Economia de Taiwan impulsionada pela IA deverá superar a Coreia do Sul em $10.000 per capita em cinco anos

A questão dos $10.000: como Taiwan recuperou a liderança

Pela primeira vez em mais de duas décadas, a Coreia do Sul encontra-se atrás de Taiwan em prosperidade económica, e a diferença está prestes a alargar-se muito mais. Segundo a mais recente edição do World Economic Outlook do Fundo Monetário Internacional, o PIB per capita de Taiwan deverá exceder o da Coreia do Sul em mais de $10.000 dentro de cinco anos, consolidando uma reviravolta dramática que começou em 2025, quando a nação insular pôs fim a 22 anos de domínio de Seul nesse indicador.

As previsões do FMI traçam um retrato cru de duas economias que divergem em momentos críticos. Enquanto a Coreia do Sul luta para manter o ímpeto em meio a dívida crescente e pressões cambiais, Taiwan tirou partido de um aumento sem precedentes da procura de inteligência artificial, aproveitando o seu ecossistema integrado de semicondutores para impulsionar um crescimento explosivo. As implicações vão além das meras estatísticas, sinalizando uma potencial reordenação das hierarquias económicas do Leste Asiático que se mantêm estáveis desde o início da década de 2000.

Segundo dados compilados pelo Banco da Coreia e pelas autoridades financeiras a partir do relatório do FMI divulgado a 15 de abril de 2026, a diferença entre as duas economias irá alargar-se de forma constante, passando de $4.691 este ano para $10.082 em 2031. Durante este período, espera-se que Taiwan suba do 32.º para o 30.º lugar no ranking mundial, enquanto a Coreia do Sul cai do 40.º para o 41.º lugar entre 197 nações.

Em números: um abismo económico que se alarga

As projeções específicas revelam uma trajetória cada vez mais favorável a Taiwan. Este ano, espera-se que o PIB per capita da Coreia do Sul atinja $37.412, representando um aumento modesto de 3,3% face aos $36.227 do ano anterior. Embora se projete que Seul ultrapasse finalmente o limiar simbólico dos $40.000 em 2028, com $40.695, este marco chega com significado reduzido, uma vez que Taiwan mantém uma liderança substancial.

Os números de Taiwan contam uma história completamente diferente. Prevê-se que o seu PIB per capita dispare 6,6% este ano, para $42.103, depois de já ter ultrapassado a marca dos $40.000 à frente da Coreia do Sul. Em 2029, espera-se que Taiwan entre na era dos $50.000, com $50.370, enquanto a Coreia do Sul ainda estará a aproximar-se dos $40.000. A divergência anual segue um padrão preocupante para Seul: a diferença aumenta para $5.880 em 2027, $6.881 em 2028, $7.916 em 2029 e $9.073 em 2030, antes de exceder $10.000 no ano seguinte.

Nessa projeção final para 2031, o PIB per capita de Taiwan atinge $56.101, em comparação com $46.019 da Coreia do Sul. Quando ajustado pela paridade do poder de compra, que tem em conta as diferenças locais no custo de vida, a disparidade torna-se ainda mais pronunciada. O PIB per capita de Taiwan ajustado pela PPP situa-se em $98.051 este ano, contra $68.624 da Coreia do Sul, com projeções que mostram Taiwan a aproximar-se de $124.000 em 2031, enquanto a Coreia do Sul permanece à volta de $83.696.

O Japão, tradicional gigante económico da Ásia, vê-se atrás de ambos os vizinhos. Com um PIB per capita projetado de $35.703 este ano, espera-se que o Japão atinja apenas $40.398 em 2029, um ano mais tarde do que a Coreia do Sul, e $43.038 em 2031. No entanto, a breve vantagem da Coreia do Sul sobre o Japão oferece pouco consolo, uma vez que o desafio mais significativo vem do crescimento acelerado de Taiwan.

