Vietname acelera dois centros financeiros internacionais em Ho Chi Minh City e Danang

Por dentro do plano do Vietname para construir um centro financeiro de projeção global

Num trecho da praia de areia branca de Danang, um terreno vazio olha em direção a uma baía que os planeadores municipais imaginam como o futuro endereço das finanças globais. A sete quilómetros, outro local oferece vistas panorâmicas reminiscentes da Baía de São Francisco. Os planos locais incluem até a ideia de construir ilhas artificiais na Baía de Danang, inspiradas nas Palm Islands de Dubai. Tudo isto fala de uma ambição que está a passar dos esboços para a lei.

Em junho de 2025, a Assembleia Nacional do Vietname aprovou uma resolução que cria um Centro Financeiro Internacional, com polos em Ho Chi Minh City e Danang. O quadro entra em vigor a 1 de setembro de 2025 e estabelece políticas especiais, governação e um conjunto de regras destinado a ligar o Vietname aos mercados mundiais. O governo aposta num lugar no Índice dos Centros Financeiros Globais (GFCI), com o objetivo de alcançar a 75.ª posição até 2035 e entrar no top 20 até 2045. O inglês será a língua oficial de trabalho no interior do centro. O desenho combina normas globais com supervisão nacional.

O plano tem um programa de construção concreto. Ho Chi Minh City iniciará em setembro as obras de um complexo de 7 mil milhões de dólares que abrange 783 hectares no Distrito 1 e na Nova Área Urbana de Thu Thiem. Um núcleo de 9,2 hectares em Thu Thiem acolherá reguladores, entidades de supervisão e tribunais especializados. As autoridades pretendem que as operações iniciais se iniciem em 2025 e esperam que a construção do núcleo demore cerca de cinco anos. Danang executará uma fase-piloto de 2025 a 2028 para testar produtos inovadores antes de uma implementação mais alargada.

Como funcionará o modelo de duas cidades

O Vietname está a adotar a abordagem de um centro, dois destinos. Os dois polos operarão sob um modelo de gestão unificado que inclui uma agência executiva e uma agência de supervisão. Um tribunal dedicado e um centro de arbitragem tratarão de litígios. A resolução permite que o centro opere segundo a prática internacional comum mesmo quando esta difira da legislação nacional existente, sujeito aos princípios jurídicos fundamentais e à segurança nacional. O objetivo é oferecer um ambiente previsível para as finanças transfronteiriças, mantendo a supervisão estatal em vigor.

O centro estará aberto a bancos, sociedades de valores mobiliários, gestores de ativos, seguradoras, empresas de fintech e uma variedade de serviços de apoio. A adesão confere um ambiente jurídico e regulamentar distinto dentro do Vietname, com regras que espelham os grandes centros financeiros. As transações entre membros serão processadas sob um regime de câmbio liberalizado. As operações com o restante da economia nacional serão mais restritas, para preservar a estabilidade financeira e manter clara a separação de riscos.

Ho Chi Minh City, âncora dos mercados de capitais

Ho Chi Minh City, a capital comercial do país e sede da Bolsa de Valores de Ho Chi Minh City (HOSE), albergará o polo principal. A cobertura abrange o Bairro de Ben Thanh, no centro, e Thu Thiem. O centro focar-se-á na banca, gestão de ativos, mercados de capitais, fintech e negociação de derivados. As autoridades planeiam também novas bolsas de matérias-primas e de carbono. A cidade gera cerca de um quarto do PIB nacional e o ecossistema financeiro existente dá-la vantagem na atração de bancos, fundos e seguradoras globais.

Danang, bancada de ensaio da inovação

Danang especializar-se-á em finanças verdes, serviços financeiros digitais e pilotos controlados para ativos criptográficos e outras atividades transfronteiriças. As autoridades locais delinearam uma sandbox que inclui um ensaio que permite aos turistas efetuar pagamentos em stablecoins, sujeito a regras de Conheça o seu Cliente (KYC) e Antiligação de Dinheiro (AML), juntamente com um fundo de compensação para proteger os utilizadores em caso de incidentes cibernéticos. A cidade costeira situa-se num corredor estratégico com um aeroporto internacional e um porto de águas profundas, e está a desenvolver um distrito financeiro central perto das ruas Vo Van Kiet e Vo Nguyen Giap. As ideias de ilhas artificiais na Baía de Danang permanecem conceptuais e exigiriam avaliação ambiental e de engenharia.

O que as novas regras alteram para investidores e empresas

A resolução estabelece um pacote de alterações jurídicas que visam fazer o centro parecer offshore dentro de uma economia nacional. Os membros podem investir livremente com parceiros externos e obter financiamento de credores externos com procedimentos mais simples. Dentro do centro, as regras de câmbio são flexibilizadas e o uso de moeda estrangeira é permitido em muitas atividades. Não existem limites de propriedade estrangeira para empresas constituídas no centro, e os investidores estrangeiros podem criar entidades sem as aprovações que frequentemente se aplicam noutras partes do país.

