Tailândia contabiliza reservas de petróleo para 118 dias, mas os riscos no estreito de Ormuz e a redução diária dos stocks põem à prova a sua margem de segurança

A maior parte da margem de segurança no abastecimento continua fora da Tailândia

O Departamento de Negócios Energéticos da Tailândia estima que o país dispõe de petróleo para pelo menos 118 dias de consumo, mas apenas 51 dias correspondem a reservas armazenadas no país. Outros 33 dias estão em trânsito, enquanto 34 dias correspondem a compras confirmadas que aguardam expedição. Esta distinção é importante numa altura em que ataques a petroleiros estão a perturbar o estreito de Ormuz, uma rota que serve a principal região de abastecimento de crude da Tailândia.

A avaliação utiliza dados sobre as reservas nacionais de 8 de outubro de 2026, juntamente com dados de refinação e vendas de combustíveis de 6 de outubro. O petróleo armazenado na Tailândia totaliza 6.150 milhões de litros, incluindo crude e produtos refinados. O crude em trânsito ascende a 4.161 milhões de litros, e o crude confirmado que aguarda transporte totaliza 4.258 milhões de litros. No conjunto, estas categorias somam 14.569 milhões de litros, mas encontram-se em diferentes fases do percurso até aos consumidores.

Os dados também mostram que as reservas estão a ser utilizadas para cobrir a diferença entre a produção e as vendas diárias. A 6 de outubro, a produção de gasóleo rodoviário foi de 55,479 milhões de litros, face a vendas de 57,069 milhões de litros. A produção de gasolina foi de 28,002 milhões de litros, perante vendas de 29,784 milhões de litros. As diferenças foram, respetivamente, de 1,590 milhões de litros e 1,782 milhões de litros.

A Tailândia enfrenta, por isso, duas pressões interligadas: fazer chegar em segurança ao país o crude contratado e assegurar que há combustível suficiente a circular das refinarias e dos depósitos até aos clientes. A experiência de março mostra por que razão um valor elevado de reservas nacionais não impede necessariamente que as bombas fiquem sem combustível. Na altura, a Tailândia tinha, segundo foi noticiado, reservas de petróleo para 107 dias, mas um levantamento concluiu que a maioria dos postos de abastecimento visitados estava encerrada, sem alguns tipos de combustível ou perto de ficar sem eles.

O que incluem, de facto, os 118 dias

Os 51 dias de abastecimento armazenado no país correspondem a 26 dias de reservas comerciais e 25 dias de reservas obrigatórias por lei, destinadas a situações de emergência. A componente de emergência representa, assim, quase metade das reservas de petróleo já existentes na Tailândia. Não deve ser considerada equivalente às reservas disponíveis para venda comercial corrente.

As duas categorias que se encontram fora do país correspondem a 67 dos 118 dias anunciados, ou cerca de 57% do total. O volume combinado é de 8.419 milhões de litros. Constituem uma quantidade substancial de abastecimento em trânsito, mas a sua utilidade depende de o carregamento, a passagem, a chegada e o processamento decorrerem como previsto.

Em comparação com os 107 dias anunciados durante a escassez de março, o valor de outubro é 11 dias superior, um aumento de cerca de 10,3%. Trata-se de uma comparação entre totais divulgados, não de uma prova de que as reservas imediatamente acessíveis tenham aumentado na mesma proporção. O valor de março não inclui a mesma discriminação entre reservas nacionais, cargas em trânsito e compras à espera de expedição.

Também não se deve interpretar os 118 dias como uma contagem decrescente calculada com base no processamento das refinarias num único dia. As reservas nacionais incluem crude e produtos refinados, enquanto as cargas fora da Tailândia são de crude. Encontram-se em diferentes pontos da cadeia de abastecimento, e a informação divulgada não esclarece por completo os pressupostos de consumo utilizados para converter cada categoria em dias.

Ormuz está perturbado, mas o petróleo continua a circular

A repartição do abastecimento da Tailândia em janeiro de 2026 atribui 53% ao Médio Oriente, 27% a outras origens, incluindo os Estados Unidos, a África Ocidental e a Austrália, 11% ao Extremo Oriente e 9% ao crude nacional. Estas são as percentagens de janeiro, não uma medição da origem de cada carga prevista para outubro.

A informação sobre as rotas de importação assinala que a passagem por Ormuz está perturbada. As rotas pelo estreito de Bab el-Mandeb e as provenientes das Américas, da África Ocidental, da Ásia Oriental e da Oceânia continuam disponíveis. Estas alternativas dão opções à Tailândia, embora a disponibilidade de uma rota não permita, por si só, determinar quanto crude de substituição foi comprado nem quando chegará.

