Potência industrial chinesa Guangdong reduz meta de crescimento para 2026 em plena crise imobiliária

Gigante industrial enfrenta ventos económicos adversos

A província de Guangdong, potência económica da China, baixou as suas expectativas de crescimento para 2026, fixando uma meta entre 4,5 e 5 por cento, numa altura em que o coração industrial do país luta contra uma grave recessão do mercado imobiliário e tensões comerciais crescentes. O ajustamento, anunciado pelo governador Meng Fanli durante o congresso popular provincial, reflete os desafios que enfrenta a região que dominou o panorama económico chinês durante quase quatro décadas.

A nova meta representa um recuo em relação ao objetivo de cerca de 5 por cento do ano anterior, que a província não conseguiu atingir. Os dados oficiais revelam que a economia de Guangdong cresceu apenas 3,9 por cento em 2025, colocando-a perto do fim da tabela entre as 31 jurisdições provinciais da China, apesar de ter gerado 14,58 biliões de yuan (2,1 biliões de dólares) de PIB. Para efeitos de comparação, a economia nacional cresceu 5 por cento no ano passado.

Guangdong tem particular importância por ser a sede de promotores imobiliários em dificuldades, incluindo a Evergrande, a Vanke e a Country Garden. A fraqueza persistente do setor imobiliário continua a pesar fortemente no crescimento local, criando um fardo que os decisores políticos reconhecem agora exigir um recálculo estratégico em vez de uma corrida agressiva ao crescimento.

A economia da província continua a enfrentar uma combinação de problemas persistentes e desafios emergentes, afirmou o governador Meng no seu relatório de trabalho do governo, sublinhando o equilíbrio delicado entre manter o ímpeto de crescimento e enfrentar vulnerabilidades estruturais.

As sombras do imobiliário toldam a força industrial

A crise imobiliária que afeta Guangdong distingue as suas dificuldades económicas das de outras regiões. Como base de alguns dos promotores mais problemáticos da China, a província absorveu choques desproporcionados do colapso do setor. A Evergrande, outrora o maior promotor do país, epitomizou os excessos do boom imobiliário antes de entrar em incumprimento de dívidas enormes. A Country Garden e a Vanke, também sediadas em Guangdong, enfrentaram graves restrições de liquidez e quedas nas vendas.

Este travão do imobiliário contrasta nitidamente com as credenciais industriais de Guangdong. A província manteve a sua posição como a principal região económica da China pelo 37.º ano consecutivo em 2025, com o total de importações e exportações a atingir 9,5 biliões de yuan, mais 4,4 por cento em termos homólogos. O comércio de serviços ultrapassou os 250 mil milhões de dólares, um aumento de 12,5 por cento, enquanto o investimento estrangeiro efetivo subiu 11,3 por cento, para 112,66 mil milhões de yuan.

A desconexão entre um comércio externo robusto e a fraqueza do imobiliário interno ilustra a natureza desigual dos atuais desafios económicos da China. Enquanto as fábricas do delta do rio das Pérolas, em Guangdong, continuam a produzir bens para os mercados globais, o setor da construção local e as indústrias conexas contraíram-se, criando padrões de crescimento irregulares em toda a economia provincial.

Alinhamento com a viragem nacional para metas flexíveis

A adoção por Guangdong de um intervalo de metas em vez de um número fixo espelha uma estratégia nacional mais ampla que deverá emergir no próximo Congresso Nacional do Povo, em março. Fontes indicam que Pequim planeia fixar a meta nacional de crescimento do PIB da China entre 4,5 e 5 por cento para 2026, dando aos decisores políticos flexibilidade num contexto global incerto.

Esta abordagem marca um afastamento das metas rígidas dos anos anteriores e sinaliza tolerância para com uma desaceleração moderada, à medida que os líderes dão ênfase ao desenvolvimento de alta qualidade em vez da mera velocidade. O intervalo permite aos responsáveis prosseguir reformas estruturais sem a pressão de atingir objetivos numéricos precisos, o que é particularmente importante enquanto a China navega o primeiro ano do seu 15.º Plano Quinquenal (2026-2030).

O presidente Xi Jinping instou recentemente os funcionários locais a adotarem o conceito correto de desempenho político, rejeitando explicitamente a ideia de que o crescimento económico deve servir como principal critério de avaliação dos quadros. Esta mudança filosófica reduz o estigma associado ao incumprimento de metas ambiciosas e permite que províncias como Guangdong deem prioridade ao desenvolvimento sustentável em vez de estímulos imediatos.

A aposta na inovação: para além do imobiliário e das exportações

Perante as limitações dos motores de crescimento tradicionais, Guangdong aposta fortemente na inovação tecnológica para impulsionar a expansão futura. A província planeia desenvolver indústrias como as telecomunicações 6G, a inteligência incorporada, a terapia genética, as interfaces cérebro-computador, a energia do hidrogénio, a energia nuclear avançada, a exploração em águas profundas e as tecnologias quânticas.

