Shein aposta 500 milhões de dólares em centro chinês enquanto ruge a tempestade de tarifas

A aposta de meio mil milhões de dólares da Shein na produção chinesa

GUANGZHOU, o gigante chinês da moda rápida Shein está a investir 3,5 mil milhões de yuan (504 milhões de dólares) na construção de um enorme centro logístico na província de Guangdong, um movimento estratégico que sinaliza o compromisso da empresa com a sua base de produção nacional, mesmo quando os mercados ocidentais erguem formidáveis barreiras comerciais. A infraestrutura, que irá reforçar a cadeia de abastecimento da Shein, surge num momento crítico em que os Estados Unidos e a União Europeia estão a implementar medidas agressivas para travar o fluxo de importações chinesas ultra-baratas que transformaram o retalho global na última década.

O investimento representa um risco calculado. A Shein enfrenta tarifas crescentes que já ultrapassam os 100% sobre muitos bens chineses que entram nos Estados Unidos, a par do fim da isenção "de minimis" que anteriormente permitia que encomendas com valor inferior a 800 dólares entrassem isentas de direitos. Estas mudanças políticas, promulgadas pela administração Trump, já obrigaram a Shein e a rival Temu a aumentar os preços em até 91% em alguns artigos, segundo observações de mercado. Trabalhadores nos distritos industriais de Guangdong relatam horários reduzidos e ansiedade crescente quanto ao seu futuro económico.

No entanto, Pequim está a pressionar ativamente a Shein para manter a sua pegada produtiva na China, opondo-se a tentativas de deslocar a produção para o Sudeste Asiático ou a América Latina. Esta convergência de pressão política interna e pressão comercial externa deixou a Shein com opções limitadas: reforçar o ecossistema industrial que a tornou o maior retalhista de moda online do mundo, ou ver a sua vantagem competitiva evaporar. O centro de Guangdong serve, assim, um duplo propósito, oferecendo melhorias operacionais e sinalizando lealdade empresarial às autoridades chinesas, que encaram as exportações industriais tanto como uma prioridade económica como uma questão de interesse estratégico nacional. A infraestrutura irá consolidar capacidades de armazenamento e distribuição numa região que produz cerca de metade dos têxteis e vestuário do mundo, utilizando infraestruturas existentes em vez de tentar uma replicação dispendiosa no estrangeiro. Os executivos da empresa não divulgaram metas operacionais específicas para o centro, mas a escala do investimento sugere uma tentativa de compensar o aumento dos custos logísticos através da automatização e do processamento centralizado.

O fim de uma era para o comércio de pequenas encomendas

Durante anos, o modelo de negócio da Shein assentou numa brecha na legislação comercial americana que permitia à empresa enviar milhões de encomendas individuais diretamente para consumidores americanos sem pagar direitos. Esta disposição "de minimis", aplicável a envios inferiores a 800 dólares, permitiu à Shein oferecer t-shirts de 4 dólares e vestidos de 10 dólares com prazos de entrega que rivalizavam com os retalhistas nacionais. O modelo gerou mais de 48 mil milhões de dólares em receita anual e tornou a Shein a força dominante na moda de desconto.

Essa vantagem desapareceu a 2 de maio de 2025, quando os Estados Unidos começaram a impor uma tarifa de 120% sobre estas pequenas encomendas, com uma taxa de 100 dólares por artigo que subirá para 200 dólares até 1 de junho. A mudança já provocou uma queda mensurável nas vendas. Dados da Second Measure da Bloomberg indicaram que as vendas da Shein nos EUA caíram entre 16% e 41% durante um período de cinco dias em fevereiro, à medida que as mudanças políticas entraram em vigor. A Temu, detida pela PDD Holdings, viu as ações descerem quase 14% após reportar uma queda de 50% no lucro líquido, com executivos a avisar que a rentabilidade permaneceria deprimida durante um período considerável.

A estrutura tarifária criou uma aritmética impossível para os fornecedores tradicionais da Shein. Com margens de lucro frequentemente entre 10% e 15%, absorver até uma fração dos novos direitos tornaria as vendas não rentáveis. "Desta vez, até as pequenas encomendas transfronteiriças são tributadas. A cadeia de abastecimento simplesmente não consegue absorver este aumento de custos", disse Jerson Wong, responsável por uma empresa de vestuário em Shantou, o maior polo de produção de lingerie da China. A empresa de Wong, que dependia dos Estados Unidos para 40% das suas vendas, deixou completamente de investir no mercado americano.

A pressão de Pequim complica a diversificação

Embora a Shein pudesse preferir transferir a produção para países com taxas tarifárias mais baixas, o governo chinês tem-se oposto ativamente a tais movimentos. Segundo fontes familiarizadas com o assunto, Pequim instou a Shein a travar os planos de deslocalizar a produção para fora da China, procurando evitar um êxodo de postos de trabalho e de capacidade industrial enquanto Trump intensifica as tensões comerciais. Esta pressão acrescenta uma dimensão política ao investimento logístico da Shein, transformando o centro de Guangdong de uma decisão puramente comercial num gesto de alinhamento empresarial com os interesses do Estado.