A perturbação também não significa que todo o tráfego em Ormuz tenha parado. Os dados de monitorização da Kpler indicaram que os carregamentos de crude através do estreito rondaram os 10,3 milhões de barris por dia na semana que terminou antes de 6 de outubro, face a um valor de referência de 13,5 milhões de barris antes da guerra. Trata-se de uma redução de cerca de 23%. A Windward estimou os fluxos atuais entre 9 milhões e 10 milhões de barris por dia, face ao seu próprio valor de referência anterior, de 14,5 milhões de barris.

As estimativas diferem tanto no volume atual como no valor de referência, pelo que não devem ser combinadas numa única medida precisa. Ambas mostram que o petróleo continua a circular, embora em volumes inferiores aos anteriores. Os petroleiros têm utilizado uma rota ao longo da costa de Omã, protegida por uma presença militar substancial dos Estados Unidos. Alguns transportam crude através de Ormuz e transferem-no para outros navios no golfo de Omã, que o levam até à Ásia. Este método reduz a exposição durante o resto da viagem, mas exige mais navios e operações de manuseamento.

A menor produção das refinarias está a consumir as reservas

As refinarias da Tailândia processaram 168,235 milhões de litros de crude a 6 de outubro. Produziram 61,097 milhões de litros de gasóleo de base e 30,961 milhões de litros de gasolina de base. Os combustíveis de base são os componentes petrolíferos utilizados antes da mistura com ingredientes como o biodiesel ou o etanol.

A produção de gasóleo de base ficou abaixo da média diária de janeiro, de 77,285 milhões de litros, e da média de março, de 79,433 milhões de litros. O valor de outubro foi cerca de 21% inferior ao de janeiro. A produção de gasolina de base caiu menos, ficando cerca de 7% abaixo dos 33,265 milhões de litros de janeiro e também abaixo dos 32,034 milhões de litros de março.

A produção de combustíveis acabados nas refinarias e nos depósitos regionais apresentou uma tendência semelhante. A produção de gasóleo, de 55,479 milhões de litros, foi cerca de 16% inferior aos 66,365 milhões de litros de janeiro e cerca de 28% inferior aos 77,478 milhões de litros de março. A produção de gasolina, de 28,002 milhões de litros, foi cerca de 14% inferior aos 32,396 milhões de litros de janeiro e também ficou abaixo dos 32,019 milhões de litros de março.

Os dados registam 4,511 milhões de litros de biodiesel misturados com gasóleo e 3,195 milhões de litros de etanol misturados com gasolina. A produção de combustíveis de base e a de combustíveis acabados referem-se a fases diferentes do processamento e da distribuição. Não devem ser somadas como se fossem quantidades distintas de combustível disponíveis para venda.

As vendas conjuntas de gasóleo e gasolina excederam a produção de combustíveis acabados em 3,372 milhões de litros nesse dia. Isto indica que foram utilizadas reservas para satisfazer as vendas, mas um único valor diário não permite determinar durante quanto tempo se manterá esta diferença. Os dados não identificam a razão da quebra da produção nem indicam quando esta poderá recuperar.

As reservas nos depósitos e a procura dos clientes contam histórias diferentes

As reservas de gasóleo de base nos depósitos totalizavam 1.297 milhões de litros, face à média de janeiro, de 1.229 milhões de litros, um aumento de cerca de 5,5%. As reservas de gasolina de base eram de 637 milhões de litros, contra 725 milhões em janeiro, uma descida de cerca de 12,1%. Assim, os dois produtos entraram na avaliação de outubro com níveis de reservas diferentes.

As reservas de gasóleo misturado eram de 38 milhões de litros, face à média de janeiro, de 40 milhões. As reservas de gasolina misturada eram de 74 milhões de litros, contra 75 milhões em janeiro. Estes valores correspondem a componentes da cadeia de abastecimento, não a volumes adicionais que devam ser somados ao total das reservas nacionais.

A procura também foi desigual. As vendas totais de gasóleo a 6 de outubro, de 57,069 milhões de litros, ficaram abaixo dos 66,916 milhões de litros de janeiro e dos 78,213 milhões de litros de março. As vendas de gasolina, de 29,784 milhões de litros, foram inferiores aos 32,666 milhões de litros de janeiro e aos 32,851 milhões de litros de março. As reservas foram, por isso, consumidas mesmo com vendas inferiores às dessas médias anteriores.

Dentro da procura de gasóleo, as vendas a clientes do setor dos transportes subiram para 1,835 milhões de litros, face à média de janeiro, de 1,122 milhões de litros, cerca de 64% acima. As vendas à categoria que abrange a produção de eletricidade, a agricultura e a pesca atingiram 3,863 milhões de litros, contra 2,990 milhões, cerca de 29% acima.

