Índia enfrenta uma escolha dispendiosa enquanto os EUA visam compradores de petróleo russo

Washington coloca a estratégia indiana do petróleo russo sob pressão

A decisão da Índia de comprar grandes volumes de petróleo bruto russo com desconto está a enfrentar o seu maior teste económico e diplomático desde o início da guerra na Ucrânia. A Câmara dos Representantes dos EUA aprovou legislação que confere ao Presidente Donald Trump amplos poderes para sancionar a Rússia e impor tarifas de até 100% aos países que compram petróleo e gás russos. A medida já passou pelo Senado e aguarda agora a assinatura do presidente.

A Índia e a China são os países mais expostos à proposta. Ambos tornaram-se grandes clientes da energia russa desde que as sanções ocidentais e as retiradas de empresas pressionaram Moscovo a redirecionar as suas exportações de petróleo bruto para longe da Europa e de outros mercados tradicionais. O projeto de lei foi concebido para pressionar esses compradores a reduzir as suas compras, com o objetivo declarado de cortar as receitas que sustentam a campanha militar da Rússia.

Para Nova Deli, a questão vai muito além de uma disputa sobre política comercial. O petróleo bruto russo ajudou a reduzir o custo de uma das maiores faturas de importação da Índia, apoiou a atividade das refinarias e limitou o efeito dos choques internacionais do petróleo sobre os consumidores. Uma resposta dura dos EUA poderia, em vez disso, afetar os exportadores indianos, a rupia, os lucros das refinarias e a balança comercial mais ampla do país.

O governo indiano afirmou que está a acompanhar os desenvolvimentos e continua empenhado em proteger a segurança energética para os seus 1,4 mil milhões de pessoas. Os responsáveis dizem também que a questão foi discutida a alto nível com representantes dos EUA nos últimos meses, com Nova Deli a alertar que a legislação poderá afetar tanto os laços bilaterais como os mercados internacionais de energia.

Quão dependente é a Índia do petróleo bruto russo?

A Rússia forneceu 30,3% das importações de petróleo bruto da Índia no ano fiscal de 2026, de acordo com a Global Trade Research Initiative. Isso representou cerca de 40,8 mil milhões de dólares de uma fatura total de importação de petróleo bruto de 134,7 mil milhões de dólares. Em julho, o petróleo russo representou mais de metade das importações de petróleo bruto da Índia.

Os outros fornecedores ficaram muito atrás. Os Emirados Árabes Unidos representaram 10,8% das importações de julho, a Arábia Saudita 9,6%, a Venezuela 6,3%, o Brasil 5,5%, Omã 5,3% e os Estados Unidos 2,9%. Só a Rússia forneceu mais petróleo bruto do que aqueles seis países juntos.

A Índia importa mais de 88% do petróleo bruto que consome, deixando a sua economia altamente exposta aos preços, aos custos de transporte e às perturbações no abastecimento externo. Mais de 85% das suas importações de petróleo bruto vêm de seis países, vários dos quais se encontram em regiões politicamente instáveis. As refinarias indianas podem processar uma vasta gama de tipos de petróleo bruto, mas a mudança rápida entre fornecedores nem sempre é simples, porque cada refinaria está configurada para misturas específicas.

A exposição energética do país também se estende ao combustível de cozinha. A Índia importa mais de 60% do seu gás de petróleo liquefeito, que é utilizado por mais de 330 milhões de famílias. As suas reservas estratégicas de petróleo contêm apenas cerca de nove a 10 dias de importações líquidas de petróleo. As existências das refinarias fornecem mais uns estimados 64 dias, enquanto o Japão e a Coreia do Sul mantêm reservas muito maiores.

A mudança da Índia para o petróleo russo produziu poupanças significativas. O Council on Energy, Environment and Water estima que o país poupou cerca de 12,6 mil milhões de dólares ao aumentar as compras após 2022. Essas poupanças ajudaram a proteger consumidores e empresas do aumento de preços que se seguiu à invasão da Ucrânia pela Rússia.

