IndiGo prevê novos aumentos das tarifas após subida de 67% na factura de combustível e prejuízo de 1 879 crore de rupias

Tarifas mais altas compensam apenas parte da subida dos custos de combustível

A IndiGo está a ponderar novos aumentos das tarifas depois de a factura de combustível ter subido 67,2%, para 9 966,8 crore de rupias, no trimestre terminado a 30 de Setembro de 2026. O director executivo, Willie Walsh, afirmou que as tarifas mais elevadas, as sobretaxas de combustível e outras medidas compensaram apenas cerca de 60% do aumento, deixando a maior companhia aérea da Índia perante a possibilidade de uma nova subida dos custos de combustível no trimestre de Dezembro.

A empresa-mãe, InterGlobe Aviation, registou um prejuízo líquido consolidado de 1 879,1 crore de rupias entre Julho e Setembro, face a 2 582,1 crore no ano anterior. A redução do prejuízo deveu-se, em grande parte, ao menor impacto cambial. Excluindo as flutuações cambiais, a companhia aérea passou de um lucro no ano anterior para um prejuízo.

Walsh, que falou após a divulgação dos resultados, a 29 de Outubro, afirmou que a dimensão da subida dos custos de combustível significava que os passageiros iriam sentir mais pressão sobre os preços dos bilhetes.

«Não temos outra opção senão procurar aumentar as tarifas, numa tentativa de compensar parte do aumento muito significativo que registámos na factura de combustível», afirmou.

A IndiGo já aumentou as sobretaxas e reduziu alguns voos. O número de passageiros caiu 4,7% no trimestre, mas as receitas operacionais subiram 25,9%, à medida que a companhia aérea passou a receber mais por cada quilómetro percorrido por passageiro. A administração procura agora equilibrar a necessidade de recuperar custos com a de manter lugares suficientes ocupados.

O que os passageiros já estão a pagar

O mais recente alerta da IndiGo surge na sequência dos aumentos das sobretaxas de combustível em Outubro, aplicáveis às novas reservas a partir de 6 de Outubro. As sobretaxas nos voos domésticos variam entre 375 e 1 300 rupias por sector de voo, enquanto nos voos internacionais os valores vão de 1 000 a 10 000 rupias, consoante a rota. Um sector corresponde a um único troço de voo.

Os aumentos nos voos domésticos situaram-se entre 100 e 350 rupias por sector face à estrutura anterior. Numa viagem de ida e volta com dois sectores no escalão entre 1 501 e 2 000 quilómetros, o aumento da sobretaxa de combustível, por si só, foi de 700 rupias.

A sobretaxa de combustível é uma componente do preço do bilhete, juntamente com a tarifa base e outras taxas. Por isso, ao comparar viagens, os passageiros devem comparar o valor final a pagar. As alterações da IndiGo em Outubro aplicaram-se às novas reservas, não aos bilhetes já comprados.

Walsh não indicou o valor nem a data de aplicação de um novo aumento das tarifas. As suas declarações apontam a direcção que a política de preços da companhia poderá seguir, mas as decisões continuam dependentes dos custos de combustível e da procura dos passageiros. A IndiGo transporta quase dois terços dos passageiros da aviação doméstica na Índia, pelo que as suas decisões afectam uma grande parte dos viajantes do país.

Porque está o combustível para aviões a ficar tão caro

As despesas de combustível da IndiGo subiram de 5 961,8 crore para 9 966,8 crore de rupias, um aumento de 4 005 crore num ano. O combustível representou cerca de 38% das despesas totais do trimestre, que ascenderam a 26 188,4 crore de rupias. Por isso, mesmo uma nova subida relativamente pequena dos preços tem um impacto elevado em toda a rede da companhia aérea.

Walsh apontou para o diferencial de refinação do combustível para aviões, que corresponde ao prémio do combustível refinado para aviões face ao petróleo bruto. As companhias aéreas compram o produto refinado, pelo que perturbações nas refinarias podem aumentar os seus custos mesmo quando os preços do petróleo bruto, por si só, parecem indicar menor pressão.

Walsh afirmou que, historicamente, o diferencial rondava em média os 21% a 22%, em comparação com uma média prevista de cerca de 65% este ano. Com base nestes valores, o prémio é aproximadamente três vezes superior ao nível histórico. Associou esta pressão a perturbações que estão a afectar a capacidade de refinação.

Os preços domésticos do combustível de aviação subiram 13,2% em Outubro face a Setembro e estavam 46,2% acima dos registados um ano antes. Na semana anterior à divulgação dos resultados, os preços mundiais do combustível para aviões rondavam os 196 dólares por barril, face a cerca de 85 a 90 dólares antes do início da guerra na Ásia Ocidental, a 28 de Fevereiro.