Outros canais registaram quebras. As vendas de gasóleo nos postos de abastecimento foram de 43,743 milhões de litros, face à média de janeiro, de 51,304 milhões. As vendas à indústria caíram para 1,729 milhões de litros, contra 4,004 milhões, uma descida de cerca de 57%. Estes valores por tipo de cliente correspondem a volumes em milhões de litros, não a preços de venda a retalho. Mostram por que razão as vendas nacionais podem diminuir enquanto a procura de setores específicos aumenta.

A distribuição e as exportações também fazem parte da equação

Os principais operadores registados ao abrigo da secção 7 foram responsáveis por cerca de 92% das vendas de gasóleo e gasolina comunicadas, enquanto os grossistas conhecidos como «jobbers» representaram cerca de 8%. Os operadores da secção 7 venderam 52,203 milhões de litros de gasóleo e 27,635 milhões de litros de gasolina. Os «jobbers» venderam 4,866 milhões de litros de gasóleo e 2,149 milhões de litros de gasolina.

A rede de distribuição depende fortemente do transporte rodoviário. Os camiões transportaram 44,7% do gasóleo que saiu das refinarias, os oleodutos transportaram 32,8% e os navios, 22,5%. Os níveis das reservas nacionais, por si só, não permitem saber se as entregas estão a chegar a todos os postos de abastecimento ou clientes comerciais com a rapidez necessária.

A Tailândia também continuou a exportar combustível para o Laos e Myanmar. As exportações de gasóleo de base totalizaram 4,876 milhões de litros a 6 de outubro, face à média de janeiro, de 6,021 milhões, cerca de 19% abaixo. As exportações de gasolina com um índice de octano entre 91 e 92 totalizaram 1,611 milhões de litros, contra 1,160 milhões em janeiro, cerca de 39% acima.

Estas expedições fazem parte do quadro do abastecimento, mas não podem simplesmente ser somadas ao défice de produção nacional de combustíveis acabados. As exportações de gasóleo de base e as vendas nacionais de gasóleo misturado são categorias diferentes. Os dados não demonstram que as exportações tenham causado a redução das reservas nacionais, nem que as autoridades tenham decidido restringi-las.

Março mostrou os limites de um valor global de reservas nacionais

Durante a escassez de março, os resultados preliminares do Ministério da Energia atribuíram parte da pressão ao aumento da procura de combustível, superior a 20%. Os principais operadores deram prioridade às entregas a postos de abastecimento de marca. Os «jobbers» receberam menos combustível, enquanto alguns clientes dos setores dos transportes, da indústria e da agricultura passaram a abastecer-se em postos com gasóleo mais barato.

Um levantamento realizado por 86 equipas em 2.649 postos de abastecimento, entre 15 e 17 de março, concluiu que 241 estavam encerrados por falta de combustível, 1.912 tinham alguns tipos de combustível esgotados ou quase esgotados e 496 funcionavam normalmente. Os dois primeiros grupos representavam, em conjunto, 81,3% da amostra. Os inspetores que verificaram os postos encerrados não encontraram combustível nos depósitos, em vez de indícios de reservas ocultas nesses locais.

A 22 de março, o número nacional anunciado de postos com escassez de combustível era de 2.082. No entanto, os valores indicados por marca somavam 2.251: PT tinha 667, PTT 563, Bangchak 484, Susco 140, Caltex 120 e Shell 108. Esta discrepância impede que a discriminação por marca seja considerada um total nacional devidamente conciliado.

Após uma subida de 6 baht por litro no preço dos combustíveis, a 26 de março, o número anunciado de postos com escassez caiu para 389 no dia 27. A lista de marcas que acompanhava esse valor voltou a apresentar incoerências, mantendo, só para a PTT, um valor de 563. Os números globais sugerem uma melhoria substancial, mas os dados pormenorizados não permitem confirmar a sua dimensão exata. A coincidência temporal também não prova que o aumento dos preços, por si só, tenha resolvido a escassez.

O episódio de março levou à imposição de requisitos para que as refinarias e os operadores apresentassem registos diários de receção e expedição de combustíveis, incluindo documentação de transporte e identificação dos clientes de destino. Os operadores foram também instruídos a fornecer retroativamente registos desde 1 de fevereiro. Estas medidas responderam a uma fragilidade prática: as autoridades precisavam de acompanhar o destino do combustível, em vez de se basearem apenas nos valores agregados das reservas.