O fosso dos chips: porque a IA favorece Taiwan

A força motriz por trás da aceleração económica de Taiwan reside no superciclo global dos semicondutores, mais concretamente na procura explosiva de infraestrutura de inteligência artificial. Embora ambas as nações estejam entre os principais produtores mundiais de chips, as suas estruturas industriais diferem de forma crítica no atual panorama tecnológico.

Taiwan estabeleceu o seu domínio no setor de fundição, fabricando processadores avançados para empresas como Nvidia, Apple e AMD. A Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, a maior fabricante de chips por encomenda do mundo, tornou-se a principal beneficiária da procura de chips de computação de alto desempenho impulsionada pela IA. Este modelo de fundição permite a Taiwan capturar valor em toda a cadeia de abastecimento da IA, desde o apoio à conceção até ao encapsulamento avançado.

A Coreia do Sul, em contrapartida, construiu o seu sucesso nos semicondutores sobretudo com chips de memória, em particular DRAM e armazenamento NAND flash. Segundo o Korea Center for International Finance, mais de 60% das remessas de semicondutores da Coreia do Sul estão concentradas em produtos de memória. Embora sejam essenciais para os sistemas de IA, os chips de memória enfrentam maior volatilidade de preços e concorrência intensa de fabricantes chineses, comprimindo as margens de lucro.

Investigadores do KCIF destacaram as diferenças estruturais numa análise recente. O ecossistema de semicondutores totalmente integrado de Taiwan permite uma resposta rápida à procura crescente de IA, abrangendo tudo, desde a produção de wafers em bruto até ao encapsulamento avançado e aos testes. A Coreia do Sul, entretanto, continua a enfrentar desafios na diversificação das cadeias de abastecimento e na expansão da sua base industrial para além da produção de memórias.

Os diferenciais das taxas de crescimento refletem estas realidades estruturais. Os principais bancos de investimento globais projetam um crescimento económico médio de 7,1% para Taiwan em 2026, segundo dados do KCIF compilados no final de março. Isto representa uma revisão em alta face aos 6,2% de apenas algumas semanas antes, impulsionada por uma procura de IA mais forte do que o esperado. A Coreia do Sul, entretanto, luta para alcançar um crescimento no intervalo acima de 1%, com algumas previsões perto de 1%, em comparação com o crescimento de 8,6% alcançado por Taiwan no ano passado.

Moeda e dívida: os desafios que se avolumam para a Coreia do Sul

Além da estrutura industrial, a Coreia do Sul enfrenta pressões orçamentais crescentes que ameaçam condicionar o crescimento futuro. O Fiscal Monitor do FMI projeta que o rácio entre a dívida pública e o PIB da Coreia do Sul suba de 54,4% este ano para 56,6% no próximo ano, excedendo a média das economias avançadas sem moedas de reserva.

Esta trajetória da dívida preocupa os economistas porque ultrapassa a expansão económica. Desde 2020, o PIB nominal da Coreia do Sul cresceu a uma taxa média anual de 5,3%, enquanto a dívida nacional aumentou 9% ao ano. Esta divergência significa que o ónus da dívida está a crescer mais depressa do que a capacidade da economia para a servir, uma tendência que o FMI espera que continue até 2031, quando o rácio atingir 63,1%.

A distinção entre economias com moeda de reserva e sem moeda de reserva é aqui significativa. Embora nações do G7 como os Estados Unidos, o Japão e o Reino Unido mantenham rácios de dívida de 120% a 130%, as suas moedas servem como reservas globais, isolando-as de fugas de capitais e da volatilidade cambial durante choques externos. A Coreia do Sul, sem esta proteção, enfrenta uma maior vulnerabilidade às flutuações dos mercados financeiros internacionais.

