Taiwan ultrapassa a Coreia do Sul no PIB per capita pela primeira vez em 22 anos

Uma mudança económica histórica na Ásia Oriental

Pela primeira vez em mais de duas décadas, Taiwan ultrapassou a Coreia do Sul no produto interno bruto (PIB) per capita, uma mudança significativa na hierarquia económica da Ásia Oriental. Esta inversão ocorre num momento em que a Coreia do Sul lida com uma economia lenta e uma moeda enfraquecida, enquanto Taiwan cavalga uma poderosa vaga de crescimento impulsionada pela sua indústria de semicondutores e pelo boom global da inteligência artificial. O desenvolvimento marca o fim de um período de 22 anos em que a Coreia do Sul deteve consistentemente a vantagem económica sobre a sua vizinha insular.

De acordo com dados do Ministério da Economia e Finanças da Coreia do Sul e do Banco da Coreia, o PIB nominal em dólares do país para 2025 deverá atingir 1,87 biliões de dólares, representando uma contração de 0,5 por cento em relação ao ano anterior. Consequentemente, o PIB per capita da Coreia do Sul é estimado em 36 107 dólares, uma descida de 116 dólares face a 2024. Em contrapartida, a agência de estatística de Taiwan projeta que o seu PIB per capita alcance 38 748 dólares em 2025. Esta diferença coloca Taiwan à frente da Coreia do Sul pela primeira vez desde 2003.

O Fundo Monetário Internacional (FMI) corrobora esta mudança no seu relatório World Economic Outlook (Perspetivas da Economia Mundial). O FMI projeta que a classificação global da Coreia do Sul em PIB per capita caia do 34.º lugar em 2024 para o 37.º em 2025, enquanto Taiwan subirá do 38.º para o 35.º. Esta mudança não é apenas um desvio estatístico, mas reflete diferenças estruturais mais profundas na forma como as duas economias se estão a comportar no atual ambiente global.

Os fatores por detrás da divergência

Os principais fatores que contribuem para esta inversão são trajetórias marcadamente diferentes no desempenho das exportações e na valorização cambial. Embora ambas as nações sejam grandes exportadoras, Taiwan ultrapassou recentemente a Coreia do Sul de forma significativa no crescimento das exportações, em grande parte devido ao seu domínio no mercado de fundição de semicondutores. Este setor tornou-se a espinha dorsal do crescimento económico de Taiwan.

As exportações de Taiwan totalizaram um recorde de 640,7 mil milhões de dólares no último ano, um aumento enorme de 34,9 por cento em relação ao ano anterior. Embora a Coreia do Sul também tenha registado um máximo histórico nas exportações, de 709,7 mil milhões de dólares, a taxa de crescimento foi muito mais modesta. As exportações de Taiwan cresceram 165,8 mil milhões de dólares, em comparação com um aumento de 26,1 mil milhões de dólares da Coreia do Sul. Isto significa que o valor das exportações de Taiwan cresceu para 90,3 por cento do da Coreia do Sul, contra 69,5 por cento em apenas um ano. Dado que a economia de Taiwan no seu conjunto tem cerca de metade do tamanho da da Coreia do Sul, esta intensidade exportadora é um poderoso motor da sua riqueza per capita.

O boom dos semicondutores e da IA

No centro do sucesso de Taiwan está a sua indústria de semicondutores, liderada pela Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), a maior fabricante de chips por encomenda do mundo. A corrida global para desenvolver serviços de inteligência artificial (IA) criou uma procura insaciável pelos chips avançados produzidos em Taiwan. Gigantes tecnológicos dos EUA como a Nvidia, a AMD e a Amazon estão a investir milhares de milhões na ilha, estabelecendo centros de investigação e instalações de dados para tirar partido do ecossistema tecnológico local.

Esta força setorial permitiu a Taiwan registar um crescimento robusto do PIB real. Os analistas preveem que o crescimento do PIB real de Taiwan atinja cerca de 7,4 por cento em 2025, impulsionado pelo boom da IA. Mesmo com uma possível desaceleração no próximo ano, os principais bancos de investimento globais esperam que o crescimento de Taiwan atinja uma média de cerca de 4 por cento, superando significativamente a taxa de crescimento projetada da Coreia do Sul, de cerca de 2 por cento.