As datas-chave ligam o abastecimento, os preços e a fiscalização

A cronologia distingue a escassez nos postos e a resposta política em março da avaliação das reservas em outubro e da renovação dos riscos para a navegação. O ano 2569 do calendário tailandês corresponde a 2026.

• 15 a 17 de março: Um levantamento de 2.649 postos concluiu que 241 estavam encerrados e 1.912 tinham alguns tipos de combustível esgotados ou quase esgotados.
• 22 de março: O número anunciado de postos afetados pela escassez chegou aos 2.082, embora a discriminação por marca não correspondesse a esse total.
• 25 a 27 de março: As taxas de subsídio aos combustíveis foram reduzidas, os preços subiram 6 baht por litro a 26 de março e o número anunciado de postos com escassez caiu para 389 no dia seguinte.
• 31 de março: A Ordem do Primeiro-Ministro n.º 5/2569 nomeou Ekniti Nitithanprapas para presidir a uma comissão encarregada de estudar os custos da fixação dos preços dos combustíveis.
• 6 de outubro: Os dados de refinação e vendas mostraram que as vendas de gasóleo e gasolina excederam a produção de combustíveis acabados.
• 8 de outubro: Foram registados os valores das reservas usados na avaliação de 118 dias de abastecimento.

A proteção dos preços também acarretou um elevado custo orçamental. No final de março, o Fundo de Combustíveis Petrolíferos tinha, segundo foi noticiado, um défice de 38,464 mil milhões de baht, com saídas diárias de 1,368 mil milhões de baht. Estes são valores de março, não o saldo do fundo em outubro.

Os riscos na navegação podem aumentar os custos, mesmo quando as cargas chegam

O Centro Conjunto de Informação Marítima contabilizou quase 20 navios comerciais, na sua maioria petroleiros, atacados no mês anterior à avaliação da navegação, a 6 de outubro. A Windward estimou que o Irão atacou cerca de dois navios por cada 100 travessias de Ormuz durante o terceiro trimestre. Desde julho, a Organização Marítima Internacional registou pelo menos nove marinheiros mortos, 18 feridos e três desaparecidos.

Michelle Wiese Bockmann, analista sénior de informações marítimas da Windward, descreveu as condições em que o crude continuou a circular:

Os volumes continuam a passar, mas isso acontece num contexto de risco marítimo extremamente elevado,

O custo do transporte de crude do golfo Pérsico para a China chegou a atingir 1 milhão de dólares por petroleiro e por dia. Este valor diz respeito a essa rota, não é uma tarifa de frete indicada para a Tailândia. Ilustra a pressão sobre os custos associada ao mesmo abastecimento regional de que a Tailândia depende.

Bob McNally, presidente da Rapidan Energy e antigo conselheiro para a energia do Presidente George W. Bush, descreveu o recurso à proteção militar e às transferências entre navios:

É uma forma ineficiente de transportar mercadorias, e não apenas petróleo, para fora de Ormuz,

O Centro de Operações de Comércio Marítimo do Reino Unido também registou um incidente em que a Guarda Revolucionária iraniana ordenou a um petroleiro que invertesse a marcha ou seria atacado. O navio acatou a ordem. A passagem de cargas pelo estreito não demonstra, portanto, que a liberdade de navegação normal tenha sido restabelecida.

Para a Tailândia, as questões por resolver são concretas: saber se os 8.419 milhões de litros que se encontram fora do país chegarão dentro do prazo previsto, se a produção das refinarias recuperará e se a distribuição conseguirá satisfazer a procura em cada localidade. A avaliação não indica uma data para o restabelecimento do acesso a Ormuz, um calendário de entregas para cada carga confirmada ou uma decisão anunciada de libertar as reservas de emergência.

Pontos principais

• A Tailândia contabiliza reservas de petróleo para pelo menos 118 dias, mas apenas 51 dias correspondem a reservas armazenadas no país.
• As reservas nacionais incluem 26 dias de existências comerciais e 25 dias reservados para situações de emergência.
• Outros 67 dias dependem de crude em trânsito ou de compras confirmadas que aguardam expedição.
• O abastecimento proveniente do Médio Oriente representou 53% da repartição das origens do crude da Tailândia em janeiro.
• A 6 de outubro, as vendas de gasóleo e gasolina excederam a produção de combustíveis acabados num total de 3,372 milhões de litros.
• A escassez de março ocorreu apesar de terem sido anunciadas reservas para 107 dias, demonstrando a importância da distribuição, além das reservas nacionais.
• Os carregamentos através de Ormuz continuam, mas os ataques, as vítimas entre as tripulações e os dispendiosos esquemas de transporte mantêm as entregas expostas a perturbações.