A dinâmica cambial também tem jogado contra os valores do PIB nominal da Coreia do Sul. O won depreciou-se face ao dólar mais do dobro do que o dólar de Taiwan este ano, reduzindo o valor em dólares da produção sul-coreana. A inflação representa outro obstáculo, com a taxa da Coreia do Sul estimada em 2,4% em 2026, ligeiramente acima da meta típica de 2% e superior à sua taxa de crescimento económico. Taiwan goza de estabilidade de preços, com a inflação projetada em apenas 1,9%, abaixo dos níveis-alvo, criando uma rara combinação de crescimento elevado e preços controlados.

Análise de especialistas: o risco de se tornar subcontratado

Os economistas alertam que, sem reformas estruturais, a Coreia do Sul corre o risco de ser permanentemente relegada para um estatuto secundário na hierarquia tecnológica. Park Jung-woo, economista da Nomura Securities, fez uma avaliação direta sobre a dependência excessiva da Coreia do Sul dos semicondutores de memória.

Se a Coreia do Sul continuar a depender exclusivamente das exportações de semicondutores de memória na era da IA, corre o risco de se tornar subcontratada de empresas taiwanesas. A Coreia do Sul tem de expandir os seus ecossistemas de semicondutores e de IA para sustentar o crescimento. O investimento financeiro deve ser reforçado para apoiar o setor tecnológico. Aumentar o financiamento através de intermediários financeiros especializados centrados no capital de risco será fundamental para canalizar eficientemente o capital.

O alerta sobre o risco de subcontratação tem particular peso dadas as atuais dinâmicas da cadeia de abastecimento. À medida que as aplicações de IA se multiplicam em smartphones, automóveis e centros de dados, o valor premium concentra-se cada vez mais em chips lógicos avançados e processadores de IA especializados, áreas onde Taiwan detém uma quota de mercado dominante. Os chips de memória, embora necessários, representam um segmento comoditizado, onde as empresas sul-coreanas enfrentam uma concorrência feroz nos preços.

Os investigadores do KCIF Kim Mi-seung e Lee Chi-hoon sublinharam que reduzir a diferença exigirá tempo e ajustamentos estruturais substanciais. Observaram que a estrutura exportadora da Coreia do Sul está a tornar-se cada vez mais desequilibrada, com uma forte dependência de uma única categoria de produtos, deixando a economia exposta a crises setoriais.

Yeh Chun-hsien, responsável pelo Conselho Nacional de Desenvolvimento de Taiwan, atribuiu a ascensão da ilha ao sucesso estrondoso da TSMC e à procura crescente de indústrias dependentes de chips. Ao contrário da concentração da Coreia do Sul em memórias, o ecossistema de Taiwan abrange empresas de design, fornecedores de equipamentos e serviços de encapsulamento, criando efeitos de rede que reforçam a sua vantagem competitiva.

Fim de uma era: 22 anos de liderança da Coreia do Sul

A inversão de 2025 marcou um ponto de viragem histórico nas relações económicas do Leste Asiático. A Coreia do Sul mantinha uma liderança no PIB per capita sobre Taiwan há 22 anos consecutivos, tendo ultrapassado o vizinho pela primeira vez em 2003. A perda desta posição teve profundo eco nos círculos políticos sul-coreanos, onde a rivalidade económica com Taiwan há muito serve de referência para a competitividade nacional.

A última vez que Taiwan teve um PIB per capita superior ao da Coreia do Sul, a economia global era radicalmente diferente. Os smartphones não existiam, as redes sociais ainda não tinham surgido e o peso económico da China permanecia relativamente modesto. A recuperação da liderança de Taiwan, sobretudo através do domínio do setor tecnológico, levanta questões sobre se as políticas industriais da Coreia do Sul se adaptaram adequadamente à economia de plataformas e à transição para a IA.

Outubro de 2025 marcou o ponto de cruzamento formal, quando os dados do FMI mostraram o PIB per capita de Taiwan a subir 11,1%, para $37.827, enquanto o da Coreia do Sul caía 0,8%, para $35.962. Esta divergência ocorreu apesar da força contínua da Coreia do Sul noutros setores transformadores, incluindo automóveis, petroquímica e construção naval, sublinhando até que ponto os semicondutores determinam agora de forma decisiva o destino económico nacional.