Os contratos entre membros podem adotar lei estrangeira quando apropriado e podem designar arbitragem. Um tribunal dedicado e um centro de arbitragem apreciarão os casos, e os documentos oficiais serão emitidos em inglês e em vietnamita. Ao mesmo tempo, as transações com entidades não membros no Vietname enfrentarão regras mais rigorosas em matéria de moeda estrangeira, limites de investimento e liquidação, para evitar arbitragem regulamentar. Obrigações de conformidade rigorosas, incluindo normas KYC e AML, estão incorporadas no quadro.

Incentivos: fiscalidade, território, vistos e talentos

Para atrair inquilinos âncora e trabalhadores qualificados, o Ministério das Finanças elaborou incentivos que incluem cortes profundos no IRC e alívio no IRS. Novos projetos em setores prioritários podem beneficiar de uma taxa de 10% de imposto sobre o rendimento das pessoas coletivas durante 30 anos, com até quatro anos de isenção total e uma redução de 50% durante até nove anos adicionais. Os projetos fora da lista prioritária podem beneficiar de uma taxa de 15% durante 15 anos, com até dois anos de isenção e uma redução de 50% durante até quatro anos seguintes. As empresas devem registar separadamente o rendimento proveniente de projetos dentro do centro para aceder a estes incentivos.

Gestores, especialistas, cientistas e outro pessoal altamente qualificado a trabalhar no centro beneficiariam de isenções de imposto sobre o rendimento das pessoas singulares sobre o rendimento de salários até ao final de 2030. As políticas de imigração e trabalho foram concebidas para facilitar a relocação, com vistos de longa duração, percursos de residência e quotas flexibilizadas de autorização de trabalho para profissionais qualificados. As políticas de uso do solo prometem prazos alargados, acesso prioritário a terrenos limpos e regras mais claras sobre a propriedade imobiliária para investidores estrangeiros. A língua oficial de trabalho é o inglês, destinada a reduzir atritos para equipas transfronteiriças e prestadores de serviços.

Cronograma, locais e infraestruturas

Ho Chi Minh City planeia iniciar as obras em setembro. A primeira fase concentrar-se-á no núcleo de 9,2 hectares em Thu Thiem, que acolherá reguladores, entidades de supervisão e tribunais especializados. A implantação mais ampla abrange 783 hectares em Ben Thanh e Thu Thiem. O investimento total é estimado em 172 biliões de dong, cerca de 7 mil milhões de dólares. Cerca de 16 biliões de dong estão reservados para os primeiros dois a três anos, incluindo 2 biliões de dong do orçamento do Estado para instalações governamentais. O restante é esperado de investidores estratégicos nacionais e estrangeiros.

Danang manterá um centro-piloto até 2028 para aperfeiçoar a regulação e a tecnologia antes de escalar. A cidade está a preparar locais junto da costa e do aeroporto e está a planear infraestrutura digital, incluindo redes 5G e plataformas de blockchain para testar ativos digitais e casos de uso de tokens não fungíveis. A conectividade através do aeroporto internacional e do porto é central na sua proposta. Os planeadores destacam também o fuso horário do Vietname, que faz a ponte entre os horários de negociação dos principais mercados e pode complementar a atividade nos maiores polos asiáticos.

Uma comissão de direção intersectorial liderada pelo Primeiro-Ministro acompanha a implementação. Um plano de ação atribui cerca de 50 tarefas a 12 ministérios e autoridades locais, abrangendo elaboração legislativa, infraestruturas, recursos humanos e contacto com investidores. A intenção é avançar rapidamente, manter regras consistentes nas duas cidades e ajustar através de fases-piloto quando necessário.

A competir com Singapura e Hong Kong

Singapura e Hong Kong dominam muitos serviços financeiros na Ásia e beneficiam de mercados de capitais profundos, de um Estado de direito fiável e de uma densa concentração de talentos. Ho Chi Minh City entrou no Índice dos Centros Financeiros Globais em 2024 na 105.ª posição. O Vietname pretende agora subir para a 75.ª posição até 2035 e entrar no top 20 até 2045. Alcançar estes objetivos exigirá mercados de capitais maiores e mais líquidos, divulgação e governação mais fortes, compensação e liquidação fiáveis, um conjunto mais alargado de derivados e uma maior convergência com as normas internacionais de contabilidade e prudenciais.

O custo pode ser um diferenciador. O espaço de escritórios, o pessoal e os serviços tecnológicos no Vietname continuam mais baratos do que nos polos estabelecidos. O governo aposta em que regras claras, incentivos fiscais e um fluxo pronto de talentos poderão compensar as vantagens de incumbência. O sucesso dependerá também de infraestruturas físicas e digitais. Projetos como o Aeroporto Internacional de Long Thanh, perto de Ho Chi Minh City, a modernização dos transportes urbanos e banda larga em todo o país fazem parte da agenda mais alargada. O Estado terá também de aprofundar a base de investidores nacionais e incentivar uma maior participação institucional para apoiar a liquidez e a formação de preços.

