transações mais de três anos após os acontecimentos. Esta é uma vantagem útil para a investigação, mas um rasto de transações visível não identifica automaticamente o beneficiário final nem devolve dinheiro às vítimas.

Disse também que a Gate e a MEXC não responderam ou não forneceram informações atempadamente, apesar dos pedidos oficiais de colaboração, atrasando a identificação dos beneficiários finais. Este é o relato de Dinh sobre dificuldades na colaboração, não uma conclusão de que qualquer uma das plataformas tenha participado na alegada burla.

A ChainTracer declarou ter apoiado 65 casos, envolvendo perdas estimadas em 10 milhões de dólares. Entre os seus outros trabalhos recentes está o WorldMall.app, uma alegada burla de investimento que afetou milhares de investidores vietnamitas e envolveu dezenas de milhares de milhões de dong. Estes números dizem respeito a outro conjunto de trabalhos de rastreio, não a perdas adicionais da AntEx.

Ativos congelados não são um fundo de indemnização

O aviso do Governo de outubro enumerou cerca de 900 mil milhões de VND em ativos sujeitos a medidas cautelares, incluindo dinheiro, contas de títulos, 597 taéis de ouro, 18 certificados de direitos de uso de terrenos e dois automóveis. Na atualização de dezembro, a polícia voltou a indicar um total de cerca de 900 mil milhões de VND em ativos apreendidos, bens congelados e transações suspensas.

Esse total é aproximadamente 7,7 vezes superior à avaliação de 117 mil milhões de VND atribuída à angariação identificada da AntEx. Não deve ser interpretado como dinheiro exclusivamente disponível para os investidores da AntEx. A investigação abrange outras alegadas infrações, e a titularidade dos ativos, as reivindicações sobre os mesmos e as decisões relativas à restituição ainda carecem de resolução judicial.

A polícia informou que os suspeitos pagaram 3,45 mil milhões de VND para reparar as consequências. Esse montante equivale a cerca de 2,95% dos 117 mil milhões de VND angariados, mas o aviso não demonstra que tenha sido distribuído às vítimas da AntEx. O pagamento pelos suspeitos, a apreensão de bens e a indemnização recebida por um investidor são acontecimentos distintos.

A investigação mais ampla abrange a NextLand, criada em 2022. A polícia alega que dois conjuntos de livros contabilísticos e a subavaliação dos preços de venda de imóveis ocultaram receitas, causando perdas superiores a 44 mil milhões de VND para o orçamento do Estado. Separadamente, afirma que a Vimo declarou receitas inferiores às reais em fevereiro, março e abril de 2024, evadindo mais de 29 mil milhões de VND em impostos.

A atualização de dezembro afirma que Bình e Nguyễn Hữu Tuất foram alvo de acusações adicionais de evasão fiscal em 14 de outubro de 2025, enquanto o administrador da Vimo, Đỗ Công Diễn, foi detido. A polícia descreveu também um ecossistema NextTech com 35 empresas, das quais 11 estavam em atividade e 22 tinham cessado atividade ou estavam em processo de dissolução. Estas categorias abrangem 33 empresas; a atualização não explica a situação das outras duas.

Um mercado de grandes dimensões, com proteção desigual dos investidores

A Associação Nacional de Cibersegurança estimou em 18,9 biliões de VND as perdas causadas por burlas em linha no Vietname em 2024 e identificou os falsos esquemas de investimento como a categoria mais comum, representando 70,72% dos casos. A percentagem refere-se aos casos, não necessariamente à parcela do dinheiro perdido.

A VinaCapital estima que 17 milhões de vietnamitas participaram em transações de criptomoedas, cujo valor anual ultrapassa os 100 mil milhões de dólares. O valor das transações mede a atividade, que pode incluir várias operações com o mesmo dinheiro. Não mede as poupanças das famílias investidas nem as perdas sofridas. Separadamente, a YGG SEA contabilizou cerca de 1000 projetos de jogos em blockchain em curso no Vietname no início de maio de 2025.

Outros casos ilustram o alcance das promessas de rendimentos. Segundo relatos, a Alos Coin atraiu 32 000 participantes com promessas de rendimentos anuais de 180%. Em agosto de 2025, os responsáveis pela Wingstep e pelo Game Naga Kingdom foram acusados de angariar 7,86 milhões de dólares junto de mais de 3000 investidores antes do colapso dos projetos.