As preocupações do governo chinês são visíveis no chão de fábrica. No distrito de Panyu, uma área conhecida localmente como "Aldeia Shein", milhares de pequenas oficinas de vestuário aglomeram-se em ruas estreitas onde motas transportam rolos de tecido entre edifícios fabris de quatro pisos. Os trabalhadores aqui ganham tipicamente entre 4.000 e 10.000 yuan por mês (548 a 1.370 dólares), com salários diretamente ligados aos volumes de produção. Quando as encomendas fluem, o trabalho continua até à meia-noite; quando secam, os turnos terminam à hora do jantar.

O trabalhador Wu, empregado numa fábrica de jeans em Panyu, descreve a atmosfera atual como precária. As suas horas de trabalho diminuíram drasticamente este ano, passando de fins à meia-noite para saídas ao anoitecer. Outro trabalhador, que recusou dar o seu nome, disse que o seu empregador tinha visitado o Vietname várias vezes para explorar opções de deslocalização, apenas para enfrentar a perspetiva de tarifas de 46% sobre importações vietnamitas e infraestruturas logísticas que continuam subdesenvolvidas em comparação com o ecossistema maduro de Guangdong.

"A guerra tarifária vai acabar por prejudicar toda a gente; pessoas como eu, que só querem ganhar a vida", diz Lily Liao, proprietária da Guangzhou Dawang Garment, uma fábrica têxtil com 140.000 pés quadrados. As suas encomendas de empresas americanas caíram de 100.000 dólares mensais para zero desde que Trump assumiu o cargo.

A experiência brasileira falhada

A tentativa da Shein de replicar o seu modelo de produção chinês no Brasil ilustra porque é que a empresa está agora a recuar para Guangdong. Em 2023, a Shein prometeu 150 milhões de dólares para estabelecer parcerias de produção com 2.000 fábricas brasileiras, prometendo criar 100.000 postos de trabalho até 2026. A iniciativa visava contornar o "imposto da blusinha" no Brasil, um direito de 20% sobre compras online inferiores a 50 dólares, ao mesmo tempo que posicionava o país como polo de produção para a América Latina.

O projeto vacilou em poucos meses. As fábricas brasileiras perceberam que não conseguiam satisfazer as exigências da Shein de cortes de preços de 30% e calendários de entrega acelerados, ao mesmo tempo que cumpriam os regulamentos laborais e as estruturas fiscais locais. "Trabalhar no Brasil é diferente de trabalhar na China. O Brasil tem quadros regulatórios e padrões muito diferentes", disse Fernando Pimentel, diretor-geral da Associação Brasileira da Indústria Têxtil e de Confecção. Das 336 parcerias fabris iniciais anunciadas até ao final de 2023, a maioria dissolveu-se. Restam apenas alguns fornecedores, incluindo a GB Manufacturing no estado do Espírito Santo.

A Shein admitiu, num comunicado escrito, que "a produção no Brasil exigia tempo para amadurecer, e cedo se tornaram evidentes diferenças na infraestrutura empresarial e industrial". A empresa reconheceu que "o progresso tem sido mais lento e mais desafiante" do que o previsto. No entanto, o modelo revelou-se difícil de replicar fora da China, que tem uma cadeia de abastecimento altamente integrada e eficiente que mantém os custos baixos. Este fracasso realça uma verdade fundamental sobre o sucesso da Shein: depende do ecossistema único de Guangdong, feito de fornecedores integrados, trabalhadores especializados e produção de tecido de poliéster que não pode ser facilmente replicado noutro lugar.

Mercados globais reorientam-se com o fecho das portas dos EUA

À medida que os mercados americanos se tornam proibitivamente caros, as plataformas chinesas de comércio eletrónico estão a redirecionar os seus produtos ultra-baratos para destinos alternativos. A Austrália emergiu como principal beneficiária, com as exportações chinesas para o continente a subirem 9% em abril, enquanto os envios para os Estados Unidos caíram 18%. O Reserve Bank of Australia citou o redirecionamento das exportações afetadas por tarifas como um fator que permite cortes nas taxas de juro, observando que os produtos chineses baratos ajudariam a domar a inflação em 20 a 50 pontos base nos próximos dois anos.

A Shein respondeu intensificando a sua presença nestes mercados secundários. A empresa realizou uma loja pop-up em Sydney no início deste mês e lançou a Aralina, a sua primeira marca focada na Austrália. O Taobao, da Alibaba, e a JD.com entraram também agressivamente no mercado australiano, oferecendo limites de envio gratuito e interfaces em inglês para captar consumidores atentos às pechinchas.

Esta mudança geográfica, porém, não pode compensar totalmente a perda de acesso à maior economia consumidora do mundo. Os Estados Unidos representavam cerca de 30% do consumo global de vestuário e calçado. Embora mercados como a Austrália proporcionem algum alívio, falta-lhes escala para absorver toda a capacidade industrial da China. "Desistir do mercado norte-americano não é realista", disse Hu Jie, professor no Shanghai Advanced Institute of Finance. "Mas absorver mais tarifas será extremamente difícil."

Cálculos operacionais num ambiente comercial hostil

O centro logístico de 500 milhões de dólares em Guangdong representa a tentativa da Shein de extrair a máxima eficiência do único mercado que não pode dar-se ao luxo de perder: a própria China. Ao consolidar infraestruturas de armazenamento, triagem e distribuição em Guangdong, a Shein pretende reduzir os custos por unidade o suficiente para compensar alguns impactos tarifários, mantendo simultaneamente os rápidos tempos de resposta que definem a sua marca.

O investimento serve também propósitos diplomáticos. Ao comprometer capital com infraestruturas nacionais em vez de prosseguir uma diversificação agressiva no estrangeiro, a Shein alinha-se com as prioridades económicas de Pequim durante um período de tensões acrescidas entre os EUA e a China. Este posicionamento pode revelar-se essencial para manter o favor regulatório no seu mercado interno, onde as autoridades demonstraram disponibilidade para restringir empresas que pareçam estar a abandonar a produção chinesa.

Analistas do setor observam que o modelo de produção "pequenos lotes, retorno rápido" da Shein enfrenta desafios existenciais ao abrigo do novo regime tarifário. A empresa lança tradicionalmente quantidades iniciais mínimas de centenas de estilos diariamente, e depois escala rapidamente os artigos bem-sucedidos com base em dados de procura imediata. Este sistema depende do transporte aéreo de encomendas individuais; a mudança para transporte marítimo a granel e armazenamento nos Estados Unidos prolongaria os ciclos de fluxo de caixa de 30 para 100 dias e eliminaria a flexibilidade de inventário que protege contra o risco da moda.

O que vem a seguir

O caminho a seguir da Shein implica navegar entre pressões concorrentes que não mostram sinais de resolução. A empresa tem de satisfazer o desejo de Pequim de preservar postos de trabalho na produção, ao mesmo tempo que encontra formas de servir consumidores ocidentais que já não conseguem aceder a t-shirts de 4 dólares. Os concorrentes enfrentam constrangimentos semelhantes. A Walmart anunciou aumentos de preços com efeitos a partir do final de maio, citando tarifas "demasiado altas" para absorver. A Best Buy, a Ford e a Mattel emitiram avisos comparáveis.

Para os trabalhadores da Aldeia Shein, o futuro imediato encerra incerteza. Os proprietários das fábricas relatam envios suspensos, contentores devolvidos e clientes a pedir atrasos indefinidos enquanto se limitam a observar a evolução das políticas. Ainda assim, alguns mantêm um otimismo enraizado numa perspetiva histórica. Lily Liao desenha um padrão de onda no papel para ilustrar o seu argumento: "Não há um fim, apenas altos e baixos", explica. "Agora as políticas de Trump estão a afetar o mundo, e estamos num ponto baixo. Mas ele tem mais de 70 anos, e há eleições a cada quatro anos. Esta situação não vai durar para sempre."

Até lá, a aposta de vários milhares de milhões de yuan da Shein em infraestruturas de Guangdong representa tanto uma necessidade estratégica como uma declaração política. Numa era em que as cadeias de abastecimento globais se fragmentam sob políticas comerciais nacionalistas, o gigante da moda rápida está a ancorar-se mais profundamente do que nunca ao agrupamento industrial que criou o seu império, apostando que os ganhos de eficiência podem superar os ventos contrários que se acumulam no estrangeiro.

Pontos-chave

• A Shein está a investir 504 milhões de dólares (3,5 mil milhões de yuan) para construir um centro logístico na província de Guangdong e melhorar a eficiência operacional
• O investimento surge quando os EUA puseram fim à isenção "de minimis" e impuseram tarifas superiores a 100% sobre muitas importações chinesas, obrigando a Shein a aumentar os preços em até 91% em alguns artigos
• Responsáveis do governo chinês instaram a Shein a travar mudanças na cadeia de abastecimento para fora da China, pressionando a empresa a manter a produção nacional
• Trabalhadores da "Aldeia Shein", em Guangdong, relatam horários reduzidos e incerteza laboral, à medida que as encomendas dos EUA caíram significativamente
• A tentativa da Shein de diversificar a produção para o Brasil falhou depois de as fábricas locais não conseguirem satisfazer as exigências de preço e velocidade da empresa
• A empresa está a redirecionar exportações para mercados como a Austrália, onde os produtos chineses baratos estão a ajudar a reduzir a inflação
• O modelo de negócio da Shein enfrenta desafios estruturais com o fim do envio isento de direitos de pequenas encomendas, o que poderá forçar uma mudança para transporte a granel e armazenamento no estrangeiro