Fintech, ativos digitais e finanças verdes

O novo centro foi concebido como plataforma de lançamento para a fintech. Os reguladores planeiam sandboxes para banca digital, eKYC, pagamentos e remessas transfronteiriças. Danang está posicionada para acolher pilotos de pagamentos em stablecoins por turistas e testes controlados de ativos criptográficos, com requisos rigorosos de conformidade e um fundo de proteção do utilizador para incidentes cibernéticos. As empresas enfrentarão normas internacionais de AML e KYC para reduzir risco e alinhar-se com a prática global.

Os formuladores de políticas vêem também no centro um canal para o capital climático. Os planos para bolsas de matérias-primas e carbono destinam-se a apoiar a formação de preços, a cobertura de riscos e o financiamento da transição energética. Os títulos verdes e os empréstimos ligados à sustentabilidade poderão encontrar lugar no novo quadro. O governo quer que os investidores internacionais vejam o Vietname como uma base eficiente em termos de custos para operações da ASEAN em áreas como pagamentos digitais, inteligência artificial e aplicações de blockchain.

Benefícios e riscos para a economia em geral

Um centro financeiro internacional eficaz pode ajudar o Vietname a diversificar para além da manufatura e a desbloquear novas fontes de crescimento. As empresas vietnamitas teriam melhor acesso a capital estrangeiro, gestão avançada de riscos e um maior acervo de especialização financeira. O projeto pode catalisar empregos em direito, contabilidade, consultoria, dados, cibersegurança e serviços imobiliários. O turismo, o retalho e a hotelaria nos distritos circundantes poderão beneficiar como efeito secundário.

Os riscos são reais. Qualquer relaxamento dos controlos de capital pode atrair branqueamento de capitais e arbitragem regulamentar se a supervisão se atrasar. Um conjunto de regras distinto dentro do centro pode afastar recursos do restante da economia se a coordenação for fraca. A especulação imobiliária pode fazer subir os custos de habitação nos distritos centrais. Apostas avultadas em imobiliário e ilhas artificiais carregam riscos ambientais e financeiros. O Estado precisará de supervisão robusta, aplicação transparente e gestão de crises sólida para manter a confiança elevada.

Como as empresas podem participar

As empresas podem tornar-se membros do centro através do registo, da obtenção de uma licença ou do reconhecimento por parte da unidade administrativa, se cumprirem critérios de solidez financeira e reputação. Os membros elegíveis incluem bancos comerciais, sociedades de valores mobiliários, gestores de ativos, seguradoras, empresas de pagamentos, startups de fintech, agências de rating e prestadores de serviços profissionais. Algumas instituições, como empresas financeiras do Fortune 500 ou principais instituições financeiras nacionais, podem ser admitidas através de reconhecimento.

Os membros, especialmente entidades com propriedade estrangeira total, poderão usar moeda estrangeira com maior liberdade e gerir contas externas com mais flexibilidade. Terão de manter contas separadas para o rendimento gerado dentro do centro a fim de aceder aos incentivos fiscais. As interações com entidades não membros no Vietname terão mais limites em matéria de moeda estrangeira e atividade de investimento. Os contratos podem escolher lei estrangeira quando permitido e podem designar arbitragem para resolução de litígios. O inglês será a língua oficial de trabalho para submissões e regras internas. Para a resolução oficial e atualizações, consulte o portal do governo em esta página.

Num relance

• A Assembleia Nacional aprovou uma resolução que cria um Centro Financeiro Internacional em Ho Chi Minh City e Danang, em vigor a 1 de setembro de 2025.
• Ho Chi Minh City iniciará em setembro obras de 7 mil milhões de dólares, abrangendo 783 hectares, com uma zona núcleo de 9,2 hectares em Thu Thiem prevista para iniciar operações iniciais em 2025.
• Danang manterá uma fase-piloto de 2025 a 2028 focada em finanças verdes e serviços digitais, incluindo pilotos controlados para ativos criptográficos e pagamentos em stablecoins.
• Os incentivos incluem 10% de IRC durante 30 anos para projetos prioritários, 15% para outros projetos e isenções de IRS para trabalhadores qualificados até 2030.
• As características jurídicas incluem o inglês como língua de trabalho, um tribunal dedicado e centro de arbitragem, a opção de usar lei estrangeira, câmbio liberalizado para membros e ausência de limites de propriedade estrangeira para entidades do IFC.
• A governação será assegurada por agências executivas e de supervisão unificadas, com exceções de segurança nacional e requisos rigorosos de AML e KYC.
• Os objetivos são a 75.ª posição no GFCI até 2035 e o top 20 até 2045.
• Os principais desafios incluem profundidade de mercado, infraestruturas, talentos e confiança em comparação com Singapura e Hong Kong.