Walsh afirmou que os primeiros indicadores apontavam para um novo aumento no trimestre de Dezembro e que os custos de combustível deverão manter-se elevados durante o resto do ano financeiro.

Um prejuízo menor à primeira vista esconde resultados subjacentes mais fracos

O rendimento total da IndiGo aumentou para 24 311,9 crore de rupias, face a 19 599,5 crore no ano anterior, uma subida de cerca de 24%. As receitas operacionais, que medem o rendimento das actividades da companhia aérea e não todas as fontes de rendimento, atingiram 23 364 crore de rupias.

As despesas totais atingiram, ainda assim, 26 188,4 crore de rupias, subindo 18,6% e ultrapassando o rendimento total. As receitas com bilhetes de passageiros cresceram 29,3%, para 20 652 crore de rupias, enquanto as receitas complementares, provenientes de serviços além do bilhete básico, subiram 15,9%, para 2 481 crore.

O prejuízo líquido diminuiu cerca de 703 crore de rupias face ao ano anterior. No mesmo período, o impacto cambial líquido caiu para cerca de 1 155 crore, face a 2 686 crore. Excluindo as flutuações cambiais, a IndiGo registou um prejuízo de 724 crore de rupias, em comparação com um lucro de 104 crore no ano anterior.

As variações cambiais explicam, assim, grande parte da melhoria do resultado divulgado, enquanto a actividade da empresa, excluindo essas variações, se tornou menos rentável. O prejuízo de Setembro também aumentou face aos 238 crore de rupias registados no trimestre anterior.

Walsh afirmou que a pressão cambial aumentou os custos em cerca de 9%, uma vez que 50% a 60% dos custos não relacionados com combustível são denominados em dólares norte-americanos. A desvalorização da rupia significa que a IndiGo precisa de mais moeda indiana para pagar essas despesas em dólares, somando-se aos custos com combustível.

Mais receitas com menos passageiros

A IndiGo transportou 27,5 milhões de passageiros no trimestre, menos 4,7% do que no ano anterior. A capacidade diminuiu 1%, para 40,8 mil milhões de lugares-quilómetro disponíveis, ou ASK. Esta medida multiplica o número de lugares oferecidos pela distância percorrida, permitindo às companhias aéreas comparar a capacidade em rotas de diferentes extensões.

A taxa de ocupação caiu para 80,3%, face a 82,5%, uma descida de 2,2 pontos percentuais. Esta taxa mede a proporção da capacidade disponível para passageiros que está ocupada. A descida mostra que a companhia aérea ocupou uma parcela menor da sua capacidade, mesmo depois de reduzir os voos.

O rendimento por passageiro e quilómetro subiu 34,3%, para 6,30 rupias. Este indicador corresponde às receitas obtidas com os passageiros por cada quilómetro percorrido por um passageiro pagante. O aumento ajudou a IndiGo a elevar as receitas apesar de ter transportado menos pessoas.

Walsh afirmou que a procura se manteve razoavelmente sólida durante um período sazonalmente mais fraco. A companhia aérea recorreu a reduções de capacidade e à gestão do rendimento, ajustando os preços e a combinação de tarifas vendidas, para sustentar as receitas. Estas medidas compensaram apenas parte do aumento dos custos.

Mais prioridade aos lugares premium e aos extras pagos

Walsh está também a procurar aumentar as receitas por cliente para além das tarifas básicas. Entre as suas prioridades estão os lugares premium, as receitas complementares e o programa de fidelização BluChip. Estas iniciativas dão à IndiGo formas adicionais de gerar rendimento, mantendo a actividade principal assente em custos baixos.

O indicador divulgado pela companhia para as receitas complementares por passageiro subiu para cerca de 590 rupias, face a 525, um aumento de aproximadamente 12,4%. Walsh afirmou que o valor continua a ser cinco a seis vezes inferior ao da Ryanair, o que aponta para margem de crescimento nos extras pagos.

O IndiGo Stretch, o produto de lugares premium da companhia, estava disponível em 23 rotas. O BluChip aproximava-se dos 20 milhões de membros e tinha mais de 30 parceiros, dando à companhia aérea uma base mais alargada para fidelizar clientes e estabelecer parcerias comerciais.

O co-fundador Rahul Bhatia afirmou em Maio que o modelo central da companhia, assente em custos baixos e aviões de corredor único, se manteria inalterado. Walsh também afirmou que a expansão para viagens internacionais mais longas não deverá alterar a forma como são operadas as rotas mais curtas.

Perturbações na Ásia Ocidental reduzem as opções de voo

A IndiGo reduziu as operações no Médio Oriente de cerca de 140 voos por dia para aproximadamente 100, devido às perturbações na Ásia Ocidental. O corte de cerca de 40 voos representa aproximadamente 29% do horário anterior.