Gordon Sun, diretor do Taiwan Institute of Economic Research, destacou as vantagens específicas de que Taiwan tem beneficiado recentemente. Observou que Taiwan beneficiou de mudanças nas cadeias de abastecimento provocadas por tensões comerciais, da aceleração da transformação digital durante a pandemia e da contínua expansão da procura de computação de alto desempenho e IA.

Os desafios económicos da Coreia do Sul

Enquanto Taiwan acelera, a Coreia do Sul enfrenta uma convergência de ventos contrários que têm atenuado o seu desempenho económico. A taxa de crescimento do PIB real do país manteve-se abaixo dos 3 por cento durante quatro anos consecutivos. O crescimento provavelmente abrandou para apenas 1 por cento no ano passado, marcando o desempenho mais fraco desde a contração provocada pela pandemia em 2020.

Um fator crítico que faz baixar o PIB da Coreia do Sul denominado em dólares é a fraqueza do won sul-coreano. A taxa de câmbio média no ano passado enfraqueceu 4,3 por cento em relação ao ano anterior. Esta depreciação da moeda significa que, mesmo que a economia cresça em termos locais, o seu valor quando convertido em dólares diminui. Embora o PIB medido em won tenha aumentado quase 29 por cento entre 2021 e o presente, o PIB denominado em dólares aumentou apenas 7 por cento no mesmo período.

A Coreia do Sul enfrenta também problemas estruturais mais difíceis de resolver a curto prazo. O país tem uma população a envelhecer rapidamente e uma das taxas de fertilidade mais baixas do mundo. Uma força de trabalho em contração representa uma ameaça de longo prazo para o potencial económico. Além disso, os redutos tradicionais do país nos automóveis, nos navios e nos chips de memória enfrentam a volatilidade do comércio global e a estagnação tecnológica.

Os analistas apontam também para incertezas políticas e riscos externos, como as políticas tarifárias nos Estados Unidos, como fatores que ensombram as perspetivas para as exportações sul-coreanas. A falta de reformas estruturais rápidas para enfrentar estes desafios demográficos e industriais colocou a Coreia do Sul em desvantagem competitiva em comparação com o dinamismo tecnológico focado de Taiwan.

O papel das taxas de câmbio

A avaliação da moeda desempenha um papel decisivo nestas classificações. Embora o won sul-coreano se tenha enfraquecido significativamente, o novo dólar taiwanês depreciou-se a um ritmo muito mais lento em comparação com o iene japonês e o won sul-coreano. Esta estabilidade relativa ajuda a preservar o valor do PIB de Taiwan quando convertido em dólares. A fraqueza sustentada do won faz subir o custo das matérias-primas importadas para a Coreia do Sul, erodindo a competitividade de preços dos seus produtos.

Paik Seok-hyun, economista do Shinhan Bank, sublinhou o impacto substancial da taxa de câmbio nos cálculos do PIB. Observou que, embora fatores como os atrasos na recuperação do consumo interno contribuam para a situação, a depreciação do won é um dos principais motores da queda dos valores do PIB denominado em dólares.

Perspetivas futuras: a trajetória

As projeções atuais sugerem que a diferença entre Taiwan e a Coreia do Sul deverá aumentar num futuro próximo. Taiwan está no bom caminho para alcançar o marco simbólico de 40 000 dólares de PIB per capita antes da Coreia do Sul. O Gabinete Nacional de Estatística da República da China projeta que Taiwan atinja 40 921 dólares em 2026. Até 2030, algumas previsões apontam para que Taiwan entre na faixa dos 50 000 dólares.

A Coreia do Sul, em contrapartida, deverá atingir a marca dos 40 000 dólares mais tarde, potencialmente por volta de 2028 ou mais tarde se a moeda continuar fraca. O FMI previu inicialmente que a Coreia do Sul alcançaria este marco em 2027, mas desde então adiou esse prazo. Este atraso sublinha os desafios que o país enfrenta para restaurar um ímpeto de crescimento robusto.

