Investimento em Ouro dos Singapurianos Dispara 37% no 2.º Trimestre de 2025: Impulsionadores, Tendências e Contexto Global

O Boom do Investimento em Ouro em Singapura: Um Retrato de 2025

A apetite de Singapura pelo ouro atingiu novos picos em 2025, com o investimento em barras e moedas de ouro a saltar 37% face ao ano anterior, para 2,2 toneladas no segundo trimestre, segundo o World Gold Council. Este surto, embora ligeiramente abaixo do máximo histórico de 2,5 toneladas registado no primeiro trimestre, sublinha uma tendência poderosa: os singapurianos recorrem cada vez mais ao ouro como refúgio seguro perante a incerteza global, os mercados voláteis e preços em máximos.

Embora o investimento em ouro esteja a florescer, a procura de joias de ouro em Singapura diminuiu, caindo 8% para 1,5 tonelada, à medida que os preços elevados travam os gastos dos consumidores. Isto reflete um padrão global, com o consumo de joias a descer para níveis vistos pela última vez durante a pandemia. Ainda assim, o valor total do mercado de joias aumentou, refletindo o impacto dos preços elevados do ouro.

O Que Está a Impulsionar a Corrida ao Ouro em Singapura?

O surto do investimento em ouro não é exclusivo de Singapura. Em todo o Sudeste Asiático, países como Indonésia, Malásia e Tailândia também registaram crescimentos de dois dígitos nas compras de barras e moedas de ouro no segundo trimestre de 2025. Contudo, a subida de Singapura é particularmente notável por várias razões:

• Procura de Refúgio Seguro: Os investidores procuram proteção contra riscos económicos e geopolíticos, incluindo tensões comerciais, receios de inflação e volatilidade dos mercados.
• Acessibilidade: Os bancos e as plataformas de fintech tornaram mais fácil do que nunca, tanto para investidores particulares como para investidores ricos, comprar ouro, mesmo em frações pequenas.
• O Estatuto de Singapura como Centro de Ouro: Políticas fiscais favoráveis, regulação robusta e uma reputação de segurança tornaram Singapura um íman para investidores em ouro, tanto locais como internacionais.

Segundo o OCBC, o número de clientes que investem em ouro mais do que duplicou em abril de 2025 face ao ano anterior, com cerca de 90% a serem clientes de banca retail ou de banca pessoal. O UOB registou um aumento de 85% nas compras de contas-poupança de ouro e uma subida de 64% no volume de negociação de ouro físico nos primeiros quatro meses do ano. Os negociantes de ouro também viram um salto nas vendas, especialmente entre indivíduos de património líquido ultrarrico, alguns dos quais compram ouro físico no valor de 60 a 70 milhões de dólares de Singapura (46 a 54 milhões de dólares) de uma só vez.

O investimento fracionado em ouro—onde os compradores podem adquirir apenas 0,1 g a 5 g de ouro—baixou a barreira de entrada, atraindo investidores mais jovens e de primeira viagem. As plataformas digitais e os ETFs lastreados em ouro também estão a ganhar popularidade, particularmente entre os singapurianos com conhecimentos tecnológicos, com idades entre os 25 e os 40 anos.

Porque É o Ouro Tão Atraente em 2025?

O apelo duradouro do ouro como reserva de valor está enraizado nas suas características únicas:

• Ativo de Refúgio Seguro: O ouro é frequentemente visto como uma cobertura contra a inflação, a desvalorização das moedas e os tumultos dos mercados financeiros. Quando a incerteza sobe, a procura de ouro também sobe.
• Liquidez: O ouro pode ser facilmente comprado, vendido e convertido em dinheiro, tornando-o um ativo flexível para investidores de todos os tamanhos.
• Diversificação de Carteira: A baixa correlação do ouro com outras classes de ativos (como ações e obrigações) faz dele uma ferramenta eficaz para reduzir o risco global do investimento.

O Sr. Shaokai Fan, diretor da Ásia-Pacífico (ex-China) e diretor global de bancos centrais do World Gold Council, explicou a tendência:

As tensões geopolíticas, a volatilidade dos mercados e a incerteza macroeconómica continuarão a impulsionar a procura de investimento em ouro.

Ele acrescentou que se espera que os bancos centrais continuem a adicionar ouro às suas reservas a longo prazo, reforçando o estatuto do ouro como ativo estratégico.