Já são visíveis exemplos concretos desta transição. No Distrito de Desenvolvimento de Guangzhou, a CanSemi Technology lançou recentemente a Fase IV do seu projeto de circuitos integrados, representando um investimento de 35,2 mil milhões de yuan (5 mil milhões de dólares). A unidade produzirá 40.000 obreias de 12 polegadas por mês, centrando-se em chips analógicos de sinal misto essenciais para a inteligência artificial, a eletrónica automóvel e aplicações industriais.

Chen Jin, presidente da CanSemi, descreveu a expansão como um marco para a indústria de semicondutores da região. Há oito anos, a CanSemi iniciou a sua primeira estaca de fundação na Cidade do Conhecimento de Guangzhou China-Singapura. Ao celebrarmos o nosso oitavo aniversário, este novo investimento põe à prova as capacidades que construímos e demonstra a nossa confiança no futuro desenvolvimento de Guangzhou.

O projeto visa reduzir a dependência da China de chips importados, ao mesmo tempo que cria um ecossistema regional de fornecedores a montante e a jusante. A iniciativa AI Plus de Guangdong representa outro pilar da estratégia de transformação. Em 2025, cerca de 10.000 empresas industriais foram alvo de transformação digital e renovação tecnológica. A produção de robôs industriais disparou 31,2 por cento, enquanto a de robôs de serviço subiu 11,2 por cento, representando Guangdong 40 por cento e 80 por cento da produção nacional, respetivamente.

A província também avançou com reformas na gestão do espaço aéreo de baixa altitude, lançando uma plataforma integrada de gestão de voos. A produção de veículos aéreos não tripulados disparou 39 por cento, conquistando mais de 90 por cento do mercado interno. Estes desenvolvimentos alinham-se com o impulso mais amplo de Pequim para novas forças produtivas de qualidade, um quadro político que dá ênfase a setores de alto valor e orientados pela inovação em detrimento da indústria transformadora e da construção tradicionais.

As indústrias tradicionais são o lastro de um sistema industrial moderno. Enquanto permanecermos empenhados na inovação tecnológica, na modernização inteligente e na transformação verde, continuaremos a gerar nova vitalidade.

Li Yue, deputada ao Congresso Popular da Província de Guangdong e vice-presidente da Guangdong Guansheng New Material Company, partilhou os resultados das atualizações de automatização da sua empresa. A eficiência da produção aumentou mais de 20 por cento, o consumo de energia por unidade caiu 8 por cento e a consistência do produto melhorou, relatou, ilustrando como os fabricantes tradicionais podem adaptar-se através da tecnologia.

Variações regionais nas ambições de crescimento

Enquanto Guangdong modera as suas expectativas, outras regiões mantêm metas mais agressivas, revelando diferentes fases de desenvolvimento e estratégias em toda a China. Pequim fixou como objetivo um crescimento superior a 5 por cento para 2026, depois de se ter juntado a Xangai como a segunda cidade chinesa a atingir 5 biliões de yuan (717 mil milhões de dólares) de PIB.

A capital planeia aprofundar a integração com Tianjin e a província de Hebei, ao mesmo tempo que impulsiona a inovação científica. Novas plataformas de investigação em interfaces cérebro-computador e supercondutores de alta temperatura complementarão os pontos fortes existentes nos produtos biofarmacêuticos e nos veículos de nova energia. A iniciativa AI Plus de Pequim visa alargar as aplicações de inteligência artificial à tecnologia quântica, à aerospacial comercial e aos setores biofarmacêuticos.

A província de Henan, no centro da China, anunciou uma meta de crescimento médio anual de aproximadamente 5 por cento durante o período de 2026-2030, com foco na agricultura, na indústria transformadora e na educação, ao mesmo tempo que planeia aumentar a despesa em I&D em mais de 10 por cento por ano. A província pretende elevar as indústrias emergentes estratégicas a 30 por cento da produção entre as principais empresas industriais.

Estas variações refletem a vasta diversidade regional da China. Polos industriais costeiros como Guangdong enfrentam o desafio de modernizar indústrias maduras, gerindo simultaneamente os ajustamentos do setor imobiliário, enquanto as regiões do interior ainda têm margem para um crescimento de convergência através de infraestruturas e industrialização.

Ventos do comércio externo e desafios do consumo interno

As perspetivas económicas de Guangdong continuam vulneráveis à fricção comercial internacional. A enorme máquina exportadora da província, que gerou um excedente comercial nacional recorde próximo de 1,2 biliões de dólares em 2025, enfrenta potenciais perturbações decorrentes da escalada de tarifas e de medidas protecionistas. As políticas comerciais imprevisíveis do presidente dos EUA, Donald Trump, incluindo ameaças de tarifas de 25 por cento sobre os países que comerciam com o Irão, criam incerteza para os milhares de fabricantes de Guangdong orientados para a exportação.