Porque é que o desconto está a tornar-se menos valioso?

O petróleo russo inicialmente atraiu as refinarias indianas porque era vendido com grandes descontos depois de os compradores europeus se retirarem. Preços mais baixos, cargas disponíveis e a capacidade de refinar o petróleo bruto em combustíveis tornaram o comércio altamente atrativo.

A vantagem financeira diminuiu. A concorrência pelos barris russos aumentou, enquanto os custos de frete, seguro e conformidade subiram. As empresas de transporte marítimo também têm de navegar pelas regras de sanções e restrições que envolvem navios, bancos e seguradoras. Algumas cargas exigem rotas mais longas, acrescentando tempo e despesa antes de o petróleo bruto chegar aos portos indianos.

Sumit Ritolia, analista da empresa de inteligência marítima Kpler, afirmou que a questão central é saber se o mercado pode fornecer petróleo bruto de substituição suficiente sem empurrar os preços para cima.

"A questão não é simplesmente se os barris russos podem ser redirecionados para outros compradores, mas se há petróleo bruto alternativo suficiente disponível para os substituir sem apertar ainda mais o mercado global", afirmou Ritolia.

Potenciais fornecedores como a Arábia Saudita, os EAU, o Iraque, os Estados Unidos, o Brasil e produtores da África Ocidental poderiam aumentar as vendas à Índia, mas a capacidade excedentária é limitada e as rotas de abastecimento são diferentes. O petróleo de substituição pode ter um preço de compra mais elevado, enquanto viagens mais longas aumentam as faturas de frete e seguro.

As refinarias indianas também teriam de avaliar se o petróleo bruto substituto pode ser processado eficientemente nas instalações existentes. Uma mudança na qualidade do petróleo bruto pode afetar os rendimentos, as necessidades de manutenção e a quantidade de gasolina, diesel e outros produtos produzidos a partir de cada barril.

O que significaria uma tarifa de 100%?

A medida proposta não se limitaria a colocar um imposto sobre o petróleo bruto russo que entra na Índia. Daria ao presidente dos EUA autoridade para impor tarifas sobre bens provenientes de países que continuem a comprar petróleo e gás russos. A taxa poderia atingir 100%, tornando as exportações indianas para o mercado americano muito mais caras.

Ao abrigo da legislação, os países teriam normalmente 180 dias para reduzir as compras de energia russa ou negociar com Washington. O presidente poderia encurtar esse período. O projeto de lei também permite derrogações, o que poderia dar à administração margem para negociar com países individuais.

Os Estados Unidos importaram cerca de 104 mil milhões de dólares em bens da Índia em 2025. O comércio bilateral de bens e serviços foi de cerca de 240 mil milhões de dólares, de acordo com o Representante Comercial dos EUA. As exportações indianas para os EUA incluem eletrónica, produtos farmacêuticos, máquinas, joias, produtos químicos, têxteis e produtos petrolíferos refinados.

Equipamento elétrico e eletrónico representou cerca de 25,8 mil milhões de dólares das exportações indianas para a América em 2025. Os produtos farmacêuticos contribuíram com cerca de 9,7 mil milhões de dólares e as máquinas com cerca de 7,2 mil milhões de dólares. Uma tarifa destinada às compras de petróleo russo poderia, portanto, atingir indústrias com pouca ligação direta ao comércio de energia.

Michael Kugelman, membro sénior do Atlantic Council, afirmou que o momento cria uma pressão particular porque a Índia e os Estados Unidos estão também a discutir acordos comerciais.

"Tarifas de até 100% provenientes de um destino de exportação crítico são realmente más notícias, independentemente da forma como se analise e mesmo com táticas de proteção bem-sucedidas", afirmou Kugelman.

Pode a Índia substituir os fornecimentos russos?