Park Jung-woo, economista da Nomura Securities, fez uma avaliação sóbria das potenciais taxas de crescimento. Afirmou que o potencial de crescimento económico da Coreia do Sul é estimado em menos de 2 por cento, enquanto o de Taiwan deverá exceder os 3 por cento. Se estas projeções se mantiverem, o fosso de rendimento entre as duas nações continuará a aumentar.

"A inversão no PIB per capita reflete em grande medida o won mais fraco e alguma distorção ligada aos semicondutores, pelo que não exige uma interpretação demasiado pessimista. Ainda assim, a Coreia precisa de examinar atentamente o apoio das políticas e as estratégias de investimento empresarial por detrás do recente dinamismo de Taiwan e considerar como os tomar como referência."

— Joo Won, diretor-adjunto de investigação económica do Hyundai Research Institute

Para além dos números: contexto e nuances

Embora as classificações do PIB per capita sejam um indicador significativo da saúde económica, os especialistas alertam contra vê-las como a única medida de prosperidade ou de nível de vida. O PIB per capita é uma média que pode mascarar a desigualdade de rendimentos e não tem em conta o custo de vida local ou a inflação.

Curiosamente, apesar do PIB per capita mais elevado de Taiwan, os salários médios na Coreia do Sul e no Japão continuam a ser mais altos do que em Taiwan. Isto sugere que, embora a economia de Taiwan esteja a gerar uma riqueza imensa, particularmente no setor tecnológico, a distribuição dessa riqueza pode ser diferente. Nick Marro, da Economist Intelligence Unit, salientou que os níveis de remuneração em Taiwan continuam a ser relativamente baixos em comparação com o resto da região, o que tem implicações para atrair e reter talento internacional.

Além disso, a dimensão da população continua a ser um fator matemático decisivo nas classificações per capita. A Coreia do Sul tem uma população de cerca de 51,7 milhões de habitantes, mais do dobro dos 23,4 milhões de Taiwan. Este denominador maior coloca a Coreia do Sul numa desvantagem estrutural nos cálculos per capita, mesmo que a sua economia no seu conjunto seja maior em termos absolutos. O PIB nominal da Coreia do Sul continua a ser quase o dobro do de Taiwan em volume total.

Os residentes em Taiwan também têm notado que os benefícios do boom dos semicondutores podem não ser sentidos de forma uniforme em toda a sociedade. Alguns observadores assinalam que, embora a indústria tecnológica prospere, o setor dos serviços e os salários médios não acompanharam a inflação, conduzindo a uma sensação de desenvolvimento desequilibrado. Da mesma forma, os desafios da Coreia do Sul não são insuperáveis, e o país mantém importantes pontos fortes industriais e uma força de trabalho altamente qualificada.

Em resumo

A ultrapassagem da Coreia do Sul por Taiwan no PIB per capita é um acontecimento marcante que sinaliza a importância crescente dos setores dos semicondutores e da IA na economia global. Destaca como Taiwan tirou partido da sua posição na cadeia de abastecimento tecnológica para alcançar uma rápida acumulação de riqueza. Para a Coreia do Sul, a mudança serve de alerta quanto às vulnerabilidades do seu atual modelo económico e ao impacto das flutuações cambiais.

• Taiwan ultrapassou a Coreia do Sul no PIB per capita pela primeira vez desde 2003, com Taiwan a cerca de 38 066 dólares e a Coreia do Sul a 37 430 dólares.
• A mudança é impulsionada pelas exportações recorde de semicondutores de Taiwan e pelo boom do setor da IA, em contraste com o abrandamento do crescimento e a moeda fraca da Coreia do Sul.
• As exportações de Taiwan cresceram quase 35 por cento, superando significativamente o crescimento das exportações da Coreia do Sul.
• O won sul-coreano depreciou-se mais de 4 por cento, reduzindo o valor em dólares da produção económica da Coreia do Sul.
• Prevê-se que Taiwan ultrapasse o limiar de 40 000 dólares de PIB per capita em 2026, à frente da Coreia do Sul.
• Apesar da liderança no PIB, os salários médios na Coreia do Sul continuam a ser mais altos do que em Taiwan, indicando diferenças na distribuição da riqueza.