A procura externa proporcionou a maior surpresa positiva em 2025, mas os analistas alertam que o crescimento das exportações não pode sustentar a economia indefinidamente. Larry Hu, economista-chefe para a China da Macquarie, observou que, se as exportações desiludirem em 2026, isso desencadeará estímulos internos adicionais por parte de Pequim para defender as metas de crescimento. A dimensão de qualquer pacote de estímulos dependeria da magnitude da desaceleração das exportações.

No plano interno, a China enfrenta um défice estrutural de consumo que limita o potencial de crescimento. O consumo das famílias representa cerca de 40 por cento do PIB, aproximadamente 20 pontos percentuais abaixo da média mundial. O investimento, inversamente, situa-se cerca de 20 pontos acima das normas internacionais, criando desequilíbrios que os economistas avisam serem insustentáveis.

Os líderes chineses prometeram aumentar o peso do consumo das famílias na economia nos próximos cinco anos, embora sem fixar metas específicas. A maioria dos conselheiros políticos sugere elevar o rácio para 45 por cento até 2030. Alcançar este reequilíbrio exige resolver a fraqueza do mercado imobiliário, impulsionar o crescimento do rendimento das famílias e reforçar as redes de segurança social para reduzir a poupança preventiva.

Gong Zhenzhi, diretor da Comissão Provincial de Desenvolvimento e Reforma de Guangdong, sublinhou a importância de continuar os esforços de abertura, incluindo a consolidação dos mercados tradicionais na Europa, nos Estados Unidos, no Japão e na Coreia do Sul, ao mesmo tempo que desenvolve ativamente mercados emergentes no Sudeste Asiático, no Médio Oriente e em África. Esta estratégia de diversificação visa reduzir a dependência de qualquer relação comercial única.

Política monetária e pressões deflacionárias

A desaceleração económica intensificou os apelos a apoio político. O Banco Popular da China comprometeu-se a cortar o coeficiente de reservas obrigatórias e as taxas de juro em 2026 para manter uma liquidez abundante, continuando uma postura monetária apropriadamente flexível. Os analistas esperam que o banco central reduza a sua taxa de referência de recompra inversa a sete dias em 10 pontos base no primeiro trimestre.

A deflação representa uma preocupação particular para Guangdong e para a economia chinesa em geral. Os preços no consumidor mantiveram-se estáveis em 2025, com expectativas de uma inflação de apenas 0,7 por cento em 2026, subindo para 1,0 por cento em 2027. Os decisores terão caracterizado a deflação como um cancro para o crescimento económico, sinalizando determinação em enfrentar as descidas de preços através de medidas orçamentais e monetárias coordenadas.

Espera-se que o governo fixe as expectativas de crescimento dos preços no consumidor em não mais de 2 por cento para 2026, uma meta modesta que, ainda assim, representa um salto significativo em relação à inflação zero registada no ano passado. Alcançar mesmo este objetivo limitado de inflação exige enfrentar o excesso de capacidade na indústria transformadora, estabilizar os preços do imobiliário e estimular a procura das famílias.

Pontos-chave

• A província de Guangdong fixou a sua meta de crescimento do PIB para 2026 em 4,5-5 por cento, abaixo do objetivo de 5 por cento do ano anterior, depois de ter alcançado apenas 3,9 por cento de crescimento em 2025
• O polo industrial, sede dos promotores em dificuldades Evergrande, Vanke e Country Garden, continua a sofrer com uma prolongada recessão do mercado imobiliário
• Guangdong mantém a sua posição como a maior economia provincial da China, com 14,58 biliões de yuan (2,1 biliões de dólares) de PIB, ocupando o primeiro lugar a nível nacional pelo 37.º ano consecutivo
• A província está a virar-se para indústrias tecnológicas avançadas, incluindo semicondutores, inteligência artificial, 6G e robótica, para compensar a fraqueza do imobiliário
• A CanSemi Technology lançou um projeto de circuitos integrados de Fase IV no valor de 35,2 mil milhões de yuan em Guangzhou, para produzir chips especializados para aplicações de IA e automóveis
• Espera-se que a meta nacional de crescimento da China adote também um intervalo de 4,5-5 por cento, refletindo tolerância para com um crescimento mais lento em plenas reformas estruturais e pressões do comércio externo
• A procura externa impulsionou o crescimento em 2025, mas o aumento do protecionismo e potenciais tarifas dos EUA ameaçam a base industrial de Guangdong orientada para a exportação
• Pequim e a província de Henan mantêm metas de crescimento mais elevadas, de 5 por cento ou mais, destacando a diversidade económica regional em toda a China