Singapura: A 'Genebra do Oriente' para Armazenamento de Ouro

A reputação de Singapura como uma jurisdição segura, estável e favorável aos negócios tornou-o um destino preferido para armazenar ouro, especialmente entre os mais ricos. Segundo a CNBC, cofres privados como The Reserve, perto do Aeroporto de Changi, viram um aumento de 88% nas encomendas de armazenamento de ouro e prata e um salto de 200% nas vendas de barras de metais preciosos face ao ano anterior. A maioria das novas encomendas provém de fora de Singapura, à medida que clientes ricos procuram proteger os seus ativos da instabilidade global e de potenciais crises bancárias.

Singapura oferece várias vantagens aos investidores em ouro:

• Sem Imposto sobre Vendas ou Mais-Valias: As barras de ouro que cumprem os padrões de pureza estão isentas de impostos sobre vendas e mais-valias.
• Regulação Robusta e Transparência: O governo aplica padrões rigorosos aos negociantes de ouro e às instalações de armazenamento.
• Alta Segurança: Cofres de última geração e monitorização 24/7 proporcionam tranquilidade aos investidores.
• Facilidade de Acesso: Os investidores podem comprar, vender e armazenar ouro através de bancos, negociantes ou plataformas online, com opções tanto para grandes como para pequenos investimentos.

Tendências Globais do Ouro: Como se Compara Singapura?

O boom do investimento em ouro em Singapura faz parte de uma tendência global mais alargada. No segundo trimestre de 2025, o investimento mundial em barras e moedas cresceu 11% face ao ano anterior, para 306,8 toneladas. Os investidores chineses lideraram com 115 toneladas, seguidos da Índia (46 toneladas) e da Europa (28 toneladas, mais do que o dobro do ano anterior). Em contraste, a procura de barras e moedas nos EUA caiu para metade, para apenas 9 toneladas.

Os ETFs lastreados em ouro (fundos cotados em bolsa) também registaram entradas recorde, com a procura global de ETFs a atingir 397 toneladas no primeiro semestre de 2025—o valor mais alto desde 2020. As compras dos bancos centrais, embora tenham caído 21% face ao ano anterior, para 166,5 toneladas no 2.º trimestre, continuam a ser um pilar-chave da procura. O World Gold Council espera que os bancos centrais continuem a adicionar ouro às suas reservas, impulsionados pela necessidade de diversificação e gestão de riscos.

No total, a procura global de ouro (incluindo transações extrabolsa) atingiu 1.249 toneladas no 2.º trimestre, um aumento de 3% face ao ano anterior. O preço do ouro anualizado situou-se em 3.280,4 dólares por onça durante o trimestre, refletindo o ambiente de preços elevados que está simultaneamente a alimentar o investimento e a travar a procura de joias.

Preços do Ouro: Máximos Históricos e Previsões Otimistas

Os preços do ouro partiram recordes em 2025, atingindo um pico de 3.500 dólares por onça em abril, antes de se estabilizarem em torno de 3.350 dólares. Analistas do J.P. Morgan prevêem que o ouro terá uma média de 3.675 dólares por onça até ao quarto trimestre de 2025 e poderá aproximar-se dos 4.000 dólares até meados de 2026. Alguns até especulam que os preços poderiam atingir 5.000 dólares caso as tendências atuais persistam.

Vários fatores estão a impulsionar estas previsões otimistas:

• Riscos Geopolíticos: As tensões em curso, especialmente entre grandes economias, estão a levar investidores e bancos centrais a procurar segurança no ouro.
• Dólar Americano Mais Fraco: Um dólar estruturalmente mais fraco torna o ouro mais atrativo para investidores não americanos.
• Compras dos Bancos Centrais: Espera-se que os bancos centrais comprem cerca de 900 toneladas de ouro em 2025, dando continuidade a uma tendência plurianual de diversificação de reservas.
• Procura de ETFs e Retail: As entradas em ETFs de ouro e a maior participação retail estão a impulsionar a procura global.

Analistas técnicos do IG sugerem que, após se consolidar em torno dos 3.000 dólares, o ouro poderia visar os 4.000 dólares em 2025 se o mercado de alta se mantiver forte. No entanto, alertam que os mercados são imprevisíveis e que a negociação envolve riscos.

A Procura de Joias Cai Enquanto o Investimento Dispara

Embora o investimento em ouro esteja a florescer, a procura de joias caiu tanto em Singapura como a nível global. Em Singapura, o consumo de joias diminuiu 8% para 1,5 tonelada no 2.º trimestre e 20% para 1,7 tonelada no 1.º trimestre. Esta queda é atribuída aos preços do ouro em máximos históricos, que tornaram as joias menos acessíveis para muitos consumidores. A nível global, a procura de joias caiu 14% face ao ano anterior, aproximando-se dos mínimos vistos pela última vez durante a pandemia de Covid-19. Na China e na Índia—os maiores mercados mundiais de joias de ouro—a procura caiu 20% e 17%, respetivamente, no 2.º trimestre.