A Índia pode encontrar petróleo bruto alternativo, mas substituir o petróleo russo nos volumes atuais teria um custo. A S&P Global alertou que os fornecimentos alternativos poderiam trazer despesas mais elevadas com petróleo bruto, frete e seguro. Uma mudança súbita da Índia e da China para competir pelos mesmos barris também poderia elevar os preços internacionais.

O efeito dependeria de vários fatores, incluindo a dimensão de qualquer desconto russo, o preço mundial do petróleo, as taxas de transporte marítimo, as condições de seguro e a taxa tarifária finalmente imposta. Isenções ou um acordo mais amplo entre Washington e Nova Deli poderiam reduzir os danos.

A indústria de refinação da Índia acrescenta outra camada à questão. O país compra petróleo bruto, transforma-o em combustíveis e depois exporta alguns desses produtos. Isto cria uma distinção legal e comercial entre comprar petróleo russo e vender combustível refinado a países terceiros, mas Washington ainda poderá considerar a atividade como parte do comércio energético de Moscovo.

O próprio mercado de combustíveis da Rússia foi perturbado por ataques ucranianos a refinarias. De acordo com o Centre for Research on Energy and Clean Air, as importações russas de combustível atingiram um recorde de 172.000 toneladas em agosto, mais de sete vezes o máximo mensal anterior. A Índia forneceu cerca de 120.000 toneladas, ou cerca de 70%, grande parte era gasolina refinada a partir de petróleo bruto russo numa refinaria em Gujarat. Os carregamentos valiam cerca de 78 milhões de euros.

Este comércio mostra porque é que as refinarias indianas são importantes para ambos os lados. A Índia fornece a Moscovo um mercado para o petróleo bruto e também pode fornecer combustíveis acabados quando a capacidade de refinação russa está sob pressão. Cortar a relação poderia, portanto, afetar os fluxos de combustível para além das fronteiras da Índia.

Porque é que a China e a Índia enfrentam pressões diferentes

A China representou cerca de metade das exportações de petróleo bruto da Rússia entre dezembro de 2022 e agosto de 2026, enquanto a Índia representou 37%, de acordo com o Centre for Research on Energy and Clean Air. A Turquia e a União Europeia representaram cada uma cerca de 5%.

O porta-voz do Ministério dos Negócios Estrangeiros chinês, Guo Jiakun, rejeitou o uso de tarifas para interferir com as compras de energia. Afirmou que o comércio de Pequim com outros países se baseia na igualdade e no benefício mútuo, e opôs-se a sanções unilaterais que carecem de autorização do Conselho de Segurança das Nações Unidas.

"A China opõe-se à jurisdição de longo braço e a sanções unilaterais que não têm base no direito internacional e carecem de mandato do Conselho de Segurança da ONU", afirmou Guo.

A China pode ter maior capacidade para resistir à pressão dos EUA devido ao seu papel importante na indústria transformadora e nas cadeias de abastecimento críticas. Pequim também compra grande parte da sua energia russa através de gasodutos que atravessam a sua fronteira terrestre, reduzindo a exposição às restrições de transporte marítimo e de seguro marítimo.

A Índia tem menos alavancagem económica sobre os Estados Unidos. A sua relação comercial é grande e está a crescer, mas os exportadores indianos podem estar mais expostos a uma perda súbita de acesso ao mercado americano. A diferença poderá moldar a forma como Washington negoceia com cada país.

A legislação chega também numa altura em que Trump e o Presidente chinês Xi Jinping se preparam para conversações sobre comércio, inteligência artificial e semicondutores. Esse timing dá ao projeto de lei um papel diplomático mais amplo, uma vez que poderá servir como pressão sobre Pequim, bem como uma medida dirigida à Rússia.

O difícil cálculo de Deli

Ajay Srivastava, antigo responsável comercial indiano que lidera a Global Trade Research Initiative, argumenta que a Índia compra petróleo russo para garantir energia acessível e não para apoiar a guerra.

"A Índia compra petróleo russo para garantir energia acessível para 1,4 mil milhões de pessoas, não para financiar a guerra, e estas compras ajudaram a estabilizar os fornecimentos e os preços globais", afirmou Srivastava.