Trần Xuân Tiến, secretário-geral da Associação de Blockchain de Ho Chi Minh, descreveu como alguns esquemas fabricam uma aparência de procura e usam novos depósitos para pagar aos investidores existentes. Ao falar desse mecanismo, afirmou:

A subida inicial do preço deveu-se, em grande medida, a uma «procura artificial» criada pelo próprio sistema. Os fundos pagos aos investidores provinham sobretudo do dinheiro depositado por investidores que chegaram mais tarde.

O risco de burla também é diferente do risco de mercado. Segundo relatos, o token KAI da KardiaChain caiu de 0,16 dólares em abril de 2021 para cerca de 0,001 dólares, uma descida de aproximadamente 99,4%. Essa comparação de preços, por si só, não prova a existência de uma burla. As ameaças à segurança são também um problema distinto: a Kaspersky alertou que ataques que exploram o Model Context Protocol, uma norma de ligação utilizada com ferramentas de inteligência artificial, podem expor dados de carteiras e instalar software malicioso.

O que os investidores podem fazer e o que continua por esclarecer

A polícia de Hanói pediu às pessoas que considerem ter sido lesadas no caso de Bình que contactem o Departamento de Polícia Económica. O aviso do Governo identifica o investigador Bùi Đức Hiếu e indica o número de telefone 0993297743. O convite à apresentação de denúncias é concreto; não constitui uma promessa de um montante de recuperação específico nem de uma data para o pagamento.

O aviso de outubro identifica acusações ao abrigo do artigo 174.º do Código Penal, relativo a burla e apropriação de bens, e do artigo 221.º, relativo a infrações contabilísticas com consequências graves. A atualização de dezembro afirma que os investigadores continuavam a recolher provas e a alargar o âmbito do caso. Não indica uma data para o julgamento, um prazo para a restituição nem um calendário para concluir esse trabalho.

Dinh considera que a Lei da Indústria da Tecnologia Digital e a Resolução 05/2025/NQ-CP, que estabelece um projeto-piloto para o mercado de criptoativos, podem contribuir para uma supervisão mais clara e para a proteção dos investidores. Na altura, notícias indicavam que ainda não havia plataformas autorizadas ao abrigo do projeto-piloto. Trata-se de uma descrição reportada à época, não de uma confirmação da situação das autorizações em qualquer momento posterior.

Phan Phương Nam, vice-diretor da Faculdade de Direito Comercial da Universidade de Direito de Ho Chi Minh, afirma que os ativos tokenizados podem criar novas formas de angariar capital, mas que a regulamentação não pode eliminar todos os riscos de investimento. A tokenização consiste em representar um ativo ou direitos associados através de tokens digitais; por si só, não verifica esses direitos nem garante o reembolso. Nam apelou aos investidores para analisarem as suas próprias decisões:

Talvez mais necessário do que a lei seja a prudência de cada pessoa. Quando surgir uma nova oportunidade de investimento, pare um momento e pergunte a si próprio se está a investir racionalmente ou se está a deixar-se levar pela ganância.

Para os investidores da AntEx, as questões por resolver são concretas: o número final de vítimas, o montante correspondente a cada reclamação, as identidades por detrás das carteiras relevantes e os ativos legalmente disponíveis para indemnização. A investigação produziu alegações pormenorizadas e levou à imposição de medidas cautelares sobre ativos substanciais, mas estes passos ainda não correspondem a uma decisão judicial definitiva nem à recuperação efetiva dos fundos.

Principais pontos

• A polícia afirma que a AntEx angariou 4,5 milhões de USDT, cerca de 117 mil milhões de VND, através da venda de tokens em 2021.
• Bình e outras nove pessoas foram acusados em 10 de outubro de 2025; a polícia apresentou publicamente as conclusões em 14 de outubro.
• Os investigadores alegam que fundos do projeto foram transferidos para carteiras pessoais e outras empresas da NextTech.
• Foram sujeitos a medidas cautelares ativos no valor de cerca de 900 mil milhões de VND no âmbito de uma investigação que inclui também alegações contabilísticas e fiscais.
• Os cinco sinais de alerta dizem respeito a promessas de rendimentos, informação escassa, modelos confusos, historial dos promotores e práticas de segurança.
• O rastreio da blockchain pode revelar transferências, mas a identificação dos beneficiários pode exigir dados de identificação das plataformas.
• A polícia convidou as vítimas a apresentarem denúncia junto do investigador Bùi Đức Hiếu, através do número 0993297743.
• As atualizações oficiais não identificam qualquer decisão judicial definitiva, calendário de indemnizações ou data para o julgamento.