Apesar da queda em volume, o valor do mercado global de joias aumentou, atingindo 36 mil milhões de dólares no 2.º trimestre, graças aos preços elevados do ouro. Em Singapura, as joias também estão sujeitas ao Imposto sobre Bens e Serviços (GST), o que torna o ouro de investimento mais atrativo para aqueles que procuram maximizar o valor.

Mercado do Ouro de Singapura: Infraestruturas, Regulação e Acessibilidade

A ascensão de Singapura como centro de investimento em ouro assenta numa combinação de políticas favoráveis, infraestruturas robustas e um ambiente de mercado transparente. Desde 2012, as barras de ouro com pureza mínima de 99,5% estão isentas de imposto sobre vendas, imposto de exportação e imposto sobre mais-valias. Isto torna Singapura especialmente atrativo para investidores a longo prazo e clientes internacionais que procuram armazenar riqueza em segurança.

Os investidores podem escolher entre uma variedade de negociantes e plataformas de renome, incluindo BullionStar, GoldBroker.com e BullionVault, todas as quais oferecem armazenamento seguro, monitorização online e opções de compra flexíveis. Bancos como o UOB e o OCBC disponibilizam contas-poupança de ouro e negociação de ouro físico, com alterações recentes de política que exigem que os titulares de conta vendam o ouro de volta ao banco apenas se forem titulares de conta à ordem ou poupança até março de 2025.

Os custos de transação, como spreads de negociação e taxas de armazenamento, são geralmente baixos, variando entre 0,09% e 0,12%, dependendo do fornecedor. Os limites mínimos de investimento são modestos e os produtos de ouro fracionado permitem que mesmo pequenos investidores participem no mercado.

Implicações Regionais e Globais

O boom do investimento em ouro em Singapura faz parte de uma tendência mais alargada em todo o Sudeste Asiático e no mundo. No 2.º trimestre de 2025, a Indonésia, a Malásia e a Tailândia registaram todas crescimentos de dois dígitos no investimento em ouro, enquanto o Vietname viu uma queda de 20% devido à desvalorização da moeda local e aos prémios mais elevados. A nível global, os bancos centrais entraram no 16.º ano consecutivo de compras líquidas de ouro, com as reservas a representar agora quase 20% das reservas oficiais, contra 15% no final de 2023.

A Asia Gold Conference, realizada anualmente em Singapura, reflete o papel crescente da cidade-estado como centro regional de investimento em metais preciosos. O evento reúne investidores, líderes do setor e decisores políticos para discutir tendências, oportunidades e desafios no mercado do ouro, consolidando ainda mais o estatuto de Singapura como a "Genebra do Oriente".

Riscos e Considerações para os Investidores em Ouro

Embora o ouro seja amplamente considerado um ativo de refúgio seguro, não está isento de riscos. O armazenamento de ouro físico envolve custos de transação e de segurança mais elevados, tornando-o menos atrativo para investidores de curto prazo. A volatilidade dos preços também pode afetar os rendimentos, especialmente para aqueles que compram nos picos do mercado. Além disso, embora Singapura ofereça um ambiente seguro, os investidores devem sempre escolher negociantes de renome e compreender as condições de armazenamento e revenda.

Para aqueles que consideram o ouro como parte da sua carteira de investimentos, os especialistas recomendam uma abordagem equilibrada, usando o ouro para diversificar o risco em vez de como investimento exclusivo. Como acontece com qualquer ativo, a diligência devida e uma compreensão clara das dinâmicas do mercado são essenciais.

Em Síntese

• O investimento em ouro em Singapura disparou 37% face ao ano anterior, para 2,2 toneladas no 2.º trimestre de 2025, logo abaixo do recorde de 2,5 toneladas no 1.º trimestre.
• A procura é impulsionada pelo apelo de refúgio seguro, pelo acesso mais fácil e pelo estatuto de Singapura como centro seguro de ouro.
• A procura de joias caiu devido aos preços elevados, mas o valor total do mercado de ouro aumentou.
• Os preços globais do ouro atingiram máximos históóricos, com previsões a sugerir novas subidas até 2026.
• Os bancos centrais e os investidores retail são impulsionadores-chave da procura, com Singapura a atrair compradores locais e internacionais.
• As políticas fiscais favoráveis, a regulação robusta e as infraestruturas avançadas de Singapura fazem dela um destino de referência para o investimento e armazenamento de ouro.
• Os especialistas aconselham uma abordagem equilibrada ao investimento em ouro, considerando tanto as oportunidades como os riscos.