Alertou que Washington poderia inicialmente ameaçar com a tarifa máxima e depois oferecer uma taxa mais baixa se a Índia reduzir as compras russas ou aceitar concessões num acordo comercial. Srivastava instou Deli a continuar a comprar petróleo russo enquanto este permanecer comercialmente competitivo e a resistir a permitir que a pressão dos EUA dite a política energética nacional.

Os responsáveis indianos enfrentam um cálculo prático. Continuar a comprar petróleo bruto russo pode preservar as poupanças de energia, mas expõe os exportadores a tarifas punitivas dos EUA. Cortar as compras poderia reduzir o risco para os laços comerciais, mas pode aumentar os custos dos combustíveis e deixar o país mais dependente de fornecedores em regiões politicamente sensíveis.

A decisão também afetará a rupia. Custos mais elevados de importação de petróleo aumentam normalmente a procura de dólares e pressionam a moeda indiana. Uma rupia mais fraca aumenta o preço local do petróleo bruto e pode tornar mais caros os equipamentos importados, o gás e outras matérias-primas.

Os exportadores poderão enfrentar um choque separado se as tarifas dos EUA reduzirem as encomendas. As empresas podem tentar redirecionar mercadorias para a Europa, o Médio Oriente, África e a Ásia, onde a Índia expandiu os laços comerciais, mas os novos mercados nem sempre conseguem absorver grandes volumes rapidamente ou a preços semelhantes.

O que acontece a seguir?

A assinatura de Trump daria à administração uma poderosa ferramenta de negociação, embora não garantisse que uma tarifa de 100% entraria em vigor imediatamente. A Casa Branca poderia definir condições, conceder derrogações ou criar prazos diferentes para países diferentes.

Nova Deli provavelmente procurará esclarecimentos sobre como a lei se aplicaria às compras de petróleo bruto, às exportações de combustível refinado, aos acordos de transporte marítimo e às transações que envolvam bancos ou seguradoras indianas. Poderá também pressionar por isenções enquanto continua a negociar um acordo comercial bilateral.

A Índia já tentou reduzir a sua exposição através de acordos comerciais e de laços comerciais mais fortes com a União Europeia e a China. Esses vínculos podem proporcionar alguma proteção, mas não podem substituir totalmente a escala do mercado americano a curto prazo.

A disputa também poderá levar a Índia a diversificar as fontes de petróleo bruto, expandir a flexibilidade de refinação interna e reforçar as suas reservas de emergência. Essas medidas exigiriam tempo e investimento. Uma mudança súbita de política seria mais difícil de gerir do que uma redução gradual da dependência.

Para os mercados globais, o risco principal é uma reorganização forçada dos fluxos de energia russos. Se a Índia e a China tiverem de competir de forma mais agressiva por petróleo bruto alternativo, os preços poderão subir. Se o petróleo russo for vendido a outros compradores com descontos mais profundos, as receitas de Moscovo poderão cair sem retirar o seu petróleo bruto do mercado mundial.

Pontos-chave

• O Congresso dos EUA aprovou legislação que permite tarifas de até 100% sobre países que compram petróleo e gás russos.
• A Índia recebeu 30,3% das suas importações de petróleo bruto da Rússia no ano fiscal de 2026, enquanto a quota de julho excedeu 50%.
• A Índia poupou cerca de 12,6 mil milhões de dólares após mudar para petróleo bruto russo com desconto.
• Substituir os fornecimentos russos poderá aumentar os custos de petróleo bruto, transporte marítimo e seguro e poderá apertar os mercados globais.
• As tarifas dos EUA poderão afetar a eletrónica, os medicamentos, as máquinas, os têxteis e outras exportações indianas.
• A China rejeitou a pressão unilateral dos EUA e afirma que o comércio normal de energia não deve ser perturbado.
• A Índia deve equilibrar energia mais barata com o risco de danos na sua relação comercial com os EUA.