Walsh afirmou que a companhia aérea acompanha diariamente a situação na Arábia Saudita e toma decisões para períodos de sete a 14 dias, de modo a ajudar os passageiros a planear alternativas. Acrescentou que a segurança continua a ser a prioridade e que os voos só serão operados quando a companhia considerar que as condições são seguras.

Para os passageiros, o horário reduzido significa menos opções de voo enquanto as perturbações persistirem. Para a IndiGo, acrescenta um desafio de planeamento da rede à pressão dos preços do combustível.

A companhia aérea prevê um crescimento da capacidade de um dígito baixo no trimestre de Dezembro, com os cortes a concentrarem-se nas operações internacionais. Esta abordagem cautelosa no curto prazo contrasta com a manutenção da previsão de crescimento da capacidade na casa dos 15% no ano financeiro seguinte, FY28.

Liquidez dá margem de manobra

A 30 de Setembro, a IndiGo tinha 442 aviões e uma liquidez total de 52 685 crore de rupias, incluindo 39 929 crore em caixa disponível. Walsh apontou a liquidez da companhia e uma estrutura de custos eficiente como recursos para gerir o aumento das despesas operacionais, continuando a investir.

A dívida total, incluindo as responsabilidades de locação operacional capitalizadas, ascendia a 87 303 crore de rupias. Estas responsabilidades correspondem a compromissos de aluguer de aviões registados como obrigações financeiras, e não apenas a empréstimos convencionais.

Walsh afirmou que a companhia aérea continuará a procurar poupanças, mas alertou para não se esperarem grandes reduções de custos. As tarifas, o horário de voos e os gastos adicionais dos passageiros continuam, assim, entre as principais ferramentas disponíveis a curto prazo.

A IndiGo poderá também reconsiderar a sua participação no fundo governamental de estabilização dos preços do combustível de aviação. A companhia optou por pagar os preços de mercado em vigor depois de o programa ter sido introduzido em Junho. Walsh afirmou que as conversações com o Governo prosseguiam e que a participação continuava a ser uma opção.

Do horário de Outubro ao lançamento do A350

A IndiGo está a reduzir alguns custos imediatos, mantendo os planos para aviões maiores e rotas internacionais mais longas. O acordo de locação de aviões da Norse Atlantic terminou em Outubro, eliminando uma despesa que, segundo Walsh, pesou sobre o trimestre de Setembro. A IndiGo planeia utilizar aviões Airbus A321XLR para manter os seus horários em Amesterdão.

Walsh afirmou que o choque nos preços do combustível não atrasará os planos a longo prazo. As entregas dos Airbus A350 são esperadas em 2028, com a entrada ao serviço prevista para o segundo ou terceiro trimestre desse ano.

• 30 de Setembro de 2026: O trimestre terminou com um prejuízo líquido de 1 879,1 crore de rupias e despesas de combustível de 9 966,8 crore.
• 6 de Outubro de 2026: Entraram em vigor as novas sobretaxas de combustível da IndiGo para novas reservas.
• 29 de Outubro de 2026: Após a divulgação dos resultados trimestrais, Walsh explicou que as medidas adoptadas não compensaram todo o aumento dos custos de combustível.
• Trimestre de Dezembro de 2026: A IndiGo prevê um crescimento da capacidade de um dígito baixo e enfrenta a possibilidade de novos aumentos dos custos de combustível.
• FY28: A administração mantém a previsão de crescimento da capacidade na casa dos 15%, continuando a rever os planos.
• Segundo ou terceiro trimestre de 2028: A IndiGo prevê que o Airbus A350 entre ao serviço.

O próximo trimestre será o teste imediato: perceber se uma procura sazonal mais forte, tarifas mais elevadas e um horário cuidadosamente ajustado conseguem compensar uma parte maior do aumento dos custos de combustível sem deixar mais lugares vazios.

Pontos-chave

• A factura de combustível da IndiGo subiu 67,2%, para 9 966,8 crore de rupias, no trimestre de Setembro.
• Segundo Walsh, os aumentos das tarifas e outras medidas compensaram cerca de 60% do aumento dos custos de combustível.
• O prejuízo líquido diminuiu para 1 879,1 crore de rupias, em grande parte devido ao menor impacto cambial.
• O número de passageiros caiu 4,7%, enquanto o aumento do rendimento por passageiro e quilómetro sustentou o crescimento das receitas.
• Estão a ser ponderados novos aumentos das tarifas, mas ainda não foi anunciado qualquer valor ou data de entrada em vigor.
• A IndiGo prevê que a pressão dos custos de combustível continue, mas mantém os planos para a entrada ao serviço do A350 em 2028.