No contexto asiático mais amplo, ambas as economias ficam atrás de cidades-Estado como Singapura, que lidera a região com $94.480 per capita, e Macau, com $74.920. Hong Kong ocupa o terceiro lugar, com $56.840. A nova ordem coloca Taiwan em quarto lugar no Leste Asiático, enquanto a Coreia do Sul desce para quinto, seguida pelo Japão em sexto lugar.

Pode a Coreia do Sul fechar o fosso?

Apesar das projeções alarmantes, alguns responsáveis sul-coreanos advertem contra uma interpretação excessiva dos dados do FMI. Um porta-voz do Ministério do Planeamento e Orçamento observou que os números da dívida usados pelo FMI se baseiam em planos de gestão orçamental contínuos, que são revistos anualmente e podem mudar consoante as medidas de política. O responsável sublinhou que os níveis de dívida projetados para a Coreia do Sul continuam relativamente baixos em comparação com as médias do G20, do G7 e da União Europeia.

Choi Ji-young, diretora do FMI, também moderou as preocupações sobre a classificação da dívida da Coreia do Sul, afirmando que a projeção do rácio da dívida diminuiu efetivamente em comparação com perspetivas anteriores do Fiscal Monitor. Considerou exageradas as interpretações da recente classificação como um alerta, observando que as projeções de défice orçamental de médio prazo também foram revistas em baixa.

No entanto, os economistas estruturais argumentam que os ajustamentos orçamentais por si só não conseguem resolver o desafio industrial fundamental. As tentativas da Coreia do Sul de se diversificar para serviços de fundição e design de chips de IA continuam incipientes em comparação com o ecossistema enraizado de Taiwan. A Samsung Electronics e a SK Hynix, gigantes sul-coreanos dos semicondutores, possuem capacidades de nível mundial em memórias, mas têm tido dificuldade em alcançar uma dominância semelhante em chips lógicos e serviços de fundição.

O ambiente de capital de risco apresenta outro obstáculo. A recomendação de Park Jung-woo de intermediários financeiros especializados destaca uma fraqueza reconhecida no ecossistema de startups da Coreia do Sul. Enquanto Taiwan beneficia de uma profunda integração com as cadeias de abastecimento e redes de capital de risco do Vale do Silício, os mecanismos de financiamento da Coreia do Sul têm tradicionalmente favorecido grandes conglomerados em detrimento de startups ágeis que possam impulsionar a próxima vaga de inovação em IA.

O essencial

• O PIB per capita de Taiwan ($42.103) deverá exceder o da Coreia do Sul ($37.412) em mais de $10.000 em 2031 ($56.101 vs $46.019)
• Taiwan ultrapassou a Coreia do Sul pela primeira vez em 22 anos em 2025, pondo fim à vantagem de longa data de Seul neste indicador
• A diferença decorre do ecossistema integrado de fundição de Taiwan dominar a produção de chips de IA, em contraste com a concentração da Coreia do Sul em chips de memória (DRAM)
• A economia de Taiwan está a crescer 7-8% ao ano, enquanto a Coreia do Sul luta para atingir 2%, com a taxa de crescimento de Taiwan oito vezes superior no ano passado
• A dívida pública da Coreia do Sul está a aumentar mais depressa (9% ao ano) do que a sua economia (5,3%), prevendo-se que a dívida em percentagem do PIB exceda 56% no próximo ano
• O ranking mundial vai mudar, com Taiwan a subir do 32.º para o 30.º lugar, enquanto a Coreia do Sul cai do 40.º para o 41.º até 2031
• Os economistas alertam que a Coreia do Sul corre o risco de se tornar uma "subcontratada" de Taiwan se não conseguir diversificar-se para além dos semicondutores de memória
• As comparações da paridade do poder de compra mostram uma diferença ainda maior: Taiwan $98.051 vs Coreia do Sul